Вопрос 7. Определение курса ценных бумаг
Все ценные бумаги имеют номинальную цену (стоимость), обозначенную на них, и рыночную (биржевую) цену, по которой они продаются и покупаются. Таким образом, курс ценных бумаг – рыночная цена ценных бумаг. Курс ценных бумаг практически никогда не соответствует их номинальной стоимости.
Существует два курса ценных бумаг:
- курс покупки, по которому ценные бумаги покупаются в настоящий момент;
- курс продажи, по которому ценные бумаги продаются в настоящий момент.
Курс ценных бумаг под влиянием спроса и предложения на них постоянно колеблется вокруг средней (курсовой) цены. Средний курс ценной бумаги определяется по формуле:
Следовательно, средний курс акций и облигаций составит:
Вышеуказанные формулы можно трансформировать, если учесть, что
, тогда
Котировка ценных бумаг – это определение курса их покупки и продажи на определенный момент времени, т.е. определение наивысшей цены, предлагаемой за ценную бумагу покупателем и наименьшей цены, по которой продавец готов ее уступить.
Например, котировка 5000-4800 руб. означает, что 5000 руб. – наивысшая цена, которую покупатель готов заплатить за ценную бумагу, а 4800 руб. – наименьшая цена, по которой продавец готов продать ценную бумагу.
Существует несколько вариантов расчета рыночной стоимости ценных бумаг:
,
где РЦАКЦИИ – рыночная цена акции на данной момент времени; Dt – дивиденд на акцию, ожидаемый в период t; Рп – ожидаемая цена продажи акции в период n; i – ставка процента; n – число периодов времени.
В том случае, если дивиденды по акции выплачиваться не будут, вариант расчета рыночной стоимости будет такой:
Литература
Дашков Л.П., Памбухчиянц В.К. Коммерция и технология торговли.- М.: ИКЦ “Маркетинг”, 2000., с. 95-109.
Ярцев А.И. Распределение товаров.- Мн.: БГЭУ, 2002., с. 120-125.
Тарасов В.И. Деньги, кредит, банки: Курс лекций.- Мн.: ООО “Мисанта”, 1998., с. 240-245.
Основы предпринимательской деятельности (Экономическая теория: Маркетинг: Финансовый менеджмент) / Под ред. В.М. Власовой.- М.: Финансы и статистика, 1997., с. 455-473.
Основы предпринимательского дела. Благородный бизнес / Под ред. Ю.М. Осипова.- М.: Ассоциация “Гуманитарное знание”, 1992., с. 149-157, 321-338.
Панкратов Ф.Г., Серегина Т.К. Коммерческая деятельность: Учебник для высш. и средн. спец. учеб. заведений.- М.: Информационно-внедренческий центр «Маркетинг», 1997., с. 126-134.
Паращенко В.Н. Хозяйственное (предпринимательское) право Республики Беларусь. Особая часть. Практ. пособие,- Мн.: «Молодежное научное общество», 2001., с. 16-24.