Вопрос 55. Структура спроса и предложение денег. Блоки денежного предложения.

Денежная масса — совокупность наличных и безналичных средств, находящихся в обращении, которыми располагают физические, юридические лица и государство.

Для характеристики денежного предложения применяются различные обобщающие показатели, так называемые денежные агрегаты.

В экономически развитых странах, а позднее т в нашей стране стали использовать денежные агрегаты:

Денежный агрегат М₁ включает в себя: наличные деньги и платежные средства, которые быстро реализуются в налич­ные деньги (счета до востребования в банках, чековые депозиты, пластиковые деньги). Агрегат М1 обладает наивысшей ликвидностью. Денежный агрегат М₂ включает в себя агрегат М1, и не­сколько менее ликвидные средства: небольшие срочные вклады (величина определяется государством, в США, на­пример, не более 100 000 дол.), облигации госзаймов. Чтобы составляющие этого агрегата превратить в «живые» деньги, необходимо время. Одновременно возможны и определен­ные потоки в виде процента. Денежный агрегат М₃ включает в себя М₁ М₂, срочные вклады крупных размеров, отдельные виды ценных бумаг, имеющие определенную степень ликвидности, и другие ана­логичные ценные бумаги. Денежный агрегат L включает в себя М₃ и все, что в опре­деленной степени может быть использовано в виде платеж­ного средства: государственные ценные бумаги, облигации Центрального банка России, государственные краткосроч­ные облигации (ГКО). Вывод: количество денег в обращении можно ограничить агрегатом М1, т. е. наиболее ликвидными финансовыми акти­нами. Если речь идет о монетарном базисе экономики, то учитываются все денежные агрегаты.

Спрос на деньги необходимо рассматривать как спрос на любой товар. Спрос на деньги будет меняться под влиянием измене­ния ставки процента. Чем выше ставка процента, тем доро­же кредит, следовательно, спрос на деньги будет падать (и наоборот). С ростом ВНП, т. е. с увеличением заключаемых сделок, спрос на деньги будет возрастать (и наоборот).Рост уровня цен потребует больше денег для решения экономических вопросов на всех уровнях (домохозяйство, фирма, государство). Если прогнозы покажут рост уровня цен, то люди будут ликвидировать деньги, превращая их в активы, приносящие доход, чтобы компенсировать будущий рост цен.

Рассмотрим проблему количества денег в обращении, описанную американским ученым И. Фишером. Фишер — американский ученый, специалист в области математики, статистики и экономики, поставил в прямую зависимость уровень цен от общего количества денег (включая банковс­кие депозиты) и сделал вывод о том, что цены пропорцио­нальны общим расходам, а расходы пропорциональны де­нежным запасам.

Исходя из своей концепции, Фишер вывел формулу:

MV = PQ,

где М — количество денег в обращении (включая массу де­нег в чековом обращении); V — скорость обращения денег; Р — средний уровень цен товарных сделок; Q — количество (объем) товарных сделок.

Исходя из этой формулы, мы можем вывести формулу товарных цен:

Р = MV / Q

и количества денег, необходимых для обращения:

М = PQ / V.

Предложение денег исчисляется с помощью денежного мультипликатора. Денежный мультипликатор - это часть избыточного резерва, которую система коммерческих банков может использовать для увеличения массы денег в обращении, а также суммы бессрочных вкладов, которые имитируются путем предоставления новых займов (или скупки ценных бумаг). Он равен единице, деленной на обязательную норму резерва. Денежный мультипликатор показывает, во сколько раз изменится объем денежной массы в случае изменения денежной базы (денег центрального банка). Данный показатель используется для прогнозирования предложения денег и регулирования денежной массы.

Предложение денег в экономике регулируется в основном центральным банком (ЦБ), а также в определенных случаях в незначительной мере зависит и от поведения населения и от поведения крупных коммерческих финансовых структур.

Как уже было сказано ранее, для характеристики денежного предложения применяются денежные агрегаты: М1, М2, М3. Кривая предложения денег отражает зависимость количества денег в обращении от уровня процентной ставки (при неизменной денежной базе). Различают кратко- и долгосрочную кривую предложения денег. Для агрегата М1 краткосрочная кривая предложения денег является вертикальной линией, так как денежный мультипликатор стабилен и не зависит от процентной ставки. Для других агрегатов (М2, М3) она представлена наклонной линией.

Долгосрочная кривая предложения денег отражает зависимость денежной массы от изменения процентной ставки при изменениях спроса на деньги. Вид кривой предложения денег зависит от тактических целей денежно-кредитной политики, проводимой центральным банком.

Рисунок - Вид кривых предложения денег:

а - жесткая монетарная политика;

б - гибкая монетарная политика;

в - комбинированная денежная политика.

Кривая предложения имеет вертикальный вид тогда, когда центральный банк реализует  цель поддержания количества денег на постоянном уровне и уверенно контролирует количество денег в обращении, независимо от колебания процентной ставки. Она представлена на рис. а: по оси абсцисс откладывается величина предложения денег M_s, а по оси ординат - процентная ставка r. Такая ситуация характерна для жесткой монетарной политики, направленной на сдерживание инфляции.

Кривая предложения имеет горизонтальный вид тогда, когда целью монетарной политики является сохранение стабильным номинального размера ссудного процента (рис. б). Достигается это путем фиксации учетной ставки ЦБ и привязки к ней ставок коммерческих банков, а также с помощью операций на открытом рынке. Такая политика называется гибкой монетарной политикой.

Кривая предложения денег имеет наклонный вид тогда, когда ЦБ допускает определенное увеличение количества денег, находящихся в обращении, и соответственно, номинальной ставки процента (рис. в). Как правило, это имеет место, когда ЦБ сохраняет постоянной норму обязательных резервов, но не проводит операций на открытом рынке. Данная политика (комбинированная) обычно применяется, когда изменения спроса на деньги обусловлены колебаниями ВВП.

Динамика предложения денег может быть охарактеризована с помощью денежного мультипликатора. Денежный мультипликатор - это отношение предложения денег к денежной базе.

m =   Ms   /  MB;        M_s = m * MB ,   

где m - денежный мультипликатор;

Ms - предложение денег;

MB- денежная база.

Денежная база (деньги повышенной мощности, резервные деньги) - это наличность вне банковской системы, а также резервы коммерческих банков, хранящиеся в центральном банке. Наличность является непосредственной частью предложения денег, тогда как банковские резервы влияют на способность банков создавать новые депозиты, увеличивая предложение денег.

MB = C + R,

где С - наличность;  R - резервы;

M_s = C + D,

где D - депозиты до востребования.

Денежный мультипликатор показывает, насколько увеличится предложение денег (количество денег в стране) при увеличении денежной базы на единицу.