Билет 48

Кейнсианская теория не считает денежно-кредитное регулирование эффективным средством стабилизации экономики. Рассматривая деньги в качестве финансовых активов (акций, облигаций), главным объектом ДКП считают механизм изменения процентной ставки. Изменение денежного предложения воздействует на процентную ставку, а посредством последней – на уровень инвестиций и номинальный ВВП. Данная концепция известна как эффект Кейнса. Кейнсианцы считают, что скорость обращения денег непостоянна, причем трансакционный спрос на деньги и спрос по мотиву предосторожности располагают положительной скоростью обращения, а у спекулятивного она равна нулю.

В период подъема экономики высокая процентная ставка приводит к предпочтению именно финансовых активов. Во время спада или кризиса ее действия ограничены. Поэтому в определенных условиях ДКП будет неэффективной.

Монетаризм – школа экономической мысли, акцентирующая внимание на изменения в количестве денег в обращении как определяющей функции цен, доходов и занятости. Деньги рассматриваются монетаристами как решающий фактор развития производства. Чрезмерное государственное регулирование денежно-кредитной сферы может спровоцировать экономический кризис. Монетаристы выступают против проведения активной денежной политики, направленной на стабилизацию одновременно предложения денег и процентной ставки.Главный объект регулирования – не ставка %, а предложение денег. ЦБ должен проводить в жизнь постоянную предсказуемую денежную политику и следовать простому правилу постоянного роста денежной массы.

Теория «экономики предложения» представляет собой неолиберальную экономическую теорию, которая, в отличие от кейнсианства, пропагандирует необходимость стимулирования предложения, а также возрастания эффективности производства на основе снижения затрат производства, сокращения подоходных налогов, стимулирования инновационного предпринимательства, сокращения социальных затрат и т.п.

Билет 49

Величина превышения расходов бюджета над его доходами называется бюджетным дефицитом.

Причины:

1. Сглаживание налогообложения как элемент сглаживания потребления

2. Стабилизация экономики в краткосрочном периоде

3. Действие встроенных стабилизаторов

Методы балансирования бюджета:

1. Ежегодно балансируемый бюджет предполагает, что каждый год правительство приводит свои расходы к уровню доходов, которые предполагается получить.

2. Бюджет, балансируемый в рамках экономического цикла, предполагает, что правительство наращивает бюджетные дефициты в периоды спада и компенсирует их за счет бюджетных излишков в периоды подъема.

3. Несбалансированный бюджет предполагает, что период бюджетного дефицита или излишка может существовать неограниченно долго.

Бюджетный дефицит является инструментом экономической политики. Его существование оказывает воздействие на финансовый рынок и формирование рыночной ставки %, на инвестиции и производство в реальном секторе, на инфляцию и возможности экономического роста, на уровень налогового бремени и распределение доходов в обществе.

На размер бюджетного дефицита оказывают влияние: спад общественного производства, неоправданно возросшие затраты на финансирование ВПК, значительные социальные программы, крупномасштабный оборот «теневого» капитала, непроизводительные расходы, потери, хищения и т.п.

Следует заметить, что несбалансированный бюджет может привести и к возникновению профицита, т.е. превышению дохода бюджета над его расходами.

Для финансирования бюджетного дефицита государство может использовать:

дополнительную денежную эмиссию; кредиты ЦБ; внутренние и внешние займы.

Преимущества первых двух способов заключаются в том, что их использование не дает возможности вытеснения частных инвестиций государственными, поэтому расходы бизнеса не будут уменьшаться. Однако их применение чревато увеличением инфляции.

Общий БД (δ) состоит из структурного дефицита и циклического дефицита:

δ = δ^S + δ^С

Структурный дефицит⁽δ^S) представляет собой разность между текущими гос расходами (G) и потенциальными доходами в условиях полной занятости при существующей системе налогообложения:

δ^S=G – t*Y_f

где t – налоговая ставка, У – реальный ВВП при полной занятости.

Циклический дефицит (δ^С) есть разность между фактическим и структурным дефицитом, которая возникает в фазе циклического спада вследствие действия встроенных стабилизаторов.

δ^С = δ - δ^S = t(Y_f - Y)

Финансировать БД можно следующими способами:

1. Кредитно-денежная эмиссия

2. Формирование гос задолженностей

3. Поиск дополнительных доходов и сокращение неэффективности бюджетных расходов

P δ + i( PB ) = ∆M + ∆(PB)

P – уровень цен, i – номинальная ставка %, ∆M – темп прироста реальной денежной массы, ∆(PB) – прирост номинального гос долга в данном году.

В результате государственных займов формируется государственный долг.

Государственный долг – сумма задолженности по выпущенным и непогашенным государственным займам, полученным кредитам, включая начисленные по ним проценты и выданные государственные гарантии. Он определяется как разность между суммой накопленных дефицитов и суммой профицитов в течение экономического цикла.

Государственный долг РФ в соответствии с Бюджетным Кодексом РФ может существовать в форме:

• Государственных займов, осуществленных путем выпуска ценных бумаг от имени Российской Федерации;

• Кредитных соглашений и договоров, осуществленных от имени РФ с кредитными организациями, иностранными государствами и международными финансовыми организациями;

• Договоров и соглашений о получении РФ бюджетных кредитов из бюджетов других уровней бюджетной системы РФ;

• Государственные ценные бумаги, выпущенные от имени РФ;

• Соглашений и договоров, в том числе и международных, заключенных от имени РФ, о пролонгации и реструктуризации долговых обязательств прошлых лет.

Различают внешний и внутренний государственный долг. Внешний государственный долг – это обязательства, возникающие перед иностранными кредиторами.

Внешние заимствования осуществляются с помощью прямых займов у мировых кредитных организаций (Парижский клуб, Всемирный банк, Международный фонд) и выпуска облигаций.

Внутренний долг – это обязательства, возникающие перед внутренними кредиторами.

Известны следующие виды внутреннего ГД: ГКО, ОФЗ, ОВВЗ, Казначейские векселя и обязательства: золотые сертификаты Министерства финансов РФ.

Последствия ГД:

1. Ограничение инвестиционных возможностей в народном хозяйстве

2. Огромные бюджетные расходы по обслуживанию ГД

3. Зависимость отечественных финансов от международных

4. ГД – бремя для будущих поколений

5. Доход из частного сектора перераспределяется в государственный

6. Усугубление дифференциации доходов различных слоев населения

7. Рост инфляции, дефицит товаров

8. Снижение уровня национальных сбережений

9. Сокращение капитала

Под управлением государственным долгом понимается совокупность взаимосвязанных мер по определению объемов, сроков, форм и условий формирования и погашения и обслуживания долговых обязательств во взаимосвязи с управлением внешними активами.

Методы:

1. Административные:

• Аннулирование: в случае отказа от выплаты долга по разным мотивам; в случае финансовой несостоятельности государства

• Списание: в случае, если долговое обязательство РФ не предъявлено к погашению в течение 3 лет с даты, следующей за датой погашения, предусмотренной условиями долгового обязательства либо федеральными законами или истек срок гос гарантии РФ

• Реструктуризация – составление нового, более приемлемого для должника графика выплаты долга, чем это вытекает из оригинальных схем кредитного соглашения

• Полное обслуживание ГД

• Рефинансирование – привлечение новых кредитов с целью ликвидации задолженности по старым

2. Экономические:

• Выкуп или долгосрочное погашение

• Конверсия ( изменение условий доходности займов) ю долга и недолговые инструменты (акции, инвестиционные проекты)

• Секъюритизация – конверсия долга в новые долговые инструменты