20. Рынок ценных бумаг: функции, структура, регулирование.

Рынок ценных бумаг – совокупность отношений по поводу эмиссий и обращения ценных бумаг, а так же по поводу функционирования участников рынка ценных бумаг.

Ценная бумага – документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов, имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

Функции РЦБ:

Главной задачей РЦБ является аккумуляция временно-свободных ден.средств и их перераспределение от инвесторов к эмитентам. Для решения этой задачи РЦБ выполняет след. функции: учетная (регистрация выпусков и проспектов эмиссий ценных бумаг; учет большей части сделок; учет владельцев ценных бумаг), контрольная (выполнение норм законодательства; требования ведомственных нормативных актов; выполнение биржевых правил и процедур), стимулирующая (мотивация к совершению операций с цб), балансирующая (уравновешивание ден.рынка), перераспределительная (перелив капитала из предприятий в производство, между отраслями, регионами, странами).

Структура:

- соотношение между первичным и вторичным рынком,

-соотношение между организованными и неорганизованными рынками,

- соотношение между денежным рынком и рынком капиталов,

- отраслевое соответствие,

- региональное соответствие.

1. Первичный рынок - это приобретение ценных бумаг их первыми владельцами. Эта первая стадия процесса реализации ценной бумаги и первое появление ценной бумаги на рынке. Вторичный рынок - это обращение ранее выпущенных ценных бумаг, т. е. совокупность всех актов купли-продажи или других форм перехода ценных бумаг от одного владельца к другому в течение всего срока обращения ценной бумаги.

2. Организованный рынок ценных бумаг представляет собой их обращение на основе правил, установленных органами управления между лицензированными профессиональными посредниками - участниками рынка по поручению других участников. Неорганизованный рынок - это обращение ценных бумаг без соблюдения единых для всех участников рынка правил.

3. Биржевой рынок основан на торговле ценными бумагами на фондовых биржах, поэтому это всегда организованный рынок ценных бумаг, так как торговля на нём ведётся строго по правилам биржи и только между биржевыми посредниками, которые тщательно отбираются среди всех других участников рынка. Внебиржевой рынок - это торговля ценными бумагами, минуя фондовую биржу. Он может быть организованным и неорганизованным.

Основными участниками являются эмитенты (лица, привлекающие денежные средства путем выпуска ц.б) и инвесторы (лица, вкладывающие денежные средства в ц.б.).

Среди участников РЦБ необходимо выделять специалтьную группу профессиональных участников:

Брокер – юридическое или физическое лицо занятое куплей-продажей ц.б. не от своего имени и не за свой счет.

Дилер – юридическое лицо, проводящее сделки купли-продажи ц.б. от своего имени и за свой счет.

Управляющий – юридическое или физическое лицо занятое доверительным управлением ц.б. других лиц за вознаграждение и в пределах данных ему полномочий.

Клиринговая организация – юридическое лицо, занятое сбором информации о сделках, проведением расчетов и взаимозачетов.

Депозитарий – юридическое лицо, занятое хранением сертификатов, ц.б., учетом прав и (или) учетом перехода прав на ц.б.

Регистратор (держатель реестра) - юрид.лицо, занятое ведением реестра владельца ц.б.

Организатор торговли – юридическое лицо (фондовая биржа, система электронных лотовых торгов)

Регулирование рынка ценных бумаг - это упорядочение деятельности на нем всех его участников и операций между ними со стороны организаций, уполномоченных обществом на эти действия.

Регулирование может быть внешним и внутренним.

Различают следующие виды регулирования рынка ценных бумаг:

- государственное регулирование;

- регулирование со стороны профессиональных участников рынка ценных бумаг или саморегулирование;

Регулирование рынка ценных бумаг имеет следующие цели:

- поддержка порядка на рынке, создание нормальных условий работы для всех его участников;

- защита участников рынка от недобросовестности и мошенничества отдельных лиц и организаций;

- обеспечение свободного и открытого ценообразования на ценные бумаги на основе спроса и предложения;

- создание эффективного рынка, на котором всегда имеются стимулы для предпринимательской деятельности и на котором каждый риск адекватно вознаграждается;

Процесс регулирования на рынке ценных бумаг включает: - создание нормативной базы функционирования рынка, т.е. разработка законов, постановлений, инструкций, правил, методических положений и других нормативных актов, отбор профессиональных участников; контроль за соблюдением норм и правил и систему санкций за нарушение.

ФЗ о р.ц.б

ФЗ об АО, о простом и переводном векселе, ГК РФ

Гос. регулирование РЦБ осуществляется путем:

1. Установления обязательных требований к деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг и ее стандартов

2. Гос. регистрации выпусков (доп. выпусков) эмиссии ЦБ и проспектов ЦБ и контроля за соблюдением эмитентами условий и обязательств, предусмотренных в них.

3. Лицензирования деятельности проф. участников РЦБ

4. Создания системы защиты прав владельцев и контроля за соблюдением их прав эмитентами и профессиональными участниками РЦБ

5. Запрещения и пресечения деятельности лиц, осуществляющих предпринимательскую деятельность на рынке ценных бумаг без соответствующей лицензии.

Главным органом исполнительной власти на РЦБ является федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР России).

Ценность ценной бумаги заключается в том, что она дает право на получение дополнительного дохода.

Акция – документ, подтверждающий факт внесения средств на цель развития корпораций и дающий владельцу определенные имущественные и неимущественные права.

Облигация – документ, подтверждающий факт внесения средств и обязательства на их возврат в определенный срок и с процентами.

Вексель – долговая расписка, дающая право векселедержателю требовать с векселедателя денег в определенный срок.

Чек – письменный приказ банку о выдаче, выплате суммы предъявителю.

Депозитные и сберегательные сертификаты - документ, подтверждающий факт внесения средств в банк, в кредитную организацию и обязательство по их возврату с процентами.

Закладная – обязательство по возвращению займа, обеспеченное недвижимым имуществом.

Производные ц.б. – фин.контракты, дающие право или обязывающие купит, продать, обменять актив в будущем по цене установленной в день заключения контракта (форвард, фьючерс, опцион, варрант).

Опцион – стандартный биржевой договор, дающий право купить или продать актив в будущем по цене установленной в день заключения контракта и с уплатой за это премии.

Варрант – право на приобретение акций нового выпуска.

Депозитарная расписка – свидетельство о депонировании акции. Депозитарная расписка – это документы, которые подтверждают право собственности на определенное количество ценных бумаг.

Своп-контракт – обменные контракты. Виды: валютные, процентные, кредитные, товарные.