Вопрос 36. Политика в области оборотного капитала

Оборотный капитал представляет собой финансовые ресурсы организации, инвестируемые в оборотные активы. Политикауправления оборотным капиталом предполагает принятие решений относительно величины, структуры и значений компонентов чистого оборотного капитала. Чистый оборотный капитал — это разность между оборотным капиталом организации и ее краткосрочными обязательствами.  Политика управления оборотным капиталом должна обеспечить компромисс между риском потери ликвидности и эффективностью работы. Это сводится к решению двух важных задач:  1) обеспечения платежеспособности. Это условие может отсутствовать, если организация не может оплачивать счета и выполнять обязательства или находится на грани банкротства.Организация, у которой нет достаточного оборотного капитала, может столкнуться с риском неплатежеспособности;  2) обеспечения приемлемого объема, структуры и рентабельности активов. Разные уровни оборотного капитала поразному воздействуют на прибыль. Высокий уровень производственных запасов соответственно требует значительных текущих расходов. Широкий ассортимент продукции в дальнейшем может способствовать росту объемов реализации.  Поиск путей достижения компромисса между прибылью, риском потери ликвидности и состоянием оборотных средств и истоков их покрытия предполагает учет рисков. Чем выше уровень оборотного капитала, тем меньше риск, и наоборот.  Риск потери ликвидности, обусловленный изменениями в оборотных активах, принято называть левосторонним. Левосторонний риск могут вызвать недостаточность денежных средств, собственных кредитных возможностей, производственных запасов, излишний объем производственных запасов. Риск потери ликвидности, обусловленный изменениями в обязательствах организации, называют правосторонним. Правосторонний рисквызывают высокий уровень кредиторской задолженности, неоптимальное сочетание между краткосрочными и долгосрочными источниками заемных средств, высокая доля заемного капитала

Вопрос 37. Управление запасами

Производственные запасы на предприятии включают следую-щие группы:

1. • сырье и материалы;

2. • незавершенное производство;

3. • готовую продукцию;

4. • прочие запасы.

Цель управления запасами состоит в обеспечении предприятия запасами, необходимыми для поддержания производственного про-цесса, при минимальных затратах.

Задачи управления запасами могут быть сведены к следую-щим:

1. Определение количества единиц запасов, содержащихся на складе предприятия.

2. • Определение количества единиц товаров, которое должно быть заказано в определенный момент времени.

3. • Определение сроков выполнения заказов.

Оптимизация размера основных групп запасов осуществляется на основе использования «Модели экономически обоснованного размера заказа». Для использования модели EOQ затраты, связанные с приоб-ретением и поддержанием запасов, подразделяются:

1. • На издержки приобретения;

2. • издержки хранения.

Издержки приобретения — издержки на выполнение заказа (пе-реписка между компаниями, телефонные переговоры, организация выпуска партии продукции, доставка и время на исполнение). Они оп-ределяются по следующей формуле:

где f — стоимость выполнения одной партии заказа (д. ед./заказ); Q — общая потребность в сырье на период (нат. ед.); Q/q — количество заказов, подаваемых ежегодно.

Издержки хранения — издержки, связанные с хранением запасов, включая стоимость самого хранения, капитальные затраты и аморти-зационные издержки. Затраты на хранение определяются так:

где H — затраты по хранению единицы сырья в запасе (д. ед./ед.); q — размер (объем) запаса (нат. ед.); q/2 — средний уровень запасов.

Общая стоимость оформления и хранения запасов может быть представлена так:

Оптимальная партия поставки — размер поставки, при которой минимизируются общие расходы по приобретению и хранению запа-сов, — может быть определена по формуле:

Алгоритмы управления запасами на основе модели EOQ сво-дятся к следующему:

RP=MU*MD

SS=RP-AU*AD

MS=RP+EOQ — LU*LD,

где: RP — уровень запасов, при котором делается заказ, ед.; MU — максимальная дневная потребность в сырье, ед.; MD — максимальное число дней выполнения заказа; SS — наиболее вероятный минимальный уровень запасов, ед.; AU — средняя дневная потребность в сырье, ед.; AD — средняя продолжительность выполнения заказа (от момента размещения до момента получения сырья), дн.;

LU — максимальная дневная потребность в сырье, ед.; LD — минимальное число дней выполнения заказа;

MS — максимальный уровень запасов, ед. Модель EOQ может быть использована при наличии следующих условий:

1. • Спрос на продукцию приблизительно постоянен.

2. • Время поставки заранее известно.

3. • Недопустимо отсутствие запасов.

4. • Заказ на новую поставку осуществляется один раз в каждом цикле, величина заказа постоянна, и заказы выполняются без всяких задержек.