- •Лекция 1. Введение в дисциплину Экономика
- •Контрольные вопросы и задания
- •Контрольные вопросы и задания
- •Лекция 2. Экономика и организация производства: сущность, содержание, основные принципы и задачи
- •Понятие организации. Его содержание
- •История развития науки организации.
- •Сущность и задачи транспортной логистики
- •Выбор вида транспорта
- •Организация внутренних перевозок
- •Терминальные перевозки
- •Лекция 4. Ресурсы фирмы. Основной и оборотный капитал (средства)
- •1. Основной капитал
- •Коэффициент фондовооружения:
- •2. Оборотный капитал (фонды, средства)
- •Лекция 5. Понятие себестоимости продукции. Затраты предприятий
- •1. Сущность понятия себестоимость
- •2. Виды себестоимости продукции
- •3. Виды затрат
- •Лекция 6. Политика ценообразования
- •Прибыль предприятия: сущность, содержание, функции
- •Понятие рентабельности
- •Ценовые стратегии предприятия
- •Лекция 7. Транспортные тарифы
- •Учет транспортных тарифов в деятельности предприятий
- •Учет транспортных тарифов в деятельности предприятий
- •Железнодорожный транспорт
- •Факторы размера платы за железнодорожную перевозку
- •Автомобильный транспорт
- •Факторы тарифной платы за автомобильную перевозку:
- •Речной транспорт
- •Морской транспорт
- •Методы расчета транспортных расходов
- •Налоговый учет транспортных расходов
- •Распределение прямых транспортных расходов
- •Лекция 8 системы оплаты труда работников транспортных предприятий
- •2. Бестарифная система оплаты труда
- •Лекция 9. Проектирование нового продукта
- •Жизненный цикл продукта
- •2. Формирование продуктовой программы предприятия
- •3. Инновационный процесс: содержание и особенности
- •5. Исследовательская стадия проектирования подукта
- •Лекция 10 управление инновационными проектами
- •1. Понятие и содержание управления инновационными проектами
- •2. Планирование инновационного проекта
- •2.1 Содержание и виды планирования проектов
- •2.2 Краткая характеристика бизнес-плана
- •Структура и основные этапы подготовки бизнес-плана
- •Методы оценки эффективности инвестиционного проекта
- •Метод расчета чистой настоящей (текущей) стоимости проекта
- •Метод расчета индекса прибыльности (Profitability Index Method)
- •Метод периода окупаемости (Payback Period Method)
- •Метод расчета внутренней ставки дохода
- •Лекция 12
- •Контрольные вопросы
- •Лекция 13 внутризаводской трансорт
Методы оценки эффективности инвестиционного проекта
В основе процесса анализа эффективности инвестиционного проекта лежат оценка и сравнение объема предполагаемых инвестиций и будущих денежных поступлений. Поскольку сравниваемые показатели относятся к различным временным отрезкам, ключевым моментом здесь является проблема их сопоставимости. Относиться к ней можно по-разному в зависимости от существующих объективных и субъективных условий: темпа инфляции, размера инвестиций и генерируемых поступлений, горизонта прогнозирования, уровня квалификации аналитика и т. п.
Методы, используемые в анализе инвестиционной деятельности, можно подразделить на две группы:
а) основанные на дисконтированных оценках;
б) основанные на учетных оценках.
Рассмотрим ключевые идеи, лежащие в основе этих методов.
Метод расчета чистой настоящей (текущей) стоимости проекта
(Net Present Value Method)
Этот метод основан на сопоставлении величины исходной инвестиции (IC) с общей суммой дисконтированных чистых денежных поступлений, генерируемых ею в течение прогнозируемого срока. Поскольку приток денежных средств распределен во времени, он дисконтируется с помощью коэффициента r, устанавливаемого аналитиком (инвестором) самостоятельно исходя из ежегодного процента возврата, который он хочет или может иметь на инвестируемый им капитал.
Допустим, делается прогноз, что инвестиция (IC) будет генерировать в течение n лет, годовые доходы в размере P1, P2, ..., Рn. Общая накопленная величина дисконтированных доходов (PV) и чистый приведенный эффект (NPV) соответственно рассчитываются по формулам:
,
.
Логика критерия такова:
если NPV > 0, то проект прибыльный, экономический потенциал фирмы увеличивается и проект следует принять. (в этом случае проект окупается свои годы экономической жизни, принесет прибыль по заданной норме r и прирост прибыли сверх нормы, равный величине NPV);
если NPV < 0, то проект убыточный, экономический потенциал фирмы уменьшится на величину, равную NPV и его следует отвергнуть;
если NPV = 0, то проект не прибыльный и не убыточный, окупается в течение срока экономической жизни, но не принесет прироста экономического потенциала, тем не менее в случае принятия проекта благосостояние владельцев предприятия увеличится.
При прогнозировании доходов по годам необходимо по возможности учитывать все виды поступлений как производственного, так и непроизводственного характера, которые могут быть ассоциированы с данным проектом. Так, если по окончании периода реализации проекта планируется поступление средств в виде ликвидационной стоимости оборудования или высвобождения части оборотных средств, они должны быть учтены как доходы соответствующих периодов.
Если проект предполагает не разовую инвестицию, а последовательное инвестирование финансовых ресурсов в течение m лет, то формула для расчета NPV модифицируется следующим образом:
,
где i — прогнозируемый средний уровень инфляции.
Необходимо отметить, что показатель NPV отражает прогнозную оценку изменения экономического потенциала предприятия в случае принятия рассматриваемого проекта. Этот показатель аддитивен во временном аспекте, т.е. NPV различных проектов можно суммировать. Это очень важное свойство, выделяющее этот критерий из всех остальных и позволяющее использовать его в качестве основного при анализе оптимальности инвестиционного портфеля.