- •Литература к курсу
- •Раздел I. Введение в макроэкономику Лекция 1. Макроэкономика как раздел экономической теории
- •Потребительские расходы 250 Трансфертные платежи 12
- •Налоги на прибыль корпораций 19 налогообложения 77
- •Лекция 5. Совокупный спрос и совокупное предложение. Модель ad-as
- •Раздел II. Экономика в долгосрочном периоде
- •Раздел III. Экономика в краткосрочном периоде
- •1 Страна 2 страна
- •Раздел IV. Финансовая система
1 Страна 2 страна
С = 280 + 0,8Yd C = 360 + 0,8Yd
I = 100 I = 100
G = 100 G = 100
T = 100 t = 10%
а) Имеет ли хоть одна из них систему встроенных стабилизаторов, и если да, то которая?
б) Предположим, что в обеих странах одновременно ухудшились ожидания инвесторов относительно их будущих доходов, в результате чего объем инвестиционного спроса сократился на 56 млрд. руб. В какой стране это вызовет большее падение совокупного выпуска? Почему?
Предположим, что государственные закупки равны 500, налоговая функция имеет вид Т=0,4Y, функция трансфертов TRF = 0,2Y, уровень цен P = 1. Федеральный долг D = 1000 при ставке процента r = 0,1. Реальный объем производства равен 2000, а потенциальный 2500.
а) Является ли сальдо госбюджета положительным или отрицательным?
б) Какова величина структурного дефицита госбюджета?
в) Какова величина циклического дефицита госбюджета?
12. Пусть трансфертные выплаты TRF не являются автономными, а зависят от ВВП так, что . Когда выпуск растет, то трансфертные выплаты (такие как, пособия по безработице) сокращаются. И, наоборот, при снижении дохода безработица возрастает, а вместе с ней растет и объем выплачиваемых пособий. Выведите:
а) уравнение равновесного ВВП;
б) мультипликатор расходов. Объясните, как изменение величины мультипликатора связано с понятием автоматического стабилизатора.
Рекомендуемая учебная литература:
Никифоров А.А., Антипина О.Н., Миклашевская Н.А. Макроэкономика: научные школы, концепции, экономическая политика. – М,: Издательство «Дело и Сервис», 2010, Гл. 10
Агапова Т.А., Серегина С.Ф. Макроэкономика. Учебник. М.: Издательство «Дело и Сервис», 8-е изд., 2007, Гл. 3
Макроэкономика. Учебник. – под ред. К.А. Хубиева – М.: ТЕИС, 2004б Гл. 4
Дорнбуш Р., Фишер С. Макроэкономика. М.,1997. Гл. 3
Мэнкью Н.Г. Макроэкономика. М., 1994. Гл. 8, 9
Раздел IV. Финансовая система
Лекция 14. Финансовые рынки. Связь реального и финансового сектора.
Вопросы лекции:
Понятие финансовых рынков. Классификация финансовых рынков. Фондовый рынок.
Виды ценных бумаг. Спрос на деньги и спрос на финансовые активы. Виды облигаций. Цены и доходность. Текущая дисконтированная стоимость. Доходность к погашению.
Установление равновесия на финансовых рынках и его нарушения.
Денежно-кредитная политика в кейнсианской модели и рынок облигаций.
Вопросы для обсуждения на семинаре:
1. Если вы опасаетесь банкротства компании в следующем году, что для вас выгоднее хранить – облигации или акции данной компании? Почему?
2. Некоторые экономисты усматривают причину столь низких темпов экономического роста в развитых странах в недостаточном развитии финансовых рынков. Правомерно ли это мнение?
3. Согласны ли вы с утверждением: «Вторичные финансовые рынки менее важны для экономики, чем первичные, так как корпорации практически не приобретают средства на вторичных рынках»?
4. Почему у финансовых институтов обычно возникают проблемы, если процентные ставки постоянно растут в течение нескольких лет?
5. Финансовые рынки нуждаются в таком регулировании, которого не требуют другие рынки. Почему это так? Какую цель предполагается достичь с помощью финансового регулирования?
6. "Страхование депозитов является хорошим делом, так как оно позволяет избежать банковской паники". Прокомментируйте это утверждение.
Задачи:
Какова будет доходность купонной облигации номиналом 1 тыс. долл. при купонной ставке 10%, купленной за 1 тыс. долл. на один год, а затем проданной за 1,2 тыс. долл.
Какова доходность к погашению дисконтной облигации номиналом 1 тыс. долл., погашаемой через год, если сегодня она продается по цене 800 долл.
Какова рыночная цена трехлетней купонной облигации номиналом 1,2 тыс. долл., до погашения которой остался 1 год. Ежегодные платежи по ней составляют 120 долл., а ставка процента по банковским ссудам равна 10%.
Какова рыночная цена 25-летней купонной облигации номиналом 1 тыс. долл., до погашения которой осталось 2 года. Ежегодные платежи по ней составляют 126 долл., а ставка процента по банковским ссудам равна 8 %.
Представьте, что номинальная стоимость облигации 10 тыс. долл. и она приносит доход, равный 800 долл. ежегодно. Вычислите и запишите в таблицу либо процентные ставки, которые может получать владелец облигации при обозначенных ценах, либо цены облигации при указанных ставках процента.
Цена облигации (тыс. долл.) |
Процентная ставка (%) |
8 - 10 11 - |
- 8,9 - - 6,2 |
Консоль представляет собой вечную облигацию без срока погашения и без финальной выплаты номинала, вследствие чего купонные платежи по ней всегда равны одной и той же величине С долл. Покажите, что уравнение цены консоли Рс упрощается до следующего выражения: Рс=С/i, где i – процентная ставка.
Заполните нижеприведенную таблицу недостающими данными по облигациям государственного займа:
Вид облигации |
Номинал
|
Рыночная цена облигации |
Купонный доход |
Срок обращения облигации |
Срок до погащения облигации |
Текущая доходность облигации к погашению |
Купонная |
100 |
|
10,25 |
3 |
2 |
5% |
Купонная |
1000 |
960 |
20 |
2 |
1 |
|
Консоль |
100 |
125 руб. |
10 |
- |
- |
|
Дисконтная |
100 |
|
- |
1 |
1 |
25% |
Дисконтная |
|
498,95 руб. |
- |
10 |
10 |
7,2% |
7. Спрос на деньги задан уравнением: Md=PY–400i. Уровень цен равен 2, а объем совокупного выпуска - 750. Предложение денег в экономике равно 500. Норма обязательных резервов rr=10%.При росте общего уровня цен P на 5% и снижении реального ВВП на 2% Центральный банк стемится сохранять процентную ставку на прежнем уровне. Определите:
На какую величину ЦБ должен изменить предложение денег.
Какую операцию и в каком объеме для достижения этой цели должен провести ЦБ на открытом рынке с государственными облигациями.
Как для достижения той же цели ЦБ должен изменить норму обязательных резервов.
Рекомендуемая учебная литература:
1. Никифоров А.А., Антипина О.Н., Миклашевская Н.А. Макроэкономика: научные школы, концепции, экономическая политика. – М,: Издательство «Дело и Сервис», 2010, Гл. 10
2.Дж. Сакс, Ф. Ларрен, Макроэкономика. М, 1996, гл. 20
3. Дорнбуш Р., Фишер С. Макроэкономика. Гл.16.
4. Бурда М., Виплош Ч. Макроэкономика: Европейский текст. С.-П., 1998. Гл. 18