22. Основные концепции финансового менеджмента

Базирование финансового менеджмента происходит на ряде концепций финансового менеджмента. Концепция финансового менеджмента представляет собой определенный способ понимания и трактовки какого-либо явления финансового менеджмента. С помощью концепции финансового менеджмента или системы концепций финансового менеджмента выражается основная точка зрения на данное явление, задаются некоторые конструктивистские рамки, определяющие сущность и направления развития этого явления.

Концепции финансового менеджмента

1 концепция финансового менеджмента: Концепция денежного потока:

- идентификация денежного потока, его продолжительность и вид; - оценка факторов, определяющих величину элементов денежного потока; - выбор коэффициента дисконтирования денежного потока; - оценка риска, связанного с денежным потоком и способ учета денежного потока.

2 концепция финансового менеджмента: Концепция временной ценности денежного ресурса.

Концепция финансового менеджмента заключается во временной ценности - характеристика денежного ресурса. Смысл временной ценности состоит в том, что денежная единица, имеющаяся сегодня, и денежная единица, ожидаемая к получению через какое-то время, не равноценны. Эта неравноценность денежного ресурса определяется действием трех основных причин:

1. Инфляция денежного потока. 2. Риск неполучения ожидаемой суммы. 3. Оборачиваемость денежного потока.

3 концепция финансого менеджмента: Концепция компромисса между риском и доходностью.

Получение любого денежного дохода в бизнесе сопряжено с риском. Связь между ними прямо пропорциональная: чем выше требуемая или ожидаемая доходность, т.е. отдача на вложенный капитал, тем выше и степень риска, связанного с возможным неполучением этой доходности.

4 концепция ФМ: Концепция стоимости капитала. 5 концепция ФМ: Концепция эффективности рынка капитала.

23. Влияние различных факторов на величину ставки дисконтирования. Использование при расчете ставки дисконтирования

Дисконтирование — это приведение всех денежных потоков в будущем (потоков платежей) к единому моменту времени в настоящем. Дисконтирование является базой для расчетов стоимости денег с учетом фактора времени.

Дисконтирование — это приведение будущих денежных потоков к текущему периоду с учетом изменения стоимости денег с течением времени.

Приведение к моменту времени в прошлом называют дисконтированием.

Приведение к моменту в будущем называют наращением (компаундированием).

Наращение к определённому моменту в будущем выполняется путём умножения прошлых денежных потоков (потоков платежей) на коэффициент наращения  :

Дисконтирование выполняется путём умножения будущих денежных потоков (потоков платежей) на коэффициент дисконтирования  :

где

 — процентная ставка или ставка дисконтирования (?),

 — номер периода. Пример: для первого года n равен 1, для третьего года n равен 3.

24. Показатель инфляции, процентной ставки по кредиту

Инфляция — процесс постоянного превышения темпов роста денежной массы над товарной (включая стоимость работ и услуг), в результате чего происходит переполнение каналов обращения деньгами, что приводит к их обесценению и росту цен на товары.

Рассмотрим наиболее важные термины и понятия, применяемые при оценке инфляционных процессов.

Номинальная процентная ставка — это ставка, устанавливаемая без учета изменения покупательной стоимости денег в связи с инфляцией.

Реальная процентная ставка — это ставка, устанавливаемая с учетом изменения покупательной стоимости денег в связи с инфляцией.

Инфляционная премия — это дополнительный доход, выплачиваемый (или предусмотренный к выплате) кредитору или инвестору с целью возмещения потерь от обесценения денег, связанного с инфляцией.

Для прогнозирования годового темпа инфляции используется формула:

ТИг = (1 + ТИм)12 — 1,

где ТИг — прогнозируемый годовой темп инфляции, в долях единицы; ТИм — ожидаемый среднемесячный темп инфляции в предстоящем периоде, в долях единицы.