7. Обеспечение своевременных расчетов по полученным кредитам.

Платежи по обслуживанию кредитов вклю­чаются в платежный календарь и контролиру­ются в процессе мониторинга текущей финан­совой деятельности предприятия.

10.2. УПРАВЛЕНИЕ ОСНОВНЫМИ ФОРМАМИ ПРИВЛЕЧЕНИЯ ЗАЕМНОГО КАПИТАЛА

В процессе формирования политики привле­чения предприятием банковского кредита изуча­ются и оцениваются его предельный размер и срок погашения; уровень кредитной ставки и ее фор­ма; условия выплаты процента и погашения основ­ного долга; формы обеспечения кредита и др.

Для обеспечения эффективного использова­ния банковского кредита должны выполняться следующие условия:

-уровень кредитной ставки по краткосроч­ному кредиту должен быть ниже уровня рента­бельности хозяйственных операций, для осуще­ствления которых он привлекается;

-уровень кредитной ставки по долгосрочно­му банковскому кредиту должен быть ниже ко­эффициента рентабельности активов, иначе эф­фект финансового левереджа будет иметь отри­цательное значение.

Товарный (коммерческий) кредит, предос­тавляемый предприятиям в форме отсрочки пла­тежа за поставленное им сырье, материалы или товары, имеет ряд преимуществ в сравнении с другими источниками формирования заемного капитала, которые заключаются в следующем:

-возможность финансирования за счет заем­ного капитала наименее ликвидной части оборот­ных активов - производственных запасов;

-сглаживание сезонной потребности в иных формах привлечения заемных средств;

-он одинаково выгоден и поставщикам, и за­казчикам, поэтому предоставляется даже предпри­ятиям, испытывающим финансовые трудности;

-более низкая стоимость и простота оформ­ления в сравнении с другими видами кредита.

Управление стоимостью товарного (коммер­ческого) кредита основано на оценке соотноше­ния размера ценовой скидки при осуществлении наличного платежа за продукцию и периодом предоставления этого кредита. Механизм мини­мизации стоимости товарного кредита может быть представлен следующим соотношением:

где ЦС — размер ценовой скидки при осуществ­лении наличного платежа за продукцию, выра­женный десятичной дробью; ПО — период пре­доставления отсрочки платежа в соответствии ^с условиями товарного кредита, в днях.

Чем ниже размер ценовой скидки и чем выше период предоставления отсрочки плате­жа, тем ниже стоимость привлечения товарно­го (коммерческого) кредита.

Стоимость т.к. не должна превышать уро­вень ставки процента за краткосрочный банков­ский кредит с аналогичным периодом (иначе более выгодно привлекать банковский кредит для расчетов с поставщиками).

Финансовый лизинг (аренда) представляет собой хозяйственную операцию, предусматрива­ющую приобретение арендодателем по заказу арендатора основных средств, с дальнейшей пе­редачей их в пользование арендатора на срок, не превышающий периода полной их амортизации с обязательной последующей передачей права соб­ственности на эти основные средства арендатору.

Оценка эффективности лизинговой опера­ции проводится путем сравнения настоящей стоимости денежного потока при лизинговой операции с денежным потоком по аналогично­му виду банковского кредитования.

Внутренняя кредиторская задолженность как форма заемного капитала предприятия ха­рактеризуется следующими особенностями:

1. Она является для предприятия бесплат­ным источником используемых заемных средств. 2. Сумма внутренней кредиторской задолжен­ности находится в прямой зависимости от объе­ма хозяйственной деятельности предприятия (от объема производства и реализации продукции).

3. Размер внутренней кредиторской задол­женности зависит от периодичности выплат (погашения обязательств) начисленных средств.

Целью управления внутренней кредиторской задолженностью предприятия является обеспече­ние своевременного начисления и выплаты средств, входящих в ее состав.

Эффект от прироста внутренней кредиторс­кой задолженности предприятия в предстоящем периоде заключается в сокращении потребности в привлечении кредита и расходов, связанных с _еГо обслуживанием. Расчет этого эффекта осуще­ствляется по формуле: