28.03.2012. Финансовая часть бизнес плана
Дисконтирование – сравнение разновременных денежных потоков путем их приведения к текущему периоду.
Чистая дисконтированная стоимость – разница между дисконтированной стоимостью суммы ожидаемых в будущем размеров чистого дохода и стоимостью первоначальных инвестиций.
Компаузинг - начисление
сложных процентов.
Дискантирование –
Бизнес план для производства универсальной насадки на глушитель автомобиля.
Требуется определить:
Поток реальных денег, денежный поток (CF).
Определить норму дисконтирования.
Чистый дисконтированный доход NPV, чистая текущая стоимость NCF
Индекс доходности IR и среднегодовая рентабельность ROI
Норму внутренней рентабельности
Срок возврата инвестиций (срок окупаемости)
Точка безубыточности
Исходные данные:
Затраты на приобретение оборудования |
Миллионы долларов |
17,9 |
|
Затраты на доставку и монтаж оборудования |
Миллионы долларов |
4,7 |
|
Затраты на обучение персонала и рекламу, первый год производственного периода |
Миллионы долларов |
3,3 |
|
Срок работы оборудования |
Количество лет |
5,0 |
|
Годовой гарантированный объем продаж |
Миллионы долларов |
63,2 |
|
Переменные (текущие) затраты |
Миллионы долларов |
51,8 |
|
Условно постоянные затраты |
Миллионы долларов |
12,7, в том числе амортизация 3,8 |
|
Годовой объем заказоа |
Тысячи штук |
140,0 |
|
Ставка валютного депозита |
Проценты |
14,0 |
|
Уровень риска проекта |
Проценты |
3,0 |
|
Инфляция на валютном рынке |
Проценты |
4,0 |
|
Диаграмма кеш-флоу.
Начало действия проекта 1994. Инвестиции – 17,9+4,7=22,6. Доходы 0.
1995. затраты на обучение персонала и рекламу – 3,3 доходы 0.
1996. 63,2-51,8+3,8=15,2.
Определение нормы дисконтирования. Метод кумулятивного построения.
= 21%
A – ставка валютного депозита = 14%
B – уровень риска проекта 3%
С – инфляция на валютном рынке 4%
Определение чистого дисконтированного дохода
Период |
P |
З |
|
|
|
NPV |
NCF |
|
1994 |
0,6 |
-22,6 |
1 |
0,0 |
-22,6 |
-22,6 |
-22,6 |
|
1995 |
0,0 |
-3,3 |
0,83 |
0 |
-2,74 |
-2,74 |
-25,34 |
|
1996 |
15,2 |
0,0 |
0,68 |
10,34 |
0,0 |
+10,34 |
-15,00 |
|
1997 |
15,2 |
0,0 |
0,56 |
8,51 |
0,0 |
+8,51 |
-6,49 |
|
1998 |
15,2 |
0,0 |
0,47 |
7,14 |
0,0 |
+7,14 |
+0,65 |
|
1999 |
15,2 |
0,0 |
0,39 |
5,93 |
0,0 |
+5,93 |
6,58 |
|
2000 |
15,2 |
0,0 |
0,32 |
4,86 |
0,0 |
+4,86 |
11,44 |
|
итого |
76,0 |
-25,9 |
|
+36,78 |
-25,34 |
11,44 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
По данным таблицы определяем индекс доходности и среднегодовую рентабельность.
Норма внутренней рентабельности – та норма дисконта, при которой НПВ принимает нулевое значение.
Домашнее задание: по данным таблицы построить графики зависимости.