4. Рейтинг облигаций.

Его уровень говорит о способности эмитента выполнить в срок свои обязательства по облигациям. В качестве примера приведем рейтинги компании « Standard & Poor »:

ААА наивысший рейтинг

АА очень высокий

А высокий

ВВВ приемлемый

ВВ немного спекулятивный

В спекулятивный

ССС-СС высоко спекулятивный

С проценты не выплачиваются

D банкротство

Более тонкие различия в рейтинге обозначаются символами «+» и « - «, например, АА+. Рейтинги не присваиваются облигациям, выпущенным центральными государственными органами, т.к. они считаются абсолютно надежными.

Характеристика режима выпуска и обращения облигаций в России

Критерии сравнения	Характеристика
Денежная сумма, в которой может быть выражен номинал	В рублях, твердой и мягкой валюте, двойной номинации
Величина номинала	Минимум не установлен
Владельцы	Юр. и физ. лица (кроме ИФ, которые могут вкладывать деньги только в гос. облигации)
Характер владения и пользования	Именные и на предъявителя
Период обращения	Предельные сроки не установлены, кроме: облигации АО – на срок не менее года; гос.облигации – на срок до 30 лет.
По форме возмещения	Возмещение в денежной форме и натуральные облигации
По способу размещения	Свободно размещаемые, размещаемые принудительно (гос. облигации)

1 Государственные краткосрочные облигации: теория и практика рынка. – М: ММВБ, 1995. – с.4.

2 Ованесов А., Грабаров А., Гейнц Д. В Россию можно только верить... – Рынок ценных бумаг, 1998, №14. – с.13.

3 Финансовый рынок: адаптация к рыночной экономике. // под ред. Колесникова В.И. – СПб: СПб ун-т эк-ки и финансов, 1999. – с.34.

4 п.2 Заявления Правительства РФ и Банка России от 17 августа 1998 г.

5 п.4 ст.817 Гражданского кодекса РФ

6 в их число, в частности, вошли издатели периодических печатных изданий (кроме рекламных), фонды обязательного медицинского страхования и страховые компании (только в отношении средств обязательного медицинского страхования и средств государственного обязательного личного страхования)

7 Указание Банка России от 23 марта 1999 г. №520-У «О порядке перевода банками, имеющими Разрешение Банка России на открытие и ведение счетов типа «С», денежных средств нерезидентов со счетов типа «С» (инвестиционных) на счета типа «С» (конверсионные)»

8 Положение Банка России от 23 марта 1999 г. №68-П «Об особенностях проведения сделок нерезидентов с ценными бумагами российских эмитентов, выраженными в валюте Российской Федерации, и проведении конверсионных сделок»

9 Положение Банка России от 23 марта 1999 г. №69-П «О порядке периодической продажи Банком России иностранной валюты банкам, уполномоченным на открытие и ведение специальных счетов типа «С», действующим от своего имени по поручению и за счет инвесторов-нерезидентов»

10 Годовой отчет Банка России за 1999 г. – с.76.

11 там же – с.33.

12 Индикатор портфеля – средняя доходность сектора облигаций, взвешенная по их срокам до погашения и объему в обращении. Данный показатель рассчитывается Банком России.

13 см. Доугерти К. Введение в эконометрику. – М: ИНФРА–М, 1997. – с.304.

14 Указание Банка России от 9 июня 1999 г. №573-У «Об изменении нормативов обязательных резервов кредитных организаций и Сберегательного банка Российской Федерации и проведении внеочередного регулирования обязательных резервов»

15 Указание Банка России от 17 декабря 1999 г. №699-У