В системе мер, направленных на повышение эффективности работы предприятия и укрепление его финансового положения, важное место занимают вопросы рационального использования оборотных средств. Проблема улучшения использования оборотных средств стала еще более актуальной в условиях формирования рыночных отношений. Интересы предприятий требуют полной ответственности за результаты их финансово-хозяйственной деятельности. Поскольку финансовое положение предприятий находится в прямой зависимости от состояния оборотных средств и предполагает соизмерение затрат с результатами финансово-хозяйственной деятельности и возмещение затрат собственными средствами, предприятия заинтересованы в рациональной организации движения оборотных средств - организации их движения с минимально возможной суммой для получения наибольшего экономического эффекта.

Эффективность использования оборотных средств характеризуется системой экономических показателей, прежде всего оборачиваемостью оборотных средств.

Под оборачиваемостью оборотных средств понимается длительность одного полного кругооборота средств с момента превращения оборотных средств в денежной форме в производственные запасы и до выхода готовой продукции и ее реализации.

Изменение оборачиваемости средств выявляется путемсопоставления фактических показателей с плановыми илипоказателями предшествующего периода. В результате сравнения показателей оборачиваемости оборотных средств выявляется ее ускорение или замедление. При ее ускорении изоборота высвобождаются материальные ресурсы и источники их образования, при замедлении — в оборот вовлекаютсядополнительные средства.

Следует отметить, что проблему ускорения оборачиваемости оборотных активов достаточно подробно рассматривал профессор Цюрихскогоуниверситета Ио­ганн Шерр в своем труде «Учение о торговле», впервые изданном в России в 1925 году.

Основная идея заключается в том, что ускорение оборачиваемости оборотных средств - важнейший способ снижения текущих финансовых потребностей. Хотелось бы остановиться на его учении подробнее.

«Учение о дешевой покупке и дорогой продаже.

Два пути. Так как частно-хозяйственная цель торговли заклю­чается в достижении возможно большей прибыли, а последняя составляется из разницы между ценой закупочной и продажной, то само собою разумеющимся представляется правило: дешево купить, дорого продать. Этому правилу пытается следовать каждый купец, и его усилия направлены к тому, чтобы подешевле купить товар у про­изводителя или его преемника в цепи организации мировой тор­говли. Практическое искусство торговли именно и состоит в использо­вании всех средств и преимуществ, ведущих к этому. Для этого купцу необходимо обозревать весь рынок, самым тщательным образом изу­чать количество товаров у производителя, видимые и невидимые запасы, условия производства и производственные затруднения, ко­лебания конъюнктуры в области предмета его торговли. Поступая так, он действует согласно экономическому принципу, что не исключает вступление его на ложный путь, в особенности тогда, когда при этом он прибегает к нечестным средствам, обману или другим недопус­тимым коммерческим приемам или использует в недопустимой форме свое превосходство над производителем, бросает на чашку весов силу своего капитала, чтобы поставить производителя в зависимость от себя и лишить его возможности использовать конкуренцию (авансы крупных закупщиков под будущий урожай хлопка, сахарной свеклы, пшеницы и пр., принудительные закупочные организации американ­ских владельцев крупных боен, владельцев элеваторов, керосино­проводов).

Однако во всех этих случаях вопрос о дешевой закупке представляет собою не столько вопрос влияния силы капитала и создаваемого ею монопольного положения. Во всех тех областяхторговли, где не исключена свободная конкуренция или где после сильной борьбы с капиталистической коалицией она вновь приобрела значение, дешевой за­купке при помощи так называемых торговых уловок ставятся из­вестные пределы. Если производитель или продавец при сбыте своих продуктов имеет выбор между различными покупателями, он порвет торговые сношения с теми из них, кто будет пытаться обсчитать его.

Каждый купец, желающий сделать свою торговую деятельность постоянным занятием и обеспечить себя надежными поставщиками, должен честно и добросовестно относиться к тем продавцам, с каки­ми имеет дело; не следует также забывать, что и производители мо­гут пользоваться выгодами организации, могут объединиться в това­рищества по сбыту, если купец не даст им рыночной цены.

Поэтому свободная торговля сама себе копает яму, если она при покупках руководствуется только своим частным интересом. В виду этого дешевые закупки также имеют свои границы, опре­деляемые конкуренцией, расчетом на длительные и устойчивые деловые отношения. Нижеприводимый пример показывает, что именно предусмотрительный, благоразумный эгоизм ставит гра­ницы дешевой закупке. В самом деле, коммерчески неразумно, если купец, в особенности розничный торговец, из-за каждой ме­лочной скидки с цены будет менять своего поставщика. Само собою, разумеется, при каждой закупке он будет сравнивать кон­кретные предложения по цене и качеству товара с предложения­ми постоянных своих поставщиков и попытается выяснить, не являются ли новые предложения только приманкой, достаточно ли надежен новый поставщик в смысле обслуживания и исполне­ния своих обязательств в срок и в отношении качества товара. Учитывая эти важные вопросы при закупке, следует прийти к выводу, что самое дешевое предложение не всегда самое лучшее.

Точно так же обстоит дело и с дорогой продажей. Стремление к увеличению своей прибыли заставляет купца стараться поднять продажную цену, как можно выше. Однако и здесьблагоразумный купец должен соблюдать известную норму. Помимо того, что при назначении продажной цены он должен всегда считаться с конкуренцией, он может приобрести постоянную клиентуру только при условии, если предупредительно идет навстречу своим покупателям. Прибыль­ность торговли в большинстве случаев зависит не от однажды полу­ченной выгоды, а от длительных торговых отношений, верной клиен­туры, которую купец может обеспечить себе только в том случае, ес­ли ограничится небольшой надбавкой. Как ни звучит парадоксально, но правильным будет положение: продавать как можно дешевле; при чем, само собой разумеется, пределы продажной цены должны уста­навливаться точной калькуляцией.

Эта именно калькуляция должна убедить купца, что расстояние между покупной и продажнойценой, единовременная прибыль от единичного оборота является лишь одним из трех факторов,из которых составляется весь доход предприятия. Двумя другими факторами служат величина оборота и продолжительность обращения отдельной коммерческой операции, т.е. быстрота оборота. Итак, можно рассмотреть пример, который разъяснит взаимоотношение между этими двумя факторами.

Так, первый купец торгует по принципу: дешево купить и дорого продать; второй - меньшая надбавка при большом обороте дает боль­шую прибыль, чем большая надбавка при маленьком обороте. Тре­тий также признает принцип - обеспечение большого оборота, но к этому прибавляет ускорение оборота, продавая то же количество товара не за месяц, а в неделю, и так таким путем достигает выс­шей торговой прибыли, хотя и дороже всех покупает и дешевле всех продает. Его новый принцип торговли гласит следовательно: достижение быстрого оборота.

Из этого примера можно сделать вывод. Большая предприимчивость, коммерческая подвижность, более усовершенствованная организация у третьего купца по сравнению с первым и вторым идет на пользу связанным через него хозяйственным субъек­там, производителю и потребителю: чем более совершенно торговое предприятие, тем более активно торговля служит народному хозяй­ству в целом. Этот пример, кроме того, показывает, что принцип вы­годы автоматически переходит в высший экономический принцип; больше того, что коммерческое правило о дешевой покупке и дорогой продаже ни в коем случае не является руководящим, а должно следовать другим принципам, в особенности принципу крупного и ско­рого оборота».

Резюмируя выкладки швейцарского профессора, мы можем сделать вывод, что в условиях конкуренции имеет больший смысл ускорять оборачиваемость оборотных средств, чем упор­ствовать на максимизации нормы прибыли на каждую единицу реализуемого товара.

Эффективность использования оборотных средств зависит от многих факторов, которые можно разделить на внешние, оказывающие влияние вне зависимости от интересов предприятия, и внутренние, на которые предприятие можети должно активно влиять.

К внешним факторам относятся:

• Сфера деятельности. Оборачиваемость оборотных средств неодинакова на предприятиях различных отраслей экономики, что зависит от организации производства и сбыта продукции, размещения оборотных средств и других факторов. Так, в тяжелом машиностроении с длительным производственным циклом время кругооборота оборотных средств наибольшее; быстрее кругооборот в пищевой и добывающих отраслях промышленности.

• Инфляция. Один из основных факторов, который оказывает влияние на принятие тех или иных решений в отношении активов, - это инфляция. К примеру, если ожидается резкий рост цен на сырье, то оправдано создание завышенных запасов при условии, что инфляция будет значительно выше затрат на хранение. То есть при существующих темпах инфляции полученную предприятием прибыль целесообразно направлять прежде всего на пополнение оборотных средств. Темпы инфляционного обесценения оборотных средств приводят к занижению себестоимости и перетоку их в прибыль, где происходит распыление оборотных средств на налоги и непроизводственные расходы.

• Конъюнктура рынка. Кризис сбыта произведенной продукции и неплатежи приводят к замедлению оборота оборотных средств. Следовательно, необходимо выпускать ту продукцию, которую можно достаточно быстро и выгодно продать, прекращая или значительно сокращая выпуск продукции, не пользующейся текущим спросом. В этом случае, кроме ускорения оборачиваемости, предотвращается рост дебиторской задолженности в активах предприятия.

• Конкуренция.В условиях жесткой конкуренции, для того чтобы удержать клиентов и завоевать большую долю рынка, компании стараются предоставить большую отсрочку платежа своим клиентам, создать такие условия, чтобы на складе всегда был товар, который может потребоваться покупателю, и т. д. Если компания-монополист и имеет возможность диктовать свои условия, то она идет на сокращение сроков кредитования и ограничивает ассортимент товарами, на которые наибольший спрос. В первом случае компания вынуждена создавать большие оборотные активы, а во втором имеет возможность значительно сократить их объем.

• Условия работы с контрагентами. Размер оборотных активов зависит от географического расположения поставщиков и покупателей, а также от условий поставки. Примером может служить ситуация, когда крупные компании, имеющие возможность диктовать свои условия поставщикам, обязывают их создавать поблизости от себя склады, с которых они в любой момент могут забирать нужные товары. Это позволяет значительно сократить инвестиции в запасы. Компании, которые не имеют возможности диктовать свои условия поставщикам, при управлении запасами должны учитывать сроки поставки, среднее время просрочки, производительность цехов и т. д.

• Снижение доступа к банковским кредитам вследствие высоких банковских процентов и т.д.

Эти и другие факторы определяют рамки, в которых предприятие может манипулировать внутренними факторами рационального движения оборотных средств.

Значительные резервы повышения эффективности использования оборотных средств кроются непосредственно в самом предприятии.

В данном случае в соответствии со стадиями кругооборота оборотных средств можно выделить три группы факторов, влияющих на их оборачиваемость:

1. На стадии создания производственных запасов.

• Консолидация складов. Если имеется много складов, то компания, веро­ятно, хранит одни и те же виды запасов в различных местах. Консоли­дация складов может устранить некоторое дублирование.

• Организация системы планирования материалов. Система планирования потребностей в материалах позволяет компании точно определить, какой материал нужен и к какому сроку. Такие системы обычно приводят к значительным сокращениям уровней запасов и устраняют избыточные закупки.

Также следует отметить установление прогрессивных норм расхода сырья, материалов, топлива, энергии; комплексную механизацию и автоматизацию погрузочно-разгрузочных работ на складах; систематическуюпроверку состояния складских запасов; замену дорогостоящих видов материальных ресурсов более дешевыми без снижения качества и т.д.

2. На стадии незавершенного производства:

• Методы организации производства «точно вовремя». Существует много методов организации производства, объединенных общей концепцией «точно вовремя», например, сокращение времени наладки, «ячеистое производство» и минимальное время производства. Эти методы требуют минимальных запасов для текущего производства и, кроме того, порождают гораздо меньше отходов.

• Поддержание точных спецификаций материалов. Невозможно создать работоспособную систему минимальных запасов для текущего производстваилисистему «точно вовремя», не зная определенно, какие компонентытребуются для производства продукции. Поэтому точность спецификации материалов по крайней мере в 98% является основой для других нововведений, которые значительно понизят уровень то­варно- материальных запасов.

Также это может быть внедрение прогрессивной техники и технологии, роботизированных комплексов, роторных линий; применение более дешевых конструкционных материалов;совершенствование системы экономического стимулирования экономного использования сырьевых и топливно-энергетических ресурсов; увеличение удельного веса продукции, пользующейся повышенным спросом; обеспечение ритмичности работы и т.д.

3. На стадии обращения:

• Возврат комплектующих поставщикам. Если детали не нужны, следует вернуть их поставщикам за наличный расчет или в кредит.

• Складирование меньшего ассортимента готовой продукции. Распределение продаж продукции отображается колоколообразной кривой, где основной объем всех продаж концентрируется всего в нескольких товарных позициях. Финансовому директору следует анализировать виды готовой продукции, которые продаются редко, чтобы увидеть, стоит ли их хранить вообще.

Важную роль играют также увеличение объема реализованной продукции вследствие улучшения маркетинговой работы по прямым связям; отгрузка продукции в строгом соответствии с заключенными договорами и др.

В свою очередь перечисленные факторы относятся только к запасам товарно-материальных ценностей. Необходимо отметить, что на стадии обращения можно также рассматривать факторы, влияющие на оборачиваемость дебиторской задолженности и денежных средств.

Что касается дебиторской задолженности, то факторами ускорения ее оборачиваемости считается:

• Автоматизация учета взыскания дебиторской задолженности.Ведение учета звонков дебиторам, включая информацию о том, с кем говори­ли, когда был сделан звонок и каков результат, является трудоемкой рутиной работой с высокой, вероятностью ошибок. Работники, зани­мающиеся взысканием, могут значительно повысить эффективность своей работы, если получат компьютерную базу данных, связанную с бухгалтерским учетом дебиторской задолженности компании.

• Раннее выставлениеповторяющихся счетов. Если клиент подписывает контракт на долгосрочное обслуживание, то ему можно высылать счета чуть раньше в надежде на более раннюю оплату.

• Изменение условий выплаты комиссионных. Работникам, занимающимся сбытом, следует платить комиссионные исходя из денежных средств, полученных от покупателей, а не от объёма проданных им товаров. Таким образом, сбытовики будут прямо заинтересованы внахождении кредитоспособных покупателей и получении от них оплаты.

• Поощрение автоматизированных клиринговых платежей. Если поку­патель имеет долгосрочные отношения с компанией, можно попросить его установить систему автоматизированных клиринговых платежей, при которой деньги переводятся непосредственно на банковский счет компании и таким образом устраняются любые почтовые за­держки.

• Поощрение оплаты кредитными картами. Если суммы являются сравнительно небольшими, можно делать пометку на счете-фактуре, что компания принимает оплату разнообразными кредитными картами. Таким образом, покупатели будут стремиться использовать этот метод для ускорения движения денежных средств.

• Факторинг дебиторской задолженности. Следует договориться с кредитором о платеже компании в момент выставления счетов, используя дебиторскую задолженность в качестве обеспечения.

• Предоставление скидок за раннюю оплату. Можно предложить клиентам скид­ки, если они платят через небольшое количество дней после получения счета,

• Резервирование банковских ячеек. Резонно завести банковские ячейки вблизи офисов клиентов и попросите их отправлять платежи в эти ячейки. Таким образом, можно значительно сократить почтовые задержки платежей.

• Дифференцирование счетов. Следует дифференцировать счета дебиторской за­долженности по размеру и координировать работу персонала, занимающимся сбором платежей, на крупнейших счетах. Таким образом, вся мощь подразделения будет обращена на счета, приносящие наибольшие суммы денежных средств.

• Ужесточениеусловий предоставления товара в кредит. Важновнимательно анализировать платежную историю имеющихся клиентов и проводить более интенсивную проверку новых клиентов, сокращая тем самым объем просроченных долгов.

Говоря о факторах, влияющих на оборачиваемость денежных средств, необходимо отметить, прежде всего:

• совершенствование системы расчетов;

• ускорение оборота денежных средств за счет улучшения инкассации выручки;

• соблюдение строгого лимитирования остатков денежных средств в кассах предприятия, в пути, на расчетном счете в банке.

Ускорение оборота оборотных средств позволяет высвободить значительные суммы и таким образом увеличить объемпроизводства без дополнительных финансовых ресурсов, авысвободившиеся средства использовать в соответствии с потребностями предприятия.

Необходимо отметить, что оборачиваемость оборотных средств непосредственным образом связана с политикой управления оборотными активами, реализуемой на предприятии.

Решение о политике управления оборотными активами компании вырабатывается совместно руководителями подразделений (финансовым директором, коммерческим директором, директором по производству и т. д.) и утверждается генеральным директором. От того, какая политика будет реализовываться по каждой из категорий активов (запасы, дебиторская задолженность, денежные средства), будут зависеть сроки и объемы продукции, предоставляемой в рассрочку, размер минимально допустимого остатка запасов и т. д.

Выделяют три основных подхода к управлению оборотными активами компании: консервативный (предполагает небольшой период оборачиваемости оборотных средств), умеренный (предполагает усредненный период оборачиваемости оборотных средств) и агрессивный (предполагает длительный период оборачиваемости оборотных средств).