- •Инвестиционный процесс: его основные участники. Типы инвесторов
- •Экономическая сущность, значение и основные этапы инвестирования
- •3. Реальные инвестиции, инвестиции в нма активы, финансовые инвестиции
- •4. Инвестиции: экономическая сущность и виды инвестиций.
- •5. Государственное финансирование инвестиционных проектов: формы, методы, специфика организации.
- •7. Основные принципы оценки инвестиционной привлекательности проектов:
- •Методы оценки эффективности инвестиционных проектов: ключевые подходы; оценка финансовой состоятельности и экономической эффективности инвестиционных проектов:
- •9. Инвестиционная деятельность: государственное регулирование Государственное регулирование инвестиционной деятельности
- •10.Прединвестиционные исследования и бизнес план.
- •Неопределенность результатов инвестиционного проекта: риск принятия инвестиционного решения
- •12.Методы оценки состоятельности проекта с учетом рисков
- •Методы дисконтирования. Чистая текущая стоимость проекта. Понятие «чистого денежного потока
- •Формы и методы государственного регулирования инвестиционной деятельности в рф
- •15.Принятие инвестиционного решения в условиях неопределенности: методы интеграции риска в процесс принятия решения
- •16.Субъекты инвестиционных отношений: основное свойство; классификация видов субъектов
- •17.Сравнение проектов по критериям npv, irr, pi. Условия принятия проекта руководствуясь критериями¸ недостатки критериев
- •18.Неопределенность результатов инвестиционного проекта и риск принятия инвестиционного решения
- •19. Сложные методы оценки инвестиционных проектов. Методы дисконтирования. Учет инфляции
- •20. Чистая текущая стоимость проекта. Понятие «чистого потока денежных средств». Внутренняя норма прибыли
- •Критерии и методы оценки инвестиций. Оценка эффективности инвестиций
- •22.Принятие инвестиционного решения в условиях неопределенности: методы оценки денежных потоков в неопределенном будущем
Формы и методы государственного регулирования инвестиционной деятельности в рф
Государственное регулирование инвестиционной деятельности осуществляется органами государственной власти Российской Федерации и субъектов Российской Федерации в соответствии с Федеральным законом «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений».
В соответствии со ст. 11 Закона государственное регулирование включает:
♦ регулирование условий инвестиционной деятельности;
♦ прямое участие государства в инвестиционной деятельности.
Регулирование условий инвестиционной деятельности предполагает использование разнообразных методов и рычагов воздействия, стимулирующих развитие инвестиционной деятельности, а именно:
♦ совершенствования системы налогов, механизма начисления амортизации и использования амортизационных отчислений;
♦ установления субъектам инвестиционной деятельности специальных налоговых режимов, но не носящих индивидуального характера;
♦ защиты интересов инвесторов;
♦ предоставления субъектам инвестиционной деятельности льготных условий пользования землей и другими природными ресурсами;
♦ создания и развития сети информационно-аналитических центров;
♦ принятия антимонопольных мер;
♦ расширения возможностей использования залогов при осуществлении кредитования;
♦ развития финансового лизинга;
Прямое участие государства в инвестиционной деятельности заключается в осуществлении за счет средств федерального бюджета и бюджетов субъектов Российской Федерации капитальных вложений в соответствии с федеральными и региональными целевыми программами, а также по предложениям Правительства и Президента РФ. Формы:
♦ разработка, утверждение и финансирование инвестиционных проектов, осуществляемых Российской Федерацией совместно с иностранными государствами;
♦ предоставление государственных гарантий на конкурсной основе за счет средств бюджетов;
♦ размещение средств федерального бюджета и средств бюджетов Российской Федерации на конкурсной основе на условиях срочности, платности и возвратности;
♦ проведение экспертизы инвестиционных проектов в соответствии с законодательством Российской Федерации;
♦ защита российских организаций от поставок морально устаревшего оборудования;
♦ выпуск облигационных займов (гарантированных целевых займов);
15.Принятие инвестиционного решения в условиях неопределенности: методы интеграции риска в процесс принятия решения
В финансовых решениях, связанных с оценкой и принятием/отклонением инвестиционных проектов, превалируют соображения стратегического характера. Подобным проектам характерны следующие особенности:
1) значительные объемы затрат и ожидаемых выгод;
2) соответствующие затраты/выгоды «растянуты» во времени и потому при их оценке должен учитываться фактор времени;
3) как правило, в крупном инвестиционном проекте должны приниматься во внимание выгоды не только экономические, но и социальные;
4) любой инвестиционный проект имеет существенное значение для организации в целом;
5) необходим учет риска.
Одной из ведущих задач механизма управления инвестиционными процессами является обеспечение адекватного реагирования на текущие и прогнозируемые изменения среды функционирования предприятия. Инвестиционные решения рисковые по определению. Невозможно точно спрогнозировать значения всех параметров инвестиционного проекта, поэтому при принятии проекта желательно иметь некоторый резерв безопасности, позволяющий с достаточной степенью уверенности утверждать, что инвестор не понесет критических убытков даже в том случае, если в ходе прогнозирования были допущены ошибки в сторону завышения (занижения) ключевых параметров.
До сих пор при рассмотрении методов эффективности инвестиционных проектов предполагалось, что значения денежных потоков, возникающих в процессе их реализации, точно известны для каждого периода. Однако в реальной жизни подобные ситуации являются скорее исключением, чем нормой: в ходе реализации проекта цены на сырье и материалы, спрос на продукцию, процентные ставки могут существенно отклоняться от запланированных. Поэтому возникает необходимость прогнозирования не только временной структуры и конкретных сумм денежных потоков, но и вероятностей их возможных отклонений. Отклонение результатов финансовой операции от ожидаемых значений характеризует степень ее риска.
В общем случае реализация инвестиционных проектов влечет за собой возникновение трех видов рисков:
- собственный риск проекта - риск того, что реальные поступления денежных средств в ходе реализации будут сильно отличаться от запланированных;
- корпоративный, или внутрифирменный, риск связан с влиянием, которое может оказать ход реализации проекта на финансовое состояние данного предприятия;
- рыночный риск характеризует влияние, которое сможет оказать реализация проекта на изменение стоимости акций фирмы (т.е. ее рыночной стоимости).