Инвестиционная привлекательность инновационных объектов.

Условно факторы инвестиционной привлекательности иннова­ционных проектов и программ можно разделить на две группы: фи­нансово-экономические и внеэкономические. В большинстве слу­чаев инвестора привлекают высокие финансовые показатели, од­нако существуют ситуации, при которых инноватор вынужден ре­ализовать новшество несмотря на его прямую экономическую не­привлекательность. Например, если речь идет об экологических мероприятиях, которые практически всегда имеют отрицательные финансовые показатели. Тем не менее, промышленные фирмы, заботящиеся о своем высоком имидже, ведут активную деятельность в этой области.

К другим внеэкономическим факторам инвестиционной привле­кательности инновации может быть отнесена отраслевая принадлеж­ность как идеи для последующей практической реализации, так и предприятия-инноватора. Сверхпривлекательный инновационный проект может быть отвергнут только потому, что у фирмы-инноватора нет достаточного опыта работы в той отрасли, где необходимо ре­ализовать проект. Или, наоборот, фирма вынуждена искать альтерна­тивные сегменты рынка, если речь идет о межотраслевой диверсифи­кации.

Существенным внеэкономическим фактором, определяющим привлекательность инновации для инвестора, является имидж и репутация инноватора. На деловую репутацию фирмы влияют не только финансовые показатели ее деятельности, но и авторитет высшего менеджмента, сложившаяся система взаимоотношений с парт­нерами и конкурентами, имидж, политическая поддержка и др.

С экономической точки зрения инвестиционная привлекательность определяется как внутренними характеристиками инновации (доход­ность инвестиций, срок реализации проекта и др.), так и условиями привлечения финансовых ресурсов и их источников.

Оценка доходности инновационных проектов.

В качестве основных показателей эффективности инновационного проекта Методические рекомендации устанавливают:

• финансовую (коммерческую) эффективность, учитывающую финансовые последствия для участников проекта;

• бюджетную эффективность, учитывающую финансовые последствия для бюджетов всех уровней;

• народнохозяйственную экономическую эффективность, учитывающую затраты и результаты, выходящие за пределы прямых финансовых интересов участников проекта и допускающие стоимостное выражение.

Методические рекомендации по оценке проектов и их отбору для финансирования, методика ЮНИДО и прочие отечественные и зарубежные работы по оценке эффективности проектов предлагают множество применяемых для этой цели методов. Все методы оценки эффективности проекта подразделяются на две группы, основанные на дисконтированных и учетных оценках.

Выбор метода определяется сроками осуществления проекта, размером инвестиций, наличием альтернативных проектов и другими факторами.

В мировой практике наиболее часто для оценки эффективности проектов применяют методы оценки эффективности проекта, основанные на дисконтированных оценках, поскольку они значительно более точны, так как учитывают различные виды инфляции, изменения процентной ставки, нормы доходности и т.д. К этим показателям относят метод индекса рентабельности, метод чистой текущей стоимости, метод внутренней нормы доходности и метод текущей окупаемости.