Процентная ставка по кредитам - эта плата за кредит, в процентном выражении в расчете за определенный период. Процент выплачивается при возврате кредита.
Дисконтная ставка - это тоже стоимость кредита, но в этом случае размер выданного кредита уменьшается на процент дисконта.
Классификация видов процентной ставки
Есть несколько общих правил для определения текущей стоимости любой
последовательности денежных потоков. Начнем с правила сложения текущих
стоимостей : текущая стоимость любого набора денежных потоков равна сумме текущих
стоимостей каждого из денежных потоков в наборе.
Приведение денежных сумм, возникающих в разные моменты времени, к денежным суммам одинаковой ценности осуществляется на основе процентной ставки. Это понятие отличается многообразием видов, используемых в практике инвестиционного анализа.
Классификация видов процентной ставки:
1. По форме оценки стоимости денег во времени:
— ставка наращения — процентная ставка, по которой осуществляется процесс наращения, определяется будущая стоимость денежных средств;
— ставка дисконтирования (дисконтная ставка) — процентная ставка, по которой осуществляется процесс дисконтирования, определяется настоящая стоимость денежных средств.
2. По стабильности значения процентной ставки:
— фиксированная ставка — характеризуется неизменным значением в течение всех периодов вычислений;
— плавающая (переменная) ставка — характеризуется регулярно пересматриваемым значением в течение отдельных периодов вычислений вследствие изменения темпов инфляции, средней нормы процента на финансовом рынке и т.п.
3. По начислению определенной годовой суммы процента:
— периодическая ставка — может изменяться по уровню и продолжительности периодов начисления в течение года;
— эффективная ставка — характеризует среднегодовой уровень процента, начисленного по периодическим ставкам. Определяется отношением годовой суммы процентного дохода к основной сумме капитала.
4. По условиям формирования:
— базовая ставка — характеризуется определенным исходным уровнем как первоначальной основы последующей ее конкретизации кредитором (заемщиком) в зависимости от условий инвестиционной 1 операции;
— договорная ставка—характеризует конкретизированный ее уровень, согласованный кредитором и заемщиком и отраженный в инвестиционном
договоре.
Однако поскольку оценивающий инвестиционный проект менеджер принимает решение в настоящий момент времени (сегодня, текущий момент), более логичным будет рассмотрение текущей ценности всех будущих доходов и расходов. В мировой практике чаще осуществляется приведение к первому или «нулевому» году, т.е. к моменту принятия решения по оценке инвестиционного проекта.
26. Теория процента
Процент — это цена, которую люди платят за то, чтобы получить денежные ресурсы сейчас, чем ждать, когда их можно получить в будущем (сегодняшние ресурсы, в т. ч. и деньги) ценнее будущих. Процент — это плата за упущенные возможности или цена приобретаемых возможностей в настоящем (процент всегда положительный).
Существующие теории ссудного процента исходят из наличия неразрывной взаимосвязи между спросом, предложением средств, объемом сбережений и инвестиций, процентом и доходом как элементами единой системы. При сложившимся уровне дохода на инвестиции норма процента на денежном рынке формируется соотношением спроса и предложения денежных средств. Одновременно при неизменной норме процента уровень дохода в «реальном» секторе определяется объемом сбережений и инвестиций.
Экономисты классики придерживались реальной тории процента: реальная норма процента согласно классической теории определяется совсем не количеством денег в обращении, т. е. она определяется теми же факторами, что и норма прибыли. Этот вывод — естественное следствие рассмотренных ранее предпосылок, согласно которым нейтральное удвоение денежной массы М влечет удвоение уровня цен Р. Если 2 М=2 Р, тогда люди будут запрашивать в точности удвоенную величину заемных средств, от которых зависит ставка процента. Первоначальное избыточное предложение ссуд снижает процентную ставку. Когда, наконец, цены удваиваются, реальное количество денег в экономике становится равным прежнему, т.о., пересечение кривых спроса и предложения определяет тот же уровень процентной ставки (рис. 6-а).
Классическая теория
Классическая («реальная») теория предполагает, что единственными переменными, воздействующими на норму процента являются инвестиции и сбережения. S (i) = In (i), т.е. норма процента определяется равновесием планируемых сбережений и инвестиций (рис. 6-б).
Неоклассическое направление
Неоклассическое направление. Ссудные фонды (lanable funds)-фонды рынка, доступные для заимствования на финансовых рынках. Процент — есть цена ссудных фондов, определяемой на основе спроса и предложения на рынке капитала. На стороне предложения: Sn = S + DM, где S — сбережения, а DM — чистый прирост денежной массы в результате экспансии ЦБ; на
стороне спроса: Dn = In + DH, где In — спрос на инвестиции, а DH — чистый прирост сокровищ (спекулятивный спрос). Равновесная ставка процента находится из формулы S+DM = In +DH. Эта формула связывает денежный рынок и товарный (реальную экономику). Денежное равновесие в экономике — с наличием не денежных активов — существуют, только когда процент на денежном рынке равен норме прибыли на вложенный капитал на товарном рынке. Пока ставка процента остается ниже нормы прибыли, спрос на займы остается ненасыщенным. В состоянии равновесия процентная ставка не зависит от количества денег в обращении.