1. Сверка дебиторской задолженности

Оформляется акт сверки, на основании которого дебитору направляется требование погашения задолженности в установленные сроки и размеры.

2. Уступка прав требования к дебитору

Судебные процедуры реструктурирования дебиторской задолженности – подача иска в арбитражный суд

Также, это подача заявления в АС с заявлением о возбуждении дела о банкротстве.

Для безнадежной задолженности используется списание дебиторской задолженности (истекший срок исковой давности, прекращение деятельности дебитора, судебное решение)

Основное правило управление дебиторской задолженностью заключается в том, что оборачиваемость дебиторской задолженности в днях должна быть меньше оборачиваемости кредиторской задолженности. Для уменьшения оборачиваемости дебиторской задолженности можно принять следующие меры:

1. Скидки с цены за досрочную оплату продукции

2. Сезонные надбавки и скидки

3. Штрафные санкции

4. Регулярное составление актов сверки задолженности

5. Взаимозачеты

6. Уступка прав требования задолженности

7. Судебные иски

27.12.11

FV=PV(1+i)^t

(1+i)^t – множитель наращения

PV (текущая стоимость вложенных средств) – первоначальная стоимость той суммы, которая инвестируется ради получения дохода в будущем и определяется, как сумма будущих денежных поступлений, приведенных к настоящему времени с учетом определенной ставки процента (ставки дисконтирования).

Дисконтирование – способ приведения будущей стоимости денег к их стоимости в настоящем.

Наращение – приведение сегодняшней стоимости денег к их будущей стоимости

PV=FV/(1+i)^t=FV(1+i)^-t

(1+i)^-t – дисконтный множитель

R=СУММ(t=0;T)Rt(1+i)^-t

R-денежный поток

Абсолютная, абсолютно-сравнительная, сравнительная оценка инвестиционных проектов

Абсолютная – является ли инвестиционный проект выгодным.

Абсолютно – сравнительная – оценивается доходность проекта, его значение сравнивается с нормативным значением.

Сравнительная – оценивается несколько вариантов, далее эти альтернативы сравниваются.

Задача

Предприятие рассматривает инвестиционный проект приобретения новой технологической линии. Стоимость линии = 15 млн руб. Срок эксплуатации: 5 лет. Амортизация начисляется равномерно-линейным методом. Денежные средства, вырученные от ликвидации оборудования в конце срока эксплуатации покрывают расходы по его демонтажу. Выручка от реализации продукции по годам, текущие расходы и т.д. представлены в таблицы. Цена авансированного капитала: 14%. Ставка налога на прибыль: 40%. Инвестиции производятся за счет собственных средств.

№ п/п	Показатель, тыс. руб	Годы
		1	2	3	4	5
1	Выручка от реализации	10200	11100	12300	12000	9000
2	Текущие расходы	5100	5304	5516,2	5736,8	5966,3
3	Амортизационные отчисления	3000	3000	3000	3000	3000
4	Налогооблагаемая прибыль	2100	2796	3783,8	3263,2	33,7
5	Налог на прибыль	840	1118,4	1513,52	1305,28	13,48
6	Чистая прибыль	1260	1677,6	2270,28	1957,92	20,22
7	Чистый денежный поток	4260	4677,6	5270,28	4957,92	3020,22

NPV=СУММ(t=1;5)Rt(1+i)^-t – Io Io – первоначальные инвестиции

NPV=397,5

Следовательно, инвестиционный проект выгодный.

29.12.11

Ставка дисконтирования 10%

Показатель	Годы
	1	2	3	4	5	6
Инвестиции	200	250	-	-	-	-
Отдача	-	-	150	250	300	300

Определить срок окупаемости

Tокупаемости=Io/Rt=450/(150+250+300+300)=1,8

(объем начальных инвестиций делить на отдачу)

450=150+250+300*x

x=0,167

т.е. Tок=2 года и 0,167 года

Дисконтированный срок окупаемости – продолжительность периода, в течение которого сумма чистых доходов, дисконтированных на момент завершения инвестиций равна сумме инвестиций.

СУММ Rt/(1+1)^t=СУММ It*(1+i)^t

150*(1+0,1)^-1+250*(1+0,1)^-2+300*(1+0,1)^-3=568,37

четвертый год нет необходимости считать

200*(1+0,1)^(2-1)+250*(1+0,1)^(2-2)=470

568,37>470

за 3-й и 4-й года сумма отдачи = 342,97

568,37-342,97=225,4 – отдача за 5-й год с учетом дисконтирования

470-342,97=127,03 – необходимая отдача для окупаемости инвестиций

127,03/225,4=0,56

Ответ: дисконтируемый срок окупаемости = 2 года и 0,56 года

Имеется два инвестиционных проекта

Вариант	Годы
	1	2	3	4	5	6	7	8
А	-200	-300	100	300	400	400	350	-
Б	-400	-100	100	200	200	400	400	350

Определить NPV

i=10%

NPV=СУММ(t=1;n)Rt(1+i)^-t

NPVа=504,05

NPVб=483,7

Выгоднее А

Доп. условие к задаче про внедрение линии: ликвидационная стоимость оборудования 50 тыс руб; риск, связанный с реализацией проекта 8%; определить эффективность проекта по методу чистого дисконтированного дохода с учетом риска.

Добавим к 5-му году ликвидационную стоимость:

№ п/п	Показатель, тыс. руб	Годы
		1	2	3	4	5
1	Выручка от реализации	10200	11100	12300	12000	9000
2	Текущие расходы	5100	5304	5516,2	5736,8	5966,3
3	Амортизационные отчисления	3000	3000	3000	3000	3000
4	Налогооблагаемая прибыль	2100	2796	3783,8	3263,2	83,7
5	Налог на прибыль	840	1118,4	1513,52	1305,28	13,48
6	Чистая прибыль	1260	1677,6	2270,28	1957,92	20,22
7	Чистый денежный поток	4260	4677,6	5270,28	4957,92	3020,22

К ставке прибавляем риск и получаем новую ставку дисконтирования = 22%

NPV=-2096,534 тыс. руб

Вывод: инвестиционные вложения невыгодны

Задача

Оценить эффективность проекта, если приобретено оборудование стоимостью 70 тыс. руб, денежные потоки:

1 год – 15 т.р.

2 год – 20 т.р.

3 год – 27,5 т.р.

4 год – 30 т.р.

5 год – 30 т.р.

Ставка дисконтирования в 1-й год реализации проекта 10%, в последующие года увеличивается на 1 %.

Оценить эффективность проекта ч использованием показателя Индекс Доходности PI

PI (profitable index) – отношение приведенной (дисконтированной) стоимости денежных потоков к величине вложений.

PI= СУММ(t=1;n)Rt(1+i)^-t/Io

or

PI= СУММ(t=1;n)Rt(1+i)^-t/ СУММ(t=1;n)It(1+i)^-t) – если инвестирование происходит частями, а не разово

PI=1,26