Инвестиционная деятельность, млн.Руб.
Показатели |
Значение показателей на шаге t |
|||||
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
1. Приобретение технологической линии 2. Ликвидационная стоимость линии (табл.3) 3. Прирост оборотного капитала Всего по инвестиционной деятельности (Фt2) |
-200
-20 -220 |
0 |
0 |
0 |
0 |
14,44
14,44 |
Таблица 3
Чистая ликвидационная стоимость оборудования, млн.руб.
Показатели |
Значение показателей |
7. Налоги (24% от п.6) 8. Чистая ликвидационная стоимость (п.6-п.7) |
20 200 200 0 1 19 4,56 14,44 |
Таблица 4
Финансовая деятельность, млн.руб.
Показатели |
Значение показателя на шаге |
|||||
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
1. Собственный капитал 2. Долгосрочный кредит 3. Погашение задолженности Всего по финансовой деятельности (Фt3) |
20 200
220 |
0 |
-50 -50 |
-50 -50 |
-50 -50 |
-50 -50 |
За счёт собственного капитала финансируется увеличение оборотного капитала, за счёт кредита финансируется покупка технологической линии.
2. Поток реальных денег и сальдо реальных денег
Таблица 5
Млн.руб.
Показатели |
Значение показателя на шаге t |
|||||
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
1.Эффект от операционной деятельности (Фt1) 2.Эффект от инвестицион.деятельности (Фt2) 3.Эффект от финансовой деятельности (Фt3) 4.Поток реальных денег 5.Сальдо реальных денег 6.Сальдо накопленных реальных денег 7.Коэффициент дисконтирования при ставке дисконта, равной 20%: к=1/(1+rt) 8.Дисконтированный эффект от операционной деятельности: Фt1*к 9.Дисконтированный эффект от инвестиционной деятельности: Фt2*к 10.Дисконтирован.поток реальных денег (ДП) 11.ДП нарастающим итогом |
0 -220 220 -220 0 0
1
0
-220 -220 -220 |
53,68 0 0 53,68 53,68 53,68
0,833
44,71
0 44,71 -175,29 |
72,68 0 -50 72,68 22,68 76,36
0,694
50,43
0 50,43 -124,86 |
102,7 0 -50 102,7 52,7 129,06
0,579
59,46
0 59,46 -65,4 |
112,58 0 -50 112,58 62,58 191,64
0,482
54,26
0 54,26 -11,14 |
106,5 14,44 -50 120,94 70,94 262,58
0,402
42,81
5,8 48,61 37,47 |
3. Показатели эффективности проекта
NPV, IRR, PI определяются через поток реальных денег (результаты инвестиционной и операционной деятельности):
NPV = 44,71+50,43+59,46+54,26+48,61-220 = 37,47 млн.руб.
IRR = 24,7%
PI = (44,71+50,43+59,46+54,26+48,61)/220 = 1,17
Расчёт дисконтированного срока окупаемости:
DРP = 4 + (11,14/48,61) = 4,3 года
Таким образом, проект можно назвать эффективным и приемлемым, так как NPV >0, PI >1, срок окупаемости меньше срока жизни проекта. Сальдо накопленных реальных денег положительно на каждом шаге расчета.
Задача. Продукция предприятия пользуется большим спросом. Это дает возможность рассматривать проект увеличения производительности за счет выпуска новой продукции. Оценить коммерческую эффективность проекта.
Таблица