2.5 Оценка территориальной привлекательности предприятия для инвесторов определяется следующими факторами:
удаленность предприятия от основных транспортных магистралей, связывающий город с другими регионами, наличие подъездных путей для перевозки грузов;
удаленность предприятия от центра города, где сосредоточены учреждения местной власти, лидирующие организации рыночной инфраструктуры и т. д.;
цена земли, которая во многом дифференцируется в зависимости от названных выше критериев.
ОАО "УМПО" находится в экономически развитом и культурном районе Башкортостана – Камском экономическом районе, город Набережные Челны. Удаленность от Казани примерно в 230 км, Уфы – 350 км, от Москвы - 1000 км. Предприятие расположено в непосредственной близости от федеральной трассы М-7, имеет удобные подъездные пути. В то же время предприятие расположено всего в 3 - 5 км от учреждений местной власти. В промышленной зоне, где находится основное производство также расположены предприятия смежники и поставщики, которые производят большую номенклатуру комплектующих и запасных частей. Также в пределах 10-20 км находятся оптовые покупатели произведенной продукции – дилеры, которые самостоятельно осуществляют вывоз продукции. Ввиду непосредственной близости к центру города и транспортным магистралям цена земли является высокой.
Территориальная привлекательность предприятия оценивается высокой, уровень оценки – А.
На основе произведенных расчетов основных финансово-экономических показателей ОАО "УМПО" и ФГУП «УППО» проведем оценку класса кредитоспособности заемщика. Кредитный рейтинг заемщика выступает в качестве индикатора вероятности невыполнения им своих обязательств по кредитному соглашению.
Так как число коэффициентов огромно и многие из них взаимозависимы рекомендуется сократить число анализируемых коэффициентов, выделив наиболее значимые. Количественный анализ финансового состояния Заемщика предполагает оценку следующих групп оценочных показателей:
- коэффициентов ликвидности;
- коэффициентов соотношения собственных и заемных средств;
- показателей оборачиваемости и рентабельности.
После расчета основных оценочных показателей в каждой из групп, на основе сравнения рассчитанных значений с нормативными, каждому показателю присваивается класс и весовой коэффициент. Затем на основе вычисленной сводной оценки заемщику присваивается класс кредитоспособности.
Нормативные значения выбранных показателей и соответствующие им классы кредитоспособности представлены в таблице 2.10:
Таблица 2.10 - Ранжирование оценочных показателей по классам кредитоспособности
Показатель финансового состояния |
Класс кредитоспособности заемщика |
Вес |
||||
1-й "очень хороший" (отлично) |
2-й "хороший" (хорошо) |
3-й "средний" (удовл.) |
4-й "слабый" (неуд.) |
5-й "плохой" |
||
Коэф. текущей ликвидности |
Более 2,5 |
от 2,0 до 2,5 |
от 1,5 до 2,0 |
от1,0 до 1,5 |
Менее 1,0 |
0,1 |
Коэф. быстрой ликвидности |
более 1,2 |
от1,0 до1,2 |
от0,7 до1,0 |
от0,5 до0,7 |
Менее 0,5 |
0,25 |
Уровень перманентного капитала |
более 0,6 |
от0,5 до0,6 |
от0,4 до0,5 |
от0,3 до0,4 |
Менее 0,3 |
0,15 |
Коэф. обеспеченности запасов собственными оборотными средствами |
более 0,7 |
от0,5 до0,7 |
от0,3 до0,5 |
от0,1 до0,3 |
Менее 0,1 |
0,2 |
Коэф. Коммерческой платежеспособности |
более 6,0 |
от5,0 до6,0 |
от4,0 до5,0 |
от3,0 до4,0 |
Менее 3,0 |
0,05 |
Коэф. Самофинансирования |
более 3,5 |
от3,0 до3,5 |
от2,5 до3,0 |
от2,0 до2,5 |
Менее 2,0 |
0,05 |
Рентабельность продаж |
более 40% |
от40% до35% |
от30% до25% |
от25% до20% |
Менее 20% |
0,2 |
Присвоим категории по выбранным показателям и определим общий класс кредитоспособности предприятия по данным за 2007г:
Табл. 2.11 – Определение класса кредитоспособности ОАО "УМПО"
Финансовые коэффициенты |
2007 К.к. |
2008 К.к. |
2009 К.к. |
2010 К.к. |
Весовой ранг |
Сводная оценка (3х4) |
|||
2007 |
2008 |
2009 |
2010 |
||||||
Коэф. текущей ликвидности |
1,32 4 |
1,61 3 |
2,37 2 |
1,25 4 |
0,1 |
0,4 |
0,3 |
0,2 |
0,4 |
Коэф. быстрой ликвидности |
0,71 3 |
0,91 3 |
1,48 1 |
0,7 3 |
0,25 |
0,75 |
0,75 |
0,25 |
0,75 |
Уровень перманентного капитала |
0,61 1 |
0,5 2 |
0,71 1 |
0,52 2 |
0,15 |
0,15 |
0,3 |
0,15 |
0,3 |
Коэф. обеспеченности запасов |
0,551 2 |
0,155 4 |
1,5 1 |
0,54 2 |
0,2 |
0,4 |
0,8 |
0,2 |
0,4 |
Коэф. самофинансирования |
0,36 5 |
0,18 5 |
0,2 5 |
0,24 5 |
0,1 |
0,5 |
0,5 |
0,5 |
0,5 |
Рентабельность продаж |
0,73% 5 |
-11,94% 5 |
14,78% 5 |
20,25 4 |
0,2 |
1 |
1 |
1 |
0,8 |
Итого, средневзвешенная оценка |
Х 3,33 |
Х 3,67 |
Х 2,5 |
Х 3,33 |
1 |
3,2 |
3,65 |
2,3 |
3,15 |
К.к.-класс кредитоспособности
Табл. 2.12 – Определение класса кредитоспособности ОАО "УППО»
Финансовые коэффициенты |
2007 К.к. |
2008 К.к. |
2009 К.к. |
2010 К.к. |
Весовой ранг |
Сводная оценка (3х4) |
|||
2007 |
2008 |
2009 |
2010 |
||||||
Коэф. текущей ликвидности |
1,1 4 |
1,23 4 |
1,54 3 |
1,35 4 |
0,1 |
0,4 |
0,4 |
0,3 |
0,4 |
Коэф. быстрой ликвидности |
0,4 5 |
0,21 5 |
0,57 4 |
0,7 3 |
0,25 |
1,25 |
1,25 |
1 |
0,75 |
Уровень перманентного капитала |
0,41 3 |
0,44 3 |
0,455 3 |
0,455 3 |
0,15 |
0,45 |
0,45 |
0,45 |
0,45 |
Коэф. обеспеченности запасов |
0,01 5 |
0,042 5 |
-0,204 5 |
-0,204 5 |
0,2 |
1 |
1 |
1 |
1 |
Коэф. самофинансирования |
0,4 5 |
0,43 5 |
0,45 5 |
0,45 5 |
0,1 |
0,5 |
0,5 |
0,5 |
0,5 |
Рентабельность продаж |
0,9% 5 |
3% 5 |
3,3% 5 |
3,3% 5 |
0,2 |
1 |
1 |
1 |
1 |
Итого, средневзвешенная оценка |
Х 4,5 |
Х 4,5 |
Х 4,33 |
Х 4,17 |
1 |
4,6 |
4,6 |
4,25 |
4,1 |
Таким образом на основе рассчитанной суммы баллов расчетный класс кредитоспособности ОАО УМПО равен 3, ФГУП УППО 4-5, что соответствует средней, удовлетворительной и низкой категориям соответственно. Наибольшее влияние на итоговую оценку оказали показатели ликвидности предприятия, которые находятся не неудовлетворительном уровне.
В результате проделанного анализа привлекательность продукции для потребителя, кадровая, территориальная, финансовая привлекательность и прочее оценены с помощью уровня привлекательности (А – высокий, В – средний, С – низкий). Каждому значению показателя присваивается определенная балльная оценка. Наибольший балл соответствовует самому благоприятному значению, наименьший балл – самому критическому. Шкала значений выглядит следующим образом:
- коэффициенты уровня А – 10 баллов;
- коэффициенты уровня В – 6 баллов;
- коэффициенты уровня С – 2 балла.
Пороговые значения итоговой оценки инвестиционной привлекательности:
- высокая инвестиционная привлекательность: 32 – 40 баллов;
- средняя инвестиционная привлекательность: 20 – 32 баллов;
- низкая инвестиционная привлекательность: 8- – 20 баллов.
Количественная оценка инвестиционной привлекательности предприятия приведена в таблице 2.13:
Таблица 2.13 - Параметры инвестиционной привлекательности ОАО «УМПО»
Параметр |
Оценка уровня |
Балльная оценка |
Весовой коэффициент |
Итоговая балльная оценка |
1.Привлекательность продукции для потребителя |
А |
10 |
1,45 |
14,5 |
2.Кадровая привлекательность |
В |
6 |
0,95 |
5,7 |
3.Территориальная привлекательность |
А |
10 |
0,85 |
8,5 |
4.Финансовая привлекательность |
В |
6 |
1,75 |
10,5 |
Сумма баллов |
|
32 |
5 |
39,2 |
Как видно из приведенной таблицы предприятие находится между средней и высокой инвестиционной привлекательностью, так как по итоговому количеству баллов попадает в интервал 20-32 и 32-40 баллов. Кроме того, необходимо отметить что итоговое значение оценки лежит на границе между средней и высокой инвестиционной привлекательностью. Предприятию необходимо стремиться повысить финансовую привлекательность и привлекательность продукции для потребителя.
Таблица 2.14 - Параметры инвестиционной привлекательности ФГУП «УППО»
Параметр |
Оценка уровня |
Балльная оценка |
Весовой коэффициент |
Итоговая балльная оценка |
1.Привлекательность продукции для потребителя |
В |
6 |
1,45 |
8,7 |
2.Кадровая привлекательность |
В |
6 |
0,95 |
5,7 |
3.Территориальная привлекательность |
А |
10 |
0,85 |
8,5 |
4.Финансовая привлекательность |
С |
2 |
1,75 |
3,5 |
Сумма баллов |
|
24 |
5 |
26,4 |
Предприятие обладает средней инвестиционной привлекательностью, так как по итоговому количеству баллов попадает в интервал 20-32 баллов.