2.5 Расчет денежного годового экономического эффекта

Денежный годовой экономический эффект оценивается по следующей формуле:

(30)

где - экономия стоимости машинного времени (руб.);

- нормативный коэффициент эффективности капитальных вложений;

- экономия капитальных вложений (руб.).

Расчет экономии капитальных вложений производится по формуле:

(31)

где - машинное время для решения задач с помощью разработанной программы (маш. ч/г.);

- капиталовложения в ЭВМ (руб.);

- полезный годовой фонд работы ЭВМ (маш. ч/г.);

- машинное время для решения задач базовой программой, рассчитывается с учетом - время решения I-й задачи базовой программой.

. (32)

Расчет экономии стоимости машинного времени производится по формуле:

(33)

где - эксплуатационные расходы, приходящиеся на один час работы ЭВМ;

- машинное время для решения задач базовой программой (маш. ч/г.);

- машинное время для решения задач с помощью разработанной программы (маш. ч/г.).

Таким образом, денежный годовой экономический эффект равен:

.

2.6 Определение показателей эффективности инвестиций

Капитальные вложения на разработку и внедрение объектов проектирования, рассматриваются как инвестиции, необходимые для получения прибыли. Экономическая эффективность данных проектов характеризуется системой показателей, отражающих соотношение финансовых результатов и затрат.

Норма дисконта вычисляется по формуле:

(34)

где а – цена капитала;

b – коэффициент учитывающий риск;

с – уровень инфляции на валютном рынке.

Подставив значения, получим:

(35)

Приведение осуществляется путем умножения затрат и результатов на коэффициент дисконтирования (КД), равный:

(36)

где Т – период дисконтирования (г.)

Оценка проекта, сравнение вариантов и выбор оптимального производится с использованием следующих показателей:

• чистая дисконтированная стоимость (текущая дисконтированная стоимость), т.е. доход;

• внутренняя норма доходности (рентабельность);

• индекс доходности;

• срок окупаемости.

План денежных потоков представлен в таблице 2.2.

Проведя анализ рынка, предположим, что в первый год программный продукт купят 3 предприятия, во второй – 4, в третий – 5, в четвертый – 4 и в пятый 3 предприятия.

Таблица 2.2 – План денежных потоков

Показатель	Значения, тыс. руб.
	0-й год	1-й год	2-й год	3-й год	4-й год	5-й год
Выручка от реализации без НДС		235,5	314	392,5	314	235,5
Издержки на персонал Эксплуатационные расходы Амортизационные отчисления		176,9 25,9 3,86	176,9 25,9 3,86	176,9 25,9 3,86	176,9 25,9 3,86	176,9 25,9 3,86
Прибыль от реализации налог на прибыль (20%)		28,84 5,8	107,3 21,5	185,8 37,2	107,3 21,5	28,84 5,8
Чистая прибыль Капитальные вложения	31	23	85,8	194,6	85,8	23
Прочие единовременные затраты	53,3
Денежный поток	-84,3	23	85,8	194,6	85,8	23

Размер выручки от реализации определяется с учетом прогнозируемой средней потребности в разработанной программе и розничной цены (78500руб.).

Чистая дисконтированная стоимость (ЧДС) определяется как сумма потоков реальных денег, приведенная за весь расчетный период к начальному году:

(37)

где Р_t – результат в t-ом году;

З_t – затраты в t-ом году;

Т – период дисконтирования.

Вычисление чистой дисконтированной стоимости и текущей дисконтированной стоимости приведено в таблице 2.3.

Таблица 2.3 – Дисконтированная стоимость, и текущая дисконтированная

стоимость

Год	Затраты (-) Результаты (+)	КД при Е = 0,2	ТДС (тыс. руб.)	ТДС нарас­тающим ито­гом
0	-84,3	1	-84,3	-84,3
1	23	0,83	19,1	-65,1
2	85,8	0,69	59,2	-5,5
3	194,6	0,58	112,8	107,1
4	85,8	0,48	41,2	148,4
5	23	0,40	9,2	157,7
ЧДС=157,7

Внутренняя норма доходности (рентабельности) представляет собой ту ставку дисконта, при которой ЧДС равна нулю . Точное значение вычисляется по формуле:

, (38)

где – значение ставки дисконта, при котором ЧДС принимает последнее положительное значение;

– значение ставки дисконта, при котором ЧДС принимает первое отрицательное значение;

– последнее положительное значение ЧДС (руб.);

– последнее отрицательное значение ЧДС (руб.).

Зависимость ЧДС от нормы дисконта представлена в таблице 2.4.

Таблица 2.4 – Зависимость ЧДС от нормы дисконта

Номер	Значение нормы дисконта	Значение ЧДС, тыс. руб
1	0,2	157,7
2	0,22	146,6
3	0,3	109
4	0,4	73,4
5	0,5	46,8
6	0,6	26,4
7	0,7	10,4
8	0,75	3,7
9	0,8	-2,2

Таким образом, внутренняя норма доходности равна:

Индекс доходности (ИД) рассчитывается по формуле:

(39)

где К – приведенная величина инвестиций, рассчитывающаяся по формуле:

(40)

где K_t – величина инвестиций в t-ом году.

Индекс доходности (ИД) проекта составляет:

(41)

Рассчитанное значение ИД=1,75 больше единицы, следовательно, разработку программы можно считать эффективной c точки зрения вложения в неё инвестиций.

Средняя рентабельность разработки рассчитывается по формуле:

(42)

где ИД – индекс доходности проекта;

Т–срок службы программы.

Таким образом, средняя рентабельность разработки в составит:

(43)

Срок окупаемости инвестиционного проекта (Т_ОК) – это период вре­мени, который потребуется для возмещения инвестиций. Т_ОК определяют с учетом дисконтирования, путем суммирования ежегодных поступлений до определенного периода, в котором они превзойдут первоначальные расходы денежных средств.

Рисунок 2.1 - Определение срока окупаемости проекта

Как видно из графика на рисунке 2.1, проект окупится за 2,1 года.