Факторный анализ рентабельности активов

Показатели рентабельности более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами.

Структура показателей рентабельности в общем и целом представляет собой отношение прибыли (как экономического эффекта деятельности) к ресурсам или затратам, т.е. в любом рассматриваемом показателе рентабельности прибыль выступает в качестве одного из составляющих факторов.

Для проведения анализа необходимо использовать информацию из Бухгалтерского баланса и Отчета о прибылях и убытках.

Для анализа рентабельности активов часто используется мультипликативная модель, в соответствии с которой коэффициент рентабельности используемых активов представляет собой произведения коэффициента рентабельности продажи товаров и коэффициента оборачиваемости используемых активов.

Рассмотрим следующую модель рентабельности активов:

Ra

=

Пч

=

S – C

=

(S / C – 1)

=

(

S

- 1) *

Oа

*

Z

*

C

=

Ac

Ac

(Ac /OA * (Oа/Z) * (Z/ C)

C

Ac

Oа

Z

= (Х -1) * Y * H * L , где

R^a – рентабельность активов;

П^ч – чистая прибыль от продажи товаров;

S– объем продаж;

C–себестоимость проданных товаров;

A_c– средняя стоимость активов организации за отчетный год;

О_а – оборотные активы;

Z – запасы;

Х = S / C – доля продаж, приходящаяся на 1 руб. полной себестоимости товаров;

Y = O_a / A – доля оборотных активов в формировании активов;

H = Z / O_a – доля запасов в формировании оборотных активов;

L = C / Z – оборачиваемость запасов.

Для оценки влияния каждого из факторов на конечный результат проведем факторный анализ данной модели методом цепных подстановок с использованием абсолютных разниц. Математически это выглядит следующим образом:

ΔR_X = (X₁ – X₀) * Y₀ * H₀ * L₀ ;

ΔR_Y = (X₁ – 1) * (Y₁ - Y₀ ) * H₀ * L₀ ;

ΔR_H = (X₁ – 1) * Y₁ * (H₁ - H₀ ) * L₀;

ΔR_L = (X₁ – 1) * Y₁ * H₁ * (L₁ - L₀ ).

где ΔR_i – влияние i–го фактора на общее изменение рентабельности активов, факторы с индексом 1 относятся к текущему периоду, факторы с индексом 0 – к предыдущему.

Таблица 6

Анализ и оценка рентабельности активов для ООО «Информатика М» за 2008-2009гг.

Показатель	Формула	2008 год	2009 год	Изм-е (+;-)
Исходные данные
1. Прибыль от продаж, тыс.руб. (П)	стр. 050 ф. 2	1423	335	-1088
2. Объем продаж, тыс.руб. (S)	стр. 010 ф. 2	27513	25219	-2294
3. Полная себестоимость реализованной продукции, тыс.руб. (С)	стр.2 – стр.1	26090	24884	-1206
4. Средние остатки запасов, включая НДС, тыс.руб. (Z)	стр.210 ф.1 + + стр. 220 ф.1	469	1501	1032
5. Средние остатки оборотных активов, тыс.руб. (Оa)	стр.290 ф.1	1538	2382	844
6. Средние остатки активов, тыс.руб. (АC)	стр. 300 ф.1	3869	4183	314
Расчетные данные - факторы
7. Выручка на 1 руб. себестоимости (Х)	стр.2/стр.3	1,05	1,01	-0,04
8. Доля оборотных активов в формировании активов (Y)	стр.5/стр.6	0,40	0,57	0,17
9. Доля запасов в формировании оборотных активов (H)	стр.4/стр.5	0,30	0,63	0,33
10. Оборачиваемость запасов в оборотах (L)	стр.3/стр.4	55,63	16,58	-39,05
11. Рентабельность активов, (Ra)		0,33	0,06	-
12. Изменение рентабельности активов текущего года к предыдущему		х	-0,27	-
Оценка влияния факторов на изменение рентабельности активов
13. Выручка на 1 руб. себестоимости, Х		х	-0,267	-
14. Доля оборотных активов в формировании активов, У		х	0,028	-
15. Доля запасов в формировании оборотных активов, H		х	0,105	-
16. Оборачиваемость запасов в оборотах, L		х	-0,1402	-
Совокупное влияние всех факторов		х	-0,2742	-

Результаты вычислений позволяют сказать, что выручка на 1 рубль себестоимости уменьшилась с 1,05 до 1,01, а доля оборотных активов в формировании активов за текущий период выросла с 0,40 до 0,57. Это связано, с одной стороны, с тем, что снизилась доля внеоборотных активов в результате постепенного выбытия основных средств, увеличения суммы начисленного износа и низкого обновления оборудования. С другой стороны, это связано с изменением абсолютной оценки оборотных активов в результате инфляции с одной стороны, и в результате изменения остатков запасов на складе - с другой стороны.

Динамика показателя доли запасов в формировании оборотных активов свидетельствует о том, что происходит повышение этой доли с 0,3 до 0,63, т.е. происходит снижение оборотного капитала в запасах, что можно расценивать как положительную тенденцию повышения качества управления структурой оборотного капитала и общей эффективности производства.

Четвертый показатель четырехфакторной модели - оборачиваемость запасов - показывает, сколько оборотов в течение отчетного года запасы совершают в процессе производства и продажи товаров. Чем больше этот показатель, тем лучше для организации, так как он свидетельствует об эффективности использования оборотного капитала. Запасы в данном случае оборачиваемость запасов снизилась с 55,63 оборотов в предыдущем периоде до 16,58 в текущем периоде.

Основным фактором, который повлиял на снижение рентабельности активов, был ценовой фактор - доля выручки на 1 руб. себестоимости, в результате его влияния рентабельность активов увеличилась на 26,7%. Изменение оборачиваемости запасов в оборотах оказало отрицательное влияние на рентабельность активов и составило - 14,02%.