- •Содержание:
- •Введение
- •Анализ финансового состояния
- •Анализ структуры имущества и его источников
- •Вывод: Наибольшую часть оборотных активов занимают запасы. К концу отчетного периода наблюдается динамика их увеличения на 3%. В целом наблюдается рост оборотных активов к концу года на 8%.
- •Анализ финансовых коэффициентов
Вывод: Наибольшую часть оборотных активов занимают запасы. К концу отчетного периода наблюдается динамика их увеличения на 3%. В целом наблюдается рост оборотных активов к концу года на 8%.
Таблица 7
Анализ капитала и резервов
КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
|
Абсолютные величины |
Удельные веса |
Изменения |
|||||
на начало года |
на конец года |
на начало года |
на конец года |
в абсолютных величинах |
в удельных весах |
в % к величинам на начало года |
в % к изменению общей величины |
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
Уставный капитал |
7232 |
7232 |
11,97 |
20,84 |
0 |
8,87 |
0 |
0 |
Добавочный капитал |
3556 |
3570 |
5,89 |
10,29 |
14 |
4,4 |
0,39 |
-0,05 |
Резервный капитал |
1000 |
850 |
1,66 |
2,45 |
-150 |
0,79 |
-15 |
0,58 |
Фонды накопления |
1000 |
1100 |
1,66 |
3,17 |
100 |
1,51 |
10 |
-0,39 |
Фонды социальной сферы |
510 |
10 |
0,84 |
0,02 |
-500 |
0,82 |
-98,04 |
1,95 |
Целевые финансирования и поступления |
725 |
800 |
1,2 |
2,31 |
75 |
1,11 |
10,34 |
-0,29 |
Нераспределенная прибыль прошлых лет |
45615 |
20351 |
75,52 |
58,65 |
-25264 |
-16,87 |
55,39 |
98,29 |
Нераспределенная прибыль отчетного года |
765 |
786 |
1,27 |
2,27 |
21 |
1 |
2,75 |
-0,08 |
И т о г о |
60403 |
34699 |
100 |
100 |
-25704 |
0 |
-34,17 |
100 |
Вывод: Капитал и резервы к концу года уменьшились на 13%. Засчет уменьшения непосредственной прибыли прошлых лет. Уставный капитал увеличился на 9%,добавочный увеличился на 5%.Фонд накопления увеличился в 2 раза.
Таблица 8
Анализ долгосрочных пассивов
ДОЛГОСРОЧНЫЕ
ПАССИВЫ
|
Абсолютные величины |
Удельные веса |
Изменения |
|||||||
на начало года |
на конец года |
на начало года |
на конец года |
в абсолютных величинах |
в удельных весах |
в % к величинам на начало года |
в % к изменению общей величины |
|||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
||
Заемные средства |
1000 |
1000 |
45,45 |
45,45 |
0 |
0 |
0 |
0 |
||
Прочие долгосрочные пассивы |
1200 |
1200 |
54,55 |
54,55 |
0 |
0 |
0 |
0 |
||
И т о г о |
2200 |
2200 |
100 |
100 |
0 |
0 |
0 |
0 |
Вывод: Анализ долгосрочных пассивов показывает, изменений не произошло.
Таблица 9
Анализ краткосрочных пассивов
КРАТКОСРОЧНЫЕ
ПАССИВЫ
|
Абсолютные величины |
Удельные веса |
Изменения |
|||||||
на начало года |
на конец года |
на начало года |
на конец года |
в абсолютных величинах |
в удельных весах |
в % к величинам на начало года |
в % к изменению общей величины |
|||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
||
Заемные средства |
25000 |
34000 |
18,17 |
22,03 |
9000 |
3,86 |
36 |
53,78 |
||
Кредиторская задолженность |
106480 |
113181 |
77,39 |
73,34 |
6701 |
-4,05 |
6,29 |
40,04 |
||
Расчеты по дивидендам |
1500 |
1700 |
1,09 |
1,1 |
200 |
0,01 |
13,33 |
1,19 |
||
Доходы будущих периодов |
1100 |
1340 |
0,79 |
0,87 |
240 |
0,08 |
21,81 |
1,43 |
||
Фонды потребления |
497 |
490 |
0,36 |
0,32 |
-7 |
-0,04 |
-5,63 |
-0,04 |
||
Резервы предстоящих расходов и платежей |
870 |
870 |
0,63 |
0,56 |
0 |
-0,07 |
0 |
0 |
||
Прочие долгосрочные пассивы |
2150 |
2750 |
1,56 |
1,78 |
600 |
0,22 |
27,91 |
3,59 |
||
И т о г о |
137597 |
154331 |
100 |
100 |
16734 |
0 |
99,72 |
100 |
Вывод: Заемные средства наиболее весомы. Состояние фирмы неустойчиво, нуждается в финансовых источниках и является финансово зависимой.
. Анализ финансовой устойчивости предприятия.
Важной задачей анализа финансового состояния предприятия является исследование показателей финансовой устойчивости на основе балансовой модели, которая имеет следующий вид:
, (2.1)
где - внеоборотные активы;
- запасы;
- денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, расчеты (дебиторская задолженность) и прочие активы;
- капитал и резервы;
- долгосрочные заемные средства;
- краткосрочные заемные средства;
На начало года:
22254+76146+50000+2500+42000+7300=60403+2200+25000+(137597-25000)
200200=200200
На конец года:
6932+84040+40000+2200+50660+7398+=34699+2200+34000(154331-34000)
191230=191230
Учитывая, что долгосрочные и среднесрочные кредиты и заемные средства направляются преимущественно на приобретение основных средств и на капитальные вложения, модель (2.1) преобразовывается и имеет следующий вид:
. (2.2)
На начало года:
76146+50000+2500+42000+7300=((60403+2200)-22254)+((25000+(137597-25000)
177946=177946
На конец года:
384040+40000+2200+50660+7398=((34699+2200)-6932)+(34000+(154331-34000))
184298=184298
Отсюда можно сделать заключение, что при условии ограничения запасов величиной :
40349>29967
будет выполняться условие платежеспособности предприятия, т.е. денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги) и активные расчеты покроют краткосрочную задолженность предприятия :
.
Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов, получаемый в виде разницы величины капитала и резервов и величины запасов. При этом имеется в виду обеспеченность определенными видами источников (собственными, кредитными и другими заемными), поскольку достаточность суммы всех возможных видов источников (включая краткосрочную кредиторскую задолженность и прочие пассивы) гарантирована тождественностью итогов актива и пассива баланса.
Для характеристики источников формирования запасов используются несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников:
-
наличие собственных оборотных средств, равное разнице величины капитала и резервов и величины внеоборотных активов:
; (2.3)
На начало года:
=60403-22254=38149
На конец года:
=34699-6932=27767
-
наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов, получаемое из предыдущего показателя увеличением на величину долгосрочных пассивов:
; (2.4)
На начало года:
= (60403+2200)-22254=40349
На конец года:
= (34699+2200)-6932=29967
-
общая величина основных источников формирования запасов, равная сумме предыдущего показателя и величины краткосрочных пассивов:
. (2.5)
На начало года:
EƩ=40349+25000=65349
На конец года:
EƩ= 29967+34000=63967
Трем показателям наличия источников формирования запасов (2.3 – 2.5) соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:
-
излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств, равный разнице величины собственных оборотных средств и величины запасов:
; (2.6)
На начало года:
±E ͨ = 38149-76146=-37997
На конец года:
±E ͨ = 27767-84040=-56273
-
излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов, равный разнице величины долгосрочных источников формирования запасов и величины запасов:
; (2.7)
На начало года:
±E=40349-76146=-35797
На конец года:
±E=29967-84040=-54073
-
излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов, равный разнице величины основных источников формирования запасов и величины запасов:
. (2.8)
На начало года:
±EƩ=65349-76146=-10797
На конец года:
±EƩ=63967-84040=-20073
Вычисление трех показателей обеспеченности запасов источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. При идентификации типа финансовой ситуации используется следующий трехкомпонентный показатель:
, (2.9)
На начало года:
S{-37997,-35797,-10797}меньше 0
S{0,0,0}
На конец года:
S{-56273,-54073,200073}меньше 0
S{0,0,0}
где функция определяется следующим образом:
Возможно выделение четырех типов финансовых ситуаций:
-
абсолютная устойчивость финансового состояния, создается условиями:
. (2.9)
Показатель типа ситуации . Оно встречается крайне редко.
-
нормальная устойчивость финансового состояния, гарантирующая его платежеспособность:
. (2.10)
Показатель типа ситуации ;
-
неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств, а также за счет дополнительного привлечения долгосрочных кредитов и заемных средств:
. (2.11)
Показатель типа ситуации .
Финансовая неустойчивость считается в данной ситуации нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов краткосрочных заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции (наиболее ликвидной части запасов), т.е. если выполняются условия:
, (2.12)
где - производственные запасы;
- незавершенное производство;
- расходы будущих периодов;
- готовая продукция;
- часть краткосрочных заемных средств, участвующая в формировании запасов.
Если условия (2.12) не выполняются, то финансовая неустойчивость является ненормальной и отражает тенденцию к существенному ухудшения финансового состояния. Для покрытия краткосрочными заемными средствами стоимость производственных запасов и готовой продукции, определяемая величиной:
фиксируется в кредитном договоре с банком и тем самым задает более точный критерий разграничения нормальной и ненормальной неустойчивости;
-
кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность предприятия не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд:
. (2.13)
Показатель типа ситуации .
В данном случае наблюдается кризисное финансовое состояния.
Для анализа финансовой устойчивости на основе показателей (2.3) - (2.8) и предложенной классификации (2.9) - (2.11) и (2.13) предназначена таблица 10.
Таблица 10
Анализ финансовой устойчивости
Показатели |
Услов. обознач. |
На начало года |
На конец года |
Изменения за период |
1. Капитал и резервы |
60403 |
34699 |
-25704 |
|
2. Внеоборотные активы |
22254 |
6932 |
-15322 |
|
3. Наличие собственных оборотных средств (стр.1-тр.2) |
38149 |
27767 |
-10382 |
|
4. Долгосрочные заемные средства |
2200 |
2200 |
0 |
|
5. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов (стр.З+стр.4) |
40349 |
29967 |
-10382 |
|
6. Краткосрочные заемные средства |
25000 |
34000 |
9000 |
|
7. Общая величина основных источников формирования запасов (стр.5+стр.6) |
65349 |
63967 |
-1382 |
|
8. Общая величина запасов |
76146 |
84040 |
7894 |
|
9. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (стр.З-стр.8) |
-37997 |
-56273 |
-18276 |
|
10. Излишек (+) или недостаток(-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов (стр.5 - стр.8) |
-35797 |
-54073 |
-18276 |
|
11. Излишек или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (стр.7-стр.8) |
-10797 |
-20073 |
-9276 |
|
12. Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации |
0,0,0 |
0,0,0 |
- |
Далее рассчитываются финансовые коэффициенты, позволяющие исследовать тенденции изменения устойчивости положения данного предприятия, а также производить сравнительный анализ на базе отчетности нескольких конкурирующих фирм. К ним относятся:
1. Коэффициент автономии, характеризующий независимость предприятия от заемных источников средств:
, (2.14)
где - величина капитала и резерва;
- общий итог баланса-нетто.
На начало года:
ka=
На конец года:
ka=
Нормальное минимальное значение коэффициента автономии оценивается на уровне 0,5. Нормальное ограничение:
.
означает, что предприятие не является независимым и нуждается в заемных средствах.
2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств равен отношению величины обязательств предприятия к величине его собственных средств:
. (2.15)
На начало года:
kз/с=
На конец года:
kз/с=
Взаимосвязь данных коэффициентов может быть выражена следующим соотношением:
,
На начало года:
kз/с=
На конец года:
kз/с=
из которого следует нормальное ограничение для коэффициента соотношения заемных и собственных средств:
.
3. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств вычисляется по формуле:
. (2.16)
На начало года:
kм/и=
На конец года:
kм/и=
Объединяя указанные ограничения, получаем окончательный вид нормального ограничения для коэффициента соотношения заемных и собственных средств:
. (2.17)
0,67≤min(1,1)
0,42≤min(1,0,42)
4. Коэффициент маневренности, равный отношению собственных оборотных средств к общей величине капитала и резервов:
. (2.18)
На начало года:
kм=
На конец года:
kм=
Он показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Высокое значение коэффициента маневренности положительно характеризует финансовое состояние. В качестве его оптимальной величины рекомендуется .
5. Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками формирования, равный отношению величины собственных оборотных средств к стоимости запасов предприятия:
. (2.19)
На начало года:
=
На конец года:
=
Нормальное ограничение . Организация считается платежеспособной.
6. Коэффициент имущества производственного назначения, равный отношению суммы стоимостей (взятых по балансу-нетто) основных средств, незавершенного строительства, производственных запасов и незавершенного производства к итогу баланса-нетто:
, (2.20)
где - основные средства;
- незавершенное строительство;
- производственные запасы;
- незавершенное производство.
На начало года:
=
На конец года:
=
Нормальным считается следующее ограничение показателя: .
В случае снижения значения показателя ниже критической границы целесообразно привлечение долгосрочных заемных средств для увеличения имущества производственного назначения, если финансовые результаты в отчетном периоде не позволяют существенно пополнить капитал и резервы.
7. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств, равный отношению величины долгосрочных заемных средств к сумме величины капитала и резервов и долгосрочных заемных средств:
. (2.21)
На начало года:
=2200/(60403+2200)=0,04
На конец года:
=2200/(34699+2200)=0,06
Он позволяет приближенно оценить долю заемных средств при финансировании капитальных вложений.
8. Коэффициент краткосрочной задолженности выражает долю краткосрочных обязательств в общей сумме обязательств:
. (2.22)
На начало года:
=137597/(2200+137597)=0,9
На конец года:
=154331/(2200+154331)=0,9
9. Коэффициент автономии источников формирования запасов показывает долю собственных оборотных средств в общей сумме основных источников формирования запасов:
. (2.23)
На начало года:
=38149/(38149+2200+25000)=0,6
На конец года:
=27767/(27767+2200+34000)=0,4
10. Коэффициент кредиторской задолженности и прочих пассивов выражает долю кредиторской задолженности и прочих пассивов в общей сумме обязательств предприятия:
. (2.24)
На начало года:
=112597/139797=0,8
На конец года:
=120331/156531=0,7
Анализ финансовых коэффициентов проведем в таблице 11.
Значения показателей структуры источников средств , помимо прочего, заключается еще и в том, что они используются и во взаимосвязи относительных показателей ликвидности и финансовой устойчивости, на основе которых делаются выводы о сравнительной динамике основных финансовых коэффициентов.
Таблица 11