Тема 5. Выпуск и обращение ценных бумаг на территории рф. Судебная практика по спорам о признании выпуска ценных бумаг недействительным

Изучая эту тему, следует иметь в виду, что процедура эмиссии ценных бумаг различна для эмиссионных и неэмиссионных ценных бумаг. Выпуск эмиссионных ценных бумаг регламентируется Законом РФ «О рынке ценных бумаг» (гл.5), предусматривает последовательность этапов, которые необходимо осуществить эмитенту в процессе их первичного размещения. При изучении эмиссии ценных бумаг, следует иметь в виду, что в более широком смысле этого слова термин эмиссия понимается как совокупность ценных бумаг эмитента (одного их вида), которые обеспечивают одинаковые права их владельцам. Нормативным актом, определяющим технологию эмиссии эмиссионных ценных бумаг является «Стандарты эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг" от 25.01.2007 N 07-4/пз-н (ред. от 12.07.2007).

Для более глубокого усвоения особенностей процедуры эмиссии различных видов ценных бумаг, начиная с этапа принятия эмитентом решения о выпуске эмиссионных ценных бумаг и завершая этапом раскрытия информации, содержащейся в отчете об итогах выпуска, рекомендуем законспектировать основные положения Закона РФ «О рынке ценных бумаг». (ст.19-29). Нарушение установленной данным законом процедуры эмиссии может стать основанием для отказа полномочным органом государственной регистрации выпуска эмиссионных ценных бумаг; признания выпуска ценных бумаг несостоявшимся, или приостановления эмиссии эмиссионных ценных бумаг.

Процедура эмиссии ценных бумаг, если иное не предусмотрено Стандартами, включает следующие этапы:

- принятие решения, являющегося основанием для размещения ценных бумаг (далее именуется - решение о размещении ценных бумаг);

- утверждение решения о выпуске (дополнительном выпуске) ценных бумаг;

- государственную регистрацию выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг. Государственная регистрация выпусков (дополнительных выпусков) ценных бумаг осуществляется ФСФР и ее региональными отделениями.

- размещение ценных бумаг.

Размещение ценных бумаг включает в себя:

*совершение сделок, направленных на отчуждение ценных бумаг их первым владельцам;

*внесение приходных записей по лицевым счетам или по счетам депо первых владельцев (в случае размещения именных ценных бумаг), либо по счетам депо первых владельцев в депозитарии, осуществляющем централизованное хранение документарных облигаций с обязательным централизованным хранением (в случае размещения документарных облигаций с обязательным централизованным хранением);

*выдачу сертификатов документарных облигаций их первым владельцам (в случае размещения документарных облигаций без обязательного централизованного хранения).

- государственную регистрацию отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг или представление в регистрирующий орган уведомления об итогах выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг.

Эмитент представляет в регистрирующий орган отчет об итогах выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг не позднее 30 дней после окончания срока размещения ценных бумаг, указанного в зарегистрированном решении о выпуске (дополнительном выпуске) ценных бумаг, а в случае, если все ценные бумаги были размещены до истечения этого срока, - не позднее 30 дней после размещения последней ценной бумаги этого выпуска (дополнительного выпуска).

При учреждении общества все его акции должны быть размещены среди учредителей.

Акционерное общество вправе осуществлять размещение дополнительных акций и иных эмиссионных ценных бумаг посредством подписки и конвертации. В случае увеличения уставного капитала общества за счет его имущества общество должно осуществлять размещение дополнительных акций посредством распределения их среди акционеров.

Открытое общество вправе проводить размещение акций и эмиссионных ценных бумаг общества, конвертируемых в акции, посредством как открытой, так и закрытой подписки. Уставом общества и правовыми актами Российской Федерации может быть ограничена возможность проведения закрытой подписки открытыми обществами.

Закрытое общество не вправе проводить размещение акций и эмиссионных ценных бумаг общества, конвертируемых в акции, посредством открытой подписки или иным образом предлагать их для приобретения неограниченному кругу лиц.

Обратите внимание на то, что при эмиссии ценных бумаг имеют особую значимость вопросы раскрытия информации и ее достоверности. В соответствии с законодательством РФ, за злостное уклонение от раскрытия информации на фондовом рынке предусмотрена ответственность не только в виде штрафа, но и исправительных работ на срок до трех лет. К злостным нарушениям отнесены: внесение в проспект ценной бумаги заведомо недостоверной информации; утверждение содержащего заведомо недостоверную информацию проспекта ценной бумаги, и отчета об итогах выпуска ценных бумаг; размещение эмиссионных ценных бумаг, выпуск которых не прошел государственную регистрацию; уклонение от предоставления инвестору или контролирующему органу информации о ценных бумагах, установленной законодательством РФ и др.