Оценка эффективности инвестиционного проекта на основе статических методов

2. Рассчитаем норму капиталоотдачи (НКО), определяющуюся как отношение среднегодовой суммы прибыли к общей величине инвестиций (капвложений).

3. Найдем точку безубыточности (В_кр) - это минимальный критический объем производства продукции, при котором обеспечивается "нулевая прибыль" (натуральный).

гдеЗ_пост - совокупные постоянные издержки, руб.;

З_{пер. уд.}- переменные издержки на единицу продукции, руб.;

Ц - цена реализации за единицу продукции, руб.

Для расчета точки безубыточности графическим методом составим вспомогательную таблицу, разбив объем производства на равные части (0 шт., 500 шт., 1000 шт., 1500 шт., 2000 шт.). Определимзначения следующих четырех показателей: постоянные затраты, переменные затраты, совокупные затраты, доход от продаж, исходя из заданного объема производства.

Таблица 8

Расчет точки безубыточности графическим методом

Показатель	Объем производства
	0	500	1000	1500	2000
Постоянные затраты	470000	470000	470000	470000	470000
Переменные затраты	0	232000	464000	696000	928000
Совокупные затраты	470000	702000	934000	1166000	1398000
Доход от продаж	0	652000	1304000	1956000	2608000

Рис. 1. График безубыточности

Точка пересечения линий совокупного дохода от реализации продукции с линией совокупных издержек является точкой безубыточности, определяющей B_кр, при которой прибыль равна нулю. Уровень производства выше точки безубыточности показывает прибыль, ниже точки безубыточности - убытки.

4. Рассчитаем кромку безопасности (К_без) - показывает, на сколько может сократиться объем реализации, прежде чем предприятие понесет убытки:

где В_ож - ожидаемы (проектный) объем реализации в натуральном или стоимостном выражении.

5. Рассчитаем период окупаемости (Т_ок) - это продолжительность времени, в течении которого прогнозируемые поступления денежных средств возместят сумму инвестиций, лет:

где - первоначальная сумма инвестиций, за период от 1 доt, руб.;

Д_год - чистый среднегодовой доход, руб.

Оценка эффективности инвестиционного проекта на основе динамических методов

1. Чистая текущая дисконтированная стоимость (ЧТДС) -NPV

2. Внутренняя норма доходности - IRR - это норма дисконта, при которой величина приведенных эффектов равна инвестициям, т.е. это норма дисконта, при которой NPV = 0.

Примем r₁ = 17% при котором NPV₁ = 4369,569 тыс. руб. Примем r₂ = 60% и составим вспомогательную таблицу для расчета NPV₂.

Таблица 9

Расчет NPV₂

ЧДП	-605,74	-781,6	-937,92	1229,63	2181,214	2871,972	3562,726	5137,474
Дt	1	0,625	0,39	0,244	0,152	0,095	0,0596	0,0372
ЧТДС	-605,74	-488,5	-365,789	300,0297	331,5445	272,8373	212,3385	191,114
ЧТДСн.	-605,74	-1094,24	-1460,03	-1160	-828,455	-555,617	-343,279	-152,165

IRR=58.55

Рис. 2. Внутренняя норма доходности

3. Индекс рентабельности -SRR, определяется как отношение приведенных денежных притоков (ЧТДС_t)к приведенным оттокам К_t:

Так-какSRR> 1, то проект эффективен.

4. Период возврата инвестиций

где t_x - количество лет с отрицательным эффектом в дисконтированном денежном потоке нарастающим итогом;

NPV_t - NPVимеющее последний отрицательный эффект в году t_x;

ДДП_t+1 - дисконтированный денежный поток без нарастающего эффекта в году (t + 1).

5. Период окупаемости проекта

где Т_ин - период вклада инвестиций, лет.

6. Финансовый профиль проекта - представляет собой графическое изображение динамики дисконтированного чистого денежного потока, рассчитанного нарастающим итогом.

С помощью финансового профиля проекта получают наглядную графическую интерпретацию следующие обобщающие показатели:

• максимальный денежный отток (К_мах);

• интегральный экономический эффект - NPV_пр;

• период возврата инвестиций - Т_воз;

• период окупаемости проекта - Т_ок.

-1954,781

NPV=4369,569

Рис. 3. Финансовый профиль проекта