3. Вывоз капитала за рубеж

Международные экономические связи осуществляются, как было отмечено выше, в форме международной торговли, экс- порта и импорта товаров. Но в современном мировом хозяйстве в число вывозимых и ввозимых товаров все больше включается и такой специфический товар, как капитал.

Вывоз капитала за рубеж — это целенаправленное пе- ремещение денежных средств из одной страны в другую для

помещения их в выгодное предпринимательское дело. Он осу- ществляется в следующих основных формах:

1. прямых инвестиций;

2. портфельных инвестиций;

3. ссудного капитала.

Прямые инвестиции представляют собой долгосрочные зарубежные инвестиции в промышленные, сельскохозяйствен- ные, торговые и другие предприятия. Они служат источником финансовых средств при создании и расширении предприятий.Иногда прямые иностранные инвестиции служат фактором внедрения новой техники и технологии на действующих пред- приятиях. К прямым относят и такие инвестиции, при которыхиностранный инвестор обладает не менее чем 10% акционерного капитала предприятия (фирмы).

О целесообразности прямых инвестиций, минуя фондовые биржи и других посредников, имеется ряд высказываний в за-рубежной печати. При этом фирмы ссылаются на то, что прямые инвестиции представляют собой наиболее выгодное вложениекапитала в производство, позволяющее вырабатывать и сбывать товары на месте.

Портфельные инвестиции — это вложения капитала в по- купку акций, векселей, облигаций и других ценных бумаг с целью получения прибыли на вложенный капитал в виде дивидендов.Вывоз ссудного капитала — это предоставление срочных и долгосрочных кредитов в денежной или товарной форме с целью

получения прибыли за счет высокого ссудного процента.

Международный рынок ссудных капиталов подразделяется на денежный рынок и рынок капиталов.

Денежный рынок — это в основном рынок краткосрочных(до одного года) кредитов. Благодаря им корпорации, а также го- сударственные банки получают возможность восполнять за счет внешних источников временную недостачу оборотных средств.Рыноккапиталовимеетделососреднесрочными(от2до10лет) банковскими кредитами и долгосрочными (свыше 10 лет) займа- ми, которые предоставляются (по преимуществу) путем выпуска

и приобретения облигаций.

В последние годы на международном рынке стали широкоиспользоваться нетрадиционные формы долгосрочного инвести- рования ссудного капитала — проектное финансирование, т. е. предоставление крупных кредитов под конкретные промыш- ленные и иные проекты.

Вывоз капитала за рубеж выгоден прежде всего вывозящей стране в целях получения прибыли. Однако в таком капиталезаинтересована и страна, в которую ввозится капитал. Она полу- чает вливание денежных средств, которые могут дать ей толчок в развитии производства либо улучшении инфраструктуры, но за это придется расплачиваться затем частью дохода.

До 1990 г. наблюдался рост вывоза капитала за рубеж в виде прямых инвестиций, который достиг в мировом хозяйстве в 1990 г. около 200 млрд долл. Основная часть прямых инвестиций направлялась в обрабатывающую промышленность и отрасли высокой технологии. Заграничные инвестиции осуществляют в основном крупные компании мира, в первую очередь трансна- циональные компании¹, а также государства. Государственныесредства из развитых стран направляются, как правило, в стра- ны Азии, Африки, Латинской Америки в основном в ссудной форме.

При вывозе капитала в государственной форме получателям кредита часто ставятся определенные условия: выдать гарантии не национализировать предприятия, банки и фирмы, гаранти- ровать вывоз капитала в виде полученной прибыли и др.

В 90-е гг. страны Восточной Европы и СНГ вошли в число привлекательных зон приложения зарубежных прямых инве- стиций. Зарубежные инвесторы стали ввозить капитал для соз- дания совместных предприятий, основанных на использовании объединенных капиталов зарубежных и местных учредителей. Создание таких предприятий позволяет соединить денежные

¹ Транснациональная корпорация (компания) — крупное объедине- ние предприятий, акционерных обществ для проведения производствен- ной и финансовой деятельности. Осуществляет основную часть своих операций за пределами страны, в которой она зарегистрирована, чаще всего в нескольких странах, где имеет сеть отделений, филиалов.

средства и иные виды ресурсов из разных стран и выполнять об- щую производственную деятельность. Совместные предприятия обладают совместным имуществом, финансами. Прибыль и риск, связанные с совместной деятельностью, распределяются про- порционально доле средств, вложенных каждым участником.

О размерах прямых и портфельных инвестиций от ино- странных инвесторов в Российской Федерации свидетельствуют данные, приведенные в табл. 18.6.

Таблица 18.6

Объем инвестиций от иностранных инвесторов по видам в Российской Федерации¹

Виды инвестиций	1995 г.		2000 г.		2005 г.		2007 г.			2008 г.
	млн долл.	% к итогу	млн долл.	% к итогу	млн долл.	% к итогу	млн долл.	% к итогу	млн долл.		% к итогу
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10		11
Всего инвестиций	2983	100	10 958	100	53 651	100	120 941	100	103 769		100
В том числе: 1) прямые инвес- тиции	2020	67,7	4429	40,4	13 072	24,4	27 797	23,0	27 027		26,0
из них: взносы в капитал	1455	48,8	1060	9,7	10 360	19,3	14 794	12,2	15 883		15,3
кредиты, получен- ные от зарубеж- ных совладельцев организаций	341	11,4	2738	25,0	2165	4,0	11 664	9,7	9787		9,4
прочие	224	7,5	631	5,7	547	1,1	1339	1,1	1363		1,3
2) портфельные инвестиции	39	1,3	145	1,3	453	0,8	4194	3,5	1415		1,4
из них: акции и паи	11	0,4	72	0,7	328	0,6	4057	3,4	1126		1,1
долговые ценные бумаги	28	0,9	72	0,6	125	0,2	128	0,1	286		0,3
3) прочие инвес- тиции	924	31,0	6384	58,3	40 126	74,8	88 950	73,5	75 327		72,6

¹ Российский статистический ежегодник. 2003. С. 604; Россия в циф- рах. 2009. С. 448.

Окончание табл. 18.6

1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11
из них: торговые кредиты	187	6,3	1544	14,1	6025	11,2	14 012	11,6	16 168	15,0
прочие кредиты	493	16,5	4735	43,2	33 745	62,9	73 765	61,0	157 895	55,8
прочее	244	8,2	105	1,0	356	0,7	1173	0,9	1264	1,2

Существуют разные организационно-правовые формы соз- дания международного предпринимательства.

Совместные предприятия (предприятия с иностранным капиталом) создаются в Российской Федерации в соответствии с ГК РФ и Федеральным законом от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ “Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений” в форме хо-зяйственного товарищества и общества, акционерного общества и в иной форме.

Интересы зарубежных предпринимателей и местных парт- неров при создании и использовании совместных предприятий не совпадают. Для зарубежных предпринимателей участие в совместном предприятии есть форма вывоза капитала с цельюполучения прибыли. Они используют эту форму как способ про- никновения на привлекательные зарубежные рынки, где можно легче получить прибыль.

Для отечественных же партнеров интерес к совместномупредприятию связан с возможностью освоения передовой техно- логии, внедрения новой техники, накопления опыта организации производства.

Хотя интересы партнеров совместных предприятий разные, совместная деятельность дает положительные результаты длятой и другой стороны. Эти отношения позволяют разделить риск (финансовый и производственный) между партнерами, укрепить их позиции на рынке.

Объемы инвестиций от иностранных инвесторов по отрас-лям экономики (видам экономической деятельности) Российской Федерации приведены в табл. 18.7.

Таблица 18.7 Объем инвестиций от иностранных инвесторов по отраслям (видам) экономической деятельности Российской Федерации¹

Отрасли экономики	1995 г.			2000 г.			2005 г.			2007 г.			2008 г.
	млн долл.	в % к итогу	млн долл.		в % к итогу	млрд долл.		в % к итогу	млрд долл.		в % к итогу	млрд долл.		в % к итогу
Всего инве- стиций	2983	100	10 958		100	53,6		100	120,9		100	103,8		100
Промышлен- ность	1291	43,3	4721		43,1	24,0		44,7	49,3		40,8	49,7		48,0
Строитель- ство	217	7,3	86		0,8	0,23		0,4	2,9		2,4	3,4		3,3
Транспорт и связь	99	3,3	1020		9,3	3,8		7,2	6,7		5,5	4,9		4,7
Торговля и общественное питание	507	17,0	1954		17,8	20,2		37,8	46,8		38,7	23,9		23,0
Общая ком- мерческая деятельность на рынке	145	4,9	271		2,5	2,6		4,9	8,4		7,0	15,4		14,8
Финансы, кредит, стра- хование	406	13,6	274		2,5	1,8		3,4	4,4		3,7	5,0		4,8
Прочие от- расли	318	10,6	1627		14,7	0,97		1,6	2,4		1,9	0,9		0,8

В объеме инвестиций от иностранных инвесторов в рос- сийскую экономику наибольший удельный вес приходился на инвестиции в промышленность и торговлю (почти 80%).

Россия не стоит в стороне от процессов международной интеграции. Она не только способствует ввозу капитала, но и одновременно вывозит капитал за рубеж. Значительный вывоз из России осуществляется в бывшие советские республики — ныне страны СНГ. За рубежом, в странах СНГ и развивающих- ся государствах действуют тысячи предприятий с российским

¹ Российский статистический ежегодник. 2003. С. 604; Россия в циф- рах. 2009. С. 452–455.

капиталом, часть предприятий была создана за рубежом Со- ветским Союзом.

Важная роль финансов здесь проявляется в мобилизацииресурсов иностранных инвесторов — зарубежных коммер- ческих фирм, банков, международных строительных и иных компаний.

Иностранные инвестиции в экономику России способствуют ее восстановлению, стабилизации и подъему в послекризисныйпериод. В то же время при вывозе российского капитала за рубеж, в страны СНГ и развивающиеся страны финансы содействуютразвитию и углублению международных экономических связей и формированию внешних источников финансовых ресурсов.