Тема: Оценка роли современной денежно-кредитной политики в обеспечении экономического роста Республики Беларусь

Итоги выполнения Основных направлений денежно-кредитной политики Республики Беларусь за 2014 год и задачи банковской системы по их реализации в 2015 году рассмотрены 30 января 2015 г. на расширенном заседании Правления Национального банка. В его работе приняли участие представители Национального собрания, Совета Министров, Администрации Президента Республики Беларусь, заинтересованных министерств и ведомств, руководители главных и самостоятельных управлений центрального аппарата и структурных подразделений Национального банка, Ассоциации белорусских банков, банков, Ассоциации лизингодателей Беларуси, Республиканской ассоциации микрофинансовых организаций.

Как отмечалось на заседании, в течение 2014 года развитие макроэкономической ситуации носило сложный и неоднородный характер, что напрямую повлияло на результаты денежно-кредитной политики. Падение цен на нефть, девальвация валют стран – основных торговых партнеров, геополитическая напряженность, а также конъюнктурное изменение рынков оказали негативное воздействие на развитие ситуации в экономике Республики Беларусь. Для нивелирования негативного влияния внешних факторов Правительством и Национальным банком были осуществлены макроэкономические корректировки. Это позволило нормализовать ситуацию на внутренних финансовых рынках.

Сложившиеся на начало 2015 года показатели, характеризующие устойчивость работы банков, можно оценить как удовлетворительные. Доля проблемных активов в активах, подверженных кредитному риску, на 1 января 2015 г. составила 4,37 процента по сравнению с 4,45 процента на 1 января 2014 г. Специальный резерв на покрытие возможных убытков по активам, подверженным кредитному риску, сформирован в необходимом объеме. Показатель достаточности нормативного капитала банковского сектора увеличился с 15,5 процента на 1 января 2014 г. до 17,4 процента на 1 января 2015 г.

По итогам 2014 года белорусскими банками получена прибыль в размере 7,6 трлн. рублей, что на 11,2 процента больше по сравнению с 2013 годом. При этом рентабельность активов банков в годовом исчислении на 1 января 2015 г. составила 1,7 процента, снизившись с начала 2014 года на 0,17 процентного пункта. Также уменьшилась рентабельность нормативного капитала на 0,65 процентного пункта до 13,12 процента.

Вместе с тем, следует отметить, что не выполнены основные прогнозные показатели банковской системы Республики Беларусь, определенные Указом Президента Республики Беларусь от 31.12.2013 №586 «Об утверждении Основных направлений денежно-кредитной политики Республики Беларусь на 2014 год» (Таблица 2.1),.

Таблица 2.1. – Выполнение основных прогнозных показателей банковской системы Республики Беларусь в 2014г.

Показатели	Прогноз на 1января 2015г.	Фактически на 1 января 2015г.
Прирост международных резервных активов Республики Беларусь в соответствии с методологией МВФ, млрд. долларов США	0,2-0,5	-1,59
Среднегодовая ставка рефинансирования, в процентах годовых	14-16	21,51
Требования банков к экономике, прирост в процентах с начала года	16-19	22,4

Политика, проводимая Правительством Республики Беларусь и Национальным банком, позволила обеспечить стабильную ситуацию. Вследствие принятых мер по ряду позиций в экономике обозначились позитивные изменения. Следует отметить, что в стране поддерживается деловая активность. Реальный ВВП за 2014 г. вырос на 1,6%. В значительной мере он был обеспечен стабильно высоким вкладом торговли. Наблюдается улучшение ситуации в промышленном производстве (Рисунок 2.1).

Объем промышленного производства в сопоставимых ценах в январе – декабре 2014 г. увеличился по сравнению с январем – декабрем 2013 г. на 1,9%. Инвестиции в основной капитал в январе – декабре 2014 г. уменьшились в сопоставимых ценах по сравнению с соответствующим периодом прошлого года на 8,5% и составили 213 507,2 млрд. рублей. Розничный товарооборот торговли через все каналы реализации в январе – декабре 2014 г. составил 308 396,3 млрд. рублей или 106,6% к уровню января – декабря 2013 г.

Рисунок 2.1. - Макроэкономическая ситуация

Серьезную озабоченность вызывает динамика инфляционных процессов. Индекс потребительских цен на товары и услуги в декабре 2014 г. к ноябрю 2014 г. составил 100,6%, к декабрю 2013 г. – 116,2%.

Основные ценовые индикаторы в годовом выражении относительно начала года выросли как в потребительском секторе, так и в сфере промышленного производства и сельского хозяйства. Наблюдается достаточно быстрый рост как административно регулируемых цен, так и базовой инфляции. Базовая инфляция выросла на 12,6% и обусловила 65% прироста потребительских цен. Регулируемые цены и тарифы увеличились за 2014 г. на 16,2% (Рисунок 2.2).

Безусловно, рост цен невозможно остановить только монетарными методами. Здесь велика доля и структурных факторов, влияющих на динамику инфляционных процессов. Требуется активное взаимодействие НБ РБ с Правительством Республики Беларусь по мерам сдерживания инфляционных процессов и сохранения макроэкономической сбалансированности.

Рисунок 2.2. – Индекс потребительских цен

Сальдо торгового баланса (экспорта и импорта товаров), по данным Национального статистического комитета Республики Беларусь, за январь – ноябрь 2014 г. сложилось отрицательным в объеме 3 029,3 млн. долларов США. В январе – ноябре 2013 г. сальдо торгового баланса было отрицательным в объеме 4 915 млн. долларов США.

Отмечается улучшение ситуации с текущим счетом платежного баланса, несмотря на то, что за январь - июль 2014 г. его сальдо сложилось отрицательным в размере минус 3,1 млрд. долл. США, что почти на 1/4 меньше дефицита за соответствующий период прошлого года.

В условиях необходимости погашения государством существенных объемов внешних заимствований особую обеспокоенность вызывает динамика прямых иностранных инвестиций. В январе - июле 2014 г. по финансовому счету платежного баланса чистый приток капитала составил 0,7 млрд. долл. США. Банками на чистой основе привлечено из-за рубежа 0,3 млрд. долл. США, что почти в 3,5 раза меньше, чем за семь месяцев 2013 г.

Консолидированный бюджет по предварительным данным в январе – ноябре 2014 г. исполнен с профицитом в сумме 10 410,4 млрд. рублей, что составляет 1,5% к ВВП. Профицит консолидированного бюджета за январь –ноябрь 2013 г. составил 3 850,8 млрд. рублей или 0,7% к ВВП.

Международные резервные активы Республики Беларусь в соответствии с методологией МВФ на 1 января 2015 г. по предварительным данным составили 5 059,1 млн. долларов США. По сравнению с 1 января 2014 года они снизились на 23,9% или на 1 591,8 млн. долларов США (Рисунок 2.3). Поддержанию объема золотовалютных резервов способствовало поступление кредитов Правительства Российской Федерации и российского банка ВТБ - всего 4 млрд. долл. США, а также средств от размещения валютных облигаций Министерства финансов на внутреннем валютном рынке - 0,3 млрд. долл. США.

Рисунок 2.3 Международные резервные активы Республики Беларусь в национальном определении (в млн. долларах США)

Валовой внешний долг Республики Беларусь на 1 октября 2014 г. сложился в размере 40 571,4 млн. долларов США и по сравнению с 1 января 2014 г. увеличился на 2,4%.

Средний официальный курс белорусского рубля по отношению к иностранным валютам в январе – декабре 2014 г. составил: к российскому рублю – 269,02 рублей за 1 российский рубль; к доллару США – 10 215,53 рублей за 1 доллар США; к евро – 13 574,47 рублей за 1 евро. По сравнению с аналогичным периодом 2013 года укрепление среднего официального курса белорусского рубля к российскому рублю составило 3,5% при ослаблении к доллару США и евро на 15,1% и 15,2% соответственно.

Сальдо покупки-продажи физическими лицами наличной иностранной валюты и платежных документов в декабре 2014 г. составило 328,1 млн. долларов США в эквиваленте. Текущая курсовая политика Национального банка была направлена на сглаживание резких колебаний обменного курса белорусского рубля и обеспечение его плавного ослабления с учетом складывающейся динамики внешней торговли и платежного баланса в целом, а также ситуации как на внутреннем валютном, так и на мировом финансовом рынках (Рисунок 2.4).

Рисунок 2.4. – Операции на валютном рынке

На рынке рублевых депозитов населения ситуация характеризовалась неоднородностью. Так, интенсивный рост в начале года постепенно замедлялся, и в мае был зафиксирован небольшой отток в связи с ростом девальвационных ожиданий. Вместе с тем в июне - августе 2014 г. ситуация стабилизировалась, стал наблюдаться рост срочных рублевых депозитов физических лиц, который к сентябрю замедлился (Рисунок 2.5). Во многом это связано с постепенным и последовательным снижением процентных ставок во взаимоувязке с изменениями во внешнем секторе и на внутреннем валютном рынке, курсовой динамикой и инфляцией. В то же время обеспечивалось поддержание положительного в реальном выражении уровня ставок по депозитам в белорусских рублях и превышение доходности рублевых вкладов относительно депозитов в иностранной валюте.

Депозиты юридических лиц в составе широкой денежной массы на 1 января 2015 г. составили 79 600,2 млрд. рублей и по сравнению с началом 2014 года увеличились на 13,2%. По сравнению с 1 декабря 2014 г. депозиты юридических лиц выросли на 7,7% (Рисунок 2.6).

Рисунок 2.5. – Динамика прироста депозитов

Депозиты физических лиц в составе широкой денежной массы на 1 января 2015г. составили 134 333 млрд. рублей и по сравнению с началом 2014 года увеличились на 31,3%, в том числе за декабрь 2014 г. – на 2,1% (Рисунок 2.7).

Рисунок 2.6. - Депозиты физических и юридических лиц (в млрд. рублей)

Рисунок 2.7. – Структура депозитов физических лиц по валютной составляющей