- •Введение
- •1. Теоретические основы управления оборотными капиталом.
- •1.1.Сущность и экономическое содержание оборотного капитала предприятия
- •1.2. Необходимость, принципы и методы нормирования оборотных средств предприятий
- •2. Анализ оборотного капитала.
- •2.1 Характеристика объекта исследования
- •2.2 Анализ эффективности управления оборотным капиталом
- •Динамика коэффициентов ликвидности зао «тпг «Росал»
- •3. Рекомендации по совершенствованию управления оборотным капиталом
- •3.1 Механизм управления оборотным капиталом предприятия
- •3.2. Максимизация рентабельности оборотного капитала зао «тпг «Росал»
- •Заключение
- •Список использованных источников и литературы.
3. Рекомендации по совершенствованию управления оборотным капиталом
3.1 Механизм управления оборотным капиталом предприятия
Умелое управление оборотным капиталом предприятия позволяет увидеть имеющиеся резервы ускорения оборачиваемости и повышения его использования в хозяйственном обороте.
Проанализируем оборачиваемость оборотного капитала предприятия.
Этот показатель отражает скорость оборота (в количестве оборотов за период) оборотных средств предприятия:
. (1)
Период оборота оборотного капитала (в днях):
. (2)
Потребность в оборотном капитале рассчитывается по формуле:
О= Кз*TR, (3)
где Кз– коэффициент закрепления оборотных средств на планируемый период
TR– планируемый объем реализации,
2005 год:
= 66397/28460 = 2,33
= 365/2,33 = 156,65 дней
Кз = 1/ 2,33 = 0,43
О= Кз*TR= 0,43*66397 = 28550,71 тыс. руб.
2014 год:
= 108608/ 41820 = 2,59
= 365/2,59 = 140,92 дней
Кз = 1/ 2,59 = 0,38
О= Кз*TR= 0,38* 108608 = 41271,04 тыс. руб.
Анализ источников формирования и оборачиваемости оборотного капитала в ЗАО «ТПГ «Росал» позволяет сделать следующие выводы.
Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала в 2014 году увеличился на 0,26 пунктов, а длительность одного оборота снизилась на 15 дней, что говорит о менее эффективном использовании оборотного капитала в 2014 году.
За рассматриваемый период резко возросла потребность предприятия в оборотном капитале с 28550,71 тыс. р. до 41271,04 тыс. руб.
Потребность фирмы в оборотном капитале не является неизменной величиной. Причины ее изменений могут быть следующие:
- увеличение масштабов деятельности, когда капиталовложениям в основной капитал должны соответствовать дополнительные вложения в оборотный капитал; источники финансирования дополнительной потребности в оборотном капитале закладываются в план финансирования инвестиционного проекта;
- краткосрочные изменения рыночной конъюнктуры, на которые фирма должна гибко реагировать, увеличивая или уменьшая объемы продаж, что требует соответствующего изменения величины применяемого оборотного капитала:
- сезонные колебания потребности в оборотном капитале, характерные для ряда отраслей.
- изменение условий снабжения факторами производства и сбыта продукции; например, потребность в увеличении оборотного капитала может измениться вследствие изменения частоты поставок (отгрузки), состава и численности поставщиков (покупателей), форм расчетов за товары, работы, услуги;
- рыночная стратегия фирмы, которая может, например, предусматривать накопление товарных запасов для выхода на рынок в наиболее выгодный для фирмы момент;
- чрезмерное отвлечение средств в дебиторскую задолженность;
-необходимость восполнения оборотного капитала, разъедаемого инфляцией.
Потребность предприятия в дополнительном оборотном капитале может финансироваться за счет собственных источников, но наибольшая гибкость текущего финансирования обеспечивается за счет использования краткосрочного кредита. Для определения потребности в источниках текущего финансирования оборотный капитал делится на две части:
- постоянный оборотный капитал (системная часть оборотных активов), потребность в нем относительно неизменна в течение всего операционного цикла;
- переменный оборотный капитал (варьирующая часть текущих активов), потребность в нем незначительно изменяется вплоть до полного ее отсутствия.
Это деление положено в основу четырех известных моделей финансирования текущих активов, которые различаются между собой с точки зрения роли краткосрочных обязательств в текущем финансировании фирмы
Практически вся задолженность ЗАО «ТПГ «Росал» – это задолженность покупателей. Это вызвано особенностями кредитной политики предприятия: поставка товаров с отсрочкой платежа, поэтому рост дебиторской задолженности можно объяснить ростом объемов продаж.
В качестве основных мероприятий по повышению эффективности управления оборотным капиталом предприятия необходимо разработать мероприятия по эффективному управлению запасами, дебиторской задолженностью, а также денежными средствами предприятия.
Политика управления запасами представляет собой часть общей политики управления оборотными активами предприятия, заключающейся в оптимизации общего размера и структуры запасов товарно-материальных ценностей, минимизации затрат по их обслуживанию и обеспечении эффективного контроля за их движением.
Эффективное управление запасами позволяет снизить продолжительность производственного и всего операционного цикла, уменьшить текущие затраты на их хранение, высвободить из хозяйственного оборота часть финансовых средств, реинвестируя их в другие активы.
Для рассматриваемого предприятия можно рекомендовать решить вопрос наилучшего использования имеющихся запасов сырья. То, что лежит на складе не приносит прибыли, а лишь увеличивает расходы. Для этого необходимо наладить эффективные связис поставщиками и повысить динамику производственного процесса.
Оценка реального состояния дебиторской задолженности, т.е. оценка вероятности безнадежных долгов, - один из важнейших вопросов управления оборотным капиталом. Эта оценка ведется отдельно по группам дебиторской задолженности с различными сроками возникновения. Финансовый менеджер должен использовать накопленную на предприятии статистику, а также прибегнуть к услугам экспертов-консультантов.
Увеличение дебиторской задолженности может привести снижению оборачиваемости оборотного капитала, ухудшению финансового результата. Сущность данного процесса сводится к тому, что предприятие просто дарит продукты своей деятельности другим организациям. Вследствие этого нарушается коммерческий смысл создания предприятия.
От того, каким образом будет построена кредитная политика и финансирование оборотных средств, может зависеть все финансовое состояние фирмы, ее стабильность, прибыльность и рентабельность. Поэтому для ЗАО «ТПГ «Росал» важно определить оптимальную стратегию финансирования и основные показатели, влияющие на средний уровень дебиторской задолженности – это периоды действия скидок, их размеры и политику инкассации.
Сокращение сроков погашения платежей приводит к ускорению оборачиваемости капитала.
Сумма высвобожденных (-) или привлеченных (+) средств в результате изменения оборачиваемости дебиторской задолженности определяется формулой:
АОС(ДЗ) = (То б(ДЗ), - Тб(ДЗ)0) • Вр1/ Д, где:
То6(ДЗ)р То6(ДЗ)0 – скорость оборота дебиторской задолженности
соответственно отчетного и предыдущего периода;
Вр| — выручка от продажи (нетто) отчетного периода.
Проведем расчет данного показателя на предприятии:
2014 год: 702737
То6(ДЗ)0= 66397/702737*360 = 34,01
Кз= 1/34,01 = 0,029
То6(ДЗ)р= 108608/702737*360 = 55,64
Кз= 1/55,64 = 0,018
АОС (ДЗ) = (55,64-34,01)* 108608/360 = 6525,53 т. р
Общая сумма экономии (перерасхода) оборотного капитала устанавливается умножением абсолютного изменения коэффициента загрузки на объем выручки от продажи продукции отчетного года:
В ЗАО «ТПГ «Росал» коэффициент загрузки уменьшился на 0,011, следовательно, сумма экономии оборотного капитала по сравнению с 2005 г. составила:
0,05*108608 = 1194,68 тыс. руб.
Данный факт является благоприятной тенденцией.
В определенных ситуациях для управления дебиторской задолженностью рассматриваемому предприятию можно воспользоваться услугами факторинговой компании. При факторинге предприятие уступает свои требования к покупателям, а банк обязуется кредитовать предприятие. Основным преимуществом этого инструмента является быстрое получение денежных средств (что очень важно для поддержания определенного уровня ликвидности предприятия) и перенесение части затрат по управлению долгом на контрагента. Однако этот инструмент управления дебиторской задолженностью имеет высокую стоимость и влечет за собой ухудшение финансовых отношений с дебитором.
С целью максимизации притока денежных средств, предприятию следует использовать разнообразные модели договоров с гибкими условиями формы оплаты и ценообразования. Возможны различные варианты: от предоплаты или частичной предоплаты до передачи на реализацию и банковской гарантии.
Определение минимально необходимой потребности в денежных активах для осуществления текущей хозяйственной деятельности направлено на установление нижнего предела остатка необходимых денежных средств в национальной и иностранной валютах. Расчет минимально необходимой суммы денежных активов (без учета их резерва в форме краткосрочных финансовых вложений) основывается на планируемом денежном потоке по текущим хозяйственным операциям, в частности, на объеме их расходования в предстоящем периоде.
Дифференциация минимально необходимой потребности в денежных активах по основным видам текущих хозяйственных операций осуществляется на тех предприятиях, которые ведут внешнеэкономическую деятельность. Цель такой дифференциации заключается в том, чтобы из общей минимальной потребности в денежных активах выделить валютную часть для формирования необходимых предприятию валютных фондов. Основой такой дифференциации является планируемый объем расходования денежных активов по внутренним и внешнеэкономическим операциям.