шпоры фин рынок 2015

31. Внебиржевой валютный рынок.

Внебиржевой рынок – часть внутреннего валютного рынка, на котором валютно-обменные операции совершаются непосредственно между банками, между банками и субъектами валютных операций, а также между банками и банками-нерезидентами.

Валютно-обменные операции на внутреннем внебиржевом валютном рынке включают в себя 3 группы операций:

покупка иностранной валюты;

продажа иностранной валюты;

конверсия иностранной валюты. Принципы приобретения валюты:

целевой характер покупки для юридических лиц и индивидуальных предпринимателей;

срочность для резидентов;

свобода курсообразования;

различные режимы приобретения иностранной валюты для субъектов хозяйствования и граждан, резидентов и нерезидентов.

На внебиржевом валютном рынке субъект валютных операций (резидент) вправе приобрести иностранную валюту:

у банка, являющегося исполняющим;

у банка-продавца.

Достоинства внебиржевого валютного рынка заключаются в:

достаточно низкой себестоимости затрат на операции по обмену валют.

более высокой скорости расчетов, чем при торговле на валютной бирже, т.к. можно проводить сделки в течении всего операционного дня, а не в строго определенное время биржевой сессии.

32.Рынок наличной валюты

Торговля наличной валютой является наиболее популярным во всем мире инструментом валютных операций, составляя 37% общего торгового объема. Быстро работающий рынок наличной валюты (РНВ) - для расторопных трейдеров, так как ему присущи высокая волатильность и быстрая прибыльность (равно как и убыточность). Сделка на РНВ состоит в подписании двухстороннего контракта, по которому одна из сторон передает определенное количество данной валюты в обмен на получение от другой стороны оговоренного количества другой валюты, вычисленного исходя из согласованного обменного курса, в течение двух рабочих дней со дня заключения сделки.

Существует несколько причин популярности рынка наличных валют. Прибыль (или убыток) на этом рынке быстро реализуются, благодаря его волатильности. Кроме того, так как срок исполнения контракта на этом рынке составляет всего два дня, время действия кредитного риска является ограниченным. Оборот на РНВ стремительно возрастает благодаря сочетанию свойственной ему прибыльности и пониженного кредитного риска.

РНВ характеризуется высокой ликвидностью и высокой волатильностью. Волатильность – это мера склонности валюты к достижению определенной частоты флуктуаций (колебаний) цены в единицу времени. Плавающие валюты, такие как евро или японская иена, имеют тенденцию к волатильности по отношению к доллару США.

Основными участниками РНВ являются коммерческие и инвестиционные банки, за которыми следуют страховые компании и корпоративные клиенты. Межбанковский рынок, на котором большинство сделок – международные, отражает глобальный характер валютной конкуренции и совершенство телекоммуникационных систем. Вместе с тем, корпоративные клиенты предпочитают осуществлять валютные операции внутри страны или торговать через иностранные банки, работающие в той же часовой зоне. Несмотря на возросшую активность страховых компаний и корпоративных клиентов, основной торговой силой на валютном рынке остаются банки.

33.Рынок Форекс

Форекс - это рынок межбанковского обмена валют, на котором торговля осуществляется по свободным ценам. Термином Forex обозначают взаимный обмен валют, а не всю совокупность валютных операций. В англоязычной среде Валютным рынком Форекс называют валютный рынок, а также торговлю валютой. В русском языке термин Forex используют в более узком смысле — имеется в виду исключительно спекулятивная торговля валютой через коммерческие банки или дилинговые центры, которая ведётся с использованием кредитного плеча, то есть маржинальная торговля валютой. Операции на международном рынке Forex по целям могут быть торговыми, спекулятивными, хеджирующими, регулирующими (валютные интервенции центробанков).

орекс является международным межбанковским рынком. Операции проводятся через систему учреждений: центральные банки, коммерческие банки, инвестиционные банки, брокеров и дилеров, пенсионные фонды, страховые компании, транснациональные корпорации и т. д. Объём одной сделки с реальной поставкой валюты на второй рабочий день (рынок спот) обычно составляет около 5 млн долларов США или их эквивалентов. Стоимость одного конвертационного платежа составляет от 60 до 300 долларов. Кроме этого, придётся нести затраты до 6 тыс. долларов в месяц на межбанковский информационно-торговый терминал. Из-за этих условий, на Форексе не проводят прямых конвертаций небольших сумм. Для этого дешевле обратиться к финансовым посредникам (банку или валютному брокеру), которые проведут конвертацию за определённый процент от суммы сделки. При большом количестве клиентов и разнонаправленных заявках у посредников регулярно возникают ситуации внутреннего клиринга (брокерской «кухни»), из-за чего далеко не всегда нужно проводить реальную конвертацию через Форекс. Но свои комиссионные они получают с клиентов всегда. Именно из-за того, что на Форекс попадают не все клиентские заявки, посредники могут предложить клиентам комиссионные, которые существенно ниже стоимости прямых операций на Форексе. В то же время, если устранить посредников, стоимость конвертации для конечного клиента неизбежно возрастёт.

Форекс основывается на принципе свободной конвертации валюты, который предполагает отсутствие государственного вмешательства при заключении валютообменных сделок (нет официального валютного курса, нет ограничений на направление, цены и объёмы сделок), и на гарантиях свободы подобных операций. В то же время, обычно устанавливаются правила и ограничения на предоставление посреднических услуг, которые регламентируют, прежде всего, взаимоотношения клиента (трейдера) и посредника (брокера).

34. Валютный курс, сущность, факт-рывозд-я.

Валютный курс необходим для взаимно обмена валютами при торговле товарами и услугами, а также при учете взаимного движения капиталов и кредита. Валютный курс - это сравнительная цена валюты одного государства, выраженная в единице валюты другой страны. Как любая рыночная цена, валютный курс формируется под влиянием спроса и предложения. Факторы, определ. ВК: Денежная масса: Изменения валютных курсов являются результатом изменения соотношения между национальными денежными единицами.Относительное состояние денежных масс государств влияет на валютные курсы. На международной арене, как и на национальном рынке, стоимость валюты тем меньше, чем больше ее находится в обращении. Национальный доход: Национальный доход является важным фактором, который имеет большое воздействие на валютный курс. Так, увеличение предложения продуктов повышает курс валюты, а увеличение внутреннего спроса понижает ее курс.

Темпы инфляции и валютный курс:Чем выше темп инфляции в стране, тем ниже курс ее валюты. Состояние платежного баланса: Активный платежный баланс способствует повышению курса национальной валюты, так как увеличивается спрос на нее со стороны иностранных должников. Пассивный платежный баланс порождает тенденцию к снижению курса национальной валюты, так как должники продают ее на иностранную валюту для погашения своих внешних обязательств. Деятельность валютных рынков и спекулятивные валютные операции. Если курс какой-либо валюты имеет тенденцию к понижению, то фирмы и банки заблаговременно продают ее на более устойчивые валюты, что ухудшает позиции ослабленной валюты.

35. Виды валютных курсов По способу фиксации: Плавающий–курс, свободно изменяющийся

под воздействием спроса и предложения, на который государство может при определенных условиях оказывать воздействие путем валютных интервенций. Фиксированный - официально установленное отношение между национальными валютами, основанное на определённых в законодательном порядке валютных паритетах. Колеблющийся — свободно меняется под влиянием спроса и предложения и основан на использовании рыночного механизма. По учёту инфляции: Номинальный валютный курс – курс между двумя валютами, цена единицы национальной валюты, выраженная в единицах иностранной. Реальный валютный курс характеризует соотношение, в котором товары одной страны могут быть проданы в обмен на товары другой страны. Также сущ. След. Виды ВК: Текущий курс, или курс спот - это курс наличной, т.е. кассовой сделки. По нему производятся расчеты в течение двух дней. Форвардный курс - это курс для расчета по валютному (форвардному) контракт}' через определенное время после заключения контракта. Фундаментально равновесный курс - при нем страна может успешно поддерживать внутреннее и внешнее макроэкономическое равновесие.

36. Системы и режимы курсообразования

-основываются на след системах курсообразования:фиксированные курсы (привязка к одной валюте, к корзине валют основных торговых партнеров; валютный коридор и др.)Фиксация курса может осуществляться как за счет :Фиксации курса к одной валюте означает привязку курса национальной валюты к курсу наиболее значимых валют национальных расчетов. Такая привязка осуществляется менее развитыми странами по отношению к валютам более развитых стран.

Фиксации курса к валютному композиту - привязка курса национальной валюты к курсам коллективных денежных единиц или к различным корзинам валют стран, являющихся основными торговыми партнерами.

плавающие курсы (свободно плавающие курсы); Механизмы делятся на "Чистое плавание" - курсообразование без вмешательства центрального банка на валютном рынке. "Грязное плавание" - курсообразование при активных интервенциях центрального банка на валютном рынке. Для определения "справедливого" обменного курса при ПВР используют паритет покупательной способности - расчетный обменный курс, при котором каждая валюта обладает абсолютно одинаковой покупательной способностью в ее стране.Зачастую

применяются компромиссные варианты, сочетающие в себе элементы обоих режимов валютных курсов - такие,

как:Оптимальное валютное пространство - поддержание фиксированного валютного курса между ограниченной группой стран и плавающего валютного курса с остальными странами. Целевые зоны

-параметры валютного курса, к которым страна считает необходимым стремиться. Валютный коридор - установленные пределы колебания валютного курса, которые государство обязано поддерживать.

37.Методы котировки валют. Кросс-курс Валютная котировка - установление курса иностранной валюты по

отношению к валюте данной страны на основе законов, норм, правил, действующих в данной стране.

Сущ-ет 2 метода котировки иностранной валюты к национальной:Наиболее распространена прямая котировка, при которой курс единицы иностранной валюты выражается в национальной валюте. При косвенной котировке за единицу принимается национальная валюта, курс которой выражается в определенном количестве иностранных денежных единиц. Методы котировок не имеют экономического различия, так как сущность валютного курса едина. В условиях обратимости валют их котировки проводится банками. Там, где нет свободной обратимости валют, действуют валютные ограничения, котировка валют осуществляется центральным банком или другими правительственными органами. а) Прямые. Применяются в большинстве стран (в том числе в России). При прямой котировке стоимость единицы иностранной валюты выражается в национальной денежной единице; б) Косвенная. За единицу принята национальная денежная единица, курс которой выражается в определенном количестве иностранной валюты. Между прямой и косвенной котировками существует обратно пропорциональная зависимость: 1/КУРС ПРЯМОЙ = КУРС КОСВЕННЫЙ .в) Кросс-курс. Представляет соотношение между двумя валютами по отношению к третьей валюте.

38. Функции рынка ценных бумаг Рынок ценных бумаг — это сфера экономических отношений,

связанных с выпуском и обращением ценных бумаг.

К общерыночным функциям относятся такие, как:

коммерческая функция, т.е. функция получения прибыли от операции на данном рынке; ценовая функция, т.е. рынок обеспечивает процесс складывания

рыночных цен, их постоянное движение и т.д.; информационная функция, т.е. рынок производит и доводит до своих

участников рыночную информацию об объектах торговли и ее участниках.

регулирующая функция, т.е. рынок создает правила торговли и участия в ней, порядок разрешения споров между участниками, устанавливает приоритеты, органы контроля или даже управления.

К специфическим функциям рынка ценных бумаг можно отнести следующие:

перераспределительную функцию; функцию страхования ценовых и финансовых рисков.

Перераспределительная функция условно м\б разбита на 3

подфункции:

- перераспределение денежных средств между отраслями и сферами рыночной деятельности; - перевод сбережений, прежде всего населения, из

непроизводительной в производительную форму; - финансирование дефицита государственного бюджета на

неинфляционной основе, то есть без выпуска в обращение дополнительных денежных средств.

39. Первичный и вторичный рынок ценных бумаг Рынок ценных бумаг — это сфера экономических отношений, связанных с выпуском и обращением ценных бумаг.

Первичный рынок ценных бумаг - рынок, где происходит размещение вновь выпущенных ценных бумаг(эмиссия). Организация, производящая первичное размещение, - эмитентом. Покупатель вновь выпущенных ценных бумаг называется инвестором.

Субъекты (участники) первичного рынка цепных бумаг: физ лица; юр лица - промышленные компании, коммерческие банки, страховые общества; государство, органы регионального и муниципального управления.

Сущ. 2 формы первичного рынка ценных бумаг:

Частное размещение характеризуется продажей (обменом) ценных бумаг ограниченному количеству заранее известных инвесторов без публичногопредлож-я и продажи.

Публичное предложение - это размещение ценных бумаг при их первичной эмиссии путем публичных объявления и продажи неограниченному числу инвесторов. Рынок, где ценные бумаги многократно перепродаются, то есть обращаются, называют

вторичным.• Основными участниками являются спекулянты,

которые стремятся получить прибыль от разницы в курсе акций: - брокеры, действующие по поручению клиента и за счет клиента

- маркет-мейкеры – крупные дилеры, кот.продают и покупают большие объемы ценных бумаг (инвестиц-е компании, брокер-дилерские конторы).

• Вторичный рынок в отличие от первичного не влияет на размеры инвестиций и накоплений в стране. Его функциясбалансированность рынка ценных бумаг и обеспечение ликвидности

• Важнейшая черта вторичного рынка.-Ликвидность рынка - это возможность успешной и обширной торговли, способность поглощать значительные объемы ценных бумаг в короткое время, при небольших колебаниях курсов и при низких издержках на реализацию.

40. Биржевой и внебиржевой рынок ценных бумаг.

Фондовая биржа— место, учреждение, соответственно оснащенное, систематически и регулярно работающее, где продаются и покупаются ценные бумаги.Это организованный рынок ценных бумаг, где операции купли-продажи совершаются в строгом соответствии с установленными правилами.

Кроме сделок на фондовых биржах купли-продажи ценных бумаг совершаются и на внебиржевых биржах. Если биржевая торговля происходит в специально отведенном и соответственно оборудованном помещении, то внебиржевой рынок представляет собой широко разветвленную телекоммуникационную сеть, объединяющую участников торговых сделок и обеспечивающую предоставление им необходимой информации.

В зависимости от установленных правил торговли различают организованный и неорганизованный биржевой рынки.

Наиболее простой формой организации фондовой торговли служит стихийный неорганизованный рынок. Продавцы и покупатели, общаясь между собой, определяют уровень спроса и предложения на те или иные ценные бумаги и заключают сделки друг с другом непосредственно.

Организованный внебиржевой рынок — это рынок, основанный на современных компьютерных системах связи, которые обеспечивают совершение операций купли-продажи ценных бумаг по жестким формализированным нормам, обязательным для каждого участника этого рынка. Современные тенденции таковы, что сделки на организованном внебиржевом рынке опережают количество и объем совершаемых операций на фондовой бирже.