- •Теория и практика
- •Содержание.
- •Глава 1. Философия технического анализа 13
- •Глава 2. Теория Доу 31
- •Глава 3. Построение графиков 40
- •Глава 4. Тенденция и ее основные характеристики 55
- •Глава 5. Основные модели перелома 97
- •V-образные модели или "шипы" 120
- •Глава 6. Модели продолжения тенденции 125
- •Глава 7. Объем и открытый интерес 157
- •Глава 8. Долгосрочные графики и индексы товарных рынков 185
- •Глава 9. Скользящие средние значения 209
- •Глава 10. Осцилляторы и метод "от обратного" 247
- •Глава 11. Пункто-цифровые графики внутридневных цен 288
- •Глава 12. Метод трехклеточной реверсировки и оптимизация пункто-цифрового графика 311
- •Глава 13. Теория волн Эллиота 330
- •Глава 14. Временные циклы 366
- •Глава 15. Компьютеры и торговые системы 402
- •Глава 16. Управление капиталом и торговая тактика 428
- •Глава 1. Философия технического анализа
- •Ценовая структура
- •Ограниченный срок действия контракта
- •Менее высокий размер залога
- •Специальные технические инструменты
- •"Самоисполняющееся пророчество"
- •Можно ли по прошлому предсказывать будущее?
- •Глава 2. Теория Доу
- •Глава 3. Построение графиков
- •Данные об объеме и открытом интересе всегда поступают на следующий день
- •Глава 4. Тенденция и ее основные характеристики
- •Как уровень поддержка и уровень сопротивления •меняются ролями
- •Психология поддержки и сопротивления
- •Поддержка становится сопротивлением и наоборот: значение величины прорыва
- •Роль круглых чисел как уровней поддержки и сопротивления
- •Построение линии тренда
- •Пробная и истинная линии тренда
- •Как пользоваться линией тренда
- •Как определить значимость линии тренда?
- •Линии тренда должны включать в себя весь диапазон цен дня
- •Что делать с незначительными прорывами линии тренда?
- •Каковы критерии подлинного прорыва линии тренда?
- •Линии тренда меняются ролями
- •Недельный и месячный перелом
- •Четыре типа пробелов
- •Островной перелом
- •Внутридневные ценовые пробелы
- •Глава 5. Основные модели перелома
- •Некоторые положения, общие для всех ценовых моделей перелома
- •Возвратный ход
- •Уточнение ценовых ориентиров
- •Угол наклона линии "шеи"
- •Способ измерения модели двойная вершина
- •Фильтры
- •V-образные модели или "шипы"
- •Предпосылка для V-образного перелома
- •Расширенные V-образные модели
- •Левосторонняя расширенная V-образная модель
- •Глава 6. Модели продолжения тенденции
- •Временной фактор завершения моделей треугольник
- •Ложные сигналы
- •Значение объема
- •Методика измерения
- •Методика измерения
- •Изменения объема
- •Временной фактор образования треугольников
- •Особенности образования "расширяющейся вершины "
- •Завершение модели "расширяющаяся вершина "
- •Измерение модели алмаз
- •Значение изменений объема
- •Использование колебаний цен внутри "торгового коридора " для биржевой игры
- •Другие сходства и различия
- •Глава 7. Объем и открытый интерес
- •Открытый интерес
- •Основной принцип интерпретации показателей объема и открытого интереса
- •Объем как подтверждающий индикатор в анализе ценовых моделей
- •Объем опережает цены
- •Анализ объема менее эффективен на рынке товарных фьючерсов
- •Глава 8. Долгосрочные графики и индексы товарных рынков
- •Другие способы построения графиков непрерывного развития
- •Индексы crb для отдельных групп рынков
- •Отдельные рынки
- •Глава 9. Скользящие средние значения
- •Какие цены усреднять ?
- •Простое среднее скользящее
- •Линейно-взвешенное среднее скользящее
- •Экспоненциально-сглаженное среднее скользящее
- •Использование одного среднего скользящего
- •"Длинное " и "короткое " среднее скользящее
- •Использование комбинации двух средних скользящих
- •Комбинация трех средних скользящих или метод тройного пересечения
- •Результаты исследований группы Мерил Линч
- •Методы двойного и тройного пересечения
- •Проблемы оптимизации
- •Центрирование среднего скользящего
- •Средние скользящие - за и против
- •Использование средних скользящих в качестве осцилляторов
- •Средние скользящие показателей других технических индикаторов
- •"Правило четырех недель "
- •Поправки к "правилу четырех недель "
- •"Недельные правила " можно оптимизировать
- •"Правило четырех недель " и его связь с рыночными циклами
- •Простота - главное достоинство недельного правила
- •Глава 10. Осцилляторы и метод "от обратного"
- •Интерпретация осцилляторов
- •Три наиболее важных случая использования осциллятора
- •Измерение скорости роста или падения цен с помощью индикатора темпа
- •Кривая темпа опережает динамику цен
- •Пересечение нулевой линии как сигнал к открытию позиций
- •Роль верхней и нижней границ колебаний
- •1. Пересечение нулевой линии
- •2. Анализ областей критических значений осцилляторов
- •3. Значение расхождений
- •Интерпретация индекса rsi
- •Замедленный вариант стохастического осциллятора
- •Значение рыночных циклов при выборе периода расчета
- •Интерпретация "индекса обобщенных бычьих настроений "
- •Измерение соотношения "сильных" и "слабых" участников рынка
- •Дополнительные возможности "индексов обобщенных бычьих настроений"
- •Значение открытого интереса
- •Реакция рынка на фундаментальные новости
- •Комбинация метода "от обратного " и других инструментов технического анализа
- •Коррекции в динамике "индексов обобщенных бычьих настроений "
- •Заключение
- •Глава 11. Пункто-цифровые графики внутридневных цен
- •Изменение чувствительности пункто -цифрового графика
- •Пробелы
- •Временные координаты
- •Возможность горизонтального отсчета на пункто-цифровом графике
- •Анализ тенденции и линии тренда
- •Уровни поддержки и сопротивления
- •Уровни защитной приостановки
- •Глава 12. Метод трехклеточной реверсировки и оптимизация пункто-цифрового графика
- •Графические модели
- •Основная бычья линия поддержки. Основная медвежья линия сопротивления
- •Линии канала
- •Построение "пирамиды "
- •Тактика действия после затяжного движения цен
- •Необходимость повторной оптимизации
- •Глава 13. Теория волн Эллиота
- •Индивидуальные приметы волн
- •Диагональные треугольники и "неудачи "
- •Зигзаги
- •Плоские волны
- •Процентное выражение длины коррекции на основе коэффициентов Фибоначчи
- •Глава 14. Временные циклы
- •Основные понятия циклического анализа
- •Принципы вариации и номинальности
- •Классификация циклов
- •Девяти-двенадцатимесячный цикл движения индекса фьючерсных цен скв
- •Двадцативосьмидневный торговый цикл
- •Глава 15. Компьютеры и торговые системы
- •Программа "Компутрэк"
- •Система "направленного движения" и параболическая система у. Уайлдера
- •Распознавание моделей при помощи "искусственного интеллекта"
- •Выбор индикатора
- •Система непрерывного действия
- •Сигналы системы как дисциплинирующий фактор
- •Компьютерные сигналы как индикаторы уже произошедшей смены тенденции
- •Компьютерный анализ с помощью обобщенных рыночных индикаторов
- •Глава 16. Управление капиталом и торговая тактика
- •Некоторые общие замечания, касающиеся управления капиталом
- •Определение оптимального размера позиции
- •Диверсификация или концентрация?
- •Использование защитных стоп-приказов
- •Источники
- •Тактика действий при прорывах: до или после?
- •Пересечение линий тренда
- •Использование уровней поддержки и сопротивления
- •Использование процентных отношений длины коррекции
- •Использование пробелов
- •Комбинированный анализ технических факторов
- •Ассоциация технических аналитиков
- •Позиции по фьючерсному контракту и опциону -сходства и различия
- •Преимущества ограниченного риска
- •Преимущество присутствия на рынке
Проблемы оптимизации
Основная проблема, возникающая при использовании оптимизированных показателей, заключается в том, что необходимо периодически проводить повторную оптимизацию. Изменение условий на рынке может приводить к тому, что оптимизированные значения также изменятся. Хотя в исследованиях Мерил Линч было установлено, что оптимизированные значения остаются неизменными в течение довольно длительного времени, мы считаем своим долгом пред-
Таблица 9.5 |
|
|
|
|
|
|
вид товарного актива |
наилучшая комбинация |
чистая акку мулированная прибыль или убытки |
максимальная последовательность убытков |
общее сделок |
кол-во прибыльных сделок |
кол-во убыточных сделок |
английский фунт |
3,49 |
117,482 |
-7,790 |
160 |
68 |
92 |
какао |
14,47 |
160,226 |
-8,620 |
303 |
128 |
175 |
кукуруза |
13,47 |
83,565 |
-3,890 |
258 |
114 |
144 |
канадский доллар |
4,21 |
57,430 |
-13,560 |
286 |
124 |
167 |
хлопок |
22,50 |
324,719 |
-7,910 |
371 |
176 |
195 |
медь |
14,33 |
254,744 |
-6,112 |
473 |
250 |
22 |
немецкая марка |
4,40 |
78,631 |
-3,909 |
169 |
78 |
91 |
GNMA |
17,43 |
94,476 |
-12,742 |
278 |
126 |
152 |
золото |
8,48 |
482,769 |
-7,932 |
334 |
184 |
152 |
мазут |
14,40 |
-4,721 |
-413 |
88 |
6 |
82 |
японская йена |
4,28 |
120,899 |
-4,367 |
131 |
74 |
57 |
свиньи |
18,50 |
52,888 |
-8,710 |
409 |
182 |
227 |
круглый лес |
6, 50 |
5,022 |
-10,054 |
368 |
127 |
241 |
скот |
6,21 |
113,178 |
-10,410 |
936 |
385 |
551 |
фанера |
23,44 |
8,378 |
-17,350 |
436 |
132 |
304 |
соевые бобы |
20,45 |
393,390 |
-18,610 |
530 |
247 |
283 |
швейцарский франк |
6,50 |
172,454 |
-7,467 |
148 |
66 |
82 |
соевая мука |
22,47 |
187,264 |
-8.805 |
484 |
217 |
267 |
соевое масло |
13,49 |
127,399 |
-6,573 |
527 |
206 |
321 |
Серебро |
7,29 |
386,557 |
-21,728 |
1213 |
478 |
735 |
сахар (№ 11) |
6, 50 |
475,442 |
-13,399 |
500 |
181 |
319 |
казначейские векселя |
6,18
|
74,933
|
-21,423
|
535
|
200
|
335
|
долгосрочные казначейские обязательства |
25,50 |
184,487 |
-10,066 |
147 |
81 |
66 |
пшеница |
11,47 |
169,640 |
-5,282 |
358 |
140 |
218 |
В таблице представлены последние данные тестирования метода двойного пересечения, полученные исследовательской группой Мерил Линч. В колонке "наилучшая комбинация " указаны оптимальные комбинации двух средних скользящих. Например, на рынке английского фунта наилучшим образом показала себя комбинация из трех- и сорокадевятидневного средних скользящих.Приведенные в таблице данные были получены несколько лет назад, поэтому они могут быть использованы только для справочных целей. Трейдеру не рекомендуется использовать данные исследования для анализа сегодняшнего рынка без предварительного тестирования. Оптимизированные показатели должны периодически подвергаться процедурам повторного тестирования и обновления.
Должен остеречь читателя от использования устаревших оптимизированных данных. Значения, приведенные в таблицах, могут быть использованы только для ознакомительных целей и не обязательно являются наилучшими средними скользящими для рынков в настоящее время.
С приходом персонального компьютера появились многочисленные программы, с помощью которых проблема оптимизации решается довольно просто. В настоящее время можно легко найти оптимальные временные рамки действия практически для любого технического индикатора. Однако остается невыясненным еще один очень серьезный вопрос. Как часто следует производить повторную оптимизацию уже оптимизированных параметров? Если перерабатывать эти значения слишком редко, то трейдеру в его работе придется полагаться на устаревшие данные. Если проводить повторные оптимизации слишком часто, то возникают другие проблемы. В необходимость оптимизации верят не все технические аналитики. Некоторые из них считают, что процесс оптимизации ничего не дает, они видят в нем не более, чем попытку подогнать аналитические параметры под прошлую динамику рынка. Такие скептически настроенные аналитики отказываются доверять оптимизированным показателям на основании того, что последние никогда не тестировались в реальных условиях рынка.
Результаты проведенных исследований, о которых мы рассказали, не являются окончательным ответом на вопрос, какие именно средние скользящие являются наилучшими для анализа фьючерсных рынков. Однако данные, полученные исследователями, позволяют наметить перспективы дальнейших исследований в этой области.
МЕСТО СРЕДНЕГО СКОЛЬЗЯЩЕГО НА ГРАФИКЕ ЦЕН
Еще одним вопросом, на который пока нет окончательного ответа, является соотношение среднего скользящего и цены. Большинство аналитиков соотносят самое последнее значение среднего скользящего с последним днем торгов, нанося его на графике в колонке соответствующего дня. Другие предпочитают выносить усредненную расчетную величину вперед, опережая на несколько дней текущие ценовые показатели. В этом случае принято говорить, что среднее скользящее опережает цены. Опережающее среднее скользящее отслеживает динамику цен с еще большего расстояния, чем если бы оно наносилось в более традиционном месте графика, соответствующем последнему торговому дню. Особенностью опережающего среднего скользящего является то, что для его пересечения требуется больше времени - в результате количество ложных сигналов сокращается.
Примером оригинального подхода к опережению средних скользящих является метод, описанный в книге А. Скларью "Методики профессионального анализа графиков на фьючерсных рынках " (Techniques of a Professional Commodity Chart Analyst, A. Sklarew).Суть его заключается в том, что среднее скользящее выносится вперед - на количество дней, равное квадратному корню временной протяженности такого среднего скользящего. Например, двух-четырехдневные средние скользящие нужно продвинуть на два дня вперед, пятидевятидневные - на три дня, десяти-шестнадцатидневные -на четыре дня и так далее.
Следует помнить, что когда мы откладываем среднее скользящее с опережением текущих цен, то на самом деле сравниваем последную цену закрытия с той точкой на кривой среднего скользящего, которая лежит в колонке данного дня. Другими словами, если среднее скользящее строят с пятидневным опережением, то последняя цена закрытия сравнивается с показателем среднего скользящего, зафиксированным пять дней назад. Это и объясняет, почему на пересечение линии среднего скользящего обычно уходит больше времени. Хотя различные варианты построения среднего скользящего открывают интересные перспективы для анализа рынка, все же наиболее часто предпочтение отдается классическому способу, когда среднее скользящее совпадает с последним столбцом ценового графика.