Вопрос 4 Финансовая устойчивость организации

Одна из важнейших характеристик финансового состояния организации – стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Финансовая устойчивость характеризуется соотношением собственных и заемных средств, однако этот показатель дает лишь общую оценку финансовой устойчивости, поэтому в мировой и отечественной практике разработана система показателей.

Коэффициент автономии определяется долей собственного капитала в общем обьеме используемого капитала:

Кавт=СК/ИК

где СК – собственный капитал;ИК – используемый капитал.

Нормальное минимальное значение показателя оценивается на уровне 0,5. Это означает, что все обязательства организации могут быть покрыты собственными средствами. Рост коэффициента автономии свидетельствует о увеличении финансовой независимости фирмы, снижении риска финансовых затруднений в будущих периодах.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (плечо финансового рычага). Нормальное ограничение для коэффициента = 1:

Кфр=ЗК/СК ,

где ЗК – долгосрочные и краткосрочные обязательства организации (заемный капитал).

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами:

Ксос=СОК/ОА

где СОК – собственный оборотный капитал (собственные оборотные средства);оа – оборотные активы предприятия (итог раздела II «Оборотные активы» баланса, стр. 290).

Минимальное значение показателя установлено в размере 0,1, т. е. не менее 10 % оборотных активов организации должно быть сформировано за счет собственного капитала.

Коэффициент маневренности исчисляется как отношение собственного оборотного капитала организации к общей величине собственного капитала. Он показывает, какая часть собственного капитала находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать ими.

Высокое значение коэффициента маневренности положительно характеризует финансовое состояние, однако каких-либо устоявшихся в практике нормальных значений показателя не существует.

Км=СОК/СК,

где СОК – собственный оборотный капитал;СК – собственный капитал.

Помимо рассмотренных показателей финансовая устойчивость определяется соотношением производственных запасов и величины собственных и заемных источников их формирования. Обеспеченность запасов источниками формирования является сущностью финансовой устойчивости, тогда как платежеспособность выступает ее внешним проявлением. С этих позиций возможна следующая классификация финансовых ситуаций по степени их устойчивости:

Абсолютная устойчивость:

Ез<СОС +СккилиЕз<Сз,

где Ез– величина запасов;СОС – собственные оборотные средства;Скк– краткосрочные кредиты и заемные средства (без просроченных);Сз– всего средств для формирования запасов.

Нормальная устойчивость:

1Финансы предприятий: Учебник / Под ред. М. В. Романовского. – СПб.: Бизнес-пресса, 2000. С. 35.