- •1.Сущность рынка ценных бумаг.
- •1.1. Экономическая и юридическая сущность цб
- •2. Рцб предоставляет инвесторам широкий выбор финансовых инструментов, позволяющий получать дополнительный доход в соответствии с выбранной ими инвестиционной стратегией.
- •3. Особая роль рцб заключается в специфических особенностях ценных бумаг как товара.
- •1.2. Выпуск и обращение ценных бумаг
- •1.2.1.Первичный рынок ценных бумаг
- •1. Подготовка и формирование выпуска ценных бумаг.
- •В.Организованная биржевая торговля
- •2.Инфраструктура рынка ценных бумаг.
- •2.1.Информационное обеспечение рцб
- •2.2. Правовое обеспечение рцб
- •1. Рычаги косвенного воздействия:
- •2. Прямое вмешательство:
- •2.3.Налогообложение операций с ценными бумагами
- •2.3.1.Налогооблагаемая база
- •2.3.2.Налоговые ставки
ЛЕКЦИЯ 1 (10300)
1.Сущность рынка ценных бумаг.
1.1. Экономическая и юридическая сущность рынка ценных бумаг.
1.2.Выпуск и обращение ЦБ.
1.2.1.Первичный рынок ЦБ.
1.2.2.Вторичный рынок ЦБ.
2.Инфраструктура рынка ценных бумаг.
2.1.Информационное обеспечение РЦБ.
2.2.Правовое обеспечение РЦБ.
2.3.Налогообложение операций с ценными бумагами.
Среди российского населения бытует представление о том, что операции с акциями и другими ценными бумагами - это удел немногих избранных и простому человеку лучше туда не соваться. Благодаря широкому распространению таких стереотипов в России сейчас 90% населения не владеют никакими акциями или другими ценными бумагами. А между тем в США акционерами является 90% населения. Более того, во многом именно такой высокий процент соучастия населения во владении компаниями является одной из основных причин, как высокого экономического развития этой страны, так и достигнутого там уровня жизни (хотя и при определённом уровне риска).
По всей видимости, мы неизбежно пойдем по тому же самому пути и, рано или поздно, почти все россияне станут владельцами акций, благо сделано в этом направлении уже не мало: создана надежная законодательная база, развилась брокерская индустрия, более 15 лет функционирует российский финансовый рынок. Ценные бумаги являются фондовыми активам и поэтому РЦБ называют также фондовым рынком.
В основе развития мирового и национальных РЦБ лежит постоянное, хотя и циклическое развитие мировой и национальных экономик.
1.1. Экономическая и юридическая сущность цб
Рынок ценных бумаг - это совокупность экономических и юридических отношений, связанных с выпуском и обращением ценных бумаг.
В первой части Гражданского кодекса РФ дано определение: Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ей права в совокупности (владение самой ценной бумагой, удостоверение закреплённых в ней имущественных и иных прав, удостоверение передачи или получения собственности).
Это означает, что владелец ЦБ не может оставить у себя даже малую часть прав после её продажи, например владелец акции не может оставить за собой право голоса или получения дивидендов.
Рынок ценных бумаг выполняет в экономике 3 важнейшие функции:
1.При помощи купли-продажи ценных бумаг происходит обслуживание товарных потоков и перераспределение инвестиционных ресурсов: временно свободные капиталы перетекают в те отрасли и производства, продукция которых пользуется повышенным спросом. Всё это способствует внедрению новых продуктов и технологий, развитию экономики в целом.
2. Рцб предоставляет инвесторам широкий выбор финансовых инструментов, позволяющий получать дополнительный доход в соответствии с выбранной ими инвестиционной стратегией.
3. Особая роль рцб заключается в специфических особенностях ценных бумаг как товара.
С одной стороны, ценные бумаги имеют фундаментальную составляющую - номинальную стоимость, которая соответствует определенной величине лежащего в их основе реального объекта.
С другой стороны, под воздействием изменений рыночной конъюнктуры текущая стоимость ценных бумаг может существенно и быстро меняться относительно номинальной цены. Эта составляющая оперативно отражает все факторы реального мира:
а) к фундаментальным экономическим факторам относятся макроэкономические показатели национальных экономик, экономическое положение отраслей и предприятий;
б) к спекулятивным внеэкономическим факторам относятся всевозможные политические события, кадровые изменения в корпорациях, настроения и ожидания участников рынка, природные и техногенные факторы и т.д.
Взаимосвязь перечисленных процессов обусловливает непрерывные колебания цен на рынке ценных бумаг и привлекает туда многочисленных инвесторов – спекулятивных и стратегических.
В условиях рыночной экономики у одних субъектов постоянно образуются избыточные финансовые ресурсы, а у других возникает потребность в дополнительном финансировании новых проектов и этот непрерывный процесс лежит в основе функционирования РЦБ. При этом получатели денежных ресурсов (кредитополучатели) продают инвесторам (кредиторам) некие финансовые обязательства, которые они сами выпускают или приобретают у других участников рынка. Этот механизм жёстко регламентирован государственными законами и предпринимательскими правилами. Рассмотрим его вкратце.