Тема 10. Кредитно-денежная система и монетарная политика. Инфляция и антиинфляционная политика.

10.1. Денежное обращение, денежный рынок.

10.2. Кредитная система и ее структура.

10.3. Банки и банковская система.

10.4. Рынок ценных бумаг

10.5. Особенности установления равновесия на денежном рынке.

Монетарная политика

10.6. Инфляция и антиинфляционная политика.

10.1. Денежное обращение, денежный рынок.

Движение денег между субъектами национальной экономики (домашние хозяйства, предприятия, государство) называют денежным обращением.

Денежная масса – это сумма общепринятых платежных средств.

Структура денежной массы:

• наличные деньги: бумажные и денежные знаки, разменная металлическая монета;

• безналичные (кредитные) деньги:

• расчетные счета предприятий;

• текущие депозиты (депозиты до востребования) – вклады домашних хозяйств и предприятий, которые могут быть востребованы владельцем в любой момент времени;

• чеки;

• пластиковые карточки;

• срочные депозиты – это вклады на определенный срок;

• депозитные сертификаты – это свидетельство банка о депонировании средств (могут использоваться как объект залога);

• другие.

Степень ликвидности платежных средств определяется тем, как быстро и с какими издержками эти средства могут обмениваться на товары и услуги. Наибольшая ликвидность у наличных денег.

Таблица 10.1

Структура денежной массы в зависимости от степени ликвидности.

Обозначение денежного агрегата	Состав денежного агрегата
М0 М1 М2 М3	Наличные деньги. М0 + расчетные счета предприятий и текущие депозиты. М1 + срочные депозиты, сберегательные вклады. М2 + депозитные сертификаты и другие обязательства.

Денежная масса – это совокупный объем покупательных и платежных средств, которые обслуживают платежный оборот и принадлежат предприятиям, государству, частным лицам. Ликвидный актив – это актив, который может быть использован как способ платежа (или может быть преобразован в способ платежа) и имеет фиксированную номинальную стоимость. В качестве показателей денежной массы используют денежные агрегаты – сгруппированные ликвидные активы (определяется законодательно согласно степени ликвидности).

Ликвидность

Наличность

Вклады в банках

Золотые запасы

Земля

Заводы

Виды активов

Рис.10.1.Виды активов в зависимости от степени ликвидности.

Структура показателей денежной массы (рис.10.2):

В – денежная масса, включая наличность и банковские резервы;

М₁, М₂, М₃ – денежные агрегаты. Каждый последующий показатель включает предыдущий плюс новый блок финансовых средств.

М₁

В М₂

М₃

Рис. 10.2. Схема взаимосвязи денежных агрегатов.

М₀ – деньги вне банка (43%);

М₁=М₀+ вклады до востребования, то есть вклады до востребования физических и юридических лиц (25%);

М₂= М₁+ срочные вклады в национальной валюте (30%);

М_3п= М₂+ деньги по трастовым операциям (2%);

М₃= М_3п+ депозиты в иностранной валюте.

В западных странах 90% платежей осуществляется депозитными деньгами.

С 1993 г. НБУ определило следующую структуру денежной массы по агрегатам:

М₀=наличность (43.2%);

М₁=М₀+ деньги на счетах и текущих депозитах (24.3%);

М₂=М₁+ срочные депозиты и другие деньги, то есть деньги на счетах капитальных вложений предприятий и организаций, деньги Госстраха и валютные сбережения (28.9%);

М₃= М₂+ деньги клиентов по трастовым (доверительным) операциям (3.6%). Наиболее высокий процент наличности относительно денежной массы наблюдается в США (< 20%).

Государство регулирует денежное обращение и формирует национальную денежную систему.

Денежная система – это способ организации денежного обращения.

Структура денежной системы:

• денежная единица;

• виды государственных денежных знаков и разменная монета, которые имеют законную платежную силу;

• государственный аппарат, регулирующий денежные обращения;

• правила регламентации безналичного денежного обращения.

Таблица 10.2.

Гроші
Гроші центрального банку			Кредитні гроші
Наявні гроші	Безготівкові гроші	Банківські гроші	векселі чеки (80%) банкноти (20%) депозитні сертифікати
Банкноти, монети	Рахунки, конкурентні лінії	Безготівкові, поточні рахунки в комерційних банках

Признаки современной денежной системы:

- бумажные деньги;

- хроническое обесценивание денег;

- широкое развитие безналичного оборота и сокращение обращения наличности;

- возрастание роли государства в стабилизации денежного обращения.

В рыночной экономике деньги являются товаром. Цена денег – это процентная ставка, которой является плата за право пользования денежными средствами. Процентная ставка – это цена, которую нужно заплатить за пользование заемными средствами.

Денежный рынок – это рынок купли-продажи свободных денежных средств (активов), то есть обмен денег «будущих» на деньги «настоящие».

Структура денежного рынка:

1. Рынок денег – купля-продажа краткосрочных денежных институтов (до одного года).

2. Рынок капиталов – купля-продажа долгосрочных денежных инструментов:

   1. Рынок ссудных капиталов;

   2. Фондовый рынок (рынок ценных бумаг).