5 . Горизонтальный, вертикальный и трендовый анализ.

1. Горизонтальный анализ

2. Вертикальный

3. Трендовый

4. Расчет финансовых коэффициентов

Горизонтальный анализ– определение абсолютных и относительных изменений различных статей отчетности по сравнению с предшествующим годом. Обязательное условие: сравнимость показателей, устранение влияния инфляции, изменения цен, колебания курсов.

Вертикальный анализ (структурные изменения)- выявление удельного веса отдельных статей отчетности в общем итоговом показателе, принимаемом за 100%.

Оценка итогов компании + проведение сравнения показателей с другими компаниями. Позволяет глубже оценить состояние средств и их источников, итоги деятельности, дает возможность проводить сравнение показателей различных фирм, а также со среднеотраслевыми показателями (нормативами).

Трендовый анализ – расчет относительных отклонений показателей отчетности за ряд лет от уровня базисного года, все показатели которого = 100% (выявление тенденций).

6. Использование в анализе относительных показателей (коэффициентов).

Фин. коэф-т - соотношение между отдельными статьями баланса и отчета о пр и уб.

Для анализа фин. отчетности используются относительные показатели (коэффициенты) – коэффициентный анализ :

- расчет соответствующих относительных показателей на базе данных бухотчетности

- сравнение с базой (с общепринятыми стандартными показателями, со среднеотраслевыми показателями, с аналогичными показателями предшест лет, с показателями конкурентов).

Использование этих показателей обеспечивает основу для оценки эффективности управления компанией.

Относительные коэф-ты помогают оценить фин. положение компании, ликвидность, уровень доходности вложенных в нее средств.

Набор и группирование финансовых коэффициентов зависят от целей аналитиков финансовой отчетности. 5 групп показателей: ликвидности, платежеспособности, прибыльности и рентабельности, управления средствами и рыночной активности.

1.Показатели ликвидности– помогают оценить способность фирмы оплатить свои краткосрочные обязательства в течение краткосрочного периода:

• К-т текущ. Ликвидности = Текущие Активы/Краткоср обязат (норма 1-2)

• К-т быстрой ликвидности = (Текущие акт – Запасы)/Кратк обяз

К-т быст.лик. = Ден.налич. + Деб. Задолженность / кратк.обязат (норма 0,7-0,8; 1)

• К-т абсолютной ликвидности = Денежн ср-ва + крат. Финн. влож/Краткоср обязат (норма 0,2 – 0,25)

Раб.капитал = Тек.активы –Крат. Об-ва

Раб. Кап. необходим для поддержания финансовой устойч компании, т.к. эта разница означает, что компания может погасить кратк обязат и имеет фин.ресурсы для поддержания своей деят-ти в будущем. Значительное превышение рабочего капитала над оптимальными потребностями свидетельствуют о неэффективном использовании ресурсов.

2. Показатели платежеспособностипозволяют оценить возможности компании своевременно выполнять долгосрочные обязательства, характеризуют степень защищенности интересов кредиторов и инвесторов, имеющих долгосрочные вложения в компанию.

2.1. К-ты покрытия выплат по %% за кредит

• К покр.выплат=EBIT/ ∑ %% по долговым обяз-вам

2.2. Коэф-т покрытия выплат по прив.акциям

К покр. дивид. = Чист прибыль / ∑ дивид по прив акциям

2.3. Доля обязательств в активах компании ( насколько активы покрывают обяз-ва, чем больше доля собственного, тем вероятнее фирма преодолеет эконом трудности).

• К д.о. = обязательства / Активы (какая часть финансируется за счет обязат, какая за счет активов)

Показатель структуры капитала

Структура капитала = Долгоср обязательства / Совокупный капитал – доля долг обяз в совок капит

Совокупный капитал = долг источники финансирования + собственный капитал

Показатели управления средствами

Даже при увеличении объема продаж возможно, что компания испытывает трудности в связи с нехваткой денежных средств. Это может быть в виду того, что растет также дебиторская задолженность, ТМЗ и другие составляющие активы. Это связано со скоростью оборачиваемости средств, т.е. со скоростью превращения их в денежную форму. Кроме того, увеличение скорости оборота средств при прочих равных условиях отражает повышение производственно-технического потенциала фирмы. А значит, эти показатели характеризуют эффективность использования ресурсов.

1. Период оборачиваемости активов (дни)

О а = А/чистый объем продаж * 365 дн

Продолжительность в днях одного оборота говорит о мобильности активов.

3.2 Период оборачиваемости дебиторской задолженности

О дебз = Деб Задолж/ чистый объем продаж *365 дн

3.3 Период оборачиваемости кредиторской задолженности

О = Кредит задолж / Объем закупок * 365 дн

-торговые компании: объем закупок – (себестоимость + изменение ТМЗ)

-производственные компании: объем закупок – себестоимость

3.4 Период оборачиваемости запасов

О зап = ТМЗ/себестоимость * 365 дн

3.5 Период оборачиваемости денежной наличности

О ден нал = О деб зад + О зап – О кред зад

Длительность денежного цикла показывает, сколько дней в среднем требуется для производства, продажи и оплаты продукции нашей компании. иначе говоря, в течение какого периода денежные средства, вкладываемые в товарно-материальные ценности, опять обращаются в денежную форму.

4. Показатели прибыльности и рентабельности

4.1 норма прибыли:

Н п1 = ЧП/ЧОП

Н п2 = Налогооблаг прибыль / ЧОП

Н п3 = Операционная прибыль / ЧОП

Показатели рентабельности характеризуют уровень отдачи от инвест ср-в.

4.2 Рентабельность собственного капитала(РОЕ) = ЧП / Ск

4.3 Рентабельность совокупного капитала(РОТС) = Операционная прибыль / Ск + Д

4.4 рентабельность активов = ЧП / А

5. Показатели рыночной активности компании

5.1 Прибыль в расчете на одну акцию = (ЧП – Див по привелиг акциям)/Ср число обыкн акций в обращении

5.2 Соотношение рыночной цены акции и прибыли на акцию = тек рын цена / прибыль на акцию. Этот параметр показывает, сколько ден единиц готовы заплатить акционеры за одну денежную единицу чистой прибыли. Но важнее динамика этого показателя по рассматриваемой компании в сравнении с динамикой по другим компаниям.

5.3 балансовая стоимость одной акции = ( стоим акционерного капитала – ст-ть привелиг акций)/ср число акций в обращении.

5.4 коэффициент выплаты дивидендов = сумма дивидендов по обыкн акциям / (ЧП – сумма див по привелиг акциям)

ЧП: див обыкн, див привелег, нераспр прибыль.