Глава 42 - Раскрывает понятие кредитного договора и формы кредитного договора , а также товарного и коммерческого кредита.

• ФЗ РФ № 86-ФЗ от 10.07.2002 (ред. от 25.11.2009) «О Центральном банке РФ»;

Раскрывает понятие Банка России, цели деятельности, функции, взаимоотношения с кредитными организациями, отчетность и принципы организации.

• ФЗ РФ № 395-1-ФЗ от 02.12.1990 (ред. от 27.12.2009) «О банках и банковской деятельности»;

Регулирует деятельность кредитных учреждений на территории РФ, регистрацию кредитных организаций, лицензирование банковских операций, обеспечивает защиту прав и интересов вкладчиков и кредиторов, а также регулирует межбанковские отношения.

• ФЗ РФ № 264-ФЗ от 29.12.2006 (ред. от 24.07.2009) «О развитии сельского хозяйства»;

Регулирует отношения, возникающие между гражданами и юридическими лицами, признанными на основании настоящего Федерального закона сельскохозяйственными товаропроизводителями, иными гражданами, юридическими лицами, органами государственной власти в сфере развития сельского хозяйства, устанавливает правовые основы реализации государственной социально-экономической политики в сфере развития сельского хозяйства;

• ФЗ РФ № 83-ФЗ от 09.07.2002 (ред. от 23.07.2008) «О финансовом оздоровлении сельскохозяйственных товаропроизводителей»;

Устанавливает правовые основы и условия реструктуризации долгов сельскохозяйственных товаропроизводителей в целях улучшения их финансового состояния до применения процедур банкротства.

• Инструкция № 110-и от 16.01.2004 (ред. от 26.06.2009) "Об обязательных нормативах банков" (подробнее далее по тексту);

• Положение № 54-п от 31.08.1998 (ред. от 27.07.2001) "О порядке предоставления (размещения) кредитными организациями денежных средств и их возврата (погашения)";

Устанавливает порядок осуществления операций по предоставлению (размещению) банками денежных средств клиентам.

• Положение № 342-п от 07.08.2009 (ред. от 25.11.2009) "Об обязательных резервах кредитных организаций";

Устанавливает порядок депонирования кредитными организациями обязательных резервов в Банке России.

• Положение № 313-п от 14.11.2007 "О порядке расчета кредитными организациями размера рыночных рисков";

Устанавливает порядок расчета кредитной организацией величины рыночного риска, то есть риска возникновения у кредитной организации финансовых потерь (убытков) вследствие изменения текущей (справедливой) стоимости финансовых инструментов.

• Положение № 254-п от 26.03.2004 (ред. от 04.12.2009) "О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, по ссудной задолженности и приравненной к ней задолженности";

Устанавливает порядок формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, по ссудной и приравненной к ней задолженности.

• Положение № 39-п от 26.06.1998 (ред. от 26.11.2007) «О порядке начисления процентов по операциям, связанным, связанным с привлечением и размещением денежных средств банками»;

Определяет порядок начисления процентов по активным и пассивным операциям банка, связанным с привлечением и размещением денежных средств клиентов банка - физических и юридических лиц.

• Постановление № 446 от 14.07.2007 «О государственной программе развития сельского хозяйства и регулирования рынков сельскохозяйственной продукции, сырья и продовольствия на 2008-2012 годы».

Инструкция № 110 содержит ряд обязательных нормати­вов деятельности банков, среди которых: норматив достаточ­ности капитала; максимальный размер риска на одного заем­щика или группу связанных заемщиков; максимальный размер крупных кредитных рисков; максимальный размер кредитов, гарантий, поручительств, выданных банком своим участникам.

При определении норматива достаточности собствен­ного капитала банка используется следующий прием: активы банка в зависимости от степени риска вложений и их возмож­ного обесценения подразделяются на 5 групп, для которых ус­тановлены разные коэффициенты риска (от 0 до 100%). В их чис­ле — коэффициенты риска, присвоенные тем или иным видам кредитов. Активам, отнесенным к группе II, присвоен коэффи­циент риска в 10%, к группе III — 20%, к группе IV — 50%. Ос­тальные активы попадают в группу V со 100-процентным рис­ком.

Норматив достаточности собственного капитала банка (Н1) определяется по весьма сложной формуле, в которой учитыва­ются, в частности, величины разнообразных кредитных рисков, принимаемых банком, а также суммы резервов, созданных им под возможные потери по кредитам. Таким образом, от размера собственного капитала зависят суммы кредиторов, которые банк может выдать заемщикам-клиентам.

Смысл и предельно допустимые конкретные величины нор­матива риска на одного заемщика или группу связанных заем­щиков (Н6), норматива крупных кредитных рисков (Н7), нор­матива кредитов, гарантий и поручительств участникам банка (Н9.1), норматива рисков на инсайдеров банка (Н10.1), пропи­санные в этой же Инструкции, представлены ниже в табл. 1.

Таблица 1 – Обязательные нормативы деятельности банков

Наименование	Содержание	Значение, %
Норматив достаточ­ности собственного капитала - HI	Отношение собственного капита­ла банка к его активам, взвешен­ным с учетом рисков	Минимум 10-11
Норматив мгновен­ной ликвидности -Н2	Отношение высоколиквидных активов банка к средствам, при­влеченным им до востребования	Минимум 15
Норматив текущей ликвидности - НЗ	Отношение ликвидных активов (и некоторых других средств) банка к его обязательствам до востребо­вания и на срок до 30 дней	Минимум 50
Норматив долго­срочной ликвидно­сти - Н4	Отношение кредитных требова­ний банка с оставшимся сроком до погашения свыше 1 года к сумме его собственного капитала и обязательствам банка с остав­шимся сроком до погашения свыше года	Максимум 120
Норматив риска на одного заемщика или группу связан­ных заемщиков -Н6	Отношение суммы кредитных требований банка к заемщику или группе связанных между собой заемщиков (за вычетом сформированных под соответст­вующие кредиты резервов) к соб­ственному капиталу банка	Максимум 25
Норматив крупных кредитных рисков -Н7	Отношение суммы крупных кре­дитов (за вычетом резервов) к собственному капиталу	Максимум 800
Норматив кредитов, гарантий и поручи­тельств, выданных участникам - Н9.1	Отношение суммы кредитов, га­рантий и поручительств, выдан­ных банком своим участникам, к собственному капиталу банка	Максимум 50
Норматив рисков по инсайдерам - Н10.1	Отношение суммы кредитных требований банка к его инсайде­рам (за вычетом резервов) к соб­ственному капиталу банка	Максимум 3
Норматив вложений в капиталы других юридических лиц -Н12	Отношение сумм, инвестирован­ных банком в акции (паи) других юридических лиц (учитываемых в инвестиционном портфеле), к собственному капиталу банка	Максимум 25

При определении кредитной политики соблюдение этих нормативов позволяет следовать золотому банковскому правилу: требования и обязательства банка должны соответствовать друг другу по суммам и срокам, т.е. поддерживать ликвидность и стабильность.[25]

2. Сущность, структура, стадии движения кредита, предоставляемого банком сельскохозяйственным производителям

Кредит относится к числу важнейших категорий экономической науки. Однажды возникнув, он постоянно расширял сферу своего функционирования; становился объективной необходимостью, выражающей постоянные связи между участниками воспроизводственного процесса; изменялся и приспосабливался к новым условиям экономической жизни.

Кредит – категория историческая: как и любое экономическое отношение, он имеет свою историю. Появившись в период разложения первобытнообщинного строя по причине имущественной дифференциации общины, он достиг наиболее высокого уровня развития при капитализме. В современном обществе кредит является такой же неотъемлемой реальностью, как в целом обмен результатами общественного труда.[27]

Кредит как экономическую категорию следует рассматри­вать как определенный вид общественных отношений. Кредит — не всякое общественное отношение, а лишь такое, кото­рое отражает экономические связи, движение стоимости.

По мнению О.И. Лаврушина, прежде чем определить сущность кредита, важно уточнить, что вкладывается в понятие «сущность». Дело в том, что сущность кредита в ряде случаев отождествляется с его содержанием, приро­дой и даже причиной возникновения, но данные поня­тия не тождественны. В широком смысле природа кре­дита — это не какой-то его отдельный вид, а следова­тельно, все кредитные отношения во всем многообразии их форм не только его сущность, но и форма существо­вания. Сущность кредита тесно связана с его необходи­мостью и причинами, но и здесь нет тождества. Причина выражает связь кредита с разнообразными экономиче­скими процессами.[22]

При выявлении сущности кредита, как и сущности других экономических категорий, важно придерживаться следующих методологических принципов. Их можно свести к следующему:

• Все разновидности кредита должны отражать его сущность, незави­симо от той формы, в которой он выступает;

• Вопрос о сущности кредита нужно рассматривать по отношению к совокупности кредитных сделок;

• Анализ сущности кредита предполагает раскрытие ряда его конкрет­ных характеристик, которые показывают сущность в целом.

Отвечая на вопрос о том, что представляет собой сущность кредита, нужно рассмотреть его структуру и основу, а также стадии движения. Важно при этом, что­бы раскрываемая сущность кредита выражала его цело­стность, подходила для всех его проявлений.

Структура есть то, что остается устойчивым, неизменным в кредите. Как объект исследования кредит состоит из элементов, находящихся в тесном взаимодействии. Такими элементами являются прежде всего субъекты кре­дитных отношений. Они могут быть удалены друг от друга на разное рас­стояние, однако характер их взаимных обязательств от этого не меняется. Субъекты кредитной сделки всегда выступают как кредитор и заемщик.

Кредитор — сторона кредитных отношений, предоставляющая ссуду. Кре­диторами могут стать субъекты, выдающие ссуду, т.е. реально предоставляющие нечто во временное пользование. Для того чтобы выдать ссуду, кредитору необ­ходимо располагать определенными средствами. Их источниками могут стать как собственные накопления, так и ресурсы, позаимствованные у других субъектов воспроизводственного процесса.

Кредиторами выступают лица, предоставившие ресурсы в хозяйство заем­щика на определенный срок. Как правило, кредиторами становятся добровольно.

Заемщик — сторона кредитных отношений, получающая кредит и обязан­ная возвратить полученную ссуду. В качестве заемщика выступает сельскохозяйственный товаропроизводитель.

Особое место заемщика в кредитной сделке отличает его от кредитора.

Во-первых, заемщик не является собственником ссужаемых средств, он выступает лишь их временным владельцем; заемщик пользуется чужими ресур­сами, ему не принадлежащими.

Во-вторых, заемщик применяет ссужаемые средства как в сфере обраще­ния, так и в сфере производства (для приобретения материалов и расширения и модернизации производства). Кредитор же предоставляет ссуду в фазе обмена, не входя непосредственно в производство.

В-третьих, заемщик возвращает ссужаемые ресурсы, завершившие круго­оборот в его хозяйстве. Для обеспечения такого возврата заемщик так должен орга­низовать свою деятельность, чтобы обеспечить высвобождение средств, достаточ­ных для расчетов с кредитором.

В-четвертых, заемщик не только возвращает стоимость, полученную во вре­менное пользование, но и уплачивает при этом больше, чем получает от кредитора, является плательщиком ссудного процента.

В-пятых, заемщик зависит от кредитора, кредитор диктует свою волю. Эко­номическая зависимость от кредитора заставляет заемщика рационально исполь­зовать ссуженные средства, выполнять свои обязательства как ссудополучателя.

Заемщиком не может быть любой желающий получить ссуду. Заемщик дол­жен не только выступать самостоятельным юридическим или физическим лицом, но и обладать определенным имущественным обеспечением, экономически гаран­тирующим его способность возвратить кредит по требованию кредитора. На прак­тике заемщиками могут быть предприятия, обладающие материальными и денеж­ными ресурсами, а также отдельные лица, подтверждающие свою дееспособность, свой доход как гарантию возврата кредита.

Кредит

Заемщик

Ссуженная стоимость

Рисунок 1 – Структура кредита

Помимо кредиторов и заемщиков элементом структуры кредитных отно­шений является объект передачи — то, что передается от кредитора к заемщику и совершает обратный путь от заемщика к кредитору (рис. 1). Объектом пере­дачи выступает ссуженная стоимость как особая часть стоимости. Прежде всего она представляет собой своеобразную нереализованную стоимость.

Высвободившаяся стоимость, оседающая у одного из субъектов кредитных отношений, характеризует замедление ее движения, невозможность в данный момент вступить в новый хозяйственный цикл. Благодаря кредиту стоимость, временно остановившаяся в своем движении, продолжает путь, переходя к новому владельцу, у которого обозначилась потребность в ее использовании на нужды производства и обращения.

Рассмотренная структура кредита характеризует его целостность. Кредит — это не только кредитор (к примеру, банк), не только заемщик (предприятие) или ссуженная стоимость. Структура кредита как целого предполагает единство его элементов. В экономической литературе данное обстоятельство учитывает­ся не в полной мере. Поэтому сущность кредита как экономической категории зачастую подменяется сущностью банковского кредита. Обеднение сущности кре­дита происходит и в том случае, когда в объекте передачи (ссуженной стоимости) видят элемент, достаточный для раскрытия сущности экономического явления. Во всех этих случаях сущность кредита как целостного процесса подменяется сущ­ностью одного из его элементов.

Движение ссужаемой стоимости можно представить следующим образом: Рк - Пкз - Ик ...Bp ...Вк ... - Пкс, где

Рк — размещение кредита;

Пкз— получение кредита заемщиками;

Ик— использование кредита;

Bp— высвобождение ресурсов;

Вк— возврат временно заимствованной стоимости;

Пкс— получение кредитором средств, размещенных в форме кредита.

Не претендуя на полное выражение сущности кредита, можно его охаракте­ризовать как передачу кредитором ссуженной стоимости заемщику для исполь­зования на началах возвратности и в интересах общественных потребностей. [23]

1.3 Принципы, виды кредита и процесс субсидирования при кредитовании банком сельскохозяйственных производителей

Организация кредитования банком конкретного заемщика базируется на опреде­ленных принципах, основополагающих условиях, на которых банк предо­ставляет кредиты заемщикам. В соответствии с ФЗ «О банках и банковской дея­тельности» к ним относятся: возвратность, срочность и платность.

Возвратность как первый принцип банковского кредитования означает, что банк может ссужать средства только на таких условиях и на такие цели, которые обеспечивают высвобождение ссуженной стоимости и ее обратный приток в банк. Возвратность реально проявляется в определении конкретного источника пога­шения кредита и юридическом оформлении прав банка на его использование.

Источниками погашения кредитов у хозяйствующих субъектов рыночного хо­зяйства могут выступать выручка от реализации продукции, товаров, услуг, выпол­ненных работ (в том числе от экспорта); выручка от реализации другого принадле­жащего им имущества; денежные средства третьих лиц в погашение дебиторской задолженности; оформление новых кредитов в других банках и т. д.

Конкретные источники погашения кредитов должны быть указаны в кредит­ном договоре с банком.

Срочность кредитования представляет собой необходимую форму достижения возвратности кредита. Принцип срочности означает, что кредит должен быть не просто возвращен, а возвращен в строго определенный срок, т. е. в нем находит конкретное выражение фактор времени. Следовательно, срочность есть времен­ная определенность возвратности кредита. Срок кредитования является предель­ным временем нахождения ссуженных средств в хозяйстве заемщика. Он высту­пает той мерой, за пределами которой количественные изменения во времени переходят в качественные: если нарушается срок пользования ссудой, то искажа­ется сущность кредита, он теряет свое подлинное назначение, что отрицательно сказывается на финансовой устойчивости банков и состоянии денежного обра­щения в стране.

Платность как принцип кредитования означает, что каждый заемщик должен внести банку определенную плату за временное заимствование у него для своих нужд денежных средств. Реализация этого принципа на практике осуществляется через механизм банковского процента. Ставка банковского процента показывает «цену» кредита. Необходимость процента обусловлена предпринимательским статусом банков, находящихся на коммерческом расчете. Банку платность кредита обеспечивает покрытие его затрат, связанных с уплатой процентов за привлечен­ные в депозиты чужие средства, затрат по содержанию своего аппарата, а также обеспечивает получение прибыли для увеличения ресурсных фондов кредитова­ния (резервного, уставного) и использования ее на собственные нужды. Платность кредита призвана оказывать стимулирующее воздействие и на хозяйственный (коммерческий) расчет предприятий, побуждая их к увеличению собственных Ресурсов и экономное расходование привлеченных средств. Размер процентной ставки устанавливается соглашением сторон и фиксируется в кредитном дого­воре.

Многие экономисты признают еще три принципа кредитования: целевой характер, дифференцированность и обеспеченность кредита.

Целевой характер кредита означа­ет его направление на осуществление конкретной хозяй­ственной сделки, соответствующей уставной деятельно­сти клиента и обеспечивающей получение им опреде­ленного дохода. Кредитная сделка напрямую связана с бизнес-планом, прогнозом развития деятельности заем­щика. Каждый потенциальный заемщик, испрашивая кредит, обязательно указывает конкретную цель. Банк, выдав кредит, призван проверять его целевое использование.

Смысл принципа целенаправленности заключается том, что кредит выдается с определенной целью — удовлетворение временной потребности заемщика в до­полнительных денежных ресурсах. Если же ссуженные средства покрывают потребности, не имеющие вре­менного характера, то кредит превращается в безвоз­вратное финансирование.

Дифференцированность кредитования означает, что коммерческие банки не должны однозначно подходить к вопросу о выдаче кредита своим клиентам, пре­тендующим на его получение. Кредит должен предоставляться только тем хозорганам, которые в состоянии его своевременно вернуть. Поэтому дифференциа­ция кредитования должна осуществляться на основе оценки кредитоспособности потенциальных заемщиков.

Дифференциация кредитования, исходя из кредитоспособности хозяйственных органов, препятствует покрытию их потерь и убытков за счет кредита и служит необходимым условием его нормального функционирования на основе возврат­ности и платности.

Все факторы, влияющие на способность и готовность заемщика вернуть креди­тору заимствованные у него средства, позволяют выстроить их в определенный ряд и ранжировать в зависимости от значимости для оценки реальной кредито­способности заемщика.

Принцип обеспеченности кредита означает, что на случай непредвиденных обстоятельств, ухудшения финансового состояния заемщика банк должен распо­лагать вторичными источниками погашения кредита, к которым относятся залог имущества, поручительства третьих лиц и банковская гарантия.

Обеспечение обязательств по банковским ссудам в одной или одновременно нескольких формах предусматривается обеими сторонами кредитной сделки в за­ключаемом ими между собой кредитном договоре.

Залог, означает, что кредитор – залогодержатель вправе реализовать заложенное имущество, если им не будет выполнено обязательство. Он должен обеспечить не только возврат кредита, но и уплату собственных процентов.

По договору поручительства поручитель обязывается перед кредитором другого лица отвечать за исполнение последним его обязательства полностью или частично.

В силу банковской гарантии банк, иное кредитное учреждение или страховая организация (гарант) дают по просьбе другого лица (принципала) письменное обязательство уплатить кредитору принципала (бенефициару) в соответствии с условиями даваемого гарантом обязательства денежную сумму по предоставлению бенефициаром письменного требования о ее уплате.[26]

Кредит – это денежные средства, предоставленные банком или иной кредитной организацией заемщику в размере и на условиях, предусмотренных договором, а заемщик обязуется вернуть полученную денежную сумму и уплатить проценты за неё.[27]

Вид кредита – это более детальная его характеристика по организационно – экономическим признакам, используемая для классификации кредитов. В каждой стране кредит имеет свои особенности. В России кредиты классифицируются, например, в зависимости:

• от стадий воспроизводства, обслуживаемых кредитом;

• отраслевой направленности;

• объектов кредитования;

• его обеспеченности;

• срочности кредитования;

• платности.

Коммерческие банки предоставляют своим клиентам разнообразные виды кредитов, которые можно классифицировать по различным признакам. Прежде всего по основным группам заемщиков: кредит предприятиям, населению, государственным органам власти, другим банкам.

По назначению (направлению) различают кредит: потребительский, промышленный, торговый, сельскохозяйственный, инвестиционный, бюджетный, межбанковский.

В зависимости от сферы функционирования банковские кредиты, предоставляемые предприятиям всех отраслей хозяйства, могут быть двух видов: ссуды, участвующие в расширенном воспроизводстве основных фондов, и кредиты, участвующие в формировании оборотных фондов.

По срокам использования кредиты бывают: до востребования и срочные. Последние, в свою очередь, подразделяются на: краткосрочные (до 1 года), среднесрочные (от 1 до 3 лет) и долгосрочные (свыше 3 лет).

Как правило, кредиты, формирующие оборотные фонды, являются краткосрочными, а ссуды, участвующие в расширенном воспроизводстве основных фондов, относятся к средне- и долгосрочным кредитам.

По обеспечению кредиты бывают необеспеченные (бланковые) и обеспеченные, которые, в свою очередь, по характеру обеспечения подразделяются на залоговые, гарантированные и застрахованные.

По размерам кредиты бывают: мелкие (менее 1% собственных средств банка), средние(от 1 до 5 %) и крупные(более 5 %).

По валюте предоставления: кредиты бывают в валюте РФ и в иностранной валюте.

По видам взимаемых процентных ставок: кредиты по фиксированной процентной ставке и кредиты по плавающей процентной ставке.

По степени риска кредиты разделяют на: стандартные (безрисковые), нестандартные (умеренный уровень риска), сомнительные (средний ур. р.), проблемные (высокий ур. р.) и безнадежные (практически безвозвратные).

По способу предоставления: в разовом порядке, в форме открытия кредитной линии, путем кредитования расчетного счета клиента или овердрафт и на синдицированной основе. Кредитная линия предполагает использование заемных средств в пределах установленного лимита. Существуют следующие виды кредитных линий: сезонная; возобновляемая, т.е. клиент после погашения задолженности по кредиту имеет право опять получить кредит в пределах установленного лимита; кредитная линия с уведомлением клиента о верхнем пределе кредитования, превышение которого недопустимо, или предполагает выплату повышенных процентов за его превышение; подтверждаемая линия – каждый раз клиент обязан согласовывать условия предоставления конкретной суммы в рамках кредитной линии.

Овердрафт представляет собой устранение временного недостатка оборотных средств у предприятия для осуществления текущих платежей посредством кредитования расчетного счета клиента банка за счет денежных средств банка в сумме не более 10-15% от ежемесячного оборота по расчетному счету клиента. Предоставляется, как правило, под поступление денежных средств на расчетный счет клиента, которые тут же списываются в погашение овердрафта, т.е. фактически без обеспечения (хотя оно может быть предусмотрено по договору с банком).

По способу погашения различают ссуды, погашаемые единовременно (на определенную дату, обычно в конце срока договора) и погашаемые в рассрочку (частями, долями – равномерными и неравномерными).[25,26]

В последние годы государство стало активнее влиять на развитие сельского хозяйства, оказывая ему возрастающую поддержку. Об этом, в частности, свидетельствуют раз­меры государственной поддержки отрасли, предусмотренные нацио­нальным проектом «Развитие АПК» и Государственной программой раз­вития сельского хозяйства и регули­рования рынков сельскохозяйствен­ной продукции, сырья и продоволь­ствия на 2008-2012 годы. Так, на ре­ализацию Госпрограммы было использовано в 2008 г. 76,3 млрд руб. бюджетных федеральных средств, в 2009 г. - 100 млрд руб., в 2010 г. намечено - 120 млрд руб., в 2011 г. - 125 млрд руб., в 2012 г. - 130 млрд руб. Темпы роста бюджетных расходов на поддержку аграрного сектора в первые годы действия Госпрограммы самые вы­сокие, затем они снижаются и при­мерно соответствуют ожидаемым темпам роста инфляции.[7]

Госпрограмма предусматривает устойчивое развитие сельских тер­риторий, повышение занятости и уровня жизни сельского населения, обеспечение финансовой устойчи­вости и модернизации сельского хо­зяйства, ускоренное развитие при­оритетных отраслей сельского хо­зяйства с целью импортозамещения, регулирование рынка сельско­хозяйственной продукции и продо­вольствия и др.

Подводя итоги приоритетного национального проекта «Развитие АПК», прежде всего нужно отметить главные изменения, которые про­изошли за два года. Это, во-первых, преодоление морального упадка на селе, во-вторых, рост деловой ак­тивности представителей многоук­ладной сельской экономики и, в-третьих, повышение инвестицион­ной привлекательности отрасли.

Говоря о цифрах, которые харак­теризуют итоги программно-целе­вого подхода к развитию АПК, хочу отметить, что все двадцать конт­рольных целевых показателей по всем трем направлениям нацпро­екта были полностью выполнены.

Первое направление нацпро­екта: ускоренное развитие жи­вотноводства. При плановом увеличении производства мяса скота и птицы на 7% фактический рост составит 14,4%, или более чем на 1 млн. т.

Стабилизировалось поголовье крупного рогатого скота на уровне 2005 года.

Уже в ходе реализации в проект были включены дополнительные мероприятия, касающиеся госу­дарственной поддержки племенно­го животноводства, овцеводства и козоводства, северного оленевод­ства и табунного коневодства, про­мышленного рыбоводства. Все по­казатели по этим мероприятиям были также полностью выполнены.

В первые, начиная с 2006 года, для сельхозтоваропроизводителей стали доступны инвестиционные кредитные ресурсы на льготных условиях сроком до восьми лет.

В ходе реализации нацпроекта особое внимание уделялось второ­му направлению - стимулирова­нию малых форм хозяйствова­ния. Напомню, что они производят около 60% объема всей сельхоз­продукции, играют ключевую роль в обеспечении социальной стабиль­ности на селе.

Необходимо отметить значи­тельную роль «Россельхозбанка», который стал основным кредитно-финансовым институтом развития малых форм хозяйствования на селе. На его долю приходится бо­лее 65% предоставленных малым формам хозяйствования кредитных ресурсов. За два года банком было открыто 10 новых региональных филиалов, а количество внутренних структурных подразделений, включая дополнительные офисы и опе­рационные кассы, выросло в четыре раза - с 316 до 1262 единиц. Кроме того, действует 400 уполно­моченных в сельских поселениях. Банк уже охватывает 80% муници­пальных образований районного уровня.

Третье направление нацпроек­та - обеспечение доступным жи­льем молодых специалистов на селе. Для поддержки молодых спе­циалистов за два года введено 1 млн 583 тыс. кв. метров жилья для 32 тыс. 477 молодых специалистов (103%), в том числе 7 тыс. 266 ра­ботников социальной сферы (22%).

За два года нацпроекта появились положительные тенденции, имею­щие важное значение при оценке со­стояния аграрного сектора.

Повышается финансово-эко­номическая устойчивость сельс­кохозяйственных организаций. Удельный вес прибыльных пред­приятий за два последних года (2006-2007 гг.) вырос с 58 до 73%, уровень рентабельности повысил­ся с 7 до 15%. Напомню, по итогам 1998 года в стране насчитывалось порядка 88%убыточных хозяйств.

Активизировался инвестицион­ный процесс. Если в 2005 году об­щий объем привлеченных кредитов в сельское хозяйство составил око­ло 192 млрд рублей, то в 2007 году по прогнозам составит 615 млрд. рублей, то есть вырастет более чем в три раза. Что касается непосред­ственно инвестиционных кредитов, то их объем вырос почти в десять раз - с 26 млрд руб. до 252 млрд.[30]

Говоря о среднесрочной перс­пективе, нужно отметить, что, на­чиная с 2008 года, приоритетный национальный проект «Развитие «АПК» трансформируется в Госу­дарственную программу разви­тия сельского хозяйства и регули­рования рынков сельскохозяй­ственной продукции, сырья и про­довольствия на 2008-2012 годы.

В Госпрограмму вошли все на­правления и параметры нацпроек­та, кроме того, в нее включены и новые разделы.

В программе определены три ос­новные цели:

- устойчивое развитие сельских территорий, повышение занятости и уровня жизни сельского населе­ния;

• повышение конкурентоспо­собности отечественной сельско­хозяйственной продукции;

• сохранение и воспроизвод­ство используемых в сельскохо­зяйственном производстве зе­мельных и других природных ре­сурсов.

За 5 лет на реали­зацию программы из федерально­го бюджета выделяется 551 млрд руб. - в 3 раза больше в сравнении с предыдущим пятилетием. Кроме этого, предполагается в тех же объемах софинансирова-ние мероприятий Госпрограммы со стороны бюджетов субъектов Российской Федерации.

Сначала необходимо кратко обо­значить ряд проблемных вопросов, без решения которых мы можем столкнуться с серьезными риска­ми при выполнении Госпрограммы.

Во-первых, речь идет об обес­печении эффективного исполь­зования земель сельскохозяй­ственного назначения.

Добросовестные землепользо­ватели и инвесторы сталкиваются с проблемами оформления земли в собственность или в долгосроч­ную аренду. Одновременно с этим все последние годы идет процесс повышения привлекательности земли как рыночного товара, как актива. В результате в эту сферу вошли многочисленные земельные спекулянты.

Минсельхозу России совместно с Минэкономразвития России не­обходимо проработать меры, на­правленные на обеспечение эф­фективного использования земель сельскохозяйственного назначе­ния, в том числе подготовить пред­ложения по законодательному оп­ределению соответствующих кри­териев.

Во-вторых, нужно повысить эф­фективность торговой политики для обеспечения стабильности рынков сельхозпродукции. Особо отмечу вопрос о расширении интервенционного продовольственного фонда, включении в него новых видов сельхозпродукции, на­пример сухого молока, а не только зерна. Предстоит развивать бирже­вую торговлю продукцией сельско­го хозяйства.

Актуален вопрос внедрения тех­нических регламентов и нового по­коления стандартов.

Следует найти рыночные инстру­менты регулирования отношений всех участников цепочки производ­ства и оборота сельхозпродукции от поля до прилавка. Особо чувстви­телен вопрос взаимоотношения производителей с крупными торго­выми сетями. Предполагается, что эти проблемы найдут решения в Федеральном законе «О торговле».

В-третьих, необходимо обеспе­чить растущие потребности сельс­кого хозяйства в кредитных ресур­сах. По имеющимся оценкам, их объем к 2012 году превысит 1 трлн 400 млрд руб.

Мы видим проблемы неразвито­сти банковской инфраструктуры в сельской местности, отсутствие интереса банков к работе на селе. Особо отмечу, что предполагаемые в Госпрограмме темпы кредитова­ния не соответствуют потребнос­тям отрасли и могут вызвать дефи­цит кредитных ресурсов. По нашим расчетам для его покрытия необходимо увеличение уставного капитала Россельхозбанка до 8 млрд руб. ежегодно, а также при­влечение средств Инвестфонда, Банка развития, прежде всего, имея ввиду крупные проекты в пи­щевой промышленности.

В-четвертых, реализация нацп­роекта показала, что серьезным препятствием являются админис­тративные барьеры, которые воз­никали при возведении животновод­ческих объектов, строительстве жи­лья, помещений для учреждений здравоохранения, культуры, обра­зования. Речь идет о больших из­держках у инвестора при согласо­вании документов - иногда требу­ются более двух десятков различ­ных согласований, получение кото­рых затягивается на многие меся­цы.

Строительство также сдержива­ется из-за отсутствия межпоселко­вой инфраструктуры газопроводов и электросетей. Финансирование их строительства перекладывается на плечи потребителей электро­энергии и газа, то есть на хозяй­ствующие субъекты и граждан. Цена за каждый кВт-час подключе­ния к централизованной электро­сети в ряде регионов уже превыша­ет 50 тыс. руб., а стоимость под­ключения к электричеству и газу достигает половины стоимости возводимого объекта.

Здесь, на мой взгляд, необходи­ма более четкая координация уси­лий федеральных министерств, ор­ганов управления АПК субъектов Российской Федерации с РАО «ЕЭС России» и «Газпромом» при осуще­ствлении важных социально-эконо­мических проектов на селе.

Пятая задача носит чисто управ­ленческий характер. В настоящее время из 200 показателей, по кото­рым оценивается деятельность ор­ганов исполнительной власти субъектов Российской Федерации, только 2 относятся к сфере АПК. С целью придания сельской полити­ке приоритетного характера и на региональном уровне необходимо дополнить этот перечень.

Прогнозируя роль сельского хо­зяйства в долгосрочной перспекти­ве, отмечу, что аграрная отрасль должна стать одним из «двигате­лей» национальной экономики, на­ряду с топливно-энергетическим комплексом, транспортом, совре­менными наукоемкими и высоко­технологическими отраслями. На­помню, что в России сосредоточе­но 9% мировой пашни, 20% запа­сов пресной воды, 8,5% производ­ства минеральных удобрений и только 2% мирового населения. Учитывая растущую роль продо­вольствия на мировых рынках и роль аграрного сектора в мировой экономике, целесообразно сохра­нить приоритетный характер разви­тия отрасли и обеспечить эффек­тивное использование этого уни­кального сельскохозяйственного потенциала нашей страны.

Подводя итоги, считал бы необ­ходимым еще раз отметить, что главная задача нацпроекта - повы­шение деловой активности на селе и привлечение к отрасли инвесто­ров - выполнена. Жители села по­верили в свои силы, увидели, что и в деревне можно творчески трудиться и жить безбедно Можно сказать, что государство что-то может. А доверие много стоит и ко многому обязывает.[31]

Государством обеспечиваются поддержка формирования и развития системы кредитования сельскохозяйственных товаропроизводителей, равный доступ сельскохозяйственных товаропроизводителей к получению кредитов (займов) на развитие сельского хозяйства в российских кредитных организациях.

Субсидии бюджетам субъектов Российской Федерации из федерального бюджета на возмещение части затрат на уплату процентов предоставляются на весь срок использования кредитов (займов), полученных в российских кредитных организациях сельскохозяйственными товаропроизводителями, гражданами, ведущими личное подсобное хозяйство, крестьянскими (фермерскими) хозяйствами, сельскохозяйственными потребительскими кооперативами, в размере двух третей, и (или) не менее чем девяносто пять процентов, и (или) полной ставки рефинансирования (учетной ставки) Центрального банка РФ, действующей на дату заключения договора кредита (займа), но не более их фактических затрат.[18]

Условия предоставления за счет средств федерального бюджета субсидий бюджетам субъектов РФ на возмещение части затрат на уплату процентов по кредитам (займам), полученным сельскохозяйственными товаропроизводителями в российских кредитных организациях виды кредитов (займов), сроки их предоставления, направления использования, суммы кредитов (займов), по которым из федерального бюджета осуществляется возмещение части затрат на уплату процентов, а также категории хозяйствующих субъектов, имеющих право на получение субсидий в размере двух третей, и (или) не менее чем девяносто пять процентов, и (или) полной ставки рефинансирования (учетной ставки) Центрального банка РФ, устанавливаются Правительством РФ.

Субсидии выплачиваются заемщикам ежемесячно по кредитным договорам, заключенным в банках, имеющих соответствующую лицензию Банка России. Выплата субсидий производится в пределах финансового года в сроки, установленные в кредитном договоре, но не позднее 15 декабря текущего года.

Главным распорядителем бюджетных средств, направляемых на субсидии, является Министерство сельского хозяйства России, которое утверждает и распределяет лимиты денежных средств по субъектам РФ с поквартальной разбивкой. Выплата субсидий заемщикам, которые закупают сельскохозяйственное сырье в других субъектах РФ (экстерриториальным заемщикам), осуществляется за счет лимита субъекта РФ, на территории которого производится закупка, по предложению соответствующих органов исполнительной власти субъекта РФ и по согласованию с Министерством сельского хозяйства России.

Министерство сельского хозяйства России с органами исполнительной власти субъектов РФ заключает соглашения о передаче последним полномочий по заключению с заемщиками договоров о выплате субсидий в пределах лимитов, представленных Министерством сельского хозяйства России.

Для заключения договора о выплате субсидий заемщику необходимо пре­доставить в орган исполнительной власти субъекта РФ копию кредитного договора, ежемесячный расчет причитающейся суммы субсидии установленной формы, заверенный кредитной организацией, и справку органа федерального казначейства субъекта РФ об отсутствии просроченной задолженности заемщика по средствам федерального бюджета, полученным ранее на возвратной основе.

Органы исполнительной власти субъектов РФ регистрируют указанные расчеты субсидий в порядке очередности их поступления от заемщиков и составляют сводный реестр по доведенному до них образцу. Последний с приложением расчета субсидий по каждому заемщику представляется в Министерство сельского хозяйства России не позднее 5 числа следующего за отчетным месяца.

В случае не использования лимита субсидий за текущий квартал органы исполнительной власти субъекта РФ сообщают об этом в Министерство сельского хозяйства России за 45 дней до истечения текущего квартала, которое вправе перераспределить остаток средств другим субъектам РФ.

На основании расчетов возмещения по каждому заемщику и сводных реестров, полученных от органов исполнительной власти субъектов РФ, Министерство сельского хозяйства составляет сводные справки-расчеты установленной формы и денежные реестры на перечисление средств в разрезе субъектов РФ в пределах утвержденных лимитов субсидий и предоставляет их Министерству финансов России до 20 числа месяца следующего за отчетным. Последнее направляет управлениям Федерального казначейства денежные реестры для выплаты субсидий заемщикам.

Денежные средства на выплату субсидий в установленном порядке зачисляются на открытые лицевые счета органов исполнительной власти, которые ежемесячно выплачивают указанные ресурсы путем их перечисления на четный счет заемщика в срок, не позднее двух рабочих дней после предоставления хозяйствующим субъектом в установленном порядке заверенных банком документов, подтверждающих целевое использование кредита.

На органы исполнительной власти субъектов РФ, а также управления Федерального казначейства, возложен контроль за целевым использованием

кредитов заемщиками. Помимо указанного, органы исполнительной власти

субъекта РФ представляют в Министерство сельского хозяйства России ежемесячно, не позднее 5 числа следующего за отчетным месяца, данные о фактической выплате субсидий каждому заемщику по установленной форме.

В случае неполного использования органами исполнительной власти субъектов РФ средств, выделенных для выплаты субсидий, их остаток возвращается в федеральный бюджет. Контроль за целевым направлением субсидий органами исполнительной власти осуществляет Министерство сельского хозяйства России.

Несмотря на то, что в рамках системы субсидирования хозяйствующих субъектов АПК их сезонным кредитованием могут заниматься любые коммерческие банки, ОАО «Россельхозбанк» отведена особая роль. Предполагается, что данный банк станет проводником государственной кредитной политики в сфере АПК и будет включать в себя полную финансовую инфраструктуру для обеспечения конкретного продовольственного рынка, а именно компании: для работы с государственными ценными бумагами и акциями ведущих фирм; по поставкам участникам рынка техники и оборудования на условиях финансового лизинга; по страхованию кредитов и сельскохозяйственных рисков и т.д.[18]

В настоящее время в целях финансирования предприятий АПК в ОАО «Россельхозбанк» установлен определенный порядок использования кредитных ресурсов .

В случае если заемщик соответствует критериям и условиям утвержденного Правительством РФ порядка возмещения из федерального бюджета разницы в процентных ставках по кредитам, полученным в кредитных организациях субъектами АПК, ОАО «Россельхозбанк» может осуществлять предоставление средств на условиях компенсационного кредитования. В случае не использования выделенных кредитных ресурсов в течение 30 дней с момента поступления средств указанным образом, банк вправе осуществлять их перераспределение по согласованию с Министерством сельского хозяйства России и последующим утверждением Председателем Наблюдательного совета банка между другими заемщика.

Если хозяйствующий субъект не относится к категории клиентов, имеющих право на получение бюджетных средств с целью возмещения разницы в процентах, выдача кредита может осуществляться на условиях коммерческого кредитования с взиманием процентной ставки в размере 17% годовых.

На территории субъектов РФ, где отсутствуют зарегистрированные филиалы ОАО «Россельхозбанк», предоставление кредитов осуществляется головными офисами или действующими региональными филиалами ОАО «Россельхозбанк» по согласованию с Министерством сельского хозяйства России.

Контроль за целевым использованием средств, полученных хозяйствующими субъектами, возложен на ОАО «Россельхозбанк». Заемщики в сроки, установленные банком, предоставляют документы, подтверждающие целевое использование кредитных средств: заключенные договора (купли-продажи, поставки, оказания услуг); документы, свидетельствующие о получении материальных ценностей и постановке их на бухгалтерский учет (счета, счета-фактуры, приходные накладные, требования накладные, карточки учета материалов и другие документы по требованию банка).

Предполагается, что рассмотренная схема кредитования предприятий агропромышленного комплекса в несколько раз повысит объемы выдаваемых кредитов, а также приведет к более эффективному использованию получаемых средств .[18]

1.4 Способы оценки банком кредитоспособности заемщика – сельскохозяйственных производителей

С целью реализации принципа дифференцированности коммерческие банки проводят оценки кредитоспособности.

Оценка кредитоспособности юридических лиц базируется на фактических данных баланса, отчета о прибылях и убытках, кредитной заявке, информации об истории клиента и о его менеджерах. В качестве оценки кредитоспособности используются система финансовых коэффициентов, анализа денежного потока, делового риска и менеджмента.

В мировой и российской практике для оценки кредитоспособности заемщика используются различные финансовые коэффициенты. Их выбор определяется особенностями клиентуры банка. Все используемые коэффициенты можно разбить на пять групп:

1. - коэффициенты ликвидности;

2. - коэффициенты эффективности или оборачиваемости;

3. - коэффициенты финансового левеража;

4. - коэффициенты прибыльности;

5. - коэффициенты обслуживания долга.

Коэффициент текущей ликвидности (Ктл) показывает, способен ли заемщик в принципе рассчитаться по своим долговым обязательствам:

К_тл=текущие активы / текущие пассивы (1)

Коэффициент текущей ликвидности предполагает сопоставление текущих активов, т.е. средств, которыми располагает клиент в различной форме (денежные средства, дебиторская задолженность нетто ближайших сроков погашения, стоимости запасов товарно-материальных ценностей и прочих активов), с текущими пассивами, т.е. обязательствами ближайших сроков погашения (ссуды, долг поставщикам, по векселям, бюджету, рабочим и служащим).Если долговые обязательства превышают средства клиента, последний является некредитоспособным. Отсюда приведенные нормативные уровни коэффициента. Значение коэффициента, как правило, не должно быть меньше 1. Исключение допускается только для клиентов банка с очень быстрой оборачиваемостью капитала.

Коэффициент быстрой (оперативной) ликвидности (Кбл) имеет несколько иную смысловую нагрузку. Он рассчитывается следующим образом:

К_бл=ликвидные активы / текущие пассивы (2)

Ликвидные активы представляют собой ту часть текущих пассивов, которая относительно быстро превращается в наличность, готовую для погашения долга. К ликвидным активам в мировой банковской практике относятся денежные средства и дебиторская задолженность, в российской практике - также часть быстро реализуемых запасов.

С помощью коэффициента быстрой ликвидности можно прогнозировать способность заемщика быстро высвобождать из оборота средства в денежной форме для погашения долга банка в срок.

Коэффициенты эффективности (оборачиваемости) дополняют первую группу коэффициентов - показателей ликвидности и позволяют сделать более обоснованным заключение. Например, если показатели ликвидности растут за счет увеличения дебиторской задолженности и стоимости запасов при одновременном замедлении их оборачиваемости, нельзя повышать класс кредитоспособности заемщика. В группу коэффициентов эффективности входят следующие показатели:

Оборачиваемость запасов:

Длительность оборота (в днях от реализации)= Средние остатки запасов в периоде / однодневная выручка (3)

Количество оборотов в периоде = Выручка от реализации за период / средние остатки запасов в периоде (4)

Оборачиваемость дебиторской задолженности в днях = Средние остатки задолженности в периоде / однодневная выручка от реализации

(5)

Оборачиваемость основного капитала (фиксированных активов) = выручка от реализации / Средняя остаточная стоимость основных фондов впериод (6)

Оборачиваемость Активов = Выручка от реализации / средний размер активов в периоде. (7)

Коэффициенты эффективности анализируются в динамике, а также сравниваются с коэффициентами конкурирующих предприятий и со среднеотраслевыми показателями.

Коэффициент финансового левеража характеризует степень обеспеченности заемщика собственным капиталом.

Варианты расчета этого коэффициента различны, но экономический смысл один: оценка размера собственного капитала и степени зависимости клиента от привлеченных ресурсов. В отличие от коэффициентов ликвидности при расчете коэффициента финансового левеража учитываются все долговые обязательства клиента банка, независимо от их сроков. Чем выше доля привлеченных средств и меньше доля собственного капитала, тем ниже класс кредитоспособности клиента. Однако окончательный вывод делают только с учетом динамики коэффициентов прибыльности.

Коэффициенты прибыльности характеризуют эффективность использования всего капитала, включая его привлеченную часть. Разновидностями этих коэффициентов являются следующие.

Коэффициенты нормы прибыли = валовая прибыль / Выручка от реализации = чистая операционная прибыль / выручка от реализации = чистая прибыль после уплаты налогов / выручка от реализации (8)

Коэффициенты рентабельности = Прибыль до уплаты процентов и налогов / Активы или собственный капитал = Прибыль после уплаты процентов, но до уплаты налогов / Активы или собственный капитал = Чистая прибыль (прибыль после уплаты процентов и налогов) / Активы или собственный капитал. (9)

Сопоставление трех видов коэффициентов рентабельности показывает степень влияния процентов и налогов на рентабельность предприятия.[20]

Коэффициенты нормы прибыли на акцию:

а) доход на акцию = Дивиденды по простым акциям / Среднее количество простых акций (10)

б) дивидендный доход (%) = Годовой дивиденд на одну акцию / /Средняя рыночная цена одной акции * 100%. (11)

Если доля прибыли в выручке от реализации растет, увеличивается прибыльность активов или капитала, то можно не понижать рейтинг клиента даже при ухудшении коэффициента финансового левеража.

Коэффициенты обслуживания долга (рыночные коэффициенты) показывают, какая часть прибыли поглощается процентными и фиксированными платежами. Общая их сумма рассчитывается следующим образом.

Коэффициент покрытия процента = прибыль за период / Процентные платежи за период (12)

Коэффициент покрытия финансовых платежей = Прибыль за период / (Проценты + Лизинговые платежи + Дивиденды по привилегированным акциям + Прочие фиксированные платежи). (13)

Коэффициенты обслуживания долга показывают, какая часть прибыли используется для возмещения процентных или всех фиксированных платежей. Особое значение эти коэффициенты приобретают при высоких темпах инфляции, когда величина процентов уплаченных может приближаться к основному долгу клиента или даже превышать его. Чем большая часть прибыли направляется на покрытие процентов уплаченных и других фиксированных платежей, тем меньше ее остается для погашения долговых обязательств и покрытия рисков, т.е. тем хуже кредитоспособность клиента. Описанные финансовые коэффициенты кредитоспособности рассчитываются на основе средних остатков по балансам на отчетные даты. Показатели на 1 -е число далеко не всегда отражают реальное положение дел и относительно легко искажаются в отчетности. Поэтому в мировой практике используется еще система коэффициентов, рассчитываемых на основе счета результатов. Этот счет содержит отчетные показатели оборотов за период. Исходным оборотным показателем является выручка от реализации. Путем исключения из нее отдельных элементов (материальных и трудовых затрат, процентов, налогов, амортизации и т.д.) получают промежуточные показатели и в итоге получают чистую прибыль за период. Счет результатов можно представить в виде схемы (табл. 2).

Таблица 2 - Счета результатов показателей

Показатель	Метод определения
Выручка от реализации
Валовой коммерческий доход или коммерческая маржа (ВД)	Выручка от реализации – стоимость приобреттенных товарно–материальных ценностей и готовых изделий
Добавленная стоимость (ДС)	ВД – Эксплуатационные расходы (административные, на субподрядчиков)
Валовой эксплуатационный доход (ВЭД)	ДС – Расходы на зарплату – налоги на заработную плату – оплата отпусков
Валовой эксплуатационный результат (ВЭР)	ВЭД – уплата процентов за кредит + доход от вложенных средств в другие предприятия – отчисления в фонд риска
Прибыль, которая может быть использована для самофинансирования (СФ)	ВЭР – Прибыль, распределяемая между работниками предприятия – налоги на прибыль
Чистая прибыль (П)	СФ+(-) случайные доходы (расходы) – амортизация недвижимости

По данным счета результатов исчисляют коэффициенты, отражающие кредитоспособность клиента коммерческого банка.

Анализ денежного потока - способ оценки кредитоспособности клиента коммерческого банка, в основе которого лежит использование фактических показателей, характеризующих оборот средств у клиента в отчетном периоде. Этим метод анализа денежного потока принципиально отличается от метода оценки кредитоспособности клиента на основе системы финансовых коэффициентов, расчет которых строится на сальдовых отчетных показателях. Анализ денежного потока заключается в сопоставлении оттока и притока у заемщика за период, обычно соответствующий сроку испрашиваемой ссуды.

При выдаче кредита на год анализ денежного потока проводят в годовом разрезе, на срок до 90 дней - в квартальном и т.д.

Элементами притока средств за период являются:

1. прибыль, полученная в данном периоде;

2. амортизация, начисленная за период;

3. высвобождение средств:

• из запасов,

• из дебиторской задолженности,

• из основных фондов,

• из прочих активов;

4. увеличение дебиторской задолженности;

5. рост прочих пассивов;

6. увеличение акционерного капитала;

7. выдача новых ссуд.

В качестве элементов оттока средств выделяют:

1. уплату:

• налогов,

• процентов,

• дивидендов,

• штрафов и пеней;

2. дополнительные вложения средств в:

• запасы,

• дебиторскую задолженность,

• прочие активы,

• основные фонды;

3. сокращение кредиторской задолженности;

4. уменьшение прочих активов;

5. отток акционерного капитала;

6. погашение ссуд.

Разница между притоком и оттоком средств характеризует величину общего денежного потока. Как видно из приведенного перечня элементов притока и оттока средств, изменение размера запасов, дебиторской и кредиторской задолженности, прочих активов и пассивов, основных фондов по - разному влияет на общий денежный поток. Для определения этого влияния сравнивают остатки по статьям запасов, дебиторов, кредиторов и т.д. на начало и конец периода. Рост остатка запасов, дебиторов и прочих активов в течение периода означает отток средств и показывается при расчете со знаком «-», а уменьшение - приток средств и фиксируется со знаком «+». Рост кредиторов и прочих пассивов рассматривается как приток средств(«+»), снижение - как отток(«-»).

Имеются особенности в определении притока и оттока средств в связи с изменением основных фондов. Учитываются не только рост или снижение стоимости их остатка за период, но и результаты реализации части основных фондов в течение периода. Превышение цены реализации над балансовой оценкой рассматривается как приток средств, а обратная ситуация - как отток средств:

Приток (отток) средств в связи с изменением стоимости основных фондов = Стоимость основных фондов на конец периода - Стоимость основных фондов на начало периода + Результаты реализации основных фондов в течении периода. (14)

Модель анализа денежного потока построена на группировке элементов притока и оттока средств по сферам управления предприятием.

Этим сферам в модели анализа денежного потока (АДП) могут соответствовать следующие блоки:

1. управление прибылью предприятия;

2. управление запасами и расчетами;

3. управление финансовыми обязательствами;

4. управление налогами и инвестициями;

5. управление соотношением собственного капитала и кредитов.

Для анализа денежного потока берут данные как минимум за три истекших года. Если клиент имел устойчивое превышение притока над оттоком средств, то это свидетельствует о его финансовой устойчивости - кредитоспособности. Колебание величины общего денежного потока, а также кратковременное превышение оттока над притоком средств говорит о более низком рейтинге клиента по уровню кредитоспособности. Наконец, систематическое превышение оттока над притоком средств характеризует клиента как некредитоспособного. Сложившаяся средняя положительная величина общего денежного потока (превышение притока над оттоком средств) может использоваться как предел выдачи новых ссуд. Указанное превышение показывает, в каком размере клиент может погашать за период долговые обязательства.

На основе соотношения величины общего денежного потока и размера долговых обязательств клиента (коэффициент денежного потока) определяют его класс кредитоспособности. Нормативные уровни этого соотношения: класс 1 - 0,75; класс 2 - 0,30; класс 3 - 0,25; класс 4 - 0,2; класс 5 - 0,2; класс 6 -0,15.

Анализ денежного потока позволяет сделать вывод об узких местах управления предприятием. Например, отток средств может быть связан с неправильным управлением запасами, расчетами (дебиторы и кредиторы), финансовыми платежами (налоги, проценты, дивиденды). Выявление узких мест менеджмента используется для разработки условий кредитования, отраженных в кредитном договоре. Например, если основным фактором оттока средств является их излишнее отвлечение в расчеты, то «положительным» условием кредитования клиента может быть поддержание на определенном уровне оборачиваемости дебиторской задолженности в течение всего срока пользования ссудой. При таком факторе оттока, как недостаточная величина акционерного капитала, в качестве условия кредитования можно требовать соблюдения определенного нормативного

уровня коэффициента финансового левериджа.

Для решения вопроса о целесообразности и размере выдачи ссуды на относительно длительный срок анализ денежного потока проводят не только на базе фактических данных за истекшие периоды, но и на основе прогнозной информации на планируемый период. Фактические данные используются для оценки прогнозной информации. В основе прогноза величины отдельных элементов притока и оттока средств лежат их средние значения в прошлые периоды и планируемые темпы прироста выручки от реализации.

Определение класса кредитоспособности.

Класс кредитоспособности клиента определяется на базе основных и дополнительных показателей. Основные показатели, должны быть неизменны относительно длительное время. В документе о кредитной политике банка или других документах фиксируют эти показатели и их нормативные уровни, которые бывают ориентированы на мировые стандарты, но индивидуальны для данного банка и данного периода. В качестве примера можно привести систему показателей, применявшихся одним из ныо - йорских коммерческих банков в середине 90-х годов (табл.3)

Таблица - 3 Система показателей Нью - Йорского коммерческого банка.

Показатель кредитоспособности	Нормативный уровень
Коэффициент текущей ликвидности	2:1
Коэффициент быстрой ликвидности	1:1
Коэффициент финансового левериджа: Долговые обязательства: (Собственный капитал + Субординированный долг)	1:1
Коэффициент финансовой маржи: Кредиты: (Активы – Долговые обязательства)	Не более 1

Набор дополнительных показателей может пересматриваться в зависимости от сложившейся ситуации. В качестве таких показателей используют, например, оценку делового риска, менеджмента, длительность просроченной задолженности банку, показатели, рассчитанные на основе счета результатов, результаты анализа банка.

Класс кредитоспособности клиента определяют на базе основных показателей и корректируют с учетом дополнительных показателей.

Класс кредитоспособности по уровню основных показателей можно определять по бальной шкале. Например: класс 1- 100-150 баллов; класс 2 -151 - 250 баллов; класс 3 - 251 - 300 баллов. Для расчета баллов используют класс показателя, который определяют путем сопоставления фактического значения с нормативом, а также рейтинг (значимость) показателя. Рейтинг (значимость) показателя определяют индивидуально для каждой группы заемщиков в зависимости от политики данного коммерческого банка, особенностей клиента, ликвидности их баланса, положения на рынке. Например: высокая доля краткосрочных ресурсов, наличие просроченной задолженности по ссудам и неплатежей поставщикам повышают роль коэффициента быстрой ликвидности, который показывает способность предприятия к оперативному высвобождению денежных средств. Втягивание ресурсов банка в кредитование постоянных запасов, занижение размера собственного капитала повышает рейтинг показателя финансового левеража. Нарушение экономических границ кредита, «закредитованность» клиентов выдвигают на первое место при оценке кредитоспособности уровень коэффициента текущей ликвидности.

Одинаковый уровень показателей и рейтинг в баллах могут быть обеспечены за счет разных факторов, причем одни из них связаны с позитивными процессами, другие - с негативными. Поэтому для определения класса большое значение имеет факторный анализ коэффициентов кредитоспособности, анализ баланса, изучение положения дел в отрасли или регионе.[32]