Контрактная основа проектного финансирования

Особенностью проектного финансирования является сложная система контрактов, договоров, соглашений, используемых для разделения рисков проекта и его успешной реализации.

Договорная (контрактная) база проектного финансирования включает:

• соглашение о разработке проекта (между спонсорами), заменяемое в ряде случаев на соглашение акционеров;

• проектное соглашение (проектный контракт);

• кредитный договор(ы);

• межкредитные соглашения;

• гарантии выполнения;

• договоры участия в капитале проектной компании;

• прямые соглашения между проектной компанией, государством, поставщиками и подрядчиками, банками, инжиниринговыми, консалтинговыми, страховыми, лизинговыми, оценочными и прочими компаниями.

Соглашение между спонсорами о разработке проекта включает следующие положения:

• масштаб и структура проекта;

• эксклюзивные обязательства;

• распределение функций управления и ответственности;

• программа подготовки технико-экономического обоснования, переговоров с участниками проекта;

• правила принятия решений;

• договоренности о финансировании издержек;

• договоренности о выходе из проекта.

Проектное соглашение является важнейшим документом для проектной компании, поскольку оно определяет порядок и условия выплат для проектной компании, ее выручку.

Различают две модели проектного соглашения:

• контракт покупателя (проектная компания выпускает в результате реализации проекта продукцию и продает ее покупателю(ям)); применяется в проектах по созданию энергогенерирующих объектов, по добыче нефти и газа, производству нефтепродуктов;

• концессионное соглашение (проектная компания выполняет проект, в результате которого производит продукцию или оказывает услуги государству или населению).

Проектное соглашение предусматривает описание:

• существа модели;

• спецификаций и ожидаемого результата;

• целевых характеристик;

• гарантии органа, предоставившего концессию;

• финансовых компенсаций/поощрений;

• сохранения господдержки в течение всего жизненного цикла проекта;

• форс-мажорных условий;

• процедуры прекращения проекта;

• права органа, предоставившего концессию, принятьрезультаты проекта.

Широкое распространение получил EPC-контракт с подрядчиком (engineering–procurement–construction), известный под названием ≪сквозной контракт≫. Это важная составляющая контрактной базы проектного финансирования, особенно для крупных проектов, поскольку он определяет порядок выполнения работ подрядчиком по фиксированной цене и с фиксированной датой окончания. Это стандартная форма контракта в энергетических и других инфраструктурных проектах.

Типовой EPC-контракт предусматривает фиксированную дату окончания работ и фиксированную цену выполнения работ подрядчиком, и генеральный подрядчик принимает на себя большинство рисков, кроме форс-мажора и неисполнения обязательств заказчиком, включая риски превышения затрат на строительство и пролонгации сроков. Его ответственность за указанные риски может доходить до 90% стоимости контракта. Экономия затрат формирует прибыль EPC-подрядчика.

Контроль проекта — это процесс сравнения фактических данных об исполнении проекта с запланированными, анализа отклонений, оценки тенденций для улучшения хода реализации проекта, оценки возможных альтернатив и разработки корректировок хода реализации проекта.

Основными целями контроля и мониторинга инвестиционных проектов являются:

• обеспечение срочности, возвратности, платности и целевого использования кредитных ресурсов, предоставленных банком для финансирования инвестиционного проекта;

• информирование руководства банка о выявленных проблемах, прогнозирование рисков реализации инвестиционного проекта и разработка мер по их уменьшению;

• обеспечение своевременного достижения целей инвестиционного проекта с учетом согласованной стоимости инвестиционного проекта;

• обеспечение достижения запланированных показателей социально-экономической эффективности проекта.

Целесообразно внедрение следующих видов мониторинга:

• мониторинг хода реализации инвестиционного проекта (содержания, сроков, бюджета проекта, расчетного времени окончания и расчетной суммарной стоимости проекта; организация проверок и технического надзора проекта);

• финансовый мониторинг (мониторинг финансовоэкономического состояния заемщика/исполнителя проекта, поручителей, гарантов, обеспечения по кредиту/кредитной линии; денежного потока и коэффициентов покрытия, целевого использования средств, исполнения заемщиком и другими участниками инвестиционного проекта своих обязательств перед банком);

• мониторинг эффективности инвестиционного проекта (показателей, предусмотренных положением об экспертизе проектов банка).

Целесообразность такого разделения заключается в необходимости контролировать как текущую операционную деятельность по проекту, технический надзор за реализацией проекта, исполнение финансовых обязательств участниками проекта, целевое использование средств, так и конечные результаты этой деятельности, выраженные в достижении целей проекта, а также социально-экономических эффектов от реализации проекта.

Вопросы для контроля:

1. Назовите источники финансирования проектов

2. Каковы критерии принятия решения о выборе инструментов финансирования проекта и их параметров?

3. Назовите особенности проектного финансирования.

4. Дайте определение проектного финансирования.

5. Какие принципы характерны для проектного финансирования?

6. В чем заключаются основные преимущества проектного финансирования, определяющие мотивы его применения?

7. Назовите формы проектного финансирования.

8. В чем заключается содержание ГЧП (государственно-частного проектирования)?

9. Какие формы ГЧП применяются в мировой и российской практике?

10. Дайте характеристику законодательной базы развития ГЧП в России.

11. Назовите наиболее важные проекты ГЧП в России.

12. Назовите количественные критерии (ограничения) проектного финансирования.

13. В чем заключается важность управления рисками в проектном финансировании?

14. Раскройте содержание системы управления рисками инвестиционного проекта.

15. Охарактеризуйте риски инвестиционного проекта.

16. Какими методами осуществляется анализ рисков проекта?

17. Классификация рисков и методов их снижения.

18. В чем заключается комплексный мониторинг реализации проекта?

19. Назовите механизмы организации проектного финансирования на трех уровнях: международном, национальном, корпоративном.

20. Охарактеризуйте систему контрактов, договоров, соглашений, используемых для разделения рисков проекта и его успешной реализации.

21. Дайте определение контроля проекта.

22. Каковы основные цели контроля и мониторинга инвестиционных проектов?

23. Каковы виды мониторинга инвестиционных проектов?