- •67. Финансовый менеджмент как система
- •68. Основные концепции, применяемые в финансовом управлении компанией
- •69.Методологический инструментарий фм
- •70. Общие вопросы упр-ия активами предприятия.
- •71. Использование формулы Дюпона для принятия управленческих решений
- •72. Управление оборотными активами компании
- •1. По характеру финансовых источников формирования:
- •2. Виды оборотных активов:
- •3. В зависимости от периода функционирования оборотных активов:
- •73. Управление средствами, отвлекаемыми в дебиторскую задолженность
- •1. Анализ дебиторской задолженности предприятия в предшествующем периоде
- •2. Формирование принципов кредитной политики по отношению к покупателям продукции
- •4. Формирование системы кредитных условий
- •5. Формирование стандартов оценки покупателей и дифференциация условий предоставления кредита
- •6. Формирование процедуры инкассации дебиторской задолженности
- •74. Управление денежными активами предприятия
- •1. Анализ денежных активов предприятия в предшествующем периоде:
- •1. Модель Баумоля-Тобина
- •2. Модель Миллера-Орра
- •3. Метод имитационного моделирования Монте-Карло
- •75. Общие вопросы управления капиталом компании
- •2. Внешние (привлеченные) источники:
- •1. С позиции финансирования активов
- •2. С позиции эффективности использования собственного капитала
- •3. С позиции wacc
- •76 Основная концепция финансового менеджмента – стоимость капитала
- •1. Стоимость функционирующего собственного капитала.
- •3. Стоимость дополнительно привлекаемого акционерного (паевого) капитала
- •3. Стоимость финансового лизинга
- •4. Стоимость товарного (коммерческого) кредита
- •77 Дивидендная политика
- •1. Теория иррелевантности дивидендов Миллера-Модильяни
- •2. Теория существенности дивидендной политики (Гордон-Линтнер)
- •78 Управление совокупным (сопряженным) риском
- •79. Управление запасами
- •1. По месту нахождения:
- •2. По исполняемым функциям:
74. Управление денежными активами предприятия
Денежные активы – совокупная сумма денежных средств предприятия, находящихся в его распоряжении на определенную дату и представляющих собой его активы в форме готовых средств платежа.
Управление денежными активами или остатком денежных средств, постоянно находящимся в распоряжении предприятия, составляет неотъемлемую часть функций общего управления оборотными активами. Размер остатка денежных активов, которым оперирует предприятие в процессе хозяйственной деятельности, определяет уровень его абсолютной платежеспособности, влияет на продолжительность операционного цикла, а следовательно и на размер финансовых средств, инвестируемых в оборотные активы а также характеризует в определенной мере его инвестиционные возможности. Основная цель управления денежными средствами – это обеспечение финансового равновесия и финансового профицита в процессе деятельности организации.
Элементы и виды денежных активов:
1. Денежные активы в национальной валюте (денежные средства в кассе, денежные средства на расчетом счете, денежные средства на специальных счетах, денежные средства в пути).
2. Денежные активы в иностранной валюте (валютные средства в кассе, средства на валютном счете, валютные средства на специальных счетах, валютные средства в пути).
3. Резервные (с позиции обеспечения платежеспособности) денежные активы в форме краткосрочных финансовых вложений.
Политика управления денежными активами представляет собой часть общей политики управления оборотными активами предприятия, заключающуюся в оптимизации совокупного размера их остатка с целью обеспечения постоянной платежеспособности и эффективного использования в процессе хранения.
Этапы управления денежными активами:
1. Анализ денежных активов предприятия в предшествующем периоде:
- оценивается степень участия денежных активов в совокупных оборотных активах предприятия и его динамика;
- определяется средний период оборота и количество оборотов денежных активов в рассматриваемом периоде;
- определяется уровень абсолютной платежеспособности предприятия по отдельным месяцам предшествующего периода;
- определяется уровень отвлечения свободного остатка денежных активов в краткосрочные финансовые инвестиции (эквиваленты денежных средств) и коэффициент рентабельности краткосрочных финансовых инвестиций.
2. Оптимизация среднего остатка денежных активов предприятия –обеспечивается путем расчетов необходимого размера отдельных видов этого остатка в предстоящем периоде.
3. Дифференциация среднего остатка денежных активов в разрезе национальной и иностранной валюты – осуществляется только на тех предприятиях, которые ведут внешнеэкономическую деятельность.
4. Выбор эффективных форм регулирования среднего остатка денежных активов с целью обеспечения постоянной платежеспособности предприятия, а также с целью уменьшения расчетной максимальной и средней потребности в остатках денежных активов. Основным методом регулирования среднего остатка денежных активов является корректировка потока предстоящих платежей (перенос срока отдельных платежей по заблаговременному согласованию с контрагентами).
5. Обеспечение рентабельного использования временно свободного остатка денежных активов – разрабатывается система мероприятий по минимизации уровня потерь альтернативного дохода в процессе их хранения и противоинфляционной защиты.
6. Построение эффективных систем контроля за денежными активами предприятия – объектом контроля являются совокупный уровень остатка денежных активов, обеспечивающих текущую платежеспособность предприятия, а также уровень эффективности сформированного портфеля краткосрочных финансовых инвестиций - эквивалентов денежных средств предприятия.
Модели управления денежными активами: