2 Инвестиционная политика в странах с рыночной экономикой и ее результаты

Рассмотрим специфику инвестиционной политики в странах с рыночной экономикой, а также ее результаты. Так цель инвестиционной политики норвежскогоправительства заключается в поддержании устойчивого инновационного развития национальной экономики и высокого уровня общественного благополучия, что соответствует его политической платформе, принятой в октябре 2009 года в ходе встречи участников правительственной коалиции в отеле «Сория Мория» г. Осло. Чистая международная инвестиционная позиция страны (разница между активами и обязательствами страны) на начало 2013 года составила 2 590 млрд. нор. крон, что на 14 % больше показателя на начало 2012 года (2 268 млрд. нор. крон) и составляет 99 % ВВП[37].

Для достижения цели инвестиционной политики государство стимулирует инвестиции в следующих направлениях:

– инновации и НИОКР, особенно в экспортно-ориентированных отраслях с целью повышения их конкурентоспособности на международных рынках;

– развитие предпринимательства.

На финансирование работы в этих направлениях в государственном бюджете на 2014 год выделено 79 403,9 млн. норв. крон через бюджет Министерства промышленности и торговли Норвегии, что на 5,6 % больше, чем в 2013 году и 8,1 млрд. норв. крон через бюджет Министерства образования и науки Норвегии, что на 14 % больше, чем в 2013 году.

Экономика Норвегии в 2013 году характеризовалась устойчивым ростом

валовых внутренних инвестиций в основной капитал. По состоянию на 31 декабря 2013 года этот показатель составил 598 227 млн. крон, что на 8,1 % выше по сравнению с предыдущим годом. Вместе с тем доля инвестиций в ВНП увеличилась только на 0,5 % и составила 20,5 %. Распределение

реальных инвестиций по сферам деятельности и отраслям экономики показано в таблице 1 приложения № 15.

Наибольший рост инвестиций в абсолютном выражении пришелся на

нефтегазовую отрасль и ЖКХ. Высокий уровень инвестиций в нефтегазовую отрасль связан с ее важностью для экономики Норвегии и оптимистическими прогнозами по ценам на нефть. Рост инвестиций в добычу нефти и газа уже второй год поддерживается на уровне чуть больше 14 %, приблизительно такие же темпы сохранятся и в 2014 году.

Последние годы характеризовались достаточно высокой интенсивностью разведочного и эксплуатационного бурения на шельфе, что влекло за собой резкое повышение инвестиций в строительство буровых платформ. Однако предварительные данные показывают, что к концу 2013 года эта тенденция начала меняться. В четвертом квартале 2013 года инвестиции в платформы сократились на 11 процентов, в то время как вложения в буровые работы и трубопроводы увеличились на 27 %.

Инвестиции в жилищное строительство в 2013 году продолжили рост,

особенно во втором и третьем кварталах 2013 г. К концу 2013 года они поднялись на исторический уровень, значительно превышающий рекордный показатель докризисного периода. Вместе с тем, отмечено замедление темпа роста с 21,9 % в 2012 году, до 7,4 % по итогам 2013 года.

Этот всплеск инвестиций в жилье был обусловлен значительным ростом реальных доходов, быстрым увеличением численности населения (с 2006 года – 1,1 – 1,3 % в год, главным образом, за счетиммигрантов), низкими процентными ставками и существенным ростом цен на жилье.

Статистика по жилью, которая является основным источником для расчета инвестиций в жилищное строительство, показывает стабильный рост темпов ввода в строй нового жилья – всего было построено 30 142 квартир и отдельных домовладений, что на 2 400 единиц больше, чем в предыдущем году. Тем не менее, это все еще ниже, чем показатель 2007 года, когда было построено 32 500 квартир/отдельных домов[37].

В будущем повышение реальных цен на жилье будет по-прежнему

стимулировать рост инвестиций в ЖКХ, но его темпы будут постепенно снижаться до 2016 года (по прогнозам Министерства финансов Норвегии – 6 % в 2014 году, 2 % в 2016 году), что обусловлено снижением темпов роста реальных доходов и повышением ставки по ипотечным кредитам. Предполагается, что по результатам 2014 года инвестиции в жилищное строительство увеличатся на 6,5 % по сравнению с 2013 годом.

Валовые инвестиции в основные фонды экономики континентальной

Норвегии в 2013 году в целом выросли на 3,9 %, но при этом характеризовались разнонаправленными трендами в различных секторах и отраслях. Рост вложений отмечался в торговле, энергетике, строительной индустрии, в сфере профессионального образования и науки. Вместе с тем снизилась инвестиционная привлекательность многих производств, что обусловлено снижением их конкурентоспособности, вызванным продолжающимся ростом доли расходов на зарплату в себестоимости их продукции, как например, в производстве продуктов питания, напитков и табачных изделий, в производстве мебели и др. потребительских товаров.

Государственное регулирование инвестиционной деятельности в Норвегии осуществляется через участие государства в капитале крупных национальных компаний и через программы поддержки инвестиций, реализуемые специально созданными государственными организациями.

Государство является крупнейшим владельцем активов норвежских компаний и организаций. В совокупности норвежские министерства осуществляют управление государственными долями в капитале 80 компаний, в которых работают более чем 280 000 сотрудников. В 72 компаниях министерства принимают непосредственное участие в управлении. Из этого числа в 52 компаниях государство участвует с целью достижения коммерческих целей и осуществления реализации государственной политики в различных секторах экономики, а также с целью предоставления медицинских услуг (категории 1 – 5, таблица 2 приложения № 15). Стоимость принадлежащих государству долей составляет более 600 000 млн. норв. крон.

В ближайшее время норвежское правительство планирует создать схему поддержки развития малого и среднего бизнеса в стране, включающую шесть

посевных фондов. Каждый фонд будет иметь в своем распоряжении инвестиционный капитал в размере 500 млн. норв. крон, 50 % которого будет профинансировано государством, 50 % – частными инвесторами.

Управлением долей государства в этих фондах будет осуществлять организация «Инновашун Норге». В марте 2014 года Наблюдательный орган ЕАСТ рассмотрел предложенную схему и вынес решение, что не будет оспаривать создание норвежским правительством новых посевных фондов с государственным участием как нарушение равных условий конкуренции.

Сохраняя регулирование экономики и активное вмешательство практически во все ее сферы, норвежское государство активно содействует развитию предприятий через специально созданные для этого инвестиционные структуры.

Основными инструментами в реализации инвестиционной политики

норвежского правительства являются:

Организация «Инновашун Норге»

Деятельность «Инновашун Норге» субсидируется непосредственно государством и контролируется Министерством промышленности и торговли

Норвегии. Цель «Инновашун Норге» – продвижение новейших технологий в

развитие национальной промышленности и туризма, стимулирование реализации инновационных региональных проектов, привлечение иностранных инвестиций в норвежскую экономику. «Инновашун Норге» находится в собственности государства, имеет штат более 700 человек. Отделения организации открыты в 15 губерниях Норвегии, а также в 30-ти странах по всему миру, включая Россию[37].

Совокупные инвестиционные ресурсы компании в 2013 году составили 45 076 млн. норв. крон, что на 2,8 % меньше по сравнению с 2012 годом (46

387 млн. норв. крон). Государственным бюджетом Норвегии на 2014 год их объем снижен на 2,2 % до 44 077 млн. норв. крон.

С 2004 года «Инновашун Норге» осуществляет управление тремя фондами, которые инвестируют в страны Восточной Европы:

– Инвестиционный фонд для Восточной Европы, инвестиционный капитал 120 млн. норв. крон распределен по долям в собственном капитале 10 норвежских компаний, работающих или намеревающихся работать в Азербайджане. Прибалтике, Польше, Украине и России. Вместе с тем, из двух компаний, получивших инвестиции, ориентированные на Россию, одна – «Емтек АС» (развитие электромагнитных технологий), уже ушла из России и представлена только в Норвегии и США, вторая – «Супортнет Агро АС» (консультационные услуги), пока еще не начала свою деятельность в России и до 2013 года работала с убытком;

Приоритеты деятельности «Инвестинор» направлены на инвестирование конкурентоспособных инновационных проектов в тех секторах норвежской экономики, в которых Норвегия занимает лидирующие позиции и где есть большой потенциал для роста. Это в первую очередь касается проектов в области энергетики (8 компаний), ИТ (6 компаний), рыболовства (4 компании), охраны окружающей среды (3 компании), туризма (3 компании), судостроения и мореплавания (2 компании). В первую очередь «Инвестинор» оказывает поддержку норвежским компаниям, находящимся на ранней стадии роста. Однако, в отличие от большинства других инвестиционных фондов, «Инвестинор» готова участвовать и в последующих долгосрочных

инвестициях, при этом ее доля уставного капитала в финансируемой компании должна составлять не более 49%, в исключительных случаях – до 70 %.

Государственное предприятие «СИВА»

Предприятие «СИВА» создано в 1968 году и занимается поддержкой развития норвежского бизнеса в регионах путем создания инфраструктуры (бизнес-инкубаторов, технопарков, логистических центров и т.д.), предоставления компетенции и капитала с целью снижения рисков, возникающих при открытии новых компаний. Работа государственного предприятия «СИВА» за границей проводится через дочернюю компанию «СИВА ТАК АС», которая участвует в проектах по открытию норвежских предприятий МСБ в других странах на основе местного законодательства. Для решения этих задач «СИВА ТАК АС» активно пользуется услугами зарубежных представительств «Инновашун Норге»[37].

Государственное предприятие «СИВА» представляет собой концерн, включающий на 01.01.2013 г. 131 дочернюю и ассоциированную компанию, а также владеющий миноритарными пакетами акций.

В Норвегии также работают более 20 частных инвестиционных фирм, которые оказывают поддержку норвежским компаниям, заинтересованным в финансировании некапиталоёмких, краткосрочных (от 12 месяцев до 3 лет) коммерческих проектов с инвестициями от нескольких десятков тысяч до нескольких миллионов норвежских крон.

Норвежское правительство исходит из того, что рынки капиталов играют ключевую роль в современной экономике, обеспечивая трансформацию финансовых потоков в капиталовложения и содействуя диверсификации рисков при размещении инвестиций. Важнейшую задачу для себя власти Норвегии видят в создании условий для оптимального функционирования рынков капитала, в том числе и для осуществления прибыльных инвестиций. Приветствуются и поощряются иностранные инвестиции, в частности, в таких ключевых областях как оффшорный нефтяной сектор, континентальные отрасли промышленности (особенно связанные с высокими технологиями), так и на развитие регионов Северной Норвегии.