- •М инистерство образования и науки рф
- •Раздел 1. Основы инвестиционной деятельности
- •В результате изучения дисциплины студенты должнызнать:
- •Раздел 1. Основы инвестиционной деятельности
- •Тема 1. Экономическая сущность и значение инвестиций
- •1.3. Структура инвестиций
- •Тема 2. Инвестиционная деятельность и инвестиционный процесс
- •2.1. Инвестиционная деятельность
- •2.2. Инвестиционный процесс
- •1. Постановка инвестиционных целей и задач
- •2. Определение необходимых инвестиционных ресурсов
- •2.3. Инвестиционный рынок
- •Раздел 2. Реальные инвестиции
- •Тема 3. Инвестиционный проект: сущность и жизненный цикл
- •3.1. Сущность и классификация инвестиционных проектов
- •3.2. Жизненный цикл инвестиционных проектов
- •Прединвестиционная фаза проекта
- •Инвестиционная фаза проекта
- •Эксплуатационная фаза проекта
- •2. Какие фазы реализации включает инвестиционный цикл?
- •3. Какие этапы включает прединвестиционная фаза инвестиционного цикла?
- •4. Какие этапы включает инвестиционная фаза инвестиционного цикла?
- •5. В каком разделе инвестиционного бизнес-плана содержится производственная программа, приводится перечень необходимых машин и оборудования, дается оценка связанных с этим инвестиционных затрат?
- •Тема 4. Методы финансирования инвестиционной деятельности
- •4.1. Инвестиционные ресурсы предприятия и их классификация
- •IV. По времен-ному периоду привлечения
- •4.2. Методы финансирования инвестиций
- •4.2.6. Лизинг
- •5. Что характеризует форфейтинг как источник инвестиций?
- •Тема 5. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов
- •5.1. Эффективность инвестиционного проекта и схема ее оценки
- •5.2. Основные методы оценки эффективности инвестиционных проектов
- •5.2.1. Статические методы оценки экономической эффективности
- •5.2.2. Динамические методы оценки эффективности инвестиций
- •5.3. Оценка эффективности инвестиционных проектов на основе анализа денежных потоков
- •5.4. Оценка финансовой состоятельности проекта
- •5.5. Учет инфляции, факторов риска и неопределенности
- •5.6. Особенности оценки бюджетной эффективности инвестиционного проекта
- •Тестовые задания
- •Раздел 3. Финансовые инвестиции Тема. 6 Ценные бумаги как объект инвестирования
- •Вопросы для самопроверки
- •Тема 7. Формирование инвестиционного портфеля и управление им
- •7.1. Сущность инвестиционного портфеля и цель формирования
- •7.2. Классификация инвестиционных портфелей
- •Характеристика различных типов портфелей в зависимости от источника дохода
- •7.3. Управление инвестиционным портфелем
- •7.4. Доходность и риск инвестиционного портфеля
- •7.5. Модели формирования инвестиционного портфеля
- •7.5.2. Модель Шарпа
- •2. Какие ценные бумаги составляют высоколиквидный инвестиционный портфель?
- •3. Что такое диверсификация инвестиционного портфеля?
- •Список литературы
- •Для замечаний
Тема 7. Формирование инвестиционного портфеля и управление им
7.1. Сущность инвестиционного портфеля и цель формирования
Инвестиционный портфель это совокупность различных инвестиционных инструментов для достижения конкретной инвестиционной цели вкладчика. В портфель могут входить как бумаги только одного типа (например, акции или облигации), так и различные инвестиционные ценности: акции, облигации, депозитные и сберегательные сертификаты и т.п.
Главной целью формирования инвестиционного портфеля является обеспечение реализации основных направлений политики финансового инвестирования предприятия путем подбора наиболее доходных и безопасных финансовых инструментов.
С учетом главной цели строится система локальных целей формирования инвестиционного портфеля: обеспечение высокого уровня инвестиционного дохода формируемого в текущем периоде; обеспечение высоких темпов прироста инвестируемого капитала в предстоящей долгосрочной перспективе; обеспечение минимизации уровня инвестиционных рисков, связанных с финансовым инвестированием; обеспечение необходимой ликвидности инвестиционного портфеля.
С учетом инвестиционных качеств ценных бумаг можно сформировать различные инвестиционные портфели. Основная задача финансового менеджера состоит в том, чтобы учесть потребности инвестора и сформировать портфель так, чтобы он сочетал в себе разумный риск и приемлемую доходность. Для этого необходимо:
1) сформулировать основную цель формирования инвестиционного портфеля;
2) отобрать инвестиционно привлекательные ценные бумаги, обеспечивающие требуемый уровень доходности;
3) найти приемлемое соотношение различных типов и видов ценных бумаг в портфеле;
4) вести мониторинг инвестиционного портфеля по мере изменения его основных параметров.
7.2. Классификация инвестиционных портфелей
Тип портфеля – это его инвестиционная характеристика, основанная на соотношение дохода и риска.
По целям формирования инвестиционного дохода различают следующие типы портфелей ценных бумаг: портфели роста, портфели дохода, портфели роста и дохода.
1. Портфели роста ориентированы на ценные бумаги, растущие на фондовом рынке по курсовой стоимости, их цель – увеличение капиталов инвесторов по мере получения дивидендов. К ним относятся:
Портфель агрессивного роста нацелен на максимальный прирост капитала. В состав данного типа портфеля входят акции молодых, быстрорастущих компаний. Такой портфель характеризуется высоким уровнем риска, но подобные инвестиции могут принести и наибольший доход.
Портфель консервативного роста является наименее рискованным. Он состоит в основном из акций крупных, хорошо известных компаний, характеризующихся невысокими, но устойчивыми темпами роста курсовой стоимости. Состав портфеля остается стабильным в течение длительного времени. Его задача – сохранение капитала.
Портфель среднего роста сочетает инвестиционные свойства портфелей агрессивного и консервативного роста. В него включаются как надежные ценные бумаги, приобретаемые на длительный срок, так и рискованные фондовые инструменты, состав которых периодически обновляется. При этом гарантируется средний прирост капитала и умеренная степень риска.
2. Портфели дохода – ориентированы на ценные бумаги, обеспечивающие высокий и стабильный текущий доход. Целью их создания является получение определенного уровня дохода, величина которого соответствовала бы минимальной степени риска, приемлемого консервативным инвестором. Объектами портфельного инвестирования являются высоконадежные инструменты фондового рынка. К портфелям этой группы относятся: