1.2 Методика оценки показателей финансового состояния

Большинство методик анализа финансового состояния предприятия предполагает расчет следующих групп показателей:⁶

- платежеспособности;

- финансовой устойчивости;

- финансовых результатов.

Оценка платежеспособности.

Оценка платежеспособности предприятия производится с помощью коэффициентов платежеспособности, являющихся относительными величинами. Коэффициенты платежеспособности, приведенные ниже, отражают возможность предприятия погасить краткосрочную задолженность за счет тех или иных элементов оборотных средств.

Коэффициент абсолютной ликвидности К_ла показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть покрыта наиболее ликвидными оборотными активами – денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями:⁷

К_ла=ДС / КП, (1.1)

где ДС – денежные средства и их эквиваленты (стр. 260), тыс. руб.; КП - краткосрочные пассивы (стр. 690-(стр. 640+650+660)), тыс. руб.

Принято считать, что нормальный уровень коэффициента абсолютной ликвидности должен быть 0,03-0,08.

Коэффициент промежуточного покрытия (быстрой ликвидности) показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторских долгов:

Клп=(ДС+ДБ) / КП, (1.2) где ДБ – дебиторская задолженность, тыс. руб.

Нормальный уровень коэффициента промежуточного покрытия должен быть не менее 0,7.

Общий коэффициент покрытия (текущей ликвидности) К_ло показывает, в какой степени оборотные активы предприятия превышают его краткосрочные обязательства:

К_ло=IIА / КП, (1.3)

где IIА – итог второго раздела баланса, тыс. руб.

Принято считать, что нормальный уровень коэффициента общего покрытия должен быть равен 1,5-3 и не должен опускаться ниже 1.

Чем выше коэффициент общего покрытия, тем больше доверия вызывает предприятие у кредиторов. Если данный коэффициент меньше 1, то такое предприятие неплатежеспособно. При отсутствии у предприятия денежных средств и средств в расчетах, оно может погасить часть краткосрочных обязательств, реализовав товарно-материальные ценности:

К _{лтм. ц}=З / КП (1.4)

где К _{лтм. ц} – коэффициент ликвидности товарно-материальных ценностей, %;

З – запасы (без 217 стр. ), тыс. руб.

Оценка финансовой устойчивости.

В экономической литературе даются разные подходы к анализу финансовой устойчивости. Рассмотрим методику Шеремета А.Д. и Сайфулина Р.С., рекомендующую для оценки финансовой устойчивости определять трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации.

Для расчета этого показателя сопоставляется общая величина запасов и затрат предприятия и источники средств для их формирования:⁸

ЗЗ = З + НДС, (1.5)

где ЗЗ – величина запасов и затрат;

З – запасы.

НДС – налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям.

При этом используется различная степень охвата отдельных видов источников, а именно:

1) Наличие собственных оборотных средств, равное разнице величины источников собственных средств (собственного капитала) и величины внеоборотных активов.

СОС = СК- ВА , (1.6)

где СОС – собственные оборотные средства;

СК – величина источников собственного капитала;

ВА – величина внеоборотных активов.

2) Многие специалисты при расчете собственных оборотных средств вместо собственных источников берут перманентный капитал: наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, то есть с учетом долгосрочных кредитов и заемных средств.

СДС = СОС + ДО, (1.7)

где СДС - собственные оборотные средства и долгосрочные заемные источники формирования;

СОС – собственные оборотные средства;

ДО – долгосрочные обязательства.

3) Общая величина основных источников формирования запасов и затрат, то есть наличие собственных оборотных средств, долгосрочных кредитов и заемных средств, краткосрочных кредитов и заемных средств, то есть все источники, которые возможны.

ОИ = СДС + КО, (1.8)

где ОИ – все источники формирования;

СДС - собственные оборотные средства и долгосрочные заемные источники формирования;

КО – краткосрочные обязательства.

Как отмечают авторы, к сумме краткосрочных кредитов и заемных средств не присоединяются ссуды, не погашенные в срок.

Показатель общей величины основных источников формирования запасов и затрат является приближенным, так как часть краткосрочных кредитов выдается под товары отгруженные (то есть они не предназначены для формирования запасов и затрат), а для покрытия запасов и затрат привлекается часть кредиторской задолженности, зачтенной банком при кредитовании.

Несмотря на эти недостатки, показатель общей величины основных источников формирования запасов и затрат дает существенный ориентир для определения степени финансовой устойчивости.

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:⁹

1) Излишек или недостаток собственных оборотных средств:

∆ СОС = СОС – ЗЗ, (1.9)

где ∆ СОС – излишек или недостаток собственных оборотных средств.

2) Излишек или недостаток перманентного капитала:

∆ СДС = ПК-ЗЗ, (1.10)

где ∆ СДС – излишек или недостаток перманентного капитала.

3) Излишек или недостаток всех источников (показатель финансово – эксплуатационной потребности):

∆ ОИ = ОИ – ЗЗ, (1.11)

где ∆ ОИ – излишек или недостаток всех источников.

По степени устойчивости можно выделить четыре типа финансовых ситуаций: абсолютная устойчивость, нормальная устойчивость, неустойчивое финансовое состояние; кризисное финансовое состояние.

Для оценки финансовой устойчивости предприятия применяется набор или система коэффициентов. Таких коэффициентов очень много, они отражают разные стороны состояния активов и пассивов предприятия.

Проанализировав достаточно большой набор имеющихся коэффициентов финансовой устойчивости, можно ограничиться следующими показателями:¹⁰

- коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (Ксос) характеризует финансовую устойчивость предприятия, его величина должна быть не менее 0,1;

Ксос = (СК-АВвн) : ОА, (1.16)

где СК – собственный капитал;

АВвн – внеоборотные активы;

ОА – оборотные активы.

- коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами (Кмз) отражает степень покрытия материальных запасов собственными средствами, оптимальное значение этого коэффициента 0,6-0,8;

Кмз = (СК-АВвн) : МОС, (1.17)

где МОС – стоимость запасов в составе оборотных активов.

- коэффициент маневренности собственных средств (Кман) характеризует мобильность собственных источников средств, оптимальное значение-0,5.

Кман = (СК-АВвн) : СК (1.18)

- коэффициент соотношения внеоборотных и собственных средств (Кипс) характеризует степень обеспеченности внеоборотных активов собственными средствами, оптимальное значение коэффициента - 0,5 - 0,8;

Кипс = АВвн : СК (1.19)

Сумма коэффициентов маневренности и соотношения внеоборотных и собственных средств должна быть равна единице.

- коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (Кдп) оценивает интенсивность использования заемных средств для обновления и расширения производства;

Кдп = ДП : (СК+ДП) (1.20)

где ДП – долгосрочные заемные средства.

- коэффициент автономии (финансовой независимости) (Ка) показывает, какая часть обязательств предприятия может быть покрыта собственными средствами, предельное значение коэффициента автономии должно быть больше 0,5;

Ка = СК : ВБ, (1.21)

где ВБ – баланс.

- коэффициент соотношения заемных и собственных средств (Ксзс) характеризует степень усиления зависимости предприятия от привлеченного капитала, предельное значение этого соотношения должно быть меньше 1.

Кзс = (ДП+КП) : СК, (1.22)

где КП-краткосрочные пассивы предприятия.

Одним из важнейших критериев финансовой устойчивости предприятия является его платежеспособность. Существует несколько степеней ликвидности.

В зависимости от степени ликвидности, т.е. способности и скорости превращения в денежные средства, активы предприятия подразделяются на следующие группы:¹¹

- наиболее ликвидные активы (А1), представляющие собой суммы по всем статьям денежных средств и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги);

- быстрореализуемые активы (А2), представляющие собой краткосрочную дебиторскую задолженность, готовую продукцию для перепродажи, товары отгруженные и прочие оборотные активы;

- медленнореализуемые активы (A3) представляют собой запасы, долгосрочную дебиторскую задолженность, НДС по приобретенным ценностям;

- труднореализуемые активы (А4) представляют собой внеоборотные активы (раздел 1 актива баланса).

В целях анализа зависимости от возрастания сроков погашения обязательств, пассивы группируются во взаимосвязи с соответствующими группами актива следующим образом:

- наиболее срочные обязательства (П1) включают в себя кредиторскую задолженность;

- краткосрочные пассивы (П2) представляют собой краткосрочные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев;

- долгосрочные пассивы (ПЗ) — долгосрочные кредиты и прочие долгосрочные обязательства (4 раздел пассива баланса);

- постоянные пассивы (П4) - собственные средства (раздел 3 пассива баланса).

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие неравенства: А1>П1; А2>П2; АЗ>ПЗ; А4<П4.

Если соблюдаются эти неравенства, то можно сказать, что соблюдается минимальное условие финансовой устойчивости предприятия. При несовпадении хотя бы одного условия, баланс не является абсолютно ликвидным.

Оценка финансовых результатов.

Коэффициенты финансовых результатов деятельности предприятия приведены в таблице 1.1.¹²

Таблица 1.1