19. Условия возникновения и регулирования дефицита(излишка) дс.

Дефицит ДС негативно сказывается на платежеспособности многих предприятий, порождая кризис платежей.

Основные последствия дефицита ДС:

1 задержки в оплате труда персонала

2 рост кредиторской задолженности перед поставщиками и бюджетом

3 увеличение доли просроченной задолженности по кредитам в общем объеме задолженности по ссудам

4 снижение ликвидности активов

5 увеличение длительности производственного цикла из-за перебоев в снабжении материальными и электрическими ресурсами.

Первое на что следует обратить внимание по решению вопроса о ликвидации дефицита бюджета любого предприятия – улучшение управления дебиторской и кредиторской задолженностью.

Стимулирование притока ДС может осущ с помощью внешнего финансирования пред-ия, например, за счет:

1 торгового кредита

2 толлинга

3 банковских кредитов

4 эмиссия акций и коммерческих векселей

5 факторинга

6 краткосрочные аренды.

Временно-свободные средства возникают у пред-ия в следствии:

1 положительные величины чистого оборотного капитала (об активы больше краткосрочных обязательств)

2 превышение притока ДС над их оттоком.

Значительный избыток ДС (больше 5% от объемы об активов) свидетельствует о том, что предприятие реально несет убытки, связанные :

а) с инфляцией и обесцениваем денег,

б) с упущенной выгодой от прибыльного размещения свободных средств.

Возможные направления вложения свободных средств с целью получения дохода от них:

1 в производство товаров, услуг, торговлю ими или в иной вид коммерческой деятельности

2 в недвижимость

3 в МПЗ

4 в предприятие с участием иностранных инвесторов

5 в депозиты и вклады

6 в корпоративные ценные бумаги известных эмитентов

7 в валюту, драгоценные металлы, камни.

20. Прогнозирование денежных потоков.

Данный раздел работы финансового менеджера сводится к исчислению возможных источников поступления и оттока ДС. Важнейшим документом по прогнозированию денежных потоков предприятия является план движения ДС на счетах в банках и касс (платежный баланс ).

Платежный баланс отражает весь денежный оборот предприятия (поток ДС).

На основе платежного баланса предприятие прогнозирует выполнение своих обязательств перед государством, кредиторами, поставщиками, инвесторами и иными партнерами. Данный документ позволяет планировать состояние свободных средств, а также привлекать в необходимых случаях банковский или коммерческий кредит. С помощью этого документа контролируется выпуск продукции (услуг) и ее реализация. Поскольку большинство показателей достаточно трудно спрогнозировать с большой точностью, нередко прогнозирование денежного потока сводят к построению бюджетов ДС в планируемом периоде, учитывая лишь основные составляющие потока: объем реализации, доля выручки за наличный расчет, прогноз кредиторской задолженностью и др. Прогноз осуществляется на какой-то период, в разрезе подпериодов: год по кварталам, год по месяцам, кварталы по месяцам.

Процедуры методики прогнозирования вып в след последовательности:

1 прогнозирование денежных поступлений по периодам

2 прогнозирование оттока ДС по подпериодам

3 расчет чистого денежного потока по подпериодам

4 определение совокупной потребности краткосрочном финансировании в разрезе подпериодов.

Этапы:

1 Состоит в том, чтобы рассчитать объем возможных денежных поступлений. На практике большинство предприятий отслеживают средний период времени, который требуется покупателям, чтобы оплатить счета. Исходя из этого, можно рассчитать, какая часть выручки поступит в том же периоде, а какая в следующем. Далее с помощью балансового метода цепным способом рассчитывают денежные поступления и изменения дебиторской задолженности . Базовое балансовое уравнение имеет вид: дебиторская задолженность за товары и услуги на начало периода + Выручка от реализации за период = дебиторская задолженность за товары и услуги на конец периода + денежные поступления в данном периоде.

Более точный расчет предполагает классификацию дебиторской задолженности по срокам ее погашения. При наличии других существующих источников поступления ДС их прогнозная оценка выполняется методом прямого счета; полученная сумма добавляется к сумме денежных поступлений от реализаций за данный период.

2 Рассчитывается отток ДС. Основным его составным элементом является погашение кредиторской задолженности. Считается, что предприятие оплачивает свои счета вовремя, хотя в некоторой степени оно может отсрочить платеж. Процесс задержки платежа называют «растягиванием»кредиторской задолженности. Отсроченная кредиторская задолженность в этом случае выступает в качестве дополнительных источника краткосрочного финансирования. К другим направлениям использования ДС относятся з/п персонала, административные и другие расходы, а также капитальные вложения, выплаты налогов, процентов, дивидендов.

3 Является логическим продолжением 2х предыдущих. Путем сопоставления прогнозируемых денежных поступлений, выплат рассчитывается чистый денежный поток.

4 Рассчитывается совокупная потребность в краткосрочном финансировании. Смысл этапа заключается в определении размера краткосрочной банковской ссуды по каждому подпериоду, необходимой для обеспечения прогнозируемого денежного потока. При расчете рекомендуется принимать во внимание желаемый минимум ДС на расчетном счете, который целесообразно иметь в качестве страхового запаса. Важно помнить о том, что в такого рода расчетов нужна не точность, а выявление тенденций, при этом сами методики и получаемые от их применения результаты являются лишь материальные основы для принятия управленческих решений финансового характера.