1.2.2. Анализ ликвидности и платежеспособности

Финансовое состояние предприятия с позиции краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, которые в наиболее общем виде характеризуют, может ли оно своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами.

Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами. Основным признаком ликвидности, следовательно, служит формальное превышение (в стоимостной оценке) оборотных активов над краткосрочными пассивами. Чем больше это превышение, тем благоприятнее финансовое состояние предприятия с позиции ликвидности. Уровень ликвидности предприятия оценивается с помощью специальных показателей – коэффициентов ликвидности, основанных на сопоставлении оборотных средств и краткосрочных пассивов.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются:

- наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете;

- отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Ликвидность менее динамична по сравнению с платежеспособностью. Дело в том, что по мере стабилизации производственной деятельности предприятия у него постепенно складывается определенная структура активов и источников средств, резкие изменения которой сравнительно редки. Поэтому и коэффициенты ликвидности обычно варьируют в некоторых вполне предсказуемых границах, что, кстати, и дает отчасти основание аналитическим агентствам рассчитывать и публиковать среднеотраслевые и среднегрупповые значения этих показателей для использования в межхозяйственных сравнениях и в качестве ориентиров при открытии новых направлений производственной деятельности.

Напротив, финансовое состояние в плане платежеспособности может быть весьма изменчивым, причем со дня на день: еще вчера предприятие было платежеспособным, однако сегодня ситуация кардинально изменилась –пришло время расплатиться с очередным кредитором, а у предприятия нет денег на счете, поскольку не поступил своевременно платеж за поставленную ранее продукцию. Иными словами, оно стало неплатежеспособным из-за финансовой недисциплинированности своих дебиторов. Если задержка с поступлением платежа носит краткосрочный или случайный характер, то ситуация в плане платежеспособности может вскоре измениться в лучшую сторону, однако не исключены и другие, менее благоприятные варианты. Признаком, свидетельствующим об ухудшении ликвидности, является увеличение иммобилизации собственных оборотных средств, проявляющееся в появлении (увеличении) неликвидов, просроченной дебиторской задолженности, просроченных векселей и так далее. О некоторых подобных «активах» и их относительной значимости можно судить по наличию и динамике одноименных статей в отчетности.

О неплатежеспособности свидетельствует, как правило, наличие других «больных» статей в отчетности («Убытки», «Кредиты и займы, не погашенные в срок», «Просроченная кредиторская задолженность», «Векселя выданные просроченные»).

Анализ ликвидности предприятия рассмотрим на примере относительных показателей. Рассчитав данные для анализа, получаем (Таблица 3):

Таблица 3 – Анализ ликвидности

Показатели	Норма	31.12.2011	31.12.2012	31.12.2013	Отклон. (гр.4-гр.3)	Отклон. (гр.5- гр.4)
1	2	3	4	5	6	7
1. Коэффициент абсолютной ликвидности	min 0,1-0,2	0,1	0,06	0,2	-0,04	+0,14
2.Коэффициент промежуточной ликвидности	min 1	0,5	0,5	0,6	0	+0,1
3.Коэффициент текущей ликвидности	min 2	1	1	1	0	0

На основании вышеизложенных данных можно сделать следующий вывод:

У предприятия ОАО НПО «Искра» не имеется достаточно высоколиквидных активов для погашения наиболее срочных обязательств. За анализируемые периоды показатели ликвидности частично соответствуют нормам: коэффициент абсолютной ликвидности имеет значение 0,1 на конец 2011г. (в пределах нормы), 0,06 (ниже нормы) на конец 2012г. и 0,2 (в пределах нормы) на конец 2013г., наблюдается положительная динамика. Это говорит о том, что часть краткосрочных заемных средств не может быть погашена немедленно. Коэффициент промежуточной ликвидности составляет 0,5, 0,5 и 0,6, что не соответствует данной норме. Также коэффициент текущей ликвидности в течение трёх лет не изменился, ниже нормы. Это означает, что предприятие за счет дебиторской задолженности и запасов тоже не сможет погасить свои обязательства в течение операционного цикла.