Игроки на рынке слияний и поглощений

На рынке существует ряд игроков, использующих тактику слияний для расширения своего бизнеса. Их можно условно классифицировать следующим образом: 1. Финансово-промышленные группы, строящие вертикально-интегрированные холдинги «от сырья до покупателя». 2. Прямые конкуренты, стремящиеся к контролю над большей частью локального рынка конкретной продукции или услуги. 3. Инвестиционные компании, для которых недружественные поглощения — это способ заработка. 4. Специализированные компании, действующие в интересах существующих либо потенциальных заказчиков. 5. Корпоративные шантажисты (greenmailers). Мотивации «захватчика»: — увеличение доли на рынке; — устранение конкурентов; — установление контроля за продавцами или поставщиками; — «приобретение доходов» атакуемой компании; — перепродажа активов или компании в целом по более высокой цене; — корпоративный шантаж. Определившись с мотивами, «поглощающая компания» выбирает цель и начинается самый важный подготовительный этап планирования захвата, практически незаметный для «компании-цели». При этом задействованы весьма серьезные силы и ресурсы. Одним из важнейших моментов подготовки недружественного поглощения — сбор информации о «предприятии-цели».

Как рейдеры готовят захват и как им противостоят

Нападение и противостояние — два современных взаимно устанавливающихся процесса — отражают эскалацию криминального передела собственности. И оба опасны для государства, но по разным причинам. Процесс нападения опасен для развития частного малого и среднего бизнеса как наиболее перспективной группы налогоплательщиков будущего. Процесс противостояния опасен государству, потому что в условиях пробелов в законодательстве собственник вынужден уходить (и уходит!) в тень. Недружественное поглощение — один из основных рисков для бизнеса любого масштаба, любой отрасли и территории; не имеет значения, успешен он или нет, находится ли компания на грани банкротства или обладает отличными экономическими показателями. Во избежание подобного развития событий необходимо четко представлять особенности и инструменты, которые используют компании-налетчики. Техника недружественного поглощения — это комплекс связанных между собой долгосрочных и дорогостоящих мер, направленных на установление контроля над «компанией-целью». Важно определить, кто может стать реальным либо потенциальным захватчиком и против кого необходимо отстраивать систему превентивных или оперативных защитных мер.

Корпоративные шантажисты

Аналогичные методы используются и при так называемом корпоративном шантаже. По мнению специалистов аудиторской компании ЗАО «ПАКК», разработавших аналитический обзор «Враждебные поглощения. Технология, стратегия и тактика нападения», стандартная версия русского корпоративного шантажа выглядит так. Некая фирма приобретает на рынке относительно крупный пакет акций компании с раздробленным уставным капиталом. Затем новый акционер объявляет себя стратегическим партнером компании, одновременно предпринимая недружественные действия в отношении его менеджмента — от ареста ценных бумаг других акционеров (под любым предлогом) до организации проверок компании со стороны исполнительных структур. Объявленная компанией, покупателем цель — проведение внеочередного собрания акционеров, на котором оппоненты нового акционера будут максимально ослаблены. Когда старые акционеры поймут, что собрание может принять нежелательные для них решения, шантажисты начинают торг. Механизм передачи денег прост: акции выкупаются по цене в десятки раз превышающей рыночную. Именно по такой схеме в 2002 г. подвергся корпоративному шантажу один из горнообогатительных комбинатов на севере страны. Однако усилиями руководства компании совместно с правоохранительными органами атака гринмейлеров была отбита.