2.2 Анализ финансового состояния предприятия

Для проведения финансового анализа бухгалтерская отчетность должна быть представлена в агрегированном виде.

Бухгалтерская отчетность ООО «Инжстрой» представлена в Приложении Б.

Проведем горизонтальный анализ бухгалтерского баланса, результаты представим в таблице В.1 Приложение В.

Исходя из результатов горизонтального анализа, можно сделать вывод, что актив и пассив баланса в 2012 году по сравнению с 2011 годом увеличились на 9,21%, а в 2013году уменьшились на 20,27%.

Текущие активы баланса в 2012 году по сравнению с 2011 годом увеличились на 17,52%, а в 2013 году по сравнению с 2012 темп прироста составляет -21,86%. Постоянные активы в 2012 году по сравнению с 2011 годом уменьшаются на 31,48%, а в 2013 году по сравнению с 2012 годом уменьшаются на 6,92%.

Текущие обязательства имеют наибольший темп прироста в 2012 году по сравнению с 2011 годом (225,28%), в 2013 году темп прироста составлет -29,32%. Долгосрочные обязательства в 2012 году значительно снизились по сравнению с 2011 годом на 85,02%, а в 2013 году темп прироста составляет 16,08%

Также увеличивается собственный капитал в 2012 году по сравнению с 2011 годом (57,74%), в 2013 году темп прироста 18,68%.

Уменьшение текущих активов в 2013году вызван уменьшением таких статей баланса, как: запасы и краткосрочная дебиторская задолженность. Увеличение текущих активов в 2012 году вызвано увеличением этих же статей.

Рост денежных средств связан со значительным ростом чистой прибыли предприятия в 2012 году по сравнению с 2011 годом.

Дебиторская задолженность увеличилась в 2012 году на 30,66% в связи с увеличением задолженности прочих дебиторов. Дебиторская задолженность имеет двоякую природу. С одной стороны, «нормальный» рост дебиторской задолженности свидетельствует об увеличении потенциальных доходов и повышении ликвидности. С другой стороны, рост неоправданной дебиторской задолженности может привести также к потере ликвидности.

В постоянных активах в 2012 году по сравнению с 2011 годом основные средства уменьшаются, темп прироста составляет -17,95%, в 2013 году основные средства так же уменьшается, темп прироста составляет -11,43%.

В пассиве баланса также произошли изменения. Текущие обязательства в 2012 году по сравнению с 2011 годом имели большой прирост (225,28%), а в 2013 году уменьшаются (-29,32%).

Статья «Прочие кредиторы» показывается задолженность организации по расчетам, данные о которых не отражены по другим статьям группы «Кредиторская задолженность». В частности, по этой статье могут быть отражены задолженность организации по платежам по обязательному и добровольному страхованию имущества и работников организации и другим видам страхования; задолженность по отчислениям во внебюджетные и другие специальные фонды (кроме фондов, задолженность по отчислениям в которые отражается по статье «Задолженность перед государственными внебюджетными фондами»); сумма арендных обязательств арендной организации за основные средства, переданные ей на условиях долгосрочной аренды, и прочее.

Долгосрочные обязательства уменьшаются в 2012 году, но увеличиваются в 2013 году. Прирост в 2012 году составил -85,02%, в 2013 году составил 16,08%. Данное увеличение связано с изменением отложенных налоговых обязательств и прочих долгосрочных обязательств.

Статья «Отложенные налоговые обязательства» отражает наличие у организации отложенных на будущий период обязательств перед бюджетом по налогу на прибыль. В 2012 году темп прироста составляет -83,33%, а в 2013 году 371,43%.

В 2012 году произошло уменьшение прочих долгосрочных обязательств. Статья «Прочие долгосрочные обязательства» отражает суммы прочей кредиторской задолженности, которая будет погашена более чем через 12 месяцев после отчетной даты. В 2012 году темп прироста составил 63,71%, а в 2013 году 15,78%.

Собственный капитал в 2011 году увеличился на 57,74%, а в 2013 году увеличился на 18,68%. Это вызвано значительным увеличением нераспределенной прибыли. Уставный капитал и добавочный капитал в период времени с 2011 года по 2013 год не меняются. Темп прироста нераспределенной прибыли в 2012 году по сравнению с 2011 годом составил 58,31%, а в 2013 году темп прироста по сравнению с 2012 годом 18,8%.

Дебиторская и кредиторская задолженности изменяются в одном направлении. Это свидетельствует о том, что предприятие не способно вести свою деятельность без привлечения дополнительных денежных средств.

Уменьшение денежных средств вызвано уменьшением чистой прибыли. Неизменная величина уставного капитала говорит о том, что предприятие не выпускало акций.

Далее проведем вертикальный анализ бухгалтерского баланса, результаты представим в таблице Г.1 Приложение Г.

Текущие активы с каждым годом занимают все большую долю в структуре актива. С каждым годом уменьшаются постоянные активы.

Структура пассива с каждым годом меняется. В 2011 году 27,08% занимают текущие обязательства. В 2012 году доля текущих обязательств возросла до 80,65%, значительно уменьшилась доля долгосрочных обязательств с 65,77% до 9,02%. В 2013 году доля текущих обязательств составляет 71,5%. Доля долгосрочных обязательств увеличилась до 13,14%.

Основную часть текущих активов составляет дебиторская задолженность. В 2011 году доля дебиторской задолженности 48,9%, также значительную долю занимают запасы 13,14%. В 2012 году доля дебиторской задолженности немного возросла до 58,51%, доля запасов так же незначительно возросла до 19,58%. В 2013 году доля денежных средств снизилась (2,38%) по сравнению с 2012. Доля дебиторской задолженности возросла до 65,78%, а доля запасов почти не изменилась (19,43%).

Основную часть запасов занимают сырье, материалы и другие аналог. ценности. Однако доля сырья, материалов и других аналог. ценностей с каждым годом меняется, в 2011 году 13,12%, в 2012 году 20,66%, 2013 году 19,34%. Это может свидетельствовать о том, что расходы будущих периодов нестабильны и с каждым годом меняются.

В структуре постоянных активов большую часть занимают основные средства. Доля основных средств с каждым годом меняется, в 2011 году 12,18%, в 2012 году 9,15%, в 2013 году 10,17%. Это говорит о том, что предприятие приобретает новые основные средства и берет в аренду. Отложенные налоговые обязательства в 2011 году составляют 2,57% постоянных активов. В последующие годы, отложенные налоговые активы уменьшаются и в 2013 году они составляют 0,37%.

Основную часть текущих обязательств составляет кредиторская задолженность. Также предприятие имеет займы и кредиты, доля которых в 2013 году увеличивается до 29,05%. Кредит предприятие берет, чтобы приобретать основные средства.

Изменение кредиторской задолженности вызвано изменениями таких статей, как задолженность перед поставщиками и подрядчиками, и перед прочими кредиторами. Доля задолженности перед поставщиками и подрядчиками в 2012 году снижается до 17,17%, а в 2012 году увеличивается до 27,27%, а доля задолженности перед прочими кредиторами в 2012 году по сравнению с 2011 увеличивается с 6,26% до 29,7%, а в 2013 году уменьшается до 2,15%. Оставшиеся составляющие кредиторской задолженности занимают минимальные доли.

Период оборота дебиторской задолженности меньше периода оборота кредиторской задолженности. Это говорит о том, что деньги приходят на предприятие более быстрыми темпами, чем оплачивается кредиторская задолженность.

Основную долю долгосрочных обязательств в 2011 году занимают заемные средства 38,59%, прочие долгосрочные обязательства 27,13%, отложенные налоговые обязательства 0,05%. В 2013 году наибольшую долю занимают прочие долгосрочные обязательства 13,09%, а отложенные налоговые обязательства 0,05%.

В 2011 году большую долю в структуре собственного капитала занимала нераспределенная прибыль (7,08%), далее уставный капитал (0,06%). Так как нераспределенная прибыль в 2012 году увеличилась с 7,08% до 10,26%, в 2013 году увеличилась до 15,29%, то ее доля в структуре собственного капитала также увеличивается каждый год. Это говорит об эффективном использовании денежных средств оставшихся в распоряжении предприятия после уплаты всех обязательств 2013 году.

Анализ отчета о прибыли и убытках

Хозяйственная деятельность предприятия за отчетный период может выражаться в форме прибыли или в форме убытка.

Проведем горизонтальный анализ отчета о прибыли и убытках, результаты представим в таблице В.2 Приложение В.

Исходя из результатов горизонтального анализа, можно сказать, что темп прироста выручки больше прироста себестоимости. Выручка с каждым годом растет. В 2011 году выручка (151264 тыс. руб.) больше себестоимости (141429 тыс. руб.), что привело к прибыли. Валовая прибыль предприятия в 2011 году была положительной, в 2012 году темп прироста составил 296,79%, но в 2013 году темп прироста валовой прибыли составил -29,17%.

Прочие доходы в 2012 году уменьшились на 82,91%, а в 2013 году увеличились на 26,86%. Прочие расходы в 2012 году снизились на 77,75%, а в 2013 году на 26,22%. Увеличение прочих доходов связано с продажей объектов основных средств, а уменьшение прочих расходов связано с тем, что организация не приобретает объекты основных средств. Также в отчете о прибылях и убытках говорится о списании дебиторской задолженности, по которой истек срок исковой давности.

Налогооблагаемая прибыль растет с каждым годом. Так же с каждым годом растут проценты к уплате.

Чистая прибыль в 2011 году составила (-15796 тыс. руб.), а в 2013 году увеличилась до 3509 тыс. руб.

Проведем вертикальный анализ отчета о прибыли и убытках (таблица Г.2 Приложение Г). Основную часть выручки составляет себестоимость реализованной продукции. В 2011 году себестоимость меньше выручки. Потом идут прочие расходы и чистая прибыль. Остальные статьи отчета о прибылях и убытках в структуре выручки имеют незначительные доли. Структура выручки показывает основные расходы, которые влияют на величину чистой прибыли.

Анализ финансовой деятельности с помощью коэффициентного анализа

Для оценки финансовой устойчивости предприятия необходим анализ его финансового состояния. В рамках финансового анализа следует особо выделить коэффициентный способ, возможности которого обширны и значимы для системы оперативного финансового менеджмента.

Коэффициентный анализ включает в себя:

• анализ ликвидности;

• анализ деловой активности;

• анализ рентабельности предприятия;

• анализ платежеспособности и структуры капитала.

Анализ ликвидности

Анализ ликвидности баланса показывает, в какой степени предприятие способно расплатиться по краткосрочным обязательствам (таблица 4).

Баланс считается ликвидным, если выполняются следующие условия:

А1>П1

А2>П2

А3>П3

А4<П4

Таблица 4 – Проверка ликвидности баланса

Группы актива	2011 г.	2012 г.	2013 г.
А1	34985	20520	3447
А2	81475	106453	95427
А3	21895	35624	28186
А4	28252	19357	18018
Группы пассива
П1	44107	117363	60367
П2	150	28357	42147
П3	0	0	0
П4	121492	35202	41351
Проверка условия ликвидности
А1-П1	-9122	-96843	-56920
А2-П2	81325	78096	53280
А3-П3	21895	35624	28186
А4-П4	-93240	-15845	-23333

Проверка ликвидности баланса показала, что баланс не ликвидный. Условие А1 > П1 не выполняется и говорит о том, что денежные средства и краткосрочные финансовые вложения не покрывают кредиторскую задолженность. Условие А2 > П2 выполняется и это говорит, что дебиторская задолженность превысила займы и кредиты и прочие краткосрочные обязательства. Условие А3 > П3 выполняется и говорит о том, что запасы, прочие текущие активы и долгосрочные финансовые вложения больше долгосрочных обязательств. Условие А4 < П4 не выполняется и это говорит, что прочие активы больше прочих пассивов.

Собственные оборотные средства  это часть текущих активов, которая остается в распоряжении предприятия после погашения всех текущих обязательств.

Таблица 5 – Динамика коэффициентов ликвидности

Коэффициенты ликвидности	2011 г.	2012 г.	2013 г.
Коэффициент текущей ликвидности	3,07	1,11	1,22
Коэффициент быстрой ликвидности	2,58	0,87	0,95
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,78	0,14	0,03

Из таблицы 5 видно, что коэффициент текущей ликвидности больше 1. Это свидетельствует о том, что предприятие эффективно использует оборотные средства, что может привести к финансовой устойчивости предприятия, возможность потери ликвидности низкая.

Коэффициент быстрой ликвидности больше 0,8. Чем меньше коэффициент, тем хуже платежеспособность предприятия.

Коэффициент абсолютной ликвидности каждый год находился в пределах нормы. Это говорит о хорошей платежеспособности предприятия, о том, что денежных средств и краткосрочных финансовых вложений достаточно, чтобы погасить 0,78 текущих обязательств в 2011 году, 0,14 в 2012. Однако в 2013 году данный коэффициент ниже нормы. Это говорит об отсутствии достаточной величины денежных средств и краткосрочных финансовых вложений для погашения текущих обязательств.

Анализ деловой активности

Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно управление имуществом предприятия и источниками финансирования. Коэффициенты могут выражаться в днях, а также в количестве оборотов того либо иного ресурса предприятия за анализируемый период. Обратная величина, помноженная на 360 дней (или количество дней в анализируемом периоде), указывает на продолжительность одного оборота этих активов.

Показатели оборачиваемости имеют большое значение для оценки финансового положения предприятия, поскольку скорость оборота средств, то есть скорость превращения их в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платёжеспособность предприятия. Кроме того, увеличение скорости оборота средств отражает при прочих равных условиях повышение производственно-технического потенциала предприятия.

Результаты расчетов представлены в таблице 6.

Таблица 6 – Динамика коэффициентов оборачиваемости

Коэффициенты деловой активности	2011 г.	2012 г.	2013 г.
Коэффициент оборачиваемости активов	0,85	1,52	1,90
Период оборота активов, дн.	425,7	236,2	189,5
Среднегодовая стоимость текущих активов	156996	150476	144829
Коэффициент оборачиваемости текущих активов	1,01	1,77	2,14
Период оборота текущих активов	357,30	203,92	167,85
Чистые активы	121492	35202	41351
Среднегодовая стоимость чистых активов	96090	78347	38277
Коэффициент оборачиваемости чистых активов	1,65	3,39	8,12
Период оборота чистых активов	218,69	106,17	44,36
Среднегодовая стоимость дебиторской задолженности	87156	93964	100940
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	1,81	2,83	3,08
Период оборота дебиторской задолженности	198,35	127,33	116,98
Коэффициент оборачиваемости запасов	3,20	7,88	8,87
Период оборота запасов	112,54	45,68	40,59
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	3,60	2,81	3,18
Период оборота кредиторской задолженности	100,13	128,25	113,05
Финансовый цикл	185,95	209,90	189,45
Среднегодовая стоимость основных средств	88331	18474	15700,5
Коэффициент оборачиваемости основных средств (фондоотдача)	1,79	14,38	19,78
Период оборота основных средств	201,03	25,03	18,20

Коэффициент оборачиваемости активов растет и снижается период оборота. Причины увеличения: 1) незначительный рост выручки, 2) рост стоимости активов, причем, активы выросли по разделу текущие активы, так и по разделу постоянные активы.

Коэффициент оборачиваемости текущих активов также снижается. Период оборота текущих активов снизился в 2013 до 167,85 дней. Причиной является уменьшение НДС по приобретенным ценностям.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности в 2013 году увеличился 2,83 до 3,08. Это говорит о том, что дебиторская задолженность растет быстрее, чем растет выручка. Это повлияло на период оборота дебиторской задолженности, в 2013 году он уменьшился с 124,83 до 116,98.

Повышение коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности повлияло на коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности. В 2013 году он тоже увеличился с 2,81 до 3,18. Также уменьшился период оборота кредиторской задолженности. Это говорит о высокой платежеспособности предприятия.

Коэффициент оборачиваемости запасов в 2013 году увеличился с 7,88 до 8,87, а период оборота значительно снизился с 129,39 до 45,68 дней. Это объясняется повышением себестоимости реализованной продукции и снижением среднегодовой стоимости запасов. Это привело к сокращению финансового цикла.

Фондоотдача повышается, период оборота основных средств уменьшилась с 14,38 до 19,78. Это вызвано увеличением выручки и уменьшением среднегодовой стоимости основных средств. Это говорит о эффективном управлении основными средствами предприятия. Повышение фондоотдачи свидетельствует о низком уровне вложений в основные средства.

Анализ рентабельности предприятия

Рентабельность (прибыльность) – результат сложного стратегического решения. Рентабельность отражает влияние показателей ликвидности, управления активами и регулирования деловых отношений на результаты деятельности предприятия.

Коэффициент показывает, какую отдачу в виде прибыли приносят активы, собственный капитал и виды деятельности предприятия.

Результаты расчетов приведены в таблице 7.

Таблица 7 – Динамика коэффициентов рентабельности

Коэффициенты рентабельности	2011 г.	2012 г.	2013 г.
Рентабельность активов
по операционной прибыли	5,26%	22,39%	16,90%
по чистой прибыли	0%	3,95%	2,15%
Рентабельность реализации
по валовой прибыли	6,50%	14,69%	8,90%
по операционной прибыли	6,50%	14,69%	8,90%
по чистой прибыли	0	2,59%	1,13%
Рентабельность собственного капитала по чистой прибыли	0	44,81%	17,08%
Формула Du Pont
по операционной прибыли
Рентабельность активов	5,90%	21,45%	19,05%
Рентабельность реализации	6,50%	14,69%	8,90%
по чистой прибыли
Рентабельность активов	0	3,78%	2,42%
Рентабельность реализации	0	2,59%	1,13%

Увеличился коэффициент рентабельности активов. По операционной прибыли в 2012 году коэффициент составил 22,39%, а в 2013 году снизился до 16,90%. Это вызвано увеличением стоимости активов. По чистой прибыли коэффициент рентабельности уменьшился с 3,95% до 2,15%. Это вызвано увеличением стоимости активов.

Рентабельность реализации снижается только по чистой прибыли. По валовой и операционной увеличивается в 2012 году с 6,5% до 14,69%, а в 2013 году снижается до 8,9%. Это снижение вызвано тем, что рост выручки медленней, чем рост чистой прибыли. Увеличение рентабельности вызвано тем, что рост выручки быстрее, чем рост валовой и операционной прибыли.

Коэффициент рентабельности собственного капитала по чистой прибыли в 2013 году снижается с 44,81% до 17,08%, так как чистая прибыль растет быстрее, чем среднегодовая стоимость собственного капитала.

Рентабельность активов увеличивается. Это вызвано увеличением оборачиваемости активов и увеличением рентабельности продаж по чистой прибыли.

Анализ платежеспособности и структуры капитала

Коэффициент собственности

Показывает, какую часть активов предприятие финансирует за счет собственного капитала. Снижение коэффициента означает рост финансового риска предприятия и увеличение финансовой зависимости.

Результаты расчетов представлены в таблице 8.

Таблица 8 – Динамика коэффициентов платежеспособности и структуры капитала

Коэффициенты платежеспособности и структуры капитала	2011 г.	2012 г.	2013 г.
Коэффициент собственности	0,07	0,10	0,15
Коэффициент финансовой зависимости	12,99	8,69	5,51
Коэффициент концентрации заемного капитала	0,93	0,90	0,85
Коэффициент покрытия процентов	1,76	-1,28	-1,54

Коэффициент собственности значительно меньше 0,5. Можно сказать, что активы растут намного быстрее, чем собственный капитал. Предприятие финансово зависимо.

Коэффициент концентрации заемного капитала очень большой. Это говорит о том, что предприятие почти все активы финансирует за счет заемного капитала.

Коэффициент финансовой зависимости значительно превышает норму. Можно сказать, что предприятие финансово зависимо.

Коэффициент покрытия процентов в 2012 году уменьшился с 1,76 до -1,28. В 2013 году коэффициент снизился до -1,54. Можно сказать, что предприятие не может привлекать дополнительные источники финансирования.

Анализ ликвидности и платежеспособности ООО «Инжстрой»

В ходе проведенного глубокого анализа деятельности предприятия ООО «Инжстрой», можно выделить следующие основные проблемы:

• низкие коэффициенты ликвидности;

• рост краткосрочных и долгосрочных обязательств;

• снижение уровня рентабельности активов.

Одной из проблем предприятия являются низкие показатели ликвидности. Данные показатели за анализируемый период (2011 – 2013 гг.) представлены в таблице 9.

Таблица 9 – Динамика коэффициентов ликвидности ООО «Инжстрой»

Показатель	2011 г.	2012 г.	2013 г.
Коэффициент текущей ликвидности	3,07	1,11	1,22
Коэффициент быстрой ликвидности	2,58	0,87	0,95
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,78	0,14	0,03

Причиной низких показателей служат высокие текущие обязательства. Основную долю текущих обязательств занимает кредиторская задолженность. Необходимо провести анализ кредиторской задолженности, который включает в себя:

• изучение структуры кредиторской задолженности;

• выявление причин роста кредиторской задолженности;

• анализ структуры долговых обязательств;

• анализ факторов изменения структуры долговых обязательств.

Таким образом, изучив структуру кредиторской задолженности, можно сделать вывод, что в 2011 году основную долю занимала задолженность перед поставщиками и подрядчиками (26,47%). К 2013 году основную долю так же занимает задолженность перед поставщиками и подрядчиками, доля которых в 2013 году составила 41,64%.

На данном предприятии кредиторская задолженность в первую очередь растет в связи с ростом задолженности перед поставщиками и подрядчиками. У кредиторской задолженности должны быть объективные лимиты и критерии. Ее неоправданный рост недопустим. Объем кредиторской задолженности должен быть связан с финансовым положением предприятия, сопоставим с дебиторской задолженность. Если кредиторская задолженность превышает дебиторскую, то это можно считать позитивным фактором, увеличивающим объёмы привлечённых средств, что и наблюдается на данном предприятии.

Однако, когда текущие обязательства меньше текущих активов, что повышает коэффициенты ликвидности, это говорит о том, что предприятие финансирует свои постоянные активы за счет текущих активов.

Также на предприятии нестабильны долгосрочные обязательства, основную долю которых в 2011 году занимали прочие долгосрочные обязательства 27,13% и в 2013 году основную долю так же занимают прочие долгосрочные обязательства 13,09%.

Из анализа видно, что рентабельность активов снижается. Это говорит о нерациональной политике ведения хозяйства.

Несмотря на то, что операционная и чистая прибыль с каждым годом растут, показатели рентабельности снижаются. Это связанно с тем, что чистая прибыль увеличивается медленней чем, среднегодовая стоимость активов. Предприятие значительно увеличивает основные средства.