Четвертый вопрос

Среди современных теорий потребления и сбережений следует выделить теорию жизненного цикла и теорию постоянного дохода. Общей их чертой является то, что в них обосновывается пропорциональный характер потребления по отношению к доходу.

Теория жизненного цикла была выдвинута Франко Модильяни (США), который получил в 1985 г. Нобелевскую премию. Она основывается на микроэкономических предпосылках о том, что экономические агенты (домашние хозяйства) планируют потребление и сбережения на длительные периоды, стремясь распределить потребление оптимальным образом на весь период жизни. С точки зрения теории жизненного цикла сбережения определяются, прежде всего, желаниями людей обеспечить необходимый уровень потребления в старости.

Суть гипотезы выражается в следующих основных положениях:

1. Основным в этой теории является предположение, что текущее потребление является функцией богатства, которое является более емким понятием, чем текущий доход от трудовой деятельности. С учетом этого потребление ставится в зависимость не только от текущего располагаемого дохода, но и от величины всего дохода за период, равный длине жизненного цикла человека или семьи (домашнего хозяйства). Иначе говоря, в основе гипотезы лежит концепция ожидания, согласно которой текущее потребление находится под влиянием будущих доходов. Например, домашние хозяйства, имеющие высокие доходы, но ожидающие их сокращения в будущем, будут экономить. Наоборот, домашние хозяйства, ожидающие повышения доходов в будущем, берут сегодня займы и стремятся жить в долг, повышая тем самым уровень своего текущего потребления.

2. Планы потребления составляются таким образом, чтобы обеспечить одинаковый уровень потребления в течение всей жизни, т.е. надо так распределить все покупки, чтобы потребление было постоянным из года в год, а богатство в конце жизни равнялось нулю (после смерти богатство человеку уже не требуется). Это достигается путем сбережений в периоды более высокого дохода (накопления богатства) и расходования сбережений в периоды относительно низкого дохода. Так, в годы работы люди делают сбережения, чтобы финансировать потребление в пенсионный период. Сбережения используются для создания активов, накопления богатства. Активы возрастают в период трудовой деятельности и становятся максимальными при достижении пенсионного возраста. С этого момента активы постепенно убывают, так как они реализуются в целях поддержания текущего потребления.

3. Богатство – это сумма реальных и финансовых активов. Оно растет до тех пор, пока человек продолжает трудиться, а затем с выходом на пенсию начинает резко падать. Если ко дню смерти богатство не станет равным нулю, то оставшаяся его часть перейдет в наследство. Располагаемый доход также увеличивается к середине жизни, а потом начинает падать. Из-за этих вариаций располагаемого дохода и богатства потребление в ходе всего жизненного цикла остается практически постоянным.

4. Основное содержание теории жизненного цикла можно наглядно проиллюстрировать на рисунке (см. рис. 1). На рисунке показано, что в период работы (Т_р) субъект сберегает, приобретает активы. В конце периода работы, с выходом на пенсию (Т_п), он начинает жить на эти активы. Ранее накопленные активы расходуются в оставшиеся до конца жизни годы. Потребление постоянно (в течение всей жизни) находится на уровне С, а активы полностью расходуются к концу жизни.

Т

еория жизненного цикла объясняет, например, почему уровень жизни молодых семей гораздо выше, чем это могли бы позволить их доходы. Как правило, такие семьи приобретают блага (например, дома, автомобили и т.п.) в кредит с большой рассрочкой, поскольку ожидают, что в будущем их доход возрастет в связи с продвижением по службе и повышением заработной платы, что позволит им вернуть в будущем долги и проценты. Наоборот, пожилые работники, возраст которых приближается к пенсионному, зачастую ограничивают свое потребление из текущих доходов, ожидая их уменьшения после выхода на пенсию.

Таким образом, согласно теории жизненного цикла каждый субъект стремится скорректировать объем своего текущего потребления таким образом, чтобы потреблять равные количества благ в каждый период.

Модель несколько усложняется, если в рассмотрение ввести фактор наличия имущества (наследства), но принципиальные выводы от этого не изменяются. Если в начальный период имущество (наследство) отсутствует, то сбережение представляет собой отложенное (на пенсионный период) потребление, т.е. сбережения в период трудовой деятельности формируют имущество (активы), за счет которого финансируется потребление в пенсионный период. Если в начальный период (т.е. до начала трудовой деятельности) субъект уже располагал некоторым объемом имущества, то и в этом случае он постарается распределить все имеющиеся ресурсы (включая и наследованное имущество) таким образом, чтобы достичь равномерного потребления в течение всей планируемой жизни.

В целом, теория жизненного цикла объясняет феномен устойчивости средней нормы потребления стремлением субъектов обеспечить себе примерно равный объем потребления в течение всей жизни. При этом они исходят в своих оценках из двух параметров: величины имущества, полученного по наследству, и известной им на момент начала трудовой деятельности ставки оплаты труда.

В период трудовой деятельности субъекты обеспечивают прирост имущества за счет сбережений с тем, чтобы не снижать привычный средний уровень потребления после выхода на пенсию. При этом они сберегают больше в периоды, когда их текущий доход превышает ожидаемую величину среднего уровня дохода, и расходуют сбережения в периоды, когда текущий доход меньше ожидаемой величины среднего уровня дохода.

Практическая ценность теории жизненного цикла состоит в том, что она позволяет сделать вывод о зависимости совокупного потребления от возрастной структуры населения, среднего возраста ухода на пенсию, наличия или отсутствия системы социального обеспечения.

Вместе с тем теория жизненного цикла также имеет некоторые слабые места:

1. Модель основывается на микроэкономических предпосылках, т.е. формализация модели исходит из точной оценки человеком периода своей жизни. В принципе, на уровне экономики в целом ex post средняя продолжительность жизни и средний период трудовой деятельности представляют собой объективные величины, однако применение этих оценок ex ante при формировании ожиданий отдельного субъекта весьма условно.

2. Модель сосредоточивает внимание на оценке величины богатства, но не учитывает доходности активов, составляющих богатство, при этом не проводится оптимизация дисконтированных потоков. Ясно, что величина богатства не является постоянной величиной, даже для краткосрочных периодов (как это предполагается). Например, краткосрочный период, связанный с Великой депрессией, по оценкам западных экономистов длился 13 лет, а за этот промежуток времени богатство не может оставаться неизменным.

3. Модель не рассматривает проблемы, связанные со способами оценки субъектами своих доходов, т.е. нет единой методики подсчета ожидаемых доходов.

4. Доход и имущество выступают в модели как два относительно невзаимосвязанных параметра.

5. Модель не дает объяснения тому, что многие пожилые люди продолжают делать сбережения, и не учитывает, что значительное число молодых людей не могут жить в долг, так как им просто негде взять необходимые средства для обеспечения усредненного уровня текущего потребления.

Теория перманентного дохода, как и теория жизненного цикла, сформирована под влиянием «феномена» С. Кузнеца о постоянстве средней нормы потребления. Эта теория была предложена американским ученым М. Фридменом в 1957 г.

Основные идеи теории перманентного дохода заключаются в следующем:

1. Доходы домашних хозяйств подвержены значительным изменениям от периода к периоду в отличие от потребительских расходов, которые показывают относительно большую стабильность. Это позволило сделать предположение о стремлении домашних хозяйств обеспечить себе равномерный уровень потребления в течение всей своей жизни, как это было в теории жизненного цикла.

2. Поскольку люди предпочитают равномерный поток потребления, а не чередование изобилия и скудности, то особое место отводится способу формирования субъектами оценок своего будущего (далекого и близкого). Очевидно, если субъект получает доход один раз в месяц, например, 10-го числа, то это вовсе не значит, что его потребление 10-го числа будет выше, чем в другие дни. Более логично ожидать равномерного распределения потребления по дням месяца. Аналогичная закономерность проявляется и в длительном интервале. Предположим, субъект в начале года вдруг узнает, что с июня ему повысят заработную плату, или у него есть пакет облигаций с погашением в июне. Тогда он сможет повысить уровень своего потребления уже сейчас. Для субъектов несущественна мотивация иметь к старости уровень потребления, значительно превышающий текущий уровень, важнее другое: исходя из оценки своих сегодняшних и будущих возможностей, обеспечить достойный уровень потребления уже сегодня, примерно соответствующий среднему уровню потребления в течение всей жизни.

3. Потребительское поведение и потребительские расходы связаны скорее не с текущим доходом домашних хозяйств, а с достигнутым средним доходом, предполагаемым для ряда периодов нормальным и постоянным (перманентным). В качестве иллюстрации можно рассмотреть, как домашние хозяйства изменяют свое потребление и сбережение при временных изменениях в доходах. Предположим, например, что уровень доходов какой-либо семьи падает из-за решения одного из ее членов уйти на 10-месячные курсы повышения квалификации. Если бы потребление изменялось пропорционально доходу, то данная семья сократила бы свои потребительские расходы в той же мере, в какой упал уровень доходов. Однако теория перманентного дохода утверждает, что типичной реакцией домашнего хозяйства на временное падение доходов будет не сокращение потребления в той же пропорции, что и доходов, а сокращение сбережений или решение взять в долг, чтобы поддержать сложившийся уровень жизни.

4. Как и в теории жизненного цикла, в модели перманентного дохода анализируется имущество. Однако при этом оценивается не только его величина, но и доходность от различных видов активов. В результате имущество субъектов формируется не только в зависимости от величины фонда сбережений, но и в результате оптимизации структуры портфеля приносящих доход активов.

5. Особенностью теории перманентного дохода (в сравнении с теорией Ф. Модильяни) является то, что сбережения рассматриваются не просто как отложенное потребление, но и как процесс формирования портфеля активов (имущества) субъекта. Это означает, что субъекты стремятся оптимальным образом распределить текущие сбережения между приносящими доход активами исходя из собственных представлений о риске и доходности. В монетаристской концепции выделяется пять видов активов: деньги, акции, облигации, предметы потребления длительного пользования, человеческий капитал. Если оценка первых трех видов активов не представляет сложности, то доходность предметов потребления длительного пользования трактуется с учетом приносимой ими пользы. Человеческий капитал в общем понимании представляет собой сформированный в результате инвестиций и накопленный человеком запас здоровья, знаний, навыков, способностей, мотиваций, которые ведут к росту заработков данного человека. В концепции М. Фридмана человеческий капитал трактуется как дисконтированная оценка суммы трудовых доходов, которые субъект может получить в течение жизни.

6. В рамках теории перманентного дохода текущий доход домашнего хозяйства складывается из двух составляющих:

1. случайного дохода, который может быть как положительной, так и отрицательной величиной (например, выигрыш в лотерею, дополнительный доход, полученный вследствие благоприятных непредвиденных обстоятельств, или наоборот, потери дохода вследствие тех же непредвиденных обстоятельств, но неблагоприятного характера);

2. постоянного дохода, представляющего среднюю оценочную величину доходов, которые домашние хозяйства получат в течение своей жизни. Постоянный доход М. Фридман называет перманентным доходом. Он представляет собой усредненную дисконтированную оценку текущих доходов домашнего хозяйства, которые оно может получить от приносящих доход активов в течение всей жизни.

Теория перманентного дохода имеет некоторые слабые места:

1. Невозможно эмпирически подтвердить или опровергнуть ее достоверность, так как понятие «ожидаемый (перманентный) доход» каждый потребитель обосновывает по-своему, поэтому его нельзя измерить.

2. Некоторые экономисты, в частности, Р. Барр, отмечали, что форма и положение потребительской функции могут меняться, если произойдут важные структурные сдвиги в экономике (например, изменения в распределении национального дохода, в возрастной структуре населения и в национальных обычаях потребления и сбережения).

Таким образом, экономический смысл рассмотренных теорий состоит в том, что в коротком периоде уровень потребления может быть выше или ниже текущего располагаемого дохода, поскольку на него оказывают влияние прошлые или ожидаемые доходы.

Теории жизненного цикла и перманентного дохода и основанные на них вычисления дают хорошие результаты, близкие к тем, которые получил С. Кузнец статистическим путем: C = 0,86 Y. Это означает, что гипотеза о постоянстве долгосрочной склонности к потреблению получила и теоретическое, и эмпирическое подтверждение, поэтому рассмотренные теории могут использоваться для прогнозирования потребления в длительной перспективе. В краткосрочном периоде может использоваться кейнсианская модель.