3. Является ли бездокументарная ценная бумага индивидуально-определенной вещью?

Бездокументарные ценные бумаги характеризуются в обороте тремя следующими признаками:

(1) наименованием, с указанием видовой и родовой (типовой) принадлежности (например, акции такого-то эмитента, обыкновенные; акции такого-то эмитента, привилегированные, кумулятивные);

(2) кодом государственной регистрации;

(3) количеством (обыкновенно - в штуках, очень редко - в процентах от общего объема выпуска).

Можно заметить, что предметом индивидуализации являются т.о. не сами ценные бумаги (конкретные имущественные права, составляющие комплекс), а сам комплекс, совокупность таких прав или пакет бездокументарных ценных бумаг

Следовательно, с таким консолидацией или же дроблением пакета прекращаются и всякие ранее существовавшие "вещно-подобные" права на этот пакет, подобно тому, как они прекращаются при гибели классической телесной вещи - объекта права собственности, в т.ч. и при ее гибели в результате смешения с другими однородными вещами.

Следовательно, бездокументарные ценные бумаги по своей сути таковы, что не могут быть определены индивидуальными признаками. Это означает, что они не могут быть не только предметом виндикации, объектом права собственности или иных вещных прав, но и вовсе не должны рассматриваться в качестве объектов абсолютных гражданских правоотношений.

Вопрос 6. Секьюритизация.

Секьюритизация - финансирование или рефинансирование юридического лица в целях получения дохода под его неликвидные финансовые активы посредством выпуска или выдачи ценных бумаг.

В рамках российского законодательства, без существенных юридических рисков, можно секьюритизировать только права (требования) по ипотечным кредитам.

Вопрос 7. Деривативы (производные ценные бумаги)

Правовая природа

1 т.з. (экономисты)

Производные ценные бумаги - ценная бумага, удостоверяющая право ее владельца на покупку или продажу любых ценных бумаг, признаваемых в качестве таковых в соответствии с действующим законодательством.

В настоящее время в России можно только один документ квалифицировать как имеющий правовой режим производной ценной бумаги - опцион

Квалификация опциона (ст. 2 Федерального закона "О рынке ценных бумаг") как ценной бумаги с правовым режимом производной сомнений не вызывает, поскольку, как неоднократно подчеркивалось, этот документ удостоверяет классическое "производное" право приобрести в будущем другие ценные бумаги (по нынешнему российскому законодательству - только акции).

Для опционов базовой ценной бумагой являются акции, причем существуют и определенные требования к таким бумагам (ст. 27.1 Федерального закона "О рынке ценных бумаг"): эмитент не вправе размещать опционы эмитента, если количество объявленных акций эмитента меньше количества акций, право на приобретение которых предоставляют такие опционы. Количество акций определенной категории (типа), право на приобретение которых предоставляют опционы эмитента, не может превышать 5% акций этой категории (типа), размещенных на дату представления документов для государственной регистрации выпуска опционов эмитента.

2 т.з. (Суханов и еже с ним умники)

Производные ценные бумаги - дополнительные ЦБ, которые закрепляют правомочия, производные от основных требований, удостоверенных главными (основными) ценными бумагами. К таким бумагам он относит купоны акций и облигаций, удостоверяющие право на периодическое получение дохода, а также депозитарные расписки и фондовые варранты

1 Постановлением Президиума Высшего Арбитражного Суда РФ от 22 марта 2002 г. N 1824/01