!Учебный год 2023-2024 / Цветков Циклы Монография

Глава 4. Теория перепроизводства (перенакопления капитала)

произвести временно откладывавшееся замещение, из возросшего оптимизма или

из сдвига в потребительском спросе. ÇСамым существенным результатом, к которо-

му приводит поворот вверх в движении Çисходного спросаÈ, является более сильный

взлет производства средств производства и товаров длительного пользованияÈ144. Спу-

стя какое-то время, после того как оно поравнялось с потребностями, производство

оборудования и товаров длительного пользования ослабевает. Таким образом, перед нами Çцикл расширения и сжатия, прерывающий нормальную кривую ростаÈ145.

Между Кларком и Афталионом нет существенных разногласий в отношении

общего характера и формы колебаний. ÇПо-видимому, реакции экономической

системы образуют тесно сплетенную последовательность причины и следствия, в

которой состояние сверхсжатия приводит в движение силы, ведущие к сверхрасши-

рению, а это последнее, в свою очередь, Ñ силы, ведущие к сверхсжатиюÈ146. Точно

так же и общий тезис Афталиона относительно периодичности цикла нашел отра-

жение у Кларка: ÇУказанная вероятность состоит в том, что средний период этих

размахов вверх и вниз определяется характером экономических реакций, например

временем, требующимся для финансирования расширений капитала и для соору-

жения новых производственных единиц и жилых домовÈ147. Подведем итоги.

Во-первых. И Афталион, и Кларк, при толковании экономического цикла от-

водили ведущую роль изменениям в спросе на потребительские товары. Они ис-

ходили из того, что в силу технологических причин небольшие изменения в спросе

на потребительские товары вызывают гораздо более резкие изменения в спросе на

товары производственного назначения. Это положение само по себе не представля-

ет завершенную теорию экономического цикла. Оно должно сочетаться с другими

соотношениями между экономическими переменными, и существуют различные

возможные схемы, которым оно может соответствовать. Это положение не обяза-

тельно ведет к теории перенакопления; и действительно, теории цикла, основанные

на принципе акселерации, как правило, не относятся к разряду теории перенако-

пления. Однако этот принцип нетрудно сочетать и с трактовкой цикла, содержа-

щейся в теории перенакопления.

Во-вторых. Принцип акселерации и теория перенакопления, как она рассмотрена в предшествующем изложении, в действительности не исключают, а дополняют друг друга. Положение о том, что изменения в спросе на потребительские товары с возрастающей силой передаются высшим стадиям производства, объясняет совместно с другими упомянутыми факторами кумулятивную силу и самоподдерживающийся характер повышательного движения. Оно дополняет важным штрихом картину типичного экономического цикла, обрисованную теоретиками перенакопления. Выяснение этого вопроса имеет величайшее практическое значение по той причине, что он проливает свет на обстоятельство, которое за последние несколько лет получает все более широкое признание и все чаще подчеркивается. Оно состоит в том, что в

ходе экономического цикла наиболее сильные колебания претерпевает производство товаров длительного пользования, как потребительских, так и капитальных.

144Ibid. P. 174Ð176.

145Ibid. P. 178.

146Ibid. P. 18.

147Ibid. P. 20.

171

Раздел III. Многообразие подходов к исследованию причин циклических колебаний в рыночной экономике

В-третьих. В целом данная точка зрения существенно подкрепляет теорию пе-

ренакопления, она состоит в том, что изменения в производстве потребительских товаров вызывают по технологическим причинам гораздо более резкие колебания

производства средств производства вообще и оборудования, составляющего основ-

ной капитал, в особенности.

В целом, различие между монетарными и немонетарными теориями перена-

копления состоит в том, что они, как это явствует из самих названий, по-разному оценивают роль денег и кредитно-денежных факторов и институтов в возникнове-

нии бума и перенакопления, которое ведет к краху и депрессии. Монетарная теория перенакопления исходит из расхождения между естественной и денежной ставками процента. Согласно этой теории причинами периодического перенакопления и нарушения равновесия служат денежные факторы. Немонетарная теория перенакопле- ния строится не на основе денежных факторов, хотя они и упоминают о денежных силах, но отводят им относительно подчиненную роль. Главная роль отводится неденежным факторам: технологическим изменениям, нововведениям и открыти-

ям148. Однако можно установить, что при доказательстве своих положений ÇнемонетаристыÈ вынуждены исходить из эластичности предложения денег или кредита.

И все же различие между монетарными и немонетарными теориями перенакопления невелико; некоторые положения носят промежуточный характер, и обе разновидности теории незаметно переходят одна в другую. Обе теории приходят к выводу, что импульс, приводящий в движение процесс расширения деловой активности, исходит от инвестиций, а не от потребления. Но изменение размеров вложений косвенно затрагивает спрос на потребительские товары; и изменения в спросе на потребительские товары служат важным связующим звеном кумулятивного процесса расширения и сокращения. Однако в этих теориях не исследован в достаточной мере вопрос об обратном воздействии потребительского спроса на инвестиции.

Глава 5.

Психологические теории цикла

Основные представители: У. С. Джевонс, В. Парето, А. С. Пигу, Дж. Кейнс, Р. Лукас, К. Катона, У. Йор.

Основныеработы:

ÐJеvоns W. S. The Solar Period and the Price of Corn. Bristol Meeting, British Association, 1875; The Periodicity of Commercial Crises and its Physical Explanation. Dublin Meeting, British Association, August 11, 1878; Political economy. L., 1878; Commercial Crises and Sun-spots // Nature. November 14, 1898.

ÐPigou A. C. Industrial Fluctuations. L., 1927.

148 Как подчеркивают и Шпитгоф, и Кассель, экономический цикл характеризуется изменениями в производстве товаров и особенно основного капитального оборудования. Производство потребительских товаров не обнаруживает такого же регулярного изменения в ходе экономического цикла.

172

Глава 5. Психологические теории цикла

Глава 5. Психологические теории цикла

–Keynes J. M. The General Theory of Employment, Interest and Money. L., 1936 (в русском переводе: Кейнс Дж. М. Общая теория занятости, процента и денег.

М., 1948).

ÐPareto V. Trattato di sociologia generale, 1916; Cours d'Žconomie politique, 1896Ð1897; Manuale di economia politica, 1906; Compendio di sociologia generale, 1920.

ÐKatona С. Psychological economics. N. Y., 1942.

ÐJohr W. A. Die Konjukturschwankungen. Tubingen, 1952.

Причина циклических колебаний. Согласно психологической теории цикла, причина циклических колебаний деловой активности является следствием охватываю-

щих население волн пессимистического и оптимистического настроения, которые

проявляются в склонности к потреблению или к сбережению.

Каждое экономическое явление имеет свой психологический аспект. Предме-

том экономической науки является поведение людей, Ñ главным образом осознанное и обдуманное поведение, которое вряд ли может быть отделено от своей пси-

хологической основы. Поэтому психология поведения людей представляет собой

составную часть предмета политической экономии.

В свою очередь предмет исследования теории экономических циклов по самой

своей природе располагает к использованию менее рациональных и более ÇпсихологичныхÈ моделей человеческого поведения. Видимо, ни в какие другие моменты верховенство эмоций, слабость трезвого расчета, ошибки, подверженность постороннему влиянию не выступают так ярко, как в окрестностях поворотных точек де-

лового цикла (бума или кризиса). Поэтому почти во всех теориях цикла уделяется

определенное внимание его психологическим компонентам149. ÇМы, подчеркивая важность данного направления (прихологического), Ñ говорил Э. Хансен, Ñ быть может, найдем, что причина болезни кризисов лежит, по существу, не в кошельке,

а в душеÈ150.

К представителям ÇпсихологическойÈ теории относятся те авторы, которые

придают ÇпсихологическимÈ Ñ в противоположность ÇнепсихологическимÈ факторам Ñ большее значение или приписывают им способность к более независимому

воздействию, чем другие теоретики.

В развитии психологических концепций цикла можно выделить пять направ-

лений, рассматривающих циклические колебания в зависимости от причин, их вызывающих151:

1)спекулятивно-кредитный бум как основная предпосылка кризиса;

2)обманутые ожидания и колебания ожидаемой прибыли;

3)циклическое поведение потребителей;

4)система определенных психологических свойств экономических субъектов, отличающих их от Çрационального максимизатораÈ;

149Например, под психологическими причинами Пигу понимает Çперемены в человеческих мыслях, возникающие помимо тех изменений в ожиданиях, которые вызываются изменениями активных факторов, на коих строится суждениеÈ.

150Хансен Э. Экономические циклы и национальный доход. М., 1959. С. 350.

151Психологические теории цикла достаточно подробно исследовались в нашей экономической литературе. См.: Автономов В. С. Человек в зеркале экономической теории: (Очерк истории западной экономической мысли). М., 1993.

173

Раздел III. Многообразие подходов к исследованию причин циклических колебаний в рыночной экономике

5)поведение хозяйственных субъектов, основанное на особенностях восприятия ими экономической информации.

Первое направление — спекулятивно-кредитный бум как основная предпосылка кризиса (теории У. С. Джевонса и В. Парето). Оно сложилось на рубеже XIXÐXX вв. и отводит главную роль в возникновении циклических колебаний спекулятивным мотивам предпринимателей на товарных рынках и фондовой бирже, создающим предпосылки для предкризисного бума (например, мотивам, связанным с ожиданиями дальнейшего роста цен и курса ценных бумаг)152.

Вэтом случае начальный импульс буму дает стихийно возникшее оптимистическое настроение, быстро распространяющееся среди всех предпринимателей по каналам социально-психологического воздействия (главную роль в данном случае играет следование примеру других). Спекулятивное раздувание спроса, опирающееся на широкое использование банковского кредита, ведет к необоснованному увеличению производства, отклоняющему экономику от равновесной траектории. Конец бума наступает в результате повышения ставки ссудного процента и наметившегося перелома тенденции роста цен. Кризис оказывается результатом паники, развертывающейся цепной реакции банкротств. Разрушительный кризис приводит

кзатяжной депрессии, из которой экономику может вывести снижение процентной ставки в сочетании с возрождением оптимизма, которое связано, в частности, с появлением Çнового поколенияÈ предпринимателей.

Вконце XIX в. один из основателей маржинализма Уильям Стенли Джевонс (1835Ð1882), в теории ценности опиравшийся на абстракцию Çрационального экономического человекаÈ, представил циклический механизм в виде взаимодействия социально-психологических и производных от них кредитных факторов. Предпосылку рационального поведения Джевонс отбрасывает как заведомо неприемлемую: ÇВ такого рода делах бизнесмены весьма похожи на стадо овец, идущих одна за другой, совершенно не задумываясь о том, почему они это делаютÈ153.

Втеории Джевонса главную ответственность за возникновение перепроизводства несут спекулянты, торговцы и биржевики. Следующими вступают в игру потребители, которые в ожидании дальнейшего роста дохода начинают активно использовать кредит. Что же касается промышленных капиталистов, то они, согласно данной концепции, играют в циклическом подъеме пассивную роль, увеличивая производство в соответствии с искусственно раздутым спросом.

Схема циклического движения экономики, по Джевонсу такова. В силу внеэкономических причин (колебаний солнечной активности и связанных с ними изменений урожайности сельскохозяйственных культур) некоторые предприниматели начинают испытывать оптимизм и верить в то, что их капиталовложения принесут хорошую прибыль. Оптимистическое настроение охватывает в силу примера и другие хозяйственные субъекты. На волне общей благожелательности внедряются изобретения, основываются новые компании, легко распространяющие свои акции. При этом возрастание в цене одних акций автоматически влечет за собой дорожание других; даже наиболее абсурдные прожекты (ÇпузыриÈ, как называет их автор) находят в это время сторонников. Возникает своего рода грюндерская горячка (по выражению У. Джевонса, Çкоммерческая манияÈ).

152У Парето это соотношение пессимизма и оптимизма в деятельности людей.

153Jevons W. S. Political economy. L., 1878. P. 123.

174

Глава 5. Психологические теории цикла

Возникший бум капиталовложений, естественно, вызывает возрастание спроса на сырье и материалы, цены которых резко возрастают, увеличивая, по предположению У. Джевонса, доходы своих производителей-рабочих, которые, в свою очередь, начинают больше тратить, в результате чего растут цены на потребительские товары не первой необходимости и прибыли торговцев ими.

Далее в действие опять вступает ÇвсесильныйÈ психологический механизм примера: производители всех прочих товаров, реальный спрос на которые увеличился, также повышают цены, а торговцы стремятся в спекулятивных целях закупить побольше любых товаров, чтобы выиграть на дальнейшем повышении их цен. Чтобы удовлетворить страсть к спекуляции, многие смельчаки не ограничиваются собственными средствами и берут займы у банка, размеры которых часто во много раз превосходят размеры собственного капитала заемщика.

Однако в то же время многочисленный отряд тех, кто подписался на акции во время роста цен на них, забирает деньги из банков, чтобы оплатить стоимость приобретенных акций. Растущий спрос на ссудный капитал наталкивается, таким образом, на его сократившееся предложение, что ведет к росту ссудного процента. В этой обстановке позиции спекулянтов становятся все более шаткими. Возрастающую часть своих прибылей они вынуждены выплачивать банкирам в виде процента. Вдобавок истекает срок займов, и кредиторы хотят получить деньги обратно. В конце концов, спекулянты бывают вынуждены распродать часть своих товаров по существующей цене, не дожидаясь ее дальнейшего повышения. Это вызывает цепную реакцию продаж у всех товаровладельцев, а покупатели, напуганные Çгорячкой сбытаÈ, соглашаются покупать предлагаемые им товары лишь по очень низким ценам.

При таких ценах многие спекулянты (те, кто взял в кредит сумму, значительно превышающую свой капитал) не могут рассчитаться с банком и прекращают платежи. Это, в свою очередь, приводит к банкротству промышленников, которые продали им товары в кредит и в ожидании платежа сами были вынуждены прибегнуть к заемным средствам. Нарастает общее состояние недоверия, банки требуют возврата займов на жестких условиях, и даже тем фирмам, которые заняли не слишком много, становится трудно расплатиться.

Все только что описанные процессы отражают в концепции У. Джевонса переход от Çкоммерческой манииÈ к разрушительному кризису, которому приходит на смену состояние затяжной (2Ð3 года) депрессии. Во время кризиса и депрессии все ÇпузыриÈ лопаются, никто не основывает новых предприятий, не ожидая поддержки публики. Цена сырья достигает минимума, растет безработица, пауперизм, бедные слои общества одновременно сокращают потребительские расходы и тратят сбережения, богатые увеличивают сбережения.

Из депрессии, по мысли У.Джевонса, экономику вновь выводят два фактора: социально-психологический и кредитный. Во-первых, за годы депрессии у спекулянтов постепенно зглаживается память о кризисе, а наряду с этим появляется новое, ÇнепуганоеÈ поколение предпринимателей. Во-вторых, за время депрессии в

банках накапливаются свободные средства за счет увеличения сбережений, богатых слоев населения и денег, полученных от продажи уцелевшими предпринимателями товаров, купленных ранее со спекулятивной целью. Таким образом, капитал становится избыточным, процент падает, и банкиры опять готовы пойти на риск.

Разработанной Джевонсом психологической теории цикла соответствуют и его

рецепты борьбы с кризисами. Так, Джевонс убеждает капиталистов, что глупо в

175

Раздел III. Многообразие подходов к исследованию причин циклических колебаний в рыночной экономике

слепой уверенности следовать за другими и лучшее время для капиталовложений — не период спекулятивной горячки, а депрессия, когда возникает нехватка капитала и издержки низки. В разгар же подъема, Ñ увещевает Джевонс, Ñ предпринимателям необходимо, пока не поздно, продать лишние товарные запасы и вложить средства в правительственные бумаги.

Второе направление — обманутые ожидания и колебания ожидаемой прибыли (те-

ории А. Пигу и Дж. М. Кейнса). В 1920Ð1930-е гг. возник новый вариант психологических концепций цикла, в которых спекулятивно-кредитным механизмам бума и кризиса придавалось лишь второстепенное значение. Основную причину авторы данной концепции искали в специфике производственных капиталовложений, осуществляемых в условиях распыленности производителей, и связанных с ней ÇнесовершенствÈ рыночной информации. Главными факторами, определяющими поведение предпринимателей в цикле, в данном случае являются уровень ожидаемого дохода от новых капиталовложений и соотношение фактической и ожидаемой величины дохода.

Наиболее подробно данный механизм цикла разработан А. Пигу (1877Ð1959). В своей работе Пигу прежде всего пытается доказать тезис об определяющей роли

ожиданий предпринимателей в формировании их циклического поведения. Если факти-

ческий доход от бизнеса превышает ожидания предпринимателей, то преобладают оптимистические настроения и стремление увеличивать инвестиции и объемы производства. Но из-за несовершенства рыночной информации и несогласованного поведения конкурентов предложение превышает спрос, и фактический доход оказывается ниже ожидаемого. «Ошибка оптимизма» толкает предприятия к сокращению инвестиций и производства, к дальнейшему нарастанию кризисных тенденций и делового пессимизма. Положение усугубляется кризисом доверия к кредитнобанковской сфере и финансовому кризису неплатежей.

Автор выделяет три взаимосвязанных группы факторов, влияющих на ожидаемые доходы предпринимателей: реальные, денежные и психологические154. В соответствии с указанными факторами рассмотрим подробнее механизм экономического цикла, предлагаемый Пигу.

Исходным тезисом является здесь положение о том, что ожидания будущего дохода не могут точно сбываться в силу следующих обстоятельств: 1) недоступности предпринимателям информации о текущем положении дел не только в экономике в целом, но и у ближайших конкурентов; 2) невозможности точно предвидеть будущее, особенно в отраслях, где срок между вложением капитала и соответствующим увеличением выпуска продукции сравнительно долог, а также в новых отраслях с неясными перспективами спроса.

154 Термин Çпсихологические факторыÈ Пигу употребляет в строго определенном смысле, обозначая им любые отклонения от оптимального расчета и поведения, обусловленного моделью общего равновесия и Çрационального максимизатораÈ. Это означает, что если хозяйственный субъект, формируя свои ожидания, правильно оценивает влияние реальных и денежных факторов, то это, согласно классификации Пигу, считается воздействием самих этих факторов. Если же в расчете допускается ошибка, то исследователь имеет дело с психологическими факторами. Понятно, что при такой системе определений реальные и денежные факторы сами по себе не могут вызывать неравновесных циклических колебаний экономики, а основную нагрузку по объяснению причин смены фаз цикла несут факторы, причисляемые автором к психологическим.

176

Глава 5. Психологические теории цикла

Эти причины автор связывает, прежде всего, с тем, что в капиталистической экономике производство и сбыт находятся в руках многих независимых друг от дру-

га частных предпринимателей, свято охраняющих коммерческую тайну. Отсутствие точной информации о конкурентах заставляет экономического субъекта действовать наудачу, поддаваться настроению.

Неадекватной оценке экономических явлений способствует в теории Пигу и некомпетентность самих экономических субъектов, их недалекий горизонт предвидения (особенно возмущает автора Çглупость акционеровÈ).

Обусловленное всеми этими обстоятельствами несоответствие дохода предпри-

нимателей предполагаемой ранее величине влияет на оценки ожидаемого дохода на будущий период, что, в свою очередь, воздействует на реальные экономические показатели: то есть если фактическая прибыль оказалась больше ожидаемой, то

предприниматель приходит в состояние оптимизма, строит далеко идущие планы на будущее и расширяет свою экономическую деятельность155. При этом неявно

предполагается, что фактические доходы предпринимателей долгое время увеличиваются быстрее, чем ожидаемые, хотя это соотношение никак не обосновывается.

ÇПриподнятое настроениеÈ в сочетании с недостатком информации побуж-

дает предпринимателя недооценивать предложение товара со стороны конкурентов и безосновательно полагать, что спрос увеличивается именно на его продукты.

В результате, однако, наступает момент, когда предложение в отрасли превышает спрос и ожидания экономических субъектов оказываются обманутыми. Вследствие

Çограниченной прозрачностиÈ рынка заблуждение производителей, получившее название Çошибки оптимизмаÈ, обнаруживается лишь тогда, когда продукт, полу-

ченный в результате необоснованно предпринятых инвестиций, уже окажется на рынке. Только тогда некоторые предприниматели осознают, что в данном случае их оптимизм оказался излишним. На первых порах они пытаются искать выход из

положения, прибегая к заемному капиталу, но затем бывают вынуждены смириться с распродажей своего товара по цене, не превышающей издержки.

Неудача, постигшая первую группу предпринимателей, по описанным выше

каналам быстро начинает воздействовать на всю экономику: пессимистические настроения распространяются среди хозяйственных субъектов, побуждая их к свертыванию экономической деятельности.

Пигу пробует объяснить в психологических терминах и резкость перехода от фазы подъема к фазе кризиса (по его выражению, Çошибка оптимизма рождается не младенцем, а великаномÈ): бум, по мнению Пигу, порождает у людей сильное эмоциональное возбуждение, а взволнованный человек легче переходит к какой-либо

другой форме возбуждения, чем к состоянию покоя, поэтому чем больше ошибка

оптимизма, тем более сильные пессимистические настроения она порождает. Другую причину столь резкого поворота от подъема к кризису Пигу видит в так

называемом эффекте детонации в кредитно-денежной сфере (банки в критический

период не только не склонны представлять новые займы, но и отказывают в прод-

лении срока ранее выданных).

155В этом пункте Пигу расходится с созданной на 40 лет позже теорией цикла Р. Лукаса,

вкоторой те же предпосылки ограниченной информации объединяются со способностью экономических субъектов оптимально использовать все данные, которые им доступны.

177

Раздел III. Многообразие подходов к исследованию причин циклических колебаний в рыночной экономике

Установившийся таким образом в экономике климат всеобщего пессимизма

побуждает производителей сокращать свои капиталовложения в большем объеме, чем это объективно требуется.

Понижательная фаза цикла продолжается до тех пор, пока предложение на рынке не будет состоять из товаров, произведенных с помощью немногочисленных средств производства, которые приобрели предприниматели, охваченные песси-

мизмом. Тогда ошибка пессимизма будет обнаружена, и в этой обстановке отдель-

ные смельчаки предпримут расширение производства или внедрят какой-либо новый способ ÇпредпринимательстваÈ (в широком смысле этого слова). Это тем более

вероятно, что за время депрессии вполне может накопиться некоторый запас неис-

пользованных изобретений всякого рода. Одновременно запасы оптовых торговцев

достигают минимального уровня, и возникает необходимость их пополнения в силу

действия описанного выше Çпередаточного механизмаÈ, в который входят реаль-

ные, денежно-кредитные и психологические факторы, за смельчаками устремля-

ются и другие предприниматели. При этом отсутствие необходимой информации и

прочие упомянутые обстоятельства не позволяют им вовремя остановить расшире-

ние производства и инвестиций, и цикл повторяется.

Схожих взглядов с А. Пигу на феномен экономического цикла придерживал-

ся Дж. М. Кейнс (1883Ð1946). Рассматривая последовательно все детерминанты

эффективного спроса, Кейнс пришел к выводу, что единственным кандидатом на

роль генератора циклических колебаний (прежде всего, инвестиционного, а значит,

и совокупного спроса) остается движение предельной эффективности капитала, то есть ожидаемой нормы дохода от инвестиций.

Среди факторов, ее определяющих, Кейнс выделяет Çтекущую отдачу капиталаÈ

иожидаемый доход от него. При этом именно Çсостояние долгосрочных предпо-

ложенийÈ, то есть фактор ожидаемого дохода, обусловливает в системе Кейнса (так

же, как и у Пигу) резкие колебания предельной эффективности капитала156. Что же касается долгосрочных предположений, то на них сильное воздействие оказывает

психологическое состояние предпринимателей. Кейнс отмечает, что неопределен-

ность всегда накладывает отпечаток на принимаемые инвестиционные решения,

ипредприниматели при этом могут лишь в незначительной степени исходить из точного расчета157. Большинство предпринимательских решений принимается не из рациональных соображений, а под влиянием настроения, Çспонтанно возникающей решимости действоватьÈ, словом, под влиянием чисто психологических факторов. Кейнс утверждает даже, что, Çкогда жизнерадостность затухает, оптимизм поколеблен и нам не остается ничего другого, как полагаться на один только математический расчет, предпринимательство хиреет и испускает дух, даже если опасения предпринимателей совершенно безосновательныÈ158.

Для формирования инвестиционного спроса, по Кейнсу, существенны все аспекты психологического и даже физического состояния предпринимателей. Та-

ким образом, свою концепцию экономического цикла Кейнс выводит прежде всего из колебаний инвестиционного спроса под влиянием изменений предельной эф-

156Кейнс Дж. М. Общая теория занятости, процента и денег. М., 2002. С. 252.

157ÇЛишь в немного большей степени, чем экспедиция на Южный полюс, предпринимательство основывается на точных расчетах ожидаемого доходаÈ (там же. C. 226Ð227).

158Там же. С. 226.

178

Глава 5. Психологические теории цикла

фективности капитала, обусловленных в значительной мере действием психологи-

ческих факторов.

Механизм цикла, по Кейнсу, имеет много общих черт с рассмотренным выше

механизмом Пигу. Фаза подъема продолжается, пока новые инвестиции дают удо-

влетворительный текущий доход. Причем на последних стадиях бума особо важную роль играет оптимистическое настроение, господствующее на рынках инвестиционных товаров. Этот оптимизм, поддерживаемый, в первую очередь спекулятивным ажиотажем, должен быть достаточно силен, чтобы Çуравновесить влияние растуще-

го избытка этих товаров и увеличения издержек их производства, а также, вероятно, и повышения нормы процентаÈ159. Именно его влиянием Кейнс объясняет внезап-

ность, с которой наступает крах предельной эффективности капитала.

Основной же причиной этого снижения ожидаемых доходов Кейнс считает из-

быток капитала, постоянный рост запаса капитальных благ, которому трудно стано-

вится найти себе область достаточно прибыльного применения. Важно, что избыточный капитал у Кейнса является таким не сам по себе, а лишь в сознании агентов

производства. Решающую роль играет тот факт, что предприниматели, испытывающие чрезмерный оптимизм, ожидают от своих инвестиций необоснованно больших

доходов. Когда же иллюзии терпят крах, предприниматели впадают в противоположную крайность: умеренно прибыльные (объективно) инвестиции уже кажутся

им убыточными и, следовательно, не осуществляются.

Дополнительную роль играет повышение текущих издержек производства, наблюдающееся обычно после продолжительного подъема, и еще более снижающее

размеры ожидаемого личного дохода. Зародившееся сомнение в благоприятных

перспективах быстро распространяется по всей экономике. Особо важную роль в этом играет рынок ценных бумаг, на котором преобладают спекулятивные мотивы и, следовательно, существует общее стремление предвосхитить будущую тенденцию

конъюнктуры, Ñ именно поэтому малейшее сомнение способно вызвать здесь па-

нику, доходящую до катастрофических размеров. В обстановке страха и неуверенности начинает стремительно расти предпочтение ликвидности (другой психологический фактор), а значит, и норма процента, что усугубляет негативное воздействие

на инвестиции падающей предельной эффективности капитала.

Третье направление — циклическое поведение потребителей (теория Дж. Катоны).

Важным субъектом, поведение которого играет определенную роль в циклическом механизме, является потребитель, и прежде всего покупатель товаров длительного пользования. Именно с изменением структуры потребления, после Второй мировой

войны выразившемся в резко возросшем значении товаров длительного пользова-

ния, связывает циклообразующую роль личного потребления Дж. Катона.

Дело в том, что потребительские расходы на товары длительного пользования, которые стали в послевоенный период одной из важнейших составляющих ВНП

развитых капиталистических стран, испытывают ярко выраженные циклические

колебания.

Катона не утверждает, что они всегда являются главной причиной цикла, но считает, что можно выделить отдельные кризисы или подъемы, вызванные в пер-

вую очередь именно этим фактором.

159 Там же. С. 388.

179

Раздел III. Многообразие подходов к исследованию причин циклических колебаний в рыночной экономике

Покупка товаров длительного пользования характеризуется следующими осо-

бенностями:

Ñона делается относительно редко и не является неотложным, автоматически выполняемым действием (как приобретение предметов первой необходимости), то есть представляет собой один из видов ÇдискреционныхÈ (произвольных, необязательных) расходов (это создает возможность неравномерного движения расходов населения на покупку товаров длительного пользования);

Ñпотребитель может купить товары длительного пользования, используя свои сбережения, или в кредит (то есть за счет своих прошлых или будущих доходов), этим вызвана относительная независимость расходов на товары длительного пользования от величины текущего дохода;

Ñсроки службы товаров длительного пользования определяются не столько

физическим, сколько моральным их износом, причем очень большую роль играют соображения престижа.

Все это обусловливает в теории Катоны сравнительно большой удельный вес субъективных факторов при совершении покупок товаров длительного пользова-

ния относительно других потребительских расходов, что, естественно, проявляется и в циклическом движении дискреционных расходов на товары длительного пользования160. Катона полагает, что основными силами, сдерживающими рост дискреционных расходов населения, а затем и ведущими к их падению, являются не объективные факторы (насыщение домашних хозяйств товарами длительного пользования и уменьшение покупательной способности населения161), а состояние растущего общего пессимизма, вызываемое различными причинами. Среди них первое место, согласно данным опросов, регулярно занимает инфляция, усиливающаяся к концу подъема. При этом имеется в виду не непосредственное воздействие инфляции на покупательную способность населения (поскольку в исследованный

автором период развития американской экономики 1950Ð1980-х гг. агрегатный показатель личных доходов, как правило, рос еще быстрее цен), а влияние роста цен на ухудшение ожиданий и настроений.

Усиливают пессимизм потребителей в конце подъема также меры, принимаемые правительством против инфляции: повышение налогов, сокращение государственных расходов, ужесточение условий кредита, рост дисконтной ставки ФРС и т. д. Эти действия, по неоднократно выраженному мнению многих американцев, угрожали вызвать экономический спад и рост безработицы; действенность же их в борьбе с инфляцией расценивалась весьма низко.

В ходе кризиса самочувствие потребителей остается на низком уровне прежде всего в результате роста безработицы, которая воздействует на настроение не только тех, кого непосредственно затрагивает: угроза потери работы, а также сверхурочных

160См.: Katona С. Psychological economics. P. 103Ð167.

161Ненасыщаемость домашних хозяйств товарами длительного пользования Катона также объясняет с психологических позиций, используя концепцию уровня притязаний, который при достижении желаемой цели сдвигается вверх и продолжает стимулировать поведение людей (в данном случае покупки дополнительных товаров длительного пользования того же вида или новых). Доходы населения (и номинальные и реальные) в данный период продолжают расти, то есть объективная покупательная способность увеличивается.

180