3. Валютное регулирование

Методические рекомендации:

1. раскрыть сущность валютного регулирования;

2. представить определение понятия «валютные интервенции»;

3. дать определение понятия «бивалютная корзина»;

4. заполнить таблицу 3 на основе данных, представленных на сайте ЦБ РФ (адрес: www.cbr.ru, раздел «Статистика», подраздел «Инструменты денежно-кредитной политики Банка России», «Структура бивалютной корзины»):

Таблица 3

Структура бивалютной корзины в рф за период 2005-2011 гг.

№№ п/п	Период действия	Число единиц иностранной валюты в составе корзины, %
	8 февраля 2007 г. -	0,55 долларов США / 0,45 евро
	1 декабря 2005 г. - 7 февраля 2007 г.	0,6 долларов США / 0,4 евро
	1 августа 2005 г. - 30 ноября 2005 г.	0,65 долларов США / 0,35 евро
	16 мая 2005 г. - 31 июля 2005 г.	0,7 долларов США / 0,3 евро
	15 марта 2005 г. - 15 мая 2005 г.	0,8 долларов США / 0,2 евро
	1 февраля 2005 г. - 14 марта 2005 г.	0,9 долларов США / 0,1 евро

5) провести анализ изменения структуры бивалютной корзины за указанный период.

В России законодательство характеризует валютное регулирование в качестве совокупности правовых норм, которые определяют порядок совершения сделок с валютными ценностями внутри страны, порядок ввоза и вывоза, перевода и пересылки из за границы и за границу национальной и иностранной валюты и других валютных ценностей.

Валютная интервенция – это воздействие ЦБ страны на валютный рынок и валютный курс путём закупки или продажи большого количества иностранной валюты.

Бивалютная корзина – операционный ориентир курсовой политики ЦБ, определяющий реальный курс рубля по отношению к основным валютам – доллару и евро.

Доллар в 2005 году оставался приоритетной валютой и скупался в больших количествах чем евро. Однако уже в 2007 году мы замечаем, что бивалютная корзина уже составляет 0,55 долларов США / 0,45 евро за рубль. В данном случае ЦБ устанавливает курс рубля таким образом, чтобы не дать подорожать евро и не дать сильно упасть доллару.

4. Операции на открытом рынке

Операции на открытом рынке представляют собой операции центрального банка по купле-продаже ценных бумаг, условно-принадлежащих к рынку денег (например, казначейские векселя), а также наиболее ликвидные ценные бумаги рынка капитала.

Операции на открытом рынке (ООР) - главный, наиболее действенный и гибкий инструмент ДКП центрального банка в развитой экономике.

Проводя ООР, центральный банк чаще всего имеет дело с банками и в более редких случаях - с населением.

Операции Центрального банка РФ на открытом рынке могут быть классифицированы:

1) по объектам сделок:

• операции с государственными ценными бумагами;

• операции с корпоративными ценными бумагами;

2) по срочности сделок:

• краткосрочные сделки - до 3-х месяцев;

• долгосрочные сделки - на год и более;

3. по условиям сделок:

• прямые сделки (например, купля-продажа государственных ценных бумаг);

• обратные операции (операции РЕПО - это операции по купле-продажи центральным банком ценных бумаг с обязательством обратной продажи-выкупа по заранее установленному курсу).

Наибольшее распространение ООР получили в странах с высокоразвитым денежным рынком (США, Канада, Великобритания, Германия, Япония, Франция и Италия). В высокоразвитых странах более 95 % совокупных операций центральных банков с ценными бумагами составляют операции РЕПО (кроме Дании).

Методические рекомендации:

1) заполнить таблицу 4 на основе данных, представленных на сайте ЦБ РФ (адрес: www.cbr.ru, раздел «Статистика», подразделы «Инструменты денежно-кредитной политики Банка России», «Операции прямого РЕПО», «Минимальные процентные ставки по операциям прямого РЕПО Банка России на аукционной основе»):

Таблица 4

Минимальные процентные ставки по операциям прямого РЕПО Банка России на аукционной основе в 2011 -2012 гг.
№№ п/п	Период действия	Значения процентных ставок, %
		на 1 день	на 7 дней	на 90 дней	на 6 месяцев	на 12 месяцев
	14.09.2012	5,50	5,50	7	7,5	8
	15.09.2011	5,25	5,25	6,75	7,25	7,75
	03.05.2011	5,50	5,50	7	7,5	8
	28.02.2011	5,25	5,25	6,75	7,25	7,75
	01.06.2010	5	5	6,5	7	7,5
	30.04.2010	5,25	5,25	6,75	7,25	7,75
	29.03.2010	5,50	5,50	7	7,5	8
	24.02.2010	5,75	5,75	7,25	7,75	8,25
	28.12.2009	6	6	7,5	8	8,5
	25.11.2009	6,25	6,25	7,75	8,25	8,75
	30.10.2009	6,75	6,75	8,25	8,75	9,25
	30.09.2009	7,25	7,25	8,75	9,25	9,75
	15.09.2009	7,5	8	9,25	9,75	10,25
	10.08.2009	7,75	8,25	9,5	10	10,5
	13.07.2009	8	8,5	9,75	10,25	10,75
	05.06.2009	8,5	9	10,25	10,75	11,25
	14.05.2009	9	9,5	10,75	11,25	11,75
	24.04.2009	9,5	10	11
	10.02.2009	10	10,5	11,5
	01.12.2008	9	9,5	10,5
	12.11.2008	8	8,5	9,5
	15.10.2008	7	7,5	8,5
	14.07.2008	7	7,5
	10.06.2008	6,75	7,25
	29.04.2008	6,5	7
	04.02.2008	6,25	6,75	9,75
	20.05.2003	6	6,5	9
	17.02.2003	7

2) провести анализ изменения процентных ставок по данным табл. 4 за указанный период.

На основании анализа таблицы можно увидеть, что минимальная процентная ставка по операциям прямого РЕПО банка России на аукционной основе с 4 февраля 2008 года по 10 февраля 2009 года увеличивалась, с 24 апреля 2009 года по 1 июня 2010 наблюдается ее уменьшение и к нынешнему времени ставка остается стабильной.

9 февраля 2009 года совет директоров Банка России в целях дополнительных мер по сдерживанию инфляционных тенденций и обеспечению стабильности валютного курса рубля принял решение о повышении процентных ставок по кредитным и депозитным операциям и сделкам прямого РЕПО, проводимым Банком России.