Коэффициенты деловой активности

Наименование коэффициента	Способ расчета		Пояснения
А. Общие показатели оборачиваемости
1.Коэффициент общей оборачи-ваемости капитала (ресурсоотдача) КОК	Выручка от продажи ---------------------------------------------- Среднегодовая стоимость активов	с.010 (ф.№2) ---------------------------- (оборотов) с.190 + с.290 (ф.№1)	Показывает эффективность использования имущества. Отражает скорость оборота (в количестве оборотов за период всего капитала организации)
2.Коэффициент оборачиваемости оборотных (мобильных) средств КООС	Выручка от продажи --------------------------------------------- Среднегодовая стоимость оборотных активов	с.010 (ф.№2) ---------------------------- (оборотов) с.290 (ф.№1)	Показывает скорость оборота всех оборотных средств организации (как материальных, так и денежных)
3.Коэффициент отдачи нематериальных активов КОНА	Выручка от продажи --------------------------------------------- Среднегодовая стоимость нематериальных активов	с.010 (ф.№2) ---------------------------- (оборотов) с.110 (ф.№1)	Показывает эффективность использования нематериальных активов
4.Фондоотдача КФО	Выручка от продажи --------------------------------------------- Среднегодовая стоимость основных средств	с.010 (ф.№2) ---------------------------- (оборотов) с.120 (ф.№1)	Показывает эффективность использования только основных средств предприятия
5.Коэффициент отдачи собственного капитала КОСК	Выручка от продажи --------------------------------------------- Среднегодовая стоимость собственного капитала	с.010 (ф.№2) ---------------------------- (оборотов) с.490 (ф.№1)	Показывает скорость оборота собственного капитала. Сколько тысяч рублей выручки приходится на 1 тысячу рублей вложенного собственного капитала
Б. Показатели управления активами
6.Оборачиваемость материальных средств (запасов) ОМЗ	Средняя стоимость запасов х t -------------------------------------------- Выручка от продажи	c.210 (ф.№1) х t ---------------------------- (в днях) с.010 (ф.№2)	Показывает, за сколько в среднем дней оборачиваются запасы в анализируемом периоде
7.Оборачиваемость денежных средств ОДС	Средняя стоимость х t денежных средств ----------------------------------------- Выручка от продажи	c.260 (ф.№1) х t ---------------------------- (в днях) с.010 (ф.№2)	Показывает срок оборота денежных средств
8.Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах КОДЗ	Выручка от продажи --------------------------------------------- Среднегодовая стоимость дебиторской задолженности	с.010 (ф.№2) ---------------------------- (оборотов) с.230 + с.240 (ф.№1)	Показывает количество оборотов средств в дебиторской задолженности за отчетный период
9.Сро погашения дебиторской задолженности ОДЗ	Средняя стоимость х t дебиторской задолженности -------------------------------------------- Выручка от продажи	c.230 + с.240 (ф.№1) х t ----------------------------------- (в днях) с.010 (ф.№2)	Показывает, за сколько в среднем дней погашается дебиторская задолженность организации
10.Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности КОКЗ	Выручка от продажи --------------------------------------------- Среднегодовая стоимость кредиторской задолженности	с.010 (ф.№2) ---------------------------- (оборотов) с.620 (ф.№1)	Показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятию
11.Срок погашения кредиторской задолженности ОКЗ	Средняя стоимость х t кредиторской задолженности ---------------------------------------------- Выручка от продажи	c.620 (ф.№1) х t ----------------------------------- (в днях) с.010 (ф.№2)	Показывает средний срок возврата долгов организации по текущим обязательствам

Производственно-коммерческий процесс (ОЗ) состоит из нескольких этапов:

• периода, характеризующего время хранения производственных запасов с момента их поступления на склад сырья и материалов до момента отпуска в производство (ОХЗ);

• периода, характеризующего длительность процесса производства (ОПП);

• периода хранения готовой продукции на складе (ОХГП).

Разрыв между сроком платежа по своим обязательствам перед поставщиками и получением денег от покупателей является финансовым циклом, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота. Длительность финансового цикла рассчитывается по формуле:

ФЦ = ОЗ + ОДЗ – ОКЗ, (в днях)

где ОЗ – оборачиваемость запасов (производственно-коммерческий процесс);

ОДЗ – оборачиваемость дебиторской задолженности;

ОКЗ – оборачиваемость кредиторской задолженности.

Сокращение финансового цикла в динамике считается положительной тенденцией. Это сокращение может быть обеспечено за счет:

• ускорения производственного процесса;

• ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности;

• замедления оборачиваемости кредиторской задолженности.

Период нахождения средств в расчетах может быть сокращен при предоставлении покупателям авансов. Ускорение расчетов с покупателями зависит от соотношения суммы средств, полученных от покупателей на условиях предоплаты, и общего объема выручки от продажи.

Увеличение оборота (остатков в балансе) текущих активов, так же как и ускорение оборачиваемости кредиторской задолженности (уменьшение остатков в балансе), сопровождается оттоком денежных средств. Наоборот, ускорение оборачиваемости запасов, средств в расчетах и других текущих активов (уменьшение остатков в балансе), а также увеличение периода погашения краткосрочных обязательств (увеличение остатков кредиторской задолженности) связаны с притоком денежных средств.

Одним из условий финансового благополучия предприятия является приток денежных средств. Однако чрезмерная величина денежных средств свидетельствует о том, что реально предприятие терпит убытки, связанные с инфляцией и обесценением денег, а также в виде упущенной возможности их выгодного размещения.

Б. Анализ уровня и динамики финансовых результатов.

Финансовый результат деятельности предприятия выражается в изменении величины его собственного капитала за отчетный период. Способность предприятия обеспечить рост собственного капитала может быть оценена системой показателей финансовых результатов. Показатели финансовых результатов характеризуют абсолютную эффективность хозяйствования предприятия по всем направлениям его деятельности: производственной, сбытовой, снабженческой, финансовой и инвестиционной. Они составляют основу экономического развития предприятия и укрепления его финансовых отношений со всеми контрагентами.

Рост прибыли создает финансовую базу для самофинансирования, расширенного воспроизводства, решения проблем социального и материального поощрения персонала. Прибыль является одним из важнейших источников формирования доходов бюджета и погашения долговых обязательств организации перед банками, другими кредиторами и инвесторами. Следовательно, показатели прибыли являются важнейшими в системе оценки результативности и деловых качеств предприятия, степени его надежности и финансового благополучия как партнера.

Прибыль – это положительный финансовый результат деятельности предприятия, отрицательный результат называется убыток. Прибыль (убыток) – это разница между всеми доходами предприятия и всеми его расходами.

Анализ финансовых результатов деятельности предприятия включает:

1.Исследование изменений каждого показателя за анализируемый текущий период (горизонтальный анализ);

2.Исследование структуры соответствующих показателей и их изменений (вертикальный анализ);

3.Изучение динамики изменения показателей за ряд отчетных периодов (трендовый анализ);

4.Исследование влияния факторов на прибыль (факторный анализ).

В ходе анализа рассчитываются следующие показатели:

Абсолютное отклонение:

± ΔП = П₁ - П₀ ,

где П₀ – прибыль базисного периода;

П₁ – прибыль отчетного периода;

ΔП – изменение прибыли.

Темп роста, прироста:

П₁

Темп роста = ----------- х 100%

П₀

± ΔП

Темп прироста = --------------- х 100%

П₀

Уровень каждого показателя относительно выручки от продажи (в %):

П_i

Уровень показателя = -------------

В₀

Показатели рассчитываются в базисном и отчетном периоде.

Изменение структуры:

± ΔУ = УП₁ - УП₀ ,

(Уровень отчетного периода – Уровень базисного период).

Факторный анализ.

На величину прибыли предприятия оказывают влияние различные факторы. Часть из них относятся к внешним факторам, которые не зависят от деятельности предприятия и оказывают косвенное влияние через какие-либо другие показатели. Другая часть относится к внутренним, т.е. факторам финансово-хозяйственной деятельности непосредственно самого предприятия, и оказывает прямое воздействие на финансовые результаты его деятельности. Соответственно влияние внешних факторов бывает практически невозможно определить, а влияние внутренних факторов вполне поддается расчету и анализу.

К внешним факторам относятся:

• состояние рынка;

• цены и тарифы на топливо, энергию, регулируемые государством отпускные цены на некоторые товары и продукцию;

• нормы амортизации;

• система налогообложения (ставки налогов);

• нарушение дисциплины со стороны деловых партнеров;

• благоприятные или неблагоприятные социальные и другие условия;

• объем и качество природных ресурсов, предоставленных обществом.

К внутренним факторам относятся:

• объем и качество проданной продукции, товаров;

• политика ценообразования на предприятии;

• уровень себестоимости и других затрат предприятия;

• качество менеджмента разных уровней;

• уровень организации труда и производства;

• уровень образования и квалификации кадров;

• технический уровень производственных фондов;

• научно-техническое творчество, творческая инициатива работников;

• материальное положение и экономическая заинтересованность работников.

На сумму чистой прибыли предприятия влияют все показатели-факторы, определяющие ее:

П^Ч = В – С – КР – УР + %пол - %упл + ДрД + ПрД – ПрР –

12

– НПр + ОтлНА – ОтлНО = ∑ Х_i

I = 1

Данная модель является факторной моделью аддитивного типа.

Модель можно представить в виде нескольких отдельных моделей:

Валовая прибыль рассчитывается по формуле:

П^П = В – С

Прибыль от продаж рассчитывается по формуле:

П^В = В – С – КР – УР

Прибыль бухгалтерская (до налогообложения) рассчитывается по формуле:

П^Б = В – С – КР – УР + %пол - %упл + ДрД + ПрД – ПрР

Чистая (нераспределенная) прибыль рассчитывается по формуле:

П^Ч = В – С – КР – УР + %пол – %упл + ДрД + ПрД – ПрР – НПр

Основными факторами, влияющими на прибыль, являются выручка от продажи продукции, товаров (работ, услуг) или доход от основной деятельности и расходы (себестоимость, коммерческие и управленческие расходы). На выручку влияют такие показатели как количество реализованной продукции (товаров) и цена продажи.

На основании формы №2 «Отчет о прибылях и убытках» можно проанализировать влияние изменения затрат на прибыль, но оценить влияние факторов на изменение самих затрат невозможно. Для этого необходимо располагать данными управленческого учета и формой №5 «Приложение к бухгалтерскому балансу», в котором отражены данные о расходах, произведенных предприятием в отчетном и прошлом году, сгруппированные по экономическим элементам.

Анализ расходов по экономическим элементам осуществляется по данным аналитического и синтетического учета. Для того чтобы проанализировать расходы и по видам, и по продуктам, и по центрам затрат можно составить соответствующие аналитические таблицы.

В. Анализ влияния факторов на прибыль.

1.Расчет влияния фактора «Выручка от продажи».

Расчет влияние данного фактора следует разложить на две части. В связи с тем, что выручка предприятия – это произведение количества и цены реализуемой продукции, то сначала рассчитывается влияние на прибыль от продажи цены, по которой продавалась продукция или товары, а затем рассчитывается влияние на прибыль изменения физической массы проданной продукции.

Определяется индекс цены по формуле:

100% ± ΔЦ%

J_Ц = --------------------- ,

100%

где ΔЦ% – прирост (снижение) цены на продукцию за анализируемый период (в %).

Следовательно, выручка от продажи в отчетном периоде в сопоставимых ценах будет равна:

В₁

В¹= -------- ,

J_Ц

где В¹– выручка от продажи в сопоставимых ценах;

В₁– выручка от продажи в отчетном периоде;

J_Ц – индекс цены.

Влияние на выручку изменения цен рассчитывается по формуле:

В₁

ΔВ^Ц = В₁ – ------- = В₁ – В¹ .

J_Ц

Влияние изменения на выручку количества проданной продукции рассчитывается по формуле:

ΔВ^{кол-во товаров} = В¹ – В₀

1.1.Расчет влияния фактора «Цена».

Для определения степени влияния изменения цены на изменение суммы прибыли от продажи необходимо сделать следующий расчет:

ΔВ^Ц х R^П₀

ΔП^П(Ц) = ----------------------

100

где R^П₀ – рентабельность продаж в базисном периоде

1.2.Расчет влияния фактора «Количество проданной продукции».

Влияние изменения количества проданной продукции на сумму прибыли от продажи можно рассчитать по формуле:

[ (В₁ – В₀) – ΔВ^Ц ] х R^П₀ ΔВ^К х R^П₀

ΔП^П(К) = --------------------------------------- = ------------------

100 100

где ΔП^П(К) – изменение прибыли от продажи под влиянием фактора «количество проданной продукции»;

В₁ и В₀ – соответственно выручка от продажи в отчетном (1) и базисном (0) периодах;

ΔВ^Ц – показатель изменения выручки от продажи под влиянием цены.

2.Расчет влияния фактора «Себестоимость проданной продукции».

Расчет осуществляется следующим образом:

В₁ х (УС₁ – УС₀)

ΔП^П(С) = --------------------------------- ,

100

где УС₁ и УС₀ – соответственно уровни себестоимости в отчетном и базисном периодах.

3.Расчет влияния фактора «Коммерческие расходы».

В₁ х (УКР₁ – УКР₀)

ΔП^П(КР) = --------------------------------- ,

100

где УКР₁ и УКР₀ – соответственно уровни коммерческих расходов в отчетном и базисном периодах.

4.Расчет влияния фактора «Управленческие расходы».

В₁ х (УУР₁ – УУР₀)

ΔП^П(УР) = --------------------------------- ,

100

где УУР₁ и УУР₀ – соответственно уровни управленческих расходов в отчетном и базисном периодах.

Остальные показатели – факторы от прочей операционной и внереализационной деятельности и чрезвычайные расходы – не оказывают такого существенного влияния на прибыль как факторы хозяйственной сферы. При необходимости их влияние на сумму чистой прибыли также можно определить. Для этого используется метод балансовой увязки и факторная модель чистой прибыли отчетного периода аддитивного вида.

Все показатели следует разделить на факторы прямого и обратного влияния по отношению к прибыли. Показатель-фактор «прямого действия» имеет знак (+) и увеличивает сумму прибыли, а показатель фактор «обратного действия» соответственно знак (-) и уменьшает сумму прибыли.

Г. Факторный анализ рентабельности.

Третьей составляющей понятия «результативность» являются показатели рентабельности. По данным формы №2 «Отчет о прибылях и убытках» можно проанализировать динамику рентабельности продаж, чистой рентабельности отчетного периода, а также влияние факторов на изменение этих показателей.

Рентабельность продаж рассчитывается как отношение суммы прибыли от продаж к объему реализованной продукции:

В – С – КР – УР П^П

R^П = ------------------------- х 100% = -------- х 100% .

В В

Из этой факторной модели следует, что на рентабельность продаж влияют те же факторы, которые и на прибыль от продажи. Для того, чтобы определить как каждый фактор повлиял на рентабельность продаж, необходимо осуществить следующие расчеты.

1.Расчет влияния изменения фактора «Выручка от продажи» на рентабельность продаж (R^П ).

В₁ – С₀ – КР₀ – УР₀ В₀ – С₀ – КР₀ – УР₀

ΔR^П(В) = --------------------------- – -------------------------- х 100% ,

В₁ В₀

где В₁ и В₀ – выручка в отчетном и базисном периодах;

С₁ и С₀ – себестоимость в отчетном и базисном периодах;

КР₁ и КР₀ – коммерческие расходы в отчетном и базисном периодах;

УР₁ и УР₀ – управленческие расходы в отчетном и базисном периодах.

2.Расчет влияния изменения фактора «Себестоимость» на рентабельность продаж (R^П ).

В₁ – С₁ – КР₀ – УР₀ В₁ – С₀ – КР₀ – УР₀

ΔR^П(С) = --------------------------- – -------------------------- х 100% ,

В₁ В₁

3.Расчет влияния изменения фактора «Коммерческие расходы» на рентабельность продаж (R^П ).

В₁ – С₁ – КР₁ – УР₀ В₁ – С₁ – КР₀ – УР₀

ΔR^П(КР) = --------------------------- – -------------------------- х 100% ,

В₁ В₁

4.Расчет влияния изменения фактора «Управленческие расходы» на рентабельность продаж (R^П ).

В₁ – С₁ – КР₁ – УР₁ В₁ – С₁ – КР₁ – УР₀

ΔR^П(КР) = --------------------------- – -------------------------- х 100% ,

В₁ В₁

Совокупное влияние факторов составляет:

ΔR^П = ± ΔR^В ± ΔR^С ± ΔR^КР ± ΔR^УР

Чистая рентабельность предприятия в отчетном периоде рассчитывается как отношение суммы чистой прибыли отчетного периода к выручке от продажи:

П^Ч

R^Ч = --------- х 100%

В

Следовательно, на чистую рентабельность оказывают влияние факторы, формирующие чистую прибыль отчетного периода.

На чистую рентабельность отчетного периода оказывают влияние (кроме выше перечисленных) изменения уровней всех показателей факторов:

ΔR^Ч = ± ΔR^П ± ΔУ%пол ± ΔУ%упл ± ΔУДрД ± ΔУПрД ± ΔУПрР ±

± ΔОтлНА ± ΔОтлНО ± ΔУНПр

Влияние факторов на изменение рентабельности рассчитывается методом цепной подстановки.

Кроме проанализированных коэффициентов рентабельности различают рентабельность всего капитала, собственных средств, производственных фондов, финансовых вложений, перманентных средств (табл. 2.2).

Если преобразовать формулу рентабельности активов с помощью введения множителя:

Выручка от продажи В

-------------------------------- = ----- ,

Выручка от продажи В

то она примет следующий вид:

Чистая прибыль Выручка от продажи

R_АЭ = ----------------------------- х -------------------------------------- х 100% =

Выручка от продажи Средняя стоимость активов

= Чистая рентабельность х Оборачиваемость активов

Таким образом, получена формула, известная как формула Дюпона, разработанная в форме «Дюпон де Немур». Эта формула позволяет определить, какие факторы в наибольшей степени влияют на экономическую рентабельность. Показатель рентабельности активов – это показатель, производный от выручки.

Рентабельность активов может повышаться при неизменной рентабельности продаж и росте объема реализации, опережающем увеличение стоимости активов, т.е. ускорение оборачиваемости активов (ресурсоотдачи). И наоборот, при неизменной ресурсоотдаче рентабельность активов может расти и за счет роста бухгалтерской (до налогообложения) рентабельности

Для оценки финансово-хозяйственной деятельности имеет значение: за счет каких факторов растет или снижается рентабельность активов, так как у разных предприятий неодинаковы возможности повышения рентабельности продаж и увеличения объема реализации.

Рентабельность продаж можно наращивать путем повышения цен или снижения затрат. Однако эти способы временные и недостаточно надежны в нынешних условиях. Наиболее последовательная политика предприятия, отвечающая целям укрепления финансового состояния, состоит в том, чтобы увеличивать производство и реализацию той продукции (работ, услуг), необходимость которой определена путем улучшения рыночной конъюнктуры.

При анализе экономической рентабельности необходимо принимать во внимание роль отдельных его элементов. При этом зависимость определяют через оценку структуры капитала в увязке с динамикой его оборачиваемости и рентабельности. Из формулы Дюпона видны пути повышения экономической рентабельности – пути увеличения прибыльности капитала.

Показатель рентабельности собственного капитала (R_СК) позволяет установить зависимость между величиной инвестируемых собственных ресурсов и размером прибыли, полученной от ее использования.

В зависимости от отраслевой специфики, а также от финансово-хозяйственных условий предприятие может делать ставку на тот или иной фактор повышения рентабельности собственного капитала.

Анализируя рентабельность в пространственно-временном аспекте, необходимо принимать во внимание три ключевые особенности этого показателя.

Первая особенность связана с необходимостью выбора стратегии управления финансово-хозяйственной деятельностью предприятия. Если выбирать стратегию с высоким риском, то необходимо получение высокой прибыли. Или наоборот – небольшая прибыль при минимальном риске. Одним из показателей риска в бизнесе является коэффициент финансовой независимости (К_ФН) – чем ниже его значение, тем в меньшей степени доля собственного капитала увеличивается за счет повышения фактора-коэффициента финансовой независимости. Это положение ослабляет финансовую устойчивость предприятия.

Таблица 2.2