3 Оптимизация остатка денежных средств

Управление остатком денежных средств - малая часть в общем управлении денежным оборотом предприятия. В зависимости от фор­мы остатка различается управление налично-денежным и безналично-денежным остатком средств. Эти две формы часто объединяют в по­нятие управления наличностью. Однако каждая из форм управления остатком денежных средств имеет специфические особенности.

В основе управления остатком наличных денежных средств на промышленном предприятии лежит контроль за налично-денежными потоками, осуществляемый с помощью следующих документов: чековой книжки предприятия на снятие наличных денег с расчетно­го счета, карточек с образцами подписей должностных лиц предпри­ятия, приходных и расходных ордеров по денежным потокам кассы, утвержденного лимита кассы, объявлений на взнос наличными, утвержденного перечня товаров, подлежащих реализации за налич­ный расчет, кассового плана, дебетовых и кредитовых оборотов по счету кассы в Главной книге и книге учета кассовых операций. На предприятиях розничной торговли и в коммерческих банках, осу­ществляющих операции в рублях и валюте, к числу специфических факторов управления налично-денежным оборотом относится си­стематическая инкассация наличных денежных средств с отнесением расходов по инкассации на издержки обращения или операционные расходы.

Эти налично-денежные обороты, так же как и снятие наличных денег со счетов, учитываются финансовым менеджером при управле­нии безналичным остатком денежных средств предприятия. Цент­ральная проблема управления - оптимальный размер остатков без­наличных денежных средств. С одной стороны, если не размещать большие остатки средств, то и не получать дополнительных доходов по возможным краткосрочным инвестициям, например, в ценные бумаги. С другой стороны, размещать остатки денежных средств - значит, рисковать и притом с высокой вероятностью занимать.

Решение этих проблем зависит от многих факторов, в числе которых соотношение затрат на владение остатками (упущенная выгода от неразмещения средств) и затрат по возможному займу средств (оплата процентов за краткосрочный кредит), степень не­определенности ожидаемых притока и оттока средств предприятия, целевые установки на максимальную концентрацию средств на сче­тах или дополнительное зарабатывание денег. В тех случаях, когда финансовый менеджер уверен в будущих денежных потоках пред­приятия и прогнозирует превышение упущенной выгоды над стои­мостью краткосрочного кредита, он может смело работать со всем остатком денежных средств на расчетном счете. Для этого важно грамотно закрыть операционный день предприятия, рассчитав сво­бодный остаток денежных средств к размещению на финансовых рынках, однако простота подсчета остатка средств не совпадает с реальной трудностью точного закрытия операционного дня.

Большинство предприятий исходит из того, что деньги должны работать. Задача финансового менеджера - избежать значительного сокращения операционной активности предприятия: картотеки, штрафов, подмыва репутации. При наличии у предприятия филиа­лов управление остатком денежных средств усложняется, включается механизм внутрисистемного перераспределения свободных денежных средств. Грамотное управление остатками денежных средств голов­ного предприятия и филиалов превращается в крупную финансово-экономическую задачу, имеющую большое значение в достижении финансового успеха всей производственно-коммерческой деятельно­сти. Главным недостатком управления остатком денежных средств филиалов являются перебросы денежных средств между филиалами и предприятием на ликвидацию финансовых прорывов. Финансовый менеджер головного предприятия должен четко рассчитывать, когда, какой продолжительности и почему у подведомственных фи­лиалов возникают кассовые разрывы. Для филиалов должны быть разработаны положения о финансово-хозяйственной деятельности и установлены лимиты остатков денежных средств на счетах, которые они вправе использовать на инвестиции по своему усмотрению.

Финансовый менеджер должен учитывать, что банку иногда тре­буется часть временно свободных денежных средств в полное распо­ряжение. Финансовый менеджер может управлять остатком денеж­ных средств, лишь точно представляя формы банковских расчетов, а также порядок и сроки прохождения платежных документов от банка покупателя до банка, обслуживающего предприятие. Формы банков­ских расчетов предполагают нахождение части платежей в пути. В связи с этим финансовый менеджер должен разграничивать до­ступный остаток денежных средств, реальный доступный остаток де­нежных средств, колебание доступности, чистый остаток денежных средств в пути.

Предположим, что на счете предприятия по данным банковской выписки кредитовый остаток составляет 1500 тыс. руб. Это доступ­ный остаток денежных средств, он соответствует дебетовому остатку на расчетном счете предприятия по данным бухгалтерского учета с учетом непроведенных приходно-расходных документов, получен­ных одновременно с выпиской банка. Платежи поставщикам пред­приятия в пути составляют 300 тыс. руб., ожидаемые предприятием платежи от покупателей, также находящиеся в пути, - 200 тыс. руб. Чистый остаток средств в пути (сальдо платежей) будет равен: +200 - 300 = - 100 тыс. руб. Тогда реальный доступный остаток денежных средств будет равен: 1500 - 100 = 1400 тыс. руб. Платеж в пути пред­приятию в сумме 200 тыс. руб. представляет собой колебание доступ­ности. Для финансового менеджера очень важно контролировать не учетные проводки бухгалтерии, а изменение реального доступного остатка денежных средств. При этом он проводит политику увеличе­ния реального доступного остатка и положительного сальдо чистого остатка денежных средств в пути, замедляя расчеты с поставщиками при одновременном ускорении расчетов с покупателями продукции предприятия.

Список рекомендуемой литературы

1. Бланк И.А. Концептуальные основы финансового менеджмента. – К.: Ника-Центр, Эльга, 2003. – 448 с.

2. Ковалёв В.В., Ковалёв Вит. В. Финансы предприятий: Учеб. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2004. – 352 с.

3. Бланк И.А. Финансовый менеджмент. – 2-е изд., перераб. и доп. - Киев: Эльга, Ника-Центр, 2004. - 656 с.

4. Бочаров В.В., Леонтьев В.Е. Корпоративные финансы. – СПб.: Питер, 2004. – 529 с.

5. Бланк И.А. Управление финансовой стабилизацией предприятия. – К.: Ника-Центр, Эльга, 2003. – 496 с.

6. Савчук В.П. Управление финансами предприятия / В.П. Савчук. – М.: БИНОМ. Лаборатория базовых знаний, 2003. 480с.

7. Росс С. Вестерфилд Р., Джордан Б. Основы корпоративных финансов / Пер. с англ. – М.: Лаборатория Базовых Знаний, 2000. –720с.

8. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2003.- 768с.

9. Финансовый менеджмент: Учебное пособие / Под ред. проф. Е.И.Шохина. – М, 2002. –400с.

10. Шим Д.К., Сигел Д.Г. Основы коммерческого бюджетирования / Пер с

англ. – СПб.: Пергамент, 1998.- 496с.

11. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять

капиталом? – М.: Финансы и статистика, 1995.- 384 с.

12. Бригхэм Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс: В

2-х т. / Пер. с англ. Ппод ред. В.В. Ковалёва. СПб.: Экономическая

школа,1997.

13. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами: Пер. с англ./Гл.

ред. серии Я.В. Соколов. – М.: Финансы и статистика, 1999. -800 с.

59