- •Вопрос 30. Понятие и свойства простого и переводного веселя.
- •Вопрос 31. Виды векселей, особенности их обращения на рынке
- •2. По способу выпуска:
- •Вопрос 32. Свойства сберегательных и депозитных сертификатов, сфера их использования.
- •Вопрос 33. Понятие, свойства и сфера использования чеков.
- •Вопрос 34. Понятие производных цб, их виды, особенности обращения.
- •Вопрос 35. Понятие форвардных контрактов, их свойства и особенности использования.
- •Вопрос 36. Понятие фьючерсных контрактов, их свойства и особенности использования.
- •Вопрос 37. Понятие опционов, особенности, классификация.
- •Вопрос 38. Особенности использования и классификация депозитарных расписок. (интернет)
- •Вопрос 39. Процесс финансового анализа ценных бумаг, его направления.
- •Технический анализ
- •Фундаментальный анализ
- •Вопрос 40. Особенности технического анализа ценных бумаг.
Вопрос 39. Процесс финансового анализа ценных бумаг, его направления.
Для принятия инвестиционных решений, касающихся формирования портфеля и вложений в отдельные активы инвесторы осуществляют финансовый анализ цб.
Фин. анализ осуществляется для определения след. параметров:
Прогнозирования ожидаемой доходности и риска цб
Оценка справедливой стоимости цб и выявление неверно-оцененных цб
Определение оптимального времени совершения сделки с цб
Финансовый анализ включает 2 направления:
Технический анализ
Фундаментальный анализ
Фундаментальный анализ – предполагает инвестирование внешних факторов фин. рынка, характеризующих деятельность эмитентов цб и определяющих уровень доходности эмитентов, получаемых от эмитентов.
В т.ч. в фундаментальном анализа оцениваются
1. показатели, характеризующие развитие экономики в целом. (динамика ВВП, цены нефти, инфляция)
2. Факторы, характеризующие развитие отдельных отраслей
3. Факторы, характеризующие деятельность конкретных компаний и эмитентов
В зависимости от последовательности рассмотрения данных факторов различают анализ:
«сверху вниз» - сначала анализируется экономика
«снизу вверх» - сначала анализируются отдельные компании
Цель фундаментального анализа – определение переоцененных и недооцененных цб, обеспечивающих больший уровень доходности по сравнению с альтернативными.
Инвестор прогнозирует доходы компании—эмитента и выплаты по цб.
В рамках фундаментального анализа применяете 2 метода:
Определение стоимости на осиное дисконтировании
Оценка стоимости на основе дисконтирования прибыли – стоимость акции оценивается как часть ст-ти компании, определяемой на основе дисконтирования будущей прибыли по ставке альтернативной стоимости.
Оценка стоимости на основе дисконтирвоания дивидендов – стоимость акции оценивается на основе прогнозирования будущих дивидендных выплат и их дисконтирования
2. Метод сравнительных коэффициентов – расчет аналитических коэффициентов, включаемых в стоимость акции и на основе сравнения к-тов для различных компаний в единой отрасли выявление недооцененных и переоцененных цб.
Вопрос 40. Особенности технического анализа ценных бумаг.
Технический анализ – предполагает изучение внутренней информации фондовой биржи и не учитывает влияние внешних факторов, характеризующих деят-ть эмитента.
В рамках технического анализа прогнозируются доходы, полученные инвестором от биржевых сделок.
В ходе проведения техн. анализа изучаются параметры:
1. Рыночные котировки цб ( просматриваются цены на момент открытия и закрытия биржи; максимальные и минимальные значения цен)
2. Объемы торгов ценными бумагами в натуральном и стоимостном выражении.
Применение технического анализа основано на 2х предположениях:
Динамика спроса и предложения на цб учитывает в себе влияние внешних факторов
Существует исторически сложившиеся закономерности динамики спроса и предложения, которые можно выявить на основе анализа прошлой информации
Ключевое понятие технического анализа – ценовой тренд.
Ценовой тренд – преобладающая тенденция изменения цены цб в течение определенного количества периодов. Тренды могут иметь след. направления:
Восходящий тренд – цена в среднем растет
Нисходящий тренд – цена в среднем снижается
Боковой тренд – цена колеблется около постоянного значения (практически не изменяется)
В рамках технического анализа прогнозируются моменты смены тренда, характеризующие оптимальное время сделки (при появлении восходящего тренда покупать цб, нисходящего – продавать)
Информация исследуется в основном в графическом виде на основе рассмотрения графиков цены и объемов торговли, в т.ч. могут рассматриваться виды графиков:
Линейный график – вкл-т только одно значение цены за день(чаще цена закрытия)
Столбиковые диаграммы – позволяют отразить макс. и мин. дневное значение цены и цену закрытия.
Японские свечи – позволяют отразить 4 показателя цены( макс./мин цена ,цена открытия/закрытия)
Для прогнозирования трендов могут использоваться различные методы:
Определение уровней поддержки и сортирования – на основе изучения динамики цены определяется предполагаемое мак. и мин. значение котировок, дальше которой цена не пойдет
Выявление фигур – графики исследуются для определение специальных фигур, кот. являются индикаторами смены тренда.
Построение скользящей средней.
Скользящая средняя цены – это среднее арифметическое значение цены за определенное количество предыдущих дней.
Порядок скользящей средней - кол-во дней, используемое для расчета.
Смена трендов ожидается в точках пересечения скользящей средней с графиком цены или точках пересечения скользящих средних разного порядка.