38. Предложение капитала. Межвременной выбор и временные предпочтения. Влияние ставки ссудного процента на предложение сбережений. Равновесие на рынке капитала.

Кривая предложения капитала имеет положительный наклон (рис. 5.2.2), который тоже определяется поведением потребителей и фирм.

Чем выше ставка процента тем выше предложение капитала.

Кривые временных предпочтений характеризует набор решений человека о потреблении в настоящем или  будущем.

Однако потребитель не может сберегать бесконечное количество денежных средств. Его возможности определяются уровнем его межвременного бюджетного ограничения.

 

Межвременное    бюджетное    ограничение представляет собой тот размер сбережений, который может себе позволить потребитель, то есть разность между его доходом и текущим потреблением.

Межвременное бюджетное ограничение показывает возможность переключения текущего потребления на будущее. Угол наклона линии межвременного бюджетного ограничения характеризуется размером процентной ставки. Чем больше ставка ссудного процента, тем более крутой наклон у линии бюджетного ограничения и тем более высокий уровень сбережений может себе позволить данный потребитель.

Пунктир – изменение проц ставки – изменение бюджетной линии, может позволить больше сберечь.1 – т. Межвременного равновесия.

Итак, на рынке капитала существуют некоторые кривые спроса и предложения. Пересечение этих кривых определяет равновесную ставку процента (рис. 5.2.3). Эта ставка определяет, какая часть потребителей и фирм, которые могут быть либо кредиторами, либо заемщиками, выступит в качестве первых, а какая - в качестве вторых.

39. Спрос и предложение услуг капитала. Равновесие на рынке услуг капитала в краткосрочном и долгосрочном периодах.

Спрос и предложение услуг капитала формируют бизнес.

Спрос на услуги капитала отдельной фирмы как и другие спросы на услуги является производным. Кривая спроса фирмы на услуги имеет отрицательный наклон из-за закона убывающей отдачи факторов пр-ва. рыночный спрос = сумма объемов всех спросов отдельных фирм.

В каждый данный момент времени запас капитала, азначит и кол-во услуг капитала – величина фиксированная, след. Предложение абсолютно неэластично и в краткосрочном периоде будет иметь вид вертикальной прямой.

Отдальная фирма будет предъявлять спрос на услуги капитала до тех пор пока пред доходность не будет = пред издержкам.

В долгосрочном периоде запас капитала обычно увеличивается, поэтому предложение возрастает.

40 Рынок ценных бумаг. Доходы на рынке ц.Б.

Рынок ценных бумаг – часть финансового рынка, на котором осуществляется первичное размещение бумаг и операции по их обрашению.

Продавцами ценных. бумаг могут выступать гос-во, нац. банк, коммерческие банки, юр.лица. Покупаиелями – выше перечисленные, а также население и нерезиденты РБ.

Различают первичный и вторичный рынок ц.б.

На первичном рынке ц.б. осуществляется первичное размещение эмитированных ц.б. и их реализация самим эмитентом или же через банк, или через другие финансовые учреждения (брокеров, дилеров). Вторичный рынок(перепродажа выпущенных бумаг) в РБ практически не развит, т.к. у нас все еще имеется недоверие к нашим банкам, предприятиям, правительству.

Выделяют 3 основные вида ц.б:

- акции – ценная бумага, свидетельствующая о доле ее владельца в капитале АО и дающая ему право на получение дохода в виде дивиденда и участия в управлении делами этого общества. Акции бывают простые и привилегированные.

- облигации – это вид ценной бумаги на предъявителя, представляющей собой долговое обязательство заемщика, которое гарантирует держателю облигации возврат через обусловленное в облигации время нарицательной стоимости облигации и регулярное получение дохода в виде процента по твердо зафиксированной или меняющейся ставке.

- производные – векселя, фьючерсы, опционы.

Рассмотрим акции. Они имеют номинальную цену – цена указанная в акции при ее выпуске, и реальную (рыночную) цену – курс акции – цена, по которой данные акции покупаются и продаются.

Доход от акции наз. Дивиденд.

Курс акции =(дивиденд × номинальная цена)/норма процента

Чем больше дивиденд, тем больше курс акции, а чем больше норма процента, тем меньше курс акции и наоборот.

Наиболее доходными явл гос облигации, т.к. они более стабильны

Рынок ц.б. начал формироваться в РБ с 1991г. В 1994 появляется рынок Приватизационных чеков.

Структура РЦБ:

25% - акции, 8% - векселя, депозитные сертификаты, 25% - гос.облигации.

Функции РЦБ:

1.инвестиционная2.перелив капитала3.контроль за эффективностью акционерных предприятий 4.Регулирование денежного обращения страны 5.страхование ценовых и финансовых рисков

Об эффективности деятельности компании свидетельствует курс акции. При уменьшении дивидендов, процента – падает курс акции и они могут сменить своего владельца.

С помощью РЦБ происходит регулирование денежного обращения путем увеличения или уменьшения выпуска ценных бумаг, которые препятствуют инфляции наличных денег.